曾四次登上(shang)春晚舞臺的人(ren)形(xing)機器人(ren)企業要沖刺(ci)“人(ren)形(xing)機器人(ren)第一股(gu)”了。1月31日，優必選科技正(zheng)式(shi)在港(gang)股(gu)遞(di)表。在港(gang)股(gu)回(hui)暖、港(gang)交所大(da)力擁(yong)抱硬科技，“人(ren)形(xing)機器人(ren)第一股(gu)”申(shen)請(qing)上(shang)市恰逢其時，或(huo)將引發“硬科技”赴港(gang)潮。

“人形機器人第一股”來了

據(ju)招(zhao)股書，2020財年(nian)、2021財年(nian)以(yi)及2022年(nian)前九個月，優(you)必選科技營業(ye)收入分別達7.40億(yi)元(yuan)、8.17億(yi)元(yuan)以(yi)及5.29億(yi)元(yuan)。

自2012年(nian)成(cheng)立(li)以來，優必(bi)選科技(ji)完成(cheng)了多輪融資(zi)(zi)，參與投資(zi)(zi)的(de)機(ji)構(gou)不乏騰訊(xun)、啟明(ming)創明(ming)、工商銀行、鼎暉投資(zi)(zi)、科大訊(xun)飛(fei)、泰國正大、海爾、澳洲(zhou)電信、居然之家(jia)、民生證(zheng)券、中信金石、民銀國際、中廣(guang)核、松禾資(zi)(zi)本等在內的(de)多家(jia)知名(ming)企業及投資(zi)(zi)機(ji)構(gou)。騰訊(xun)控股(gu)持(chi)有優必(bi)選科技(ji)6.48%的(de)股(gu)份，為第一(yi)大機(ji)構(gou)股(gu)東(dong)。比亞迪聯合創始人夏佐全(quan)2013年(nian)以天使投資(zi)(zi)人的(de)身(shen)份投資(zi)(zi)優必(bi)選科技(ji)，至今仍是公司主(zhu)要股(gu)東(dong)及董事之一(yi)，持(chi)股(gu)5.78%，是創始人周劍以外的(de)第一(yi)大個(ge)人股(gu)東(dong)。

在港(gang)股回(hui)暖、港(gang)交(jiao)所(suo)大(da)力擁抱硬(ying)科(ke)技的(de)背景(jing)下，“人(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)第一(yi)股”申請上(shang)市(shi)(shi)恰逢其時(shi)。在港(gang)交(jiao)所(suo)上(shang)一(yi)輪(lun)大(da)刀闊斧的(de)改革中(zhong)，阿里巴巴、網(wang)易(yi)等明星中(zhong)概股率先(xian)回(hui)港(gang)二(er)次(ci)上(shang)市(shi)(shi)，引發(fa)中(zhong)概股回(hui)潮。這一(yi)輪(lun)港(gang)交(jiao)所(suo)的(de)改革也將(jiang)帶來新的(de)機(ji)遇，“人(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)第一(yi)股”優必(bi)選(xuan)科(ke)技上(shang)市(shi)(shi)，或將(jiang)引發(fa)“硬(ying)科(ke)技”赴港(gang)潮。

人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)被(bei)認(ren)為前景好(hao)于互聯網、智(zhi)(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)和智(zhi)(zhi)能(neng)汽車，是全(quan)球經濟(ji)增長的(de)(de)新動能(neng)，2035年市場規(gui)(gui)模將達(da)1540億美元。目前，人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)大規(gui)(gui)模商(shang)業(ye)落地能(neng)力(li)已被(bei)視(shi)作未來，特斯拉(la)、亞馬遜、三(san)星等全(quan)球科技企業(ye)一(yi)致看(kan)好(hao)人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)行業(ye)的(de)(de)未來，以自(zi)研或投資的(de)(de)形(xing)(xing)式紛(fen)紛(fen)加注人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)，推動人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)大規(gui)(gui)模商(shang)業(ye)化應用。

人(ren)(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)(ren)已(yi)發(fa)展到第四階段。與波士頓動(dong)力專(zhuan)注于實(shi)驗(yan)室技(ji)術展示(shi)，多(duo)次發(fa)布ATLAS機器(qi)人(ren)(ren)酷(ku)炫動(dong)作視頻不(bu)同(tong)，優必(bi)選(xuan)科技(ji)是完全不(bu)同(tong)的道路，其堅持讓人(ren)(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)(ren)Walker能走出實(shi)驗(yan)室，在現實(shi)場景中展示(shi)并(bing)與人(ren)(ren)互動(dong)，實(shi)現商業(ye)化落地應(ying)用。2022年，在特斯拉AI Day上剛(gang)剛(gang)推(tui)出人(ren)(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)(ren)的情(qing)況下，優必(bi)選(xuan)Walker作為目前全球(qiu)少有的能夠量產交付的人(ren)(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)(ren)，成功出口到沙特未來之城大項目，引起了全球(qiu)業(ye)界的廣泛關注。

據弗若斯特沙(sha)利(li)文報(bao)告，優必選Walker機(ji)(ji)器(qi)人(ren)是(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)首(shou)個商業化雙足(zu)真人(ren)尺(chi)(chi)寸人(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)；優必選科技也是(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)首(shou)家推出商業化雙足(zu)真人(ren)尺(chi)(chi)寸人(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)的(de)公(gong)司；是(shi)全球首(shou)家將雙足(zu)真人(ren)尺(chi)(chi)寸人(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)的(de)成本(ben)降低至(zhi)10萬美元以下的(de)公(gong)司；是(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)首(shou)家實現小型人(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)大規模(mo)商業化的(de)公(gong)司。

研發投入占比超60%

招股書顯示，在(zai)2020財(cai)年(nian)(nian)、2021財(cai)年(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)前九(jiu)個月及(ji)2022年(nian)(nian)前九(jiu)個月，優(you)必(bi)選科技的(de)研(yan)發(fa)開支分別為(wei)4.29億(yi)元(yuan)、5.17億(yi)元(yuan)、3.46億(yi)元(yuan)及(ji)3.25億(yi)元(yuan)，占同年(nian)(nian)或同期(qi)總收入的(de)57.9%、63.3%、68.6%及(ji)61.4%，年(nian)(nian)平均研(yan)發(fa)投入超過(guo)60%。

人形機(ji)(ji)器人是(shi)一項需要長期投入(ru)(ru)的(de)(de)(de)復(fu)雜的(de)(de)(de)前(qian)沿技術(shu)，在商業(ye)(ye)化(hua)起步的(de)(de)(de)階段，想要入(ru)(ru)局人形機(ji)(ji)器人占領(ling)行業(ye)(ye)先機(ji)(ji)，就意味著企業(ye)(ye)需要長期的(de)(de)(de)研(yan)發(fa)投資、運維經驗、復(fu)雜零部件及先進技術(shu)的(de)(de)(de)積(ji)累。這類高科技新興行業(ye)(ye)，唯有依靠研(yan)發(fa)才能手握“時間的(de)(de)(de)玫瑰”，高研(yan)發(fa)投入(ru)(ru)導(dao)致的(de)(de)(de)早期虧損也(ye)在情理(li)之中。

根(gen)據弗若(ruo)斯(si)特沙利文的(de)資料(liao)，因(yin)為(wei)核心技術的(de)先行一步，“人(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)第一股”的(de)優必選科(ke)技已囊括了多個(ge)“首家”或者“第一”的(de)稱(cheng)號，是全球范圍內極少數同時掌握并完(wan)全集成(cheng)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)伺服驅動器(qi)(qi)、運動控制、人(ren)工智能感知、機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)定位(wei)及導航等(deng)核心技術及算法(fa)的(de)公司之一。

目前，優必(bi)選(xuan)科(ke)技在(zai)全棧式技術(shu)能力上已積累超1500項(xiang)專利(li)，特別是在(zai)機(ji)(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)的(de)關節——伺(si)服(fu)驅(qu)(qu)動器(qi)(qi)(qi)這一(yi)核心技術(shu)領(ling)域占(zhan)據領(ling)先優勢：全球首家(jia)在(zai)消費市場將配備多(duo)(duo)個伺(si)服(fu)驅(qu)(qu)動器(qi)(qi)(qi)的(de)多(duo)(duo)關節服(fu)務機(ji)(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)商(shang)業化的(de)公司(si)之(zhi)一(yi)，全球極少數實現多(duo)(duo)系列(lie)伺(si)服(fu)驅(qu)(qu)動器(qi)(qi)(qi)量產及(ji)實際產品應(ying)用的(de)公司(si)之(zhi)一(yi)、全球首家(jia)完成小扭矩(ju)到大扭矩(ju)（扭矩(ju)從0.2Nm到200Nm）伺(si)服(fu)驅(qu)(qu)動器(qi)(qi)(qi)批量生產的(de)公司(si)。按應(ying)用于(yu)服(fu)務機(ji)(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)的(de)電動伺(si)服(fu)驅(qu)(qu)動器(qi)(qi)(qi)產量計，優必(bi)選(xuan)科(ke)技也在(zai)全球領(ling)先。

優必選科(ke)技在招股書中(zhong)強調，技術(shu)(shu)研發能力以及(ji)(ji)核(he)心(xin)機器人(ren)及(ji)(ji)人(ren)工智(zhi)能技術(shu)(shu)對公司成功至(zhi)關重要，未來將要進一步(bu)升級研發實驗基(ji)地(di)、購買實驗設備以及(ji)(ji)大量技術(shu)(shu)、營運(yun)等人(ren)員的(de)(de)擴招，維(wei)持(chi)行業內領(ling)先的(de)(de)技術(shu)(shu)優勢。

商業化應用占據頭部版圖

機(ji)器人(ren)被譽為“制造(zao)業(ye)皇(huang)冠頂(ding)端的明(ming)珠”，但僅(jin)僅(jin)是技術(shu)能(neng)力的領(ling)先，并不能(neng)保(bao)證頭部企業(ye)摘(zhai)得明(ming)珠。通(tong)過(guo)拆解(jie)招股書，發(fa)(fa)(fa)現在過(guo)往的發(fa)(fa)(fa)展中，除了(le)通(tong)過(guo)多輪融(rong)資(zi)獲得資(zi)金(jin)投入研發(fa)(fa)(fa)外，主要原因(yin)還在于優必選科(ke)技找到了(le)自造(zao)血能(neng)力。

憑借雄厚的(de)(de)技術基礎及強大研發能力，優必選科技已成(cheng)為(wei)開發高度(du)先進的(de)(de)真人尺寸人形機器人的(de)(de)引航(hang)企業，同時(shi)為(wei)各行(xing)各業的(de)(de)終端用(yong)戶提供并交付其他智能機器人產(chan)品、設備(bei)及解決方案。用(yong)研發攀(pan)爬了(le)長(chang)(chang)長(chang)(chang)的(de)(de)坡，才有現在厚厚的(de)(de)雪。

根據弗若(ruo)斯特沙利文的(de)資料，2021~2026年，全(quan)(quan)球及(ji)(ji)中國的(de)智能服務機器(qi)人解決(jue)方(fang)案市(shi)場的(de)市(shi)場規模預計將(jiang)分別(bie)以(yi)25%及(ji)(ji)27.2%的(de)復合(he)年增(zeng)(zeng)長率由221億(yi)美元(yuan)及(ji)(ji)人民(min)幣(bi)467億(yi)元(yuan)增(zeng)(zeng)至676億(yi)美元(yuan)及(ji)(ji)人民(min)幣(bi)1558億(yi)元(yuan)，發(fa)展前景廣(guang)闊。隨(sui)著(zhu)機器(qi)人技(ji)術的(de)不(bu)斷升(sheng)(sheng)級、產品價格不(bu)斷下降、相關解決(jue)方(fang)案在更多應(ying)用場景被廣(guang)泛(fan)應(ying)用、下游(you)客戶付費意愿不(bu)斷增(zeng)(zeng)強，以(yi)及(ji)(ji)人口結構變化、勞動力短缺及(ji)(ji)成本提升(sheng)(sheng)等因素，全(quan)(quan)球范圍內的(de)智能服務機器(qi)人市(shi)場將(jiang)加(jia)速(su)增(zeng)(zeng)長。樂觀的(de)市(shi)場增(zeng)(zeng)速(su)也預示著(zhu)“機器(qi)人+”時(shi)代到來。

優必選(xuan)科(ke)技(ji)(ji)以(yi)(yi)人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)全(quan)棧技(ji)(ji)術(shu)為主干，生(sheng)(sheng)長出人(ren)工智能教育、智慧(hui)(hui)物流、智慧(hui)(hui)康養等行(xing)業(ye)的機(ji)器(qi)(qi)人(ren)產品(pin)及解決(jue)方(fang)案，形(xing)成了機(ji)器(qi)(qi)人(ren)“科(ke)技(ji)(ji)樹”，并在部分行(xing)業(ye)實現(xian)大規模商(shang)業(ye)化，以(yi)(yi)“機(ji)器(qi)(qi)人(ren)即服務”(RaaS)賦能經濟發展、社會(hui)民生(sheng)(sheng)等多個領域。

根據(ju)弗若(ruo)斯特(te)沙(sha)利文報告，按2021年收入(ru)計算，優必選科技在中國智能教育服務機器人解決方案產業中排名榜首，市場份額約為20.1%。

2020年，優必選科技開(kai)始為機(ji)器(qi)(qi)人(ren)倉庫自動(dong)化(hua)推出智慧物(wu)流(liu)(liu)解決方(fang)案及(ji)智能物(wu)流(liu)(liu)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)，例如自動(dong)導向車(che)及(ji)自主移動(dong)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(AGV/AMR)及(ji)自動(dong)化(hua)倉儲(chu)系統(AS/RS)，并(bing)應用(yong)了包括計算機(ji)視覺(jue)技術等人(ren)形機(ji)器(qi)(qi)人(ren)相關技術。2021年，全棧(zhan)式智慧物(wu)流(liu)(liu)解決方(fang)案營收達到1.9億，增長率達1402.4%。

2022年下半年，優必選科(ke)技首次推出智(zhi)能(neng)康養機器人(ren)及解(jie)決方案，目前已經(jing)收到超過30個潛在客(ke)戶的(de)詢問。

截至2022年9月30日，優必(bi)選科技已服務全(quan)球40多個國家和(he)地區，擁(yong)有近1000家企業(ye)客戶，共售出50萬臺(tai)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)。報告(gao)期內，企業(ye)級機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)產(chan)品(pin)及(ji)解(jie)決(jue)方案(an)貢獻了公司(si)約九成的營(ying)(ying)業(ye)收(shou)入，主要來自銷售智(zhi)能(neng)教育(yu)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)產(chan)品(pin)及(ji)解(jie)決(jue)方案(an)、智(zhi)能(neng)物流機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)產(chan)品(pin)及(ji)解(jie)決(jue)方案(an)、其他(ta)行業(ye)定制智(zhi)能(neng)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)產(chan)品(pin)及(ji)解(jie)決(jue)方案(an)。消費(fei)級機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)及(ji)其他(ta)智(zhi)能(neng)硬件(jian)設備產(chan)生的營(ying)(ying)業(ye)收(shou)入在2022年前三季(ji)度(du)同比增速高(gao)達69%。

從深耕技術研發(fa)到實現(xian)規(gui)模(mo)化商業落地，優必選科技在人(ren)形機器人(ren)的(de)道路上(shang)已經(jing)找到了(le)一條行之(zhi)有效的(de)路徑。這也(ye)是其(qi)得以引發(fa)廣泛(fan)關(guan)注，成(cheng)為“人(ren)形機器人(ren)第一股”的(de)關(guan)鍵原因。