每經(jing)記者｜劉(liu)明(ming)濤    每經(jing)編輯｜趙 云     

千(qian)帆過盡，向新(xin)而(er)行。

重(zhong)返(fan)千點！3個月累(lei)計(ji)暴漲近40%，每經(jing)品牌(pai)100指數虎年收(shou)虎尾，百只(zhi)成分股在一片“漲聲”中迎接兔年到來(lai)！

自2022年5月10日正式上線以來，每(mei)經品(pin)牌(pai)100指數(shu)累計上漲(zhang)12%，跑(pao)贏(ying)同期滬深(shen)兩大(da)指數(shu)，價(jia)值(zhi)屬性凸顯(xian)，中國品(pin)牌(pai)驅動價(jia)值(zhi)引擎揚(yang)帆起航。

每經100周線1月三連陽

人民幣持續升值，外資瘋狂涌入中國市場(chang)，高價(jia)值品牌(pai)企業更是被資金(jin)大買特(te)買，在全市場(chang)各領域(yu)龍頭股持續反彈下，每(mei)經(jing)品牌(pai)100指(zhi)(zhi)(zhi)數1月(yue)周線實現“三連(lian)陽(yang)”，累計(ji)漲幅超過9%，連(lian)續氣(qi)勢如虹的上(shang)攻也(ye)助每(mei)經(jing)品牌(pai)100指(zhi)(zhi)(zhi)數在虎年(nian)最(zui)后一個交易日(ri)沖上(shang)千點(dian)大關，截至1月(yue)20日(ri)，每(mei)經(jing)品牌(pai)100指(zhi)(zhi)(zhi)數以1004.63點(dian)報收(shou)，盤中最(zui)高達到1007.58點(dian)。

在(zai)辭舊(jiu)迎(ying)新之(zhi)際，每經品牌100指數(shu)的(de)強(qiang)勢表現，與近期市場(chang)環(huan)境變(bian)化有(you)著直接關系，特別(bie)是北向資金連(lian)續3個月的(de)凈(jing)流入，推動核心龍(long)頭公司價值。

數據(ju)顯示，截至1月18日，北向(xiang)資金第11周連續(xu)周度凈流(liu)入，近3個月月度凈流(liu)入金額分(fen)別為938.8億(yi)(yi)元、350.1億(yi)(yi)元和600.9億(yi)(yi)元，合計(ji)規(gui)模遠超2022年(nian)全年(nian)流(liu)入總量。

中泰證(zheng)券(quan)分(fen)析指出，從海外因素(su)來看，美(mei)國通脹已(yi)形成(cheng)回落趨勢，美(mei)聯儲放緩加息節(jie)奏的空間正(zheng)在(zai)打開，當前海外宏觀環境(jing)改(gai)善處于無法證(zheng)偽的階段(duan)，弱美(mei)元強人民幣趨勢呈現。此外，2022年影響資(zi)金流(liu)動的國際地緣關系、國內疫情防控和地產政策均在(zai)邊際改(gai)善，這些(xie)因素(su)共同催化北向資(zi)金持續快速流(liu)入。

外資“買(mai)買(mai)買(mai)”，疫情(qing)受(shou)損嚴重的(de)板塊(kuai)近段時間快速反彈，頭部高(gao)品牌(pai)價(jia)值公司漲幅更是驚人(ren)，白酒(jiu)兩大龍(long)頭貴州茅臺和(he)五糧液近3個(ge)月累(lei)計漲幅在50%左右，中國(guo)聯(lian)通則累(lei)計暴漲超過70%，股價(jia)創30個(ge)月以來新高(gao)。地產(chan)、平(ping)臺經(jing)濟諸如(ru)阿里、騰訊以及(ji)京東等巨頭的(de)大幅上漲，也(ye)促成了每經(jing)品牌(pai)100指(zhi)數實現虎年“翹尾”行(xing)情(qing)。

值得關注(zhu)的(de)是，每經(jing)品牌100指(zhi)數(shu)自(zi)2022年5月10日正(zheng)式(shi)上線(xian)以(yi)來，累計上漲(zhang)12%，跑贏同(tong)期滬(hu)深兩大指(zhi)數(shu)。

估值具備持續提升空間

每經(jing)品牌100指數之所以在發布后一直(zhi)保持穩(wen)定的(de)走勢和強(qiang)勁的(de)表(biao)現，除了全(quan)面覆蓋新(xin)經(jing)濟的(de)龍頭企業外，還因為成(cheng)分股(gu)體現了國(guo)家建(jian)設(she)的(de)主要力量。

據了解(jie)，每經品牌(pai)100指數納入了諸多國企(qi)。比如銀(yin)行業的(de)(de)(de)中(zhong)國銀(yin)行、工商銀(yin)行；基(ji)建(jian)里的(de)(de)(de)中(zhong)國建(jian)筑、中(zhong)國鐵建(jian)；大消(xiao)費中(zhong)的(de)(de)(de)茅臺、五糧液、伊利股份；電(dian)子產業中(zhong)的(de)(de)(de)TCL科技、四川長虹以及通信行業的(de)(de)(de)中(zhong)國移動等。

2022年11月21日，證監會主席易會滿在“2022金融街論壇年會上的(de)(de)主題演講”中(zhong)提(ti)出(chu)“探索建立具有中(zhong)國(guo)特色(se)的(de)(de)估(gu)值(zhi)體系(xi)”。

現階(jie)段，無論是中央國(guo)有(you)企業(ye)還是地(di)方國(guo)有(you)企業(ye)，估值水平均偏(pian)低。2022年國(guo)企改革三年行動(dong)收官之年，國(guo)企改革成效(xiao)顯著。2021年中央企業(ye)年化全員勞動(dong)生產率達(da)67.9萬元／人，同比增長20.7%，提質增效(xiao)明顯企業(ye)業(ye)績有(you)望抬升。

當(dang)下，央(yang)企大(da)(da)盤指(zhi)數(shu)(shu)和(he)地方(fang)國企指(zhi)數(shu)(shu)市盈率(lv)(lv)分位(wei)數(shu)(shu)處于歷史(shi)低位(wei)區(qu)間(jian)，具有較高的安全邊(bian)際，央(yang)企大(da)(da)盤指(zhi)數(shu)(shu)近十年市盈率(lv)(lv)和(he)市凈率(lv)(lv)低于主要寬基指(zhi)數(shu)(shu)。股息率(lv)(lv)方(fang)面，截至2022年11月28日(ri)，央(yang)企大(da)(da)盤指(zhi)數(shu)(shu)股息率(lv)(lv)為3.8%，超過十年期國債收益率(lv)(lv)2.86%；地方(fang)國企2.5%的股息率(lv)(lv)亦處于較高水(shui)平，是(shi)科(ke)創50的5倍。

華西證券(quan)分析(xi)指出，國有(you)企(qi)業(ye)帶(dai)有(you)鮮明的中國特色標(biao)識，其在資源配(pei)置中起更關(guan)鍵作用(yong)符合當前時代背景下的“安全訴求”。國央(yang)企(qi)估(gu)值(zhi)重塑底層(ceng)邏輯有(you)兩點，首先，央(yang)企(qi)改革新方案出臺(tai)，瞄準核心競(jing)爭力提升(sheng)，存量做優(you)、增(zeng)(zeng)量做精，以科(ke)技(ji)創新驅動(dong)央(yang)企(qi)價(jia)值(zhi)創造能力；其次，建立多層(ceng)次良性互動(dong)機制，傳遞公司(si)(si)價(jia)值(zhi)，提升(sheng)公司(si)(si)戰略和長期投資價(jia)值(zhi)認同；適度(du)運用(yong)回購、增(zeng)(zeng)減(jian)持等手段引導公司(si)(si)價(jia)值(zhi)合理(li)回歸。

由此不(bu)難看出，每經品牌(pai)100指數將在2023年充(chong)分(fen)受(shou)益國企(qi)價值(zhi)重估帶來的(de)投資紅利，在目前整體(ti)平均市盈率僅(jin)10倍的(de)背(bei)景下(xia)，未來估值(zhi)有較大的(de)提(ti)升空間。