每經記者｜任飛    每經編輯｜趙(zhao)云(yun)    

5月(yue)11日(ri)，湖南(nan)證監(jian)(jian)局發布行政(zheng)監(jian)(jian)管措(cuo)施(shi)，對湖南(nan)楓(feng)石私募股權(quan)投資基金管理有(you)限(xian)公司采取責令(ling)改正措(cuo)施(shi)的決(jue)定。

經查發現(xian)，該公(gong)司在監管專項檢查中(zhong)(zhong)存在與投資(zi)(zi)標的(de)公(gong)司簽訂的(de)增資(zi)(zi)協(xie)議中(zhong)(zhong)明確了年(nian)化收益率的(de)違規行為，此外，該公(gong)司對(dui)投資(zi)(zi)者(zhe)適當性執行不(bu)(bu)到位，普通投資(zi)(zi)者(zhe)轉化為專業(ye)投資(zi)(zi)者(zhe)依據(ju)不(bu)(bu)充(chong)分。綜合以(yi)上，監管做出(chu)前述處(chu)罰。

協會(hui)信息記載，楓(feng)石私募成立于2017年9月(yue)，今年4月(yue)27日，公(gong)司主體資(zi)格證明文(wen)件及相(xiang)關內(nei)容發生(sheng)變更，涉(she)及出(chu)資(zi)人變更，目前(qian)深圳市博冠投資(zi)管理有限公(gong)司是其第一大股(gu)東，出(chu)資(zi)比例在(zai)60%。

與投資標的增資協議中明確年化收益

這份針(zhen)對湖南楓石私募股權投資基金(jin)管(guan)理有限公司（下(xia)稱“楓石私募”）罰單顯示，公司涉及多(duo)項違規行為。

其中(zhong)重點(dian)提及的(de)，是楓石私募(mu)與投(tou)(tou)資標的(de)公司簽訂的(de)增資協議中(zhong)明(ming)(ming)確了年化收益率。根據《關于(yu)加強私募(mu)投(tou)(tou)資基(ji)金監管的(de)若干規定》的(de)相關規定，私募(mu)基(ji)金管理人不得直接(jie)或者間(jian)接(jie)將私募(mu)基(ji)金財產(chan)用于(yu)明(ming)(ming)股(gu)實債等非私募(mu)基(ji)金投(tou)(tou)資活動。

事實上，由于(yu)涉(she)及到對外投資(zi)的私募基金(jin)投資(zi)行(xing)為，管理人(ren)通過約定收益(yi)的情況，既(ji)可以吸引(yin)其他投資(zi)人(ren)跟進，也將投資(zi)資(zi)金(jin)的收益(yi)提前鎖定。但此(ci)類行(xing)為一般很(hen)難(nan)被認定通過，在法規上存在極大(da)漏洞。

但記者此前(qian)也同投資界相關(guan)人(ren)(ren)士交流此事，發(fa)現有(you)的基金管理人(ren)(ren)可以(yi)通過抽屜協(xie)議的方式(shi)，更加(jia)隱蔽地參與其(qi)中(zhong)，有(you)可能是以(yi)一種更加(jia)粗暴(bao)的方式(shi)對外放(fang)貸。

根據監(jian)管通報的(de)內容，暫無披露(lu)具體(ti)的(de)標(biao)的(de)公司，不過從過往的(de)投資來看，楓石(shi)(shi)私募的(de)對外(wai)(wai)投資案例中，涉及實(shi)體(ti)企(qi)業的(de)并不多。啟信(xin)寶數據查詢顯示，楓石(shi)(shi)私募對外(wai)(wai)投資項目5起，但除了(le)湖南遠(yuan)輝(hui)新材料研(yan)究院有限(xian)公司外(wai)(wai)，其余4起均是有限(xian)合伙基(ji)金。

此(ci)外(wai)，還有一家(jia)是歷史投資案例(li)，是湖南超亟(ji)檢測技術有限責任公司(si)，不過根據信息記(ji)錄(lu)，楓石私募(mu)已在(zai)2021年9月22日從該公司(si)退(tui)出，此(ci)前直接(jie)投資比例(li)達到2.84%。

僅以湖南遠輝新(xin)材(cai)料研究院有限公司來(lai)看，楓石投資(zi)處于絕(jue)對(dui)控股(gu)地(di)位(wei)，目前直(zhi)接投資(zi)比例達到70%，法人代表為楊瞀，與(yu)楓石私募法人是同一位(wei)。

除了涉及明確年化收益率進(jin)行增資外(wai)，楓石(shi)私募還(huan)存在(zai)對投(tou)資者適當性執行不到位，普通投(tou)資者轉化為(wei)專業(ye)投(tou)資者依(yi)據不充分。綜上，監管當局給予采取責令改(gai)正(zheng)措施的決(jue)定。

大股東博冠投資曾列入經營異常名錄

楓石(shi)私募(mu)是一家成立于2017年9月的私募(mu)股權投(tou)資基金管理人，最近(jin)該機構出(chu)現(xian)重(zhong)大事項變(bian)更(geng)，涉及(ji)主體資格證明文件及(ji)相關內(nei)容變(bian)更(geng)。

協會公告內容顯示，今年4月27日，楓石(shi)私募(mu)提交了出(chu)資(zi)人變更，目前已辦理通過。結果顯示，目前深圳市(shi)博冠投資(zi)管理有限公司(si)為公司(si)第(di)一大股東(dong)，出(chu)資(zi)比(bi)例達(da)到60%，其(qi)他股東(dong)均為個人，包括(kuo)謝成(cheng)昆出(chu)資(zi)10%、石(shi)明華出(chu)資(zi)10%、張(zhang)莉麗出(chu)資(zi)20%。

記(ji)者發現，大股東深圳市博冠(guan)投(tou)資管(guan)理有限公司此前曾被(bei)列(lie)入(ru)經營(ying)異常名錄，啟(qi)信(xin)寶(bao)信(xin)息記(ji)載，該公司在(zai)2014年11月5日被(bei)深圳市市場(chang)和(he)質(zhi)量監(jian)督管(guan)理委員會(hui)福田(tian)局列(lie)入(ru)經營(ying)異常名錄，原因是(shi)通過登記(ji)的住(zhu)所或經營(ying)場(chang)所無法聯系。

從時間上看，這一(yi)時點亦在楓石私募成立之前，不過(guo)在2015年5月4日，深圳(zhen)市(shi)博冠投(tou)資(zi)管理(li)有限公司被深圳(zhen)市(shi)市(shi)場和質量監督管理(li)委(wei)員會福田局移出(chu)，理(li)由也是通過(guo)登(deng)記的住所(suo)（經營場所(suo)）可以重(zhong)新取(qu)得聯系。

事實上(shang)，深圳(zhen)市(shi)博(bo)冠投(tou)(tou)資(zi)(zi)管理有限公司也是一家綜合(he)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機構，除(chu)了直接投(tou)(tou)資(zi)(zi)楓石私募(mu)，參股60%外，還涉及深圳(zhen)前(qian)海(hai)國夢大數據(ju)技(ji)術股份(fen)有限公司，以及湖南冠合(he)企業管理合(he)伙企業（有限合(he)伙）。

此(ci)外，深圳市博冠投資管理有(you)限公司的法人及(ji)大股(gu)東蘇(su)文同時也是楓石私募的董事長，從(cong)其過往的工(gong)作履(lv)歷來(lai)看，涉及(ji)多個行(xing)(xing)業，從(cong)電網管理機(ji)構(gou)，到東亞(ya)銀行(xing)(xing)，再到后(hou)來(lai)的股(gu)權投資機(ji)構(gou)等，相關機(ji)構(gou)均需要有(you)嚴格的風險控制(zhi)機(ji)制(zhi)。

因此，對于此次(ci)湖南證(zheng)監(jian)局對楓石私募開出罰單，涉及與投資標的(de)增(zeng)資協議中明(ming)確(que)年化收益(yi)等(deng)行為，亟需機構重視并糾正相(xiang)關(guan)行為。

封面圖(tu)片來(lai)源：視(shi)覺中國-VCG41N1411911769