每經記(ji)者｜孔澤思    每經編(bian)輯｜魏官紅    

沙灣(wan)古鎮坐落于廣(guang)州市番(fan)禺(yu)區的沙灣(wan)水道北(bei)岸，5月22日(ri)下午(wu)，鵬輝能源（SZ300438，股價49.49元(yuan)(yuan)，市值228億元(yuan)(yuan)）在此(ci)召開了2022年年度股東大會，公(gong)司(si)管理層(ceng)與到場投資者(zhe)就定增進展、行業形勢(shi)等展開交流，《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)以股東身份參與了會議(yi)。

年報(bao)顯示，鵬輝能源2022年實現營業收入90.67億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長59.26%；歸屬于(yu)上市公司股東(dong)的(de)(de)凈利潤6.28億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長244.45%。但在業績的(de)(de)大好趨勢下，公司股價卻“跌(die)跌(die)不休”，從(cong)今年開始一(yi)路走低，5月23日(ri)報(bao)收49.49元/股。

會后交流時，公司董秘魯宏力表示，近(jin)期二級市場資(zi)金流向不利于新能源板塊(kuai)，導致鋰電(dian)產業(ye)的眾多公司股價(jia)下滑，這也(ye)影響了公司定增的進(jin)度，“一般(ban)會在股價(jia)更平穩(wen)的時候發”。

鵬輝(hui)能源 圖(tu)片來源：每經(jing)記者 孔澤思 攝

預計海外戶儲將繼續增長

鵬輝能(neng)(neng)源(yuan)成立于2001年，2015年在深交所(suo)上市，主要業務范圍涵蓋儲(chu)能(neng)(neng)電(dian)(dian)池、動力電(dian)(dian)池和消費電(dian)(dian)池等領域。分產(chan)品來看(kan)，鵬輝能(neng)(neng)源(yuan)的二次鋰電(dian)(dian)池營收(shou)為(wei)84.74億元，占總營收(shou)比重為(wei)93.46%，綜合(he)毛(mao)利率為(wei)18.03%。其中，儲(chu)能(neng)(neng)電(dian)(dian)池業務收(shou)入(ru)(ru)占總收(shou)入(ru)(ru)比例約54%，動力電(dian)(dian)池業務收(shou)入(ru)(ru)占比約16%。

2022年(nian)，新能源汽車產銷兩旺(wang)，原(yuan)材料(liao)碳酸鋰的(de)(de)價(jia)格急(ji)劇拉升，2023年(nian)以(yi)來，下游需求(qiu)放緩導致(zhi)鋰價(jia)“跳水”，庫存(cun)(cun)較(jiao)多的(de)(de)鋰電企(qi)業更容易遭遇大額存(cun)(cun)貨(huo)減值。從鵬(peng)輝能源來看，截(jie)至今年(nian)3月底，公司存(cun)(cun)貨(huo)余額為24.36億元(yuan)(yuan)，比2023年(nian)年(nian)初減少了(le)約1.72億元(yuan)(yuan)，今年(nian)一季度的(de)(de)資(zi)產減值損失僅(jin)為2751萬元(yuan)(yuan)。

魯宏力向《每(mei)日(ri)經濟新聞(wen)》記者表示，主要是(shi)公(gong)司對(dui)市(shi)場的(de)反應(ying)比較(jiao)快，鋰(li)(li)價上(shang)漲的(de)時候，公(gong)司一(yi)般會多備兩(liang)三個月(yue)(yue)的(de)貨，但在去年(nian)12月(yue)(yue)碳酸鋰(li)(li)一(yi)貨難求時，部(bu)分供應(ying)商(shang)的(de)優惠拋售(shou)行為便已經引起公(gong)司警(jing)覺。“所以我們在高位時就消耗前期庫(ku)存(cun)，基本上(shang)很少采購。到今(jin)年(nian)3月(yue)(yue)份，公(gong)司的(de)采購策略是(shi)只買一(yi)星期的(de)使用量(liang)，在4月(yue)(yue)鋰(li)(li)價到底的(de)時候又(you)加大了(le)采購力度，基本上(shang)把價格節點踩得比較(jiao)準。”

鵬輝能源以(yi)儲(chu)能電(dian)池(chi)為公司的核心業務(wu)，儲(chu)能電(dian)池(chi)業務(wu)收入(ru)占(zhan)到了(le)總營收的一半以(yi)上。近年來，全球戶用儲(chu)能需求(qiu)快速提升，尤(you)其是歐洲去年面臨嚴重的能源危機(ji)，電(dian)價(jia)上漲(zhang)刺激戶儲(chu)市場快速增長(chang)。

近期，《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者從多位業內人士(shi)口中(zhong)得知，作為全球最大(da)的(de)戶儲應用市場，歐洲對能源危機的(de)敏感(gan)度不復去年，需求開始出現下滑。

“歐(ou)洲(zhou)(zhou)居民用電較貴，而且電網不穩(wen)定，政府也鼓勵(li)分布(bu)式發電。公(gong)司(si)在(zai)(zai)2019年就進(jin)行了(le)調研分析(xi)，預測到(dao)2025年歐(ou)洲(zhou)(zhou)戶儲(chu)(chu)的(de)(de)(de)年均(jun)增長(chang)率起碼有50%。去年出現的(de)(de)(de)能源危機讓戶儲(chu)(chu)成倍增長(chang)，相當于把今年初的(de)(de)(de)正常需求也提前消化掉(diao)了(le)。”魯宏(hong)力分析(xi)稱(cheng)，“但實(shi)際上歐(ou)洲(zhou)(zhou)配儲(chu)(chu)的(de)(de)(de)家庭滲透率還是很(hen)低的(de)(de)(de)，這個(ge)需求邏輯依然沒有改變，現在(zai)(zai)差(cha)不多把庫(ku)存消化了(le)，預計6月之(zhi)后會回到(dao)正常的(de)(de)(de)增長(chang)態勢。”

儲能電池模組 圖片來源：每經記者(zhe) 孔澤思 攝

定增進度為何遲緩？

出(chu)于(yu)對儲能(neng)市場前景的(de)好看，鵬輝(hui)能(neng)源(yuan)正持續擴大產(chan)能(neng)，今(jin)年(nian)以(yi)來就(jiu)官宣了200億(yi)元以(yi)上的(de)項目投(tou)資。4月(yue)5日，鵬輝(hui)能(neng)源(yuan)公告(gao)在河南(nan)子(zi)公司投(tou)資3億(yi)元建設儲能(neng)電(dian)池(chi)(chi)生產(chan)線，同日還公告(gao)了擬(ni)于(yu)浙(zhe)江省衢州市新增(zeng)21GWh的(de)儲能(neng)電(dian)池(chi)(chi)產(chan)能(neng)，項目投(tou)資達到70億(yi)元。5月(yue)22日晚間(jian)，公司又披露了總投(tou)資約130億(yi)元的(de)青島年(nian)產(chan)36GWh儲能(neng)電(dian)池(chi)(chi)項目。

出于資金需(xu)求，鵬(peng)(peng)輝(hui)能(neng)(neng)源還在(zai)2022年(nian)(nian)7月(yue)啟(qi)動(dong)了定向(xiang)增(zeng)發，擬募集最多34億元用于年(nian)(nian)產10GWh的儲能(neng)(neng)電(dian)池制造基(ji)地和補充流動(dong)資金。2022年(nian)(nian)11月(yue)17日，鵬(peng)(peng)輝(hui)能(neng)(neng)源定增(zeng)事項獲得(de)深(shen)交所(suo)上(shang)市審核(he)中(zhong)(zhong)心通(tong)過(guo)；今年(nian)(nian)3月(yue)20日，鵬(peng)(peng)輝(hui)能(neng)(neng)源宣(xuan)布已獲得(de)中(zhong)(zhong)國證監會同意注冊批復。

圖片來源：每經記者 孔澤(ze)思 攝(she)

如今，距(ju)離證監會(hui)批(pi)復已(yi)經過(guo)去兩個(ge)多(duo)月，鵬輝能源卻遲遲沒(mei)有(you)(you)進一步動作(zuo)，不斷有(you)(you)股民(min)在(zai)互動平臺詢問“公司(si)到底什么時候推動增(zeng)發”。在(zai)5月22日下午的股東大(da)會(hui)現(xian)場，也有(you)(you)投(tou)資(zi)者就增(zeng)發進度和公司(si)進行深入(ru)交(jiao)流(liu)。

魯宏(hong)力解釋道，公司股(gu)價正在持(chi)續下(xia)跌，加上(shang)6個月的鎖定(ding)期(qi)，定(ding)增對(dui)機構投資(zi)者來說并不劃算(suan)。“最近資(zi)金(jin)流向(xiang)人(ren)工(gong)智能(neng)比較多，很多龍頭鋰電企業一(yi)季度業績非常好看，但(dan)股(gu)價也在跌。對(dui)機構來說，還不如在二級市(shi)場直接購(gou)買，定(ding)增一(yi)般(ban)會在股(gu)價平穩(wen)的時候推(tui)進。”

從二級市(shi)場來看，鵬輝能源股(gu)價在2022年9月(yue)達到(dao)98.47元/股(gu)的高點后便波(bo)動(dong)下行，今年開始更是一(yi)路(lu)走低，5月(yue)23日收盤報49.49元/股(gu)。