每(mei)經記(ji)者(zhe)｜朱成祥    每(mei)經編輯｜魏(wei)官(guan)紅    

2022年，是動力電池企(qi)業營(ying)收(shou)大幅(fu)增(zeng)長的一年，但受制于(yu)高企(qi)的碳酸鋰(li)價格，電池廠(chang)商盈利增(zeng)速(su)與營(ying)收(shou)增(zeng)速(su)相比或(huo)并不(bu)理(li)想，億緯鋰(li)能(neng)（SZ300014，股價84.85元(yuan)，市值(zhi)1732億元(yuan)）也不(bu)例外。

1月11日晚間(jian)，億緯鋰能披露(lu)2022年(nian)業(ye)績預告(gao)，2022年(nian)預計歸母凈利潤為31.96億元(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)36.32億元(yuan)，較(jiao)上(shang)年(nian)同期增(zeng)長10%至(zhi)(zhi)(zhi)25%。預計扣非凈利潤25.47億元(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)28.02億元(yuan)，較(jiao)上(shang)年(nian)同期增(zeng)長0至(zhi)(zhi)(zhi)10%。

業(ye)績(ji)預告顯示(shi)，其主營(ying)電(dian)池收入(ru)同比(bi)增長約110%。要(yao)知道，億緯鋰能電(dian)池業(ye)務占(zhan)比(bi)約99%。

歸母凈利潤預計實現小幅增長

億緯鋰能表示，在公(gong)司(si)投(tou)資(zi)收(shou)益同比下(xia)降幅度較大且持續加大研發投(tou)入(ru)的(de)(de)前提下(xia)，公(gong)司(si)2022年(nian)度業(ye)績與上年(nian)同期相(xiang)比仍實現正向增長(chang)，主要(yao)原因是：第一，在上游主要(yao)材料價格急(ji)劇(ju)上漲的(de)(de)背景下(xia)，公(gong)司(si)秉持和諧(xie)發展原則，適時調(diao)整產品定價機制(zhi)，各(ge)產品線的(de)(de)盈(ying)利能力得到較好修復(fu)。

第二，公(gong)司主(zhu)業電池業務(wu)發(fa)展良好，隨著新工廠、新產(chan)線進入量產(chan)階段，公(gong)司的出貨規模增(zeng)(zeng)長(chang)迅速，帶(dai)來了營(ying)業收入同比增(zeng)(zeng)長(chang)約110%。

第三(san)，公司按照會計(ji)準則要求計(ji)提(ti)了(le)第三(san)期股權激勵方(fang)案費用。剔除(chu)股權激勵費用后，基于2022年超額完成預算目標和公司規(gui)模(mo)擴大(da)帶來(lai)人員增長(chang)，年終獎金計(ji)提(ti)額增加的(de)情況(kuang)下，主業利潤(run)仍實現(xian)同比增長(chang)130%-150%。

2022年，碳酸鋰價格高企(qi)幾(ji)乎貫穿(chuan)了一整年。從上(shang)游(you)鋰礦、鋰鹽到(dao)(dao)中游(you)正極(ji)材料、動力電池，再到(dao)(dao)下游(you)新能(neng)源車、儲能(neng)，產業鏈各(ge)方均(jun)在持續博弈之中。

從財(cai)務數據看，億(yi)緯(wei)鋰能的歸(gui)母(mu)凈利(li)(li)(li)潤(run)增(zeng)速逐(zhu)漸跟不上營收(shou)增(zeng)速的“步伐”。2022年一季(ji)度，上市公司營收(shou)67.34億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長127.69%；歸(gui)母(mu)凈利(li)(li)(li)潤(run)5.21億(yi)元，同比(bi)下降(jiang)19.43%；扣非(fei)后凈利(li)(li)(li)潤(run)4.35億(yi)元，同比(bi)下降(jiang)29.22%。營收(shou)大(da)增(zeng)的背(bei)景下，凈利(li)(li)(li)潤(run)反(fan)而出(chu)現(xian)負增(zeng)長。

對此，億(yi)緯鋰能(neng)表示，在上游(you)材料價(jia)格急(ji)劇上漲(zhang)、經營面(mian)臨巨大壓力(li)(li)的(de)前(qian)提下，公(gong)司作為行業骨干(gan)企業，未采取激進的(de)價(jia)格策略(lve)，而是與核心客戶協商建立價(jia)格機制，共同努力(li)(li)以促進產業和(he)諧發展。逐(zhu)步優(you)化報(bao)價(jia)機制與管理制度，逐(zhu)步提高管理水平。

而(er)至2022年(nian)第(di)三季(ji)度(du)，億緯鋰能利(li)潤(run)水(shui)平(ping)明顯改善。第(di)三季(ji)度(du)公司營收93.57億元(yuan)，同(tong)比增長91.43%；扣(kou)非后凈(jing)利(li)潤(run)9.83億元(yuan)，同(tong)比增長39.44%。

億緯(wei)鋰(li)能(neng)表示，在上游(you)主要材(cai)料價(jia)格(ge)急劇上漲的(de)背景(jing)下(xia)，公司秉持(chi)可(ke)信(xin)可(ke)靠、和諧(xie)發展原則(ze)，適(shi)時(shi)調整產(chan)(chan)品定(ding)價(jia)機制，各產(chan)(chan)品線的(de)盈利(li)能(neng)力(li)得(de)到較好修復；并且隨著(zhu)新工廠(chang)、新產(chan)(chan)線進入量產(chan)(chan)階段，公司的(de)出貨規模增(zeng)長迅(xun)速，主營業務收入及主業利(li)潤均實(shi)現大幅(fu)增(zeng)長。

碳酸鋰價格松動，利潤會改善嗎？

近日，碳酸鋰價格持續下行。1月11日據上海(hai)鋼聯數據，電池(chi)級碳酸鋰繼1月10日下跌7500元/噸(dun)后，1月11日再(zai)度(du)下跌2500元/噸(dun)，均價報(bao)48.25萬元/噸(dun)。

對于碳(tan)酸鋰價格下降，是否有(you)利于下游動(dong)力電池廠(chang)商的(de)盈利修復，《每日經濟新聞》記者1月12日致電億緯鋰能，其工(gong)作人員回復稱：“這(zhe)個(ge)要(yao)根據實際情(qing)況來看，現在的(de)價格傳導機(ji)制，如果（碳(tan)酸鋰價格）下行需要(yao)跟下游進行協商談判。”

那么，若碳酸鋰(li)價格進(jin)一步下跌，上(shang)市公司(si)凈利潤能否在整體(ti)上(shang)得到(dao)改善，其表示：“具體(ti)的話(hua)要以實際情況來看，因(yin)為我(wo)們(men)也有(you)不同的情況。有(you)的是(shi)主材聯(lian)動(dong)，有(you)的是(shi)金屬鋰(li)聯(lian)動(dong)。主材包括正負極、電(dian)解液等。”

碳酸鋰(li)是正極材(cai)料和電解液不可或缺(que)的材(cai)料。價(jia)格(ge)傳(chuan)導(dao)機制若以金屬鋰(li)聯動，受碳酸鋰(li)價(jia)格(ge)影響程度便較大(da)。

此前，億緯鋰能已(yi)通過價格(ge)傳(chuan)導機制(zhi)(zhi)，將碳(tan)酸鋰上(shang)漲影響(xiang)部(bu)分(fen)傳(chuan)導至(zhi)下(xia)游(you)整車廠(chang)。上(shang)述工(gong)作人員表示：“我們之(zhi)前在（碳(tan)酸鋰價格(ge)）上(shang)漲的時候(hou)，也跟廠(chang)商去談(tan)判，所以形成這種價格(ge)傳(chuan)導機制(zhi)(zhi)”。

從(cong)財報數據(ju)看，在價(jia)格(ge)傳(chuan)(chuan)導機(ji)制影響(xiang)下，億緯(wei)鋰能的凈利潤增長情況(kuang)已經得(de)到(dao)邊際改善。價(jia)格(ge)傳(chuan)(chuan)導機(ji)制生效之際，當碳酸鋰價(jia)格(ge)下跌(die)，下游整機(ji)廠售價(jia)或將隨之調整。加(jia)之億緯(wei)鋰能客戶采(cai)用(yong)的價(jia)格(ge)傳(chuan)(chuan)導機(ji)制不盡相同，碳酸鋰價(jia)格(ge)下降對其影響(xiang)或如上述工作(zuo)人員所(suo)言，需(xu)根據(ju)實際情況(kuang)具體分析判(pan)斷。

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