每經記者｜楊(yang)卉   ; 每經編(bian)輯｜楊(yang)夏    

3月2日下午，中國鐵(tie)塔發布(bu)了2022年業績公(gong)告。2022年，中國鐵(tie)塔實現營業收入921.70億元，同(tong)比增長(chang)6.5%；歸屬于公(gong)司股東的利潤為87.87億元，同(tong)比增長(chang)19.9%。

從(cong)具體(ti)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)來(lai)看，“老本行”運(yun)營商業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)增(zeng)(zeng)量主要來(lai)自5G基站，5G租戶收入對運(yun)營商業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)收入增(zeng)(zeng)量貢獻(xian)達84.3%。“一體(ti)兩(liang)翼”的(de)“兩(liang)翼”業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)中，智聯業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)收入同比增(zeng)(zeng)長40.5%、能源業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)雖然同比增(zeng)(zeng)長也超50%，但與(yu)2021年翻(fan)倍(bei)的(de)同比增(zeng)(zeng)幅相比，業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)增(zeng)(zeng)速還是有(you)所放緩(huan)。

此外(wai)，2022年底，中(zhong)國鐵塔與三(san)大運營(ying)商(shang)簽署(shu)了(le)新服務(wu)(wu)框架協議，涉及不(bu)少優惠和(he)折扣細則。談及該協議是否會(hui)對(dui)公(gong)司財務(wu)(wu)產(chan)生影響時，中(zhong)國鐵塔執(zhi)行董事兼(jian)董事長張志勇在2日下午的(de)電話會(hui)議中(zhong)直言，隨著新簽署(shu)商(shang)務(wu)(wu)定(ding)價的(de)落(luo)地和(he)實施，預計2023年公(gong)司運營(ying)商(shang)業(ye)務(wu)(wu)將(jiang)與2022年基本持平，其中(zhong)室(shi)分業(ye)務(wu)(wu)（室(shi)內分布(bu)式天線系統(tong)業(ye)務(wu)(wu)）受影響不(bu)大，但塔類業(ye)務(wu)(wu)會(hui)有(you)小(xiao)幅下降。

室分業務有望吃到更多5G紅利

3月2日，中(zhong)國(guo)鐵塔(ta)（HK00788，股價0.90港(gang)元(yuan)，市值1566.5億(yi)(yi)港(gang)元(yuan)）發布了2022年(nian)業績。2022年(nian)，中(zhong)國(guo)鐵塔(ta)實現營(ying)業收入921.70億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)6.5%；歸屬于公司股東的利(li)潤(run)為87.87億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)19.9%，凈利(li)潤(run)率為9.5%。營(ying)業成本為788.58億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)6.3%。

現(xian)金流方面，根(gen)據中國鐵塔(ta)總會計師胡少峰在電話會議中的介紹(shao)，2022年(nian)(nian)(nian)中國鐵塔(ta)實現(xian)經營(ying)活動(dong)現(xian)金流量凈額(e)651.34億(yi)元，資(zi)本開支(zhi)262.07億(yi)元，同(tong)(tong)比增長4.0%；截至(zhi)2022年(nian)(nian)(nian)12月31日，中國鐵塔(ta)總資(zi)產(chan)為(wei)3055.60億(yi)元，帶息(xi)負(fu)債為(wei)791.19億(yi)元，凈債務杠桿率為(wei)27.7%，較上年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)期(qi)下降5.7個百分點，全年(nian)(nian)(nian)可分配利潤派息(xi)比率為(wei)72%。

業務(wu)(wu)(wu)方(fang)面，根據中國(guo)(guo)鐵塔執行(xing)董事兼總經理顧曉(xiao)敏在電話(hua)會議中的說法，中國(guo)(guo)鐵塔主要業務(wu)(wu)(wu)分(fen)為(wei)運營商(shang)業務(wu)(wu)(wu)及兩翼業務(wu)(wu)(wu)兩部分(fen)。其中運營商(shang)業務(wu)(wu)(wu)占2022年總收(shou)入的比例為(wei)90.1%，包(bao)含塔類業務(wu)(wu)(wu)及室分(fen)業務(wu)(wu)(wu)；兩翼業務(wu)(wu)(wu)占總收(shou)入比例為(wei)9.7%，包(bao)括智聯業務(wu)(wu)(wu)和能源業務(wu)(wu)(wu)。

圖片來源：電話(hua)會議PPT截(jie)圖

先看“大頭”運營(ying)商業(ye)務(wu)(wu)。2022年，中國鐵塔(ta)(ta)運營(ying)商業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)為830.31億(yi)元，同比增(zeng)長(chang)3.5%。其中塔(ta)(ta)類業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)772.04億(yi)元，同比增(zeng)長(chang)1.8%，運營(ying)商租戶同比增(zeng)長(chang)3.1%；室分(fen)業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)58.27億(yi)元，雖(sui)然占總營(ying)收(shou)比例小，但同比增(zeng)長(chang)了34.3%，覆蓋范(fan)圍包(bao)含樓(lou)宇、地(di)鐵、高鐵隧(sui)道等，增(zeng)幅明顯高于塔(ta)(ta)類業(ye)務(wu)(wu)。

不過(guo)，2022年(nian)底，中(zhong)國(guo)鐵塔與(yu)三(san)大運(yun)營(ying)商簽(qian)署了新(xin)服務框架協議(yi)(yi)，涉及不少優惠和折扣細則(ze)。談及新(xin)協議(yi)(yi)是否會(hui)(hui)對公司(si)財務產(chan)生影響，張(zhang)志勇在電(dian)話會(hui)(hui)議(yi)(yi)中(zhong)直言，隨著新(xin)簽(qian)署商務定價的落地和實施，預計2023年(nian)公司(si)運(yun)營(ying)商業務將與(yu)2022年(nian)基本持平，其中(zhong)室分(fen)業務受影響不大，但塔類業務會(hui)(hui)有小幅下降。

圖(tu)片來源：電話會議PPT截圖(tu)

對于運營商(shang)業務的未來，中國(guo)鐵塔將(jiang)更多希望寄托在5G上(shang)。張(zhang)志勇(yong)就(jiu)在電話會議中表示，（目前）5G網絡仍處于規模建設(she)期，預計到(dao)2023年底(di)，每(mei)萬人擁有(you)5G基(ji)站數將(jiang)超過18個；到(dao)2025年底(di)，5G室內覆(fu)蓋(gai)將(jiang)達到(dao)4G覆(fu)蓋(gai)水平，給室分市場(chang)帶來大量拓展空間(jian)。

其實，單從2022年(nian)業務(wu)來看，5G也是中(zhong)(zhong)國鐵塔運營(ying)商(shang)業務(wu)的(de)重要(yao)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)。2022年(nian)，中(zhong)(zhong)國鐵塔累(lei)計承建176.1萬個(ge)5G基(ji)站，5G租戶(hu)收入(ru)(ru)(ru)對(dui)運營(ying)商(shang)業務(wu)收入(ru)(ru)(ru)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)貢(gong)(gong)獻(xian)（5G租戶(hu)收入(ru)(ru)(ru)對(dui)運營(ying)商(shang)業務(wu)收入(ru)(ru)(ru)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)貢(gong)(gong)獻(xian)=5G租戶(hu)收入(ru)(ru)(ru)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)收入(ru)(ru)(ru)/運營(ying)商(shang)業務(wu)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)收入(ru)(ru)(ru)）已達(da)84.3%，比上年(nian)增(zeng)(zeng)長了9.7%個(ge)百分點。

兩翼業務占總收入比例擴大，能源業務增速放緩

至于兩翼業務，雖然占(zhan)總收入比例僅為(wei)9.7%，但(dan)較上年（7.1%）相比也有所(suo)增長(chang)。

具(ju)體來(lai)看，2022年，中(zhong)國鐵(tie)塔(ta)智聯業務收(shou)入57.04億元，同(tong)比增長40.5%。張志勇(yong)在(zai)電話會(hui)議中(zhong)表示，在(zai)運營(ying)商加速向(xiang)數(shu)智化轉型，發(fa)展云計算、大數(shu)據的背景下，鐵(tie)塔(ta)公司也會(hui)圍繞數(shu)智化及共享做一些布局，思考如何讓基站發(fa)揮更多(duo)作用，使(shi)通(tong)信塔(ta)向(xiang)數(shu)據塔(ta)轉變。

根據張志勇在(zai)電話會議(yi)上的介(jie)紹，以一座鐵塔(ta)為例，可(ke)(ke)包(bao)含專網設(she)備、氣象(xiang)監測(ce)、環境監測(ce)等(deng)(deng)多個功(gong)能。“一座塔(ta)，上面(mian)是5G，下面(mian)是光纜，當(dang)中有(you)電源，機房還有(you)帶寬，在(zai)邊(bian)緣計算、人工(gong)智(zhi)能等(deng)(deng)領域都可(ke)(ke)以加大布(bu)局(ju)。”

圖片來(lai)源：電(dian)話會議PPT截圖

據張志勇(yong)透露，目前公司已(yi)在云計算等方面和某個運營(ying)商簽(qian)訂了一些合作方向(xiang)，部(bu)分(fen)塔的收入結構也已(yi)經發生(sheng)了轉變，來自非運營(ying)商的收入已(yi)經超過了運營(ying)商。

值得關(guan)注的是，2022年，中國鐵(tie)塔(ta)能源(yuan)業務(wu)(wu)收(shou)入為32億元，同比增(zeng)長(chang)了(le)54.5%，但與2021年同比增(zeng)長(chang)121.5%的數據(ju)相比，能源(yuan)業務(wu)(wu)增(zeng)幅(fu)還(huan)是有(you)所放緩。

圖源：中國鐵塔2021年年報(bao)

對此(ci)，張志勇表(biao)示，能(neng)源(yuan)業務和(he)上年(nian)相比有一(yi)定(ding)放緩，但目前該業務還在(zai)發展初(chu)期，2022年(nian)在(zai)一(yi)定(ding)程度上受到(dao)了(le)疫情的影響(xiang)，但整體還是(shi)保持了(le)增長的態勢，公(gong)司對能(neng)源(yuan)業務比較有信心，預計2023年(nian)能(neng)源(yuan)業務的收入會有快速的增長。

封(feng)面圖(tu)片來(lai)源：視(shi)覺中國-VCG211171429042