每經記者｜李娜    每經編輯｜彭(peng)水萍

日前，國(guo)都(dou)(dou)證(zheng)券發布(bu)公告，宣(xuan)布(bu)旗下公募基金(jin)國(guo)都(dou)(dou)多(duo)策略基金(jin)將于近期(qi)召(zhao)開持有人大(da)會審議終止《基金(jin)合同(tong)》事項(xiang)。

公開信息顯示，該基(ji)金自2018年(nian)5月(yue)下旬成立以來，總共(gong)發(fa)布了19份(fen)季(ji)(ji)報(bao)，但是每個季(ji)(ji)度末該產(chan)(chan)品的資產(chan)(chan)凈值(zhi)都在(zai)5000萬(wan)元以下。更令人(ren)吃(chi)驚(jing)的是，在(zai)過去19份(fen)季(ji)(ji)報(bao)中，其中18份(fen)都發(fa)布提示，報(bao)告期(qi)內基(ji)金出現連續六十個工作日基(ji)金資產(chan)(chan)凈值(zhi)低(di)于五千(qian)萬(wan)元的情形(xing)。那么，為何(he)“強撐”5年(nian)后，國都證券還是熬不(bu)住，準備清盤該基(ji)金呢？

成立至今每個季度資產凈值均不足5000萬元

近日(ri)(ri)，國(guo)都(dou)證券接連發布(bu)公告，宣布(bu)自(zi)2023年6月6日(ri)(ri)至6月30日(ri)(ri)，將(jiang)以通(tong)訊方式(shi)召(zhao)開基(ji)(ji)金份額持有人(ren)(ren)大(da)會，以書面紙質表決(jue)等(deng)方式(shi)，審議終(zhong)止國(guo)都(dou)多(duo)策(ce)略(lve)混(hun)合型基(ji)(ji)金《基(ji)(ji)金合同(tong)》等(deng)相關事項(xiang)，而(er)這也是該基(ji)(ji)金首次發布(bu)召(zhao)開持有人(ren)(ren)大(da)會的公告。

公告顯示(shi)，國(guo)都多策略混合型基金成立于2018年5月25日(ri)，募(mu)集金額約為2.89億(yi)元，認購總戶數(shu)為1693戶。Wind數(shu)據顯示(shi)，該基金自(zi)成立以(yi)來至2023年6月1日(ri)，凈值(zhi)增(zeng)長率為63.67%，年化收益率為10.3%。

與此(ci)同(tong)時，據該基(ji)(ji)金2018年三季(ji)度(du)報顯(xian)示，基(ji)(ji)金期初份額總額為(wei)2748.12萬份。這意味(wei)著在成立后一個(ge)多(duo)月(yue)，即僅有20多(duo)個(ge)工作日(ri)里，國都多(duo)策略基(ji)(ji)金的份額急速縮(suo)水(shui)，縮(suo)水(shui)幅度(du)高達90.49%。

此外，國都(dou)(dou)多(duo)(duo)策(ce)(ce)略(lve)基金(jin)成立以來，總計發布了19份季度報(bao)告。報(bao)告顯(xian)示(shi)，國都(dou)(dou)多(duo)(duo)策(ce)(ce)略(lve)每個(ge)季度末的資產(chan)凈值(zhi)都(dou)(dou)在5000萬元(yuan)以下(xia)，而5000萬元(yuan)也(ye)是大(da)(da)眾所熟(shu)知的清盤線。由上圖顯(xian)示(shi)，高峰時期為(wei)(wei)2022年3月31日，對(dui)應的資產(chan)凈值(zhi)為(wei)(wei)4570.51萬元(yuan)。最低為(wei)(wei)今年一季度末，資產(chan)凈值(zhi)為(wei)(wei)307.9萬元(yuan)。整體來看(kan)，該(gai)基金(jin)絕大(da)(da)部分時間資產(chan)凈值(zhi)都(dou)(dou)在1000萬元(yuan)以下(xia)。

難以召開的持有人大會

成(cheng)立以來(lai)，基(ji)金每個(ge)季度末的資(zi)產凈值都不足5000萬(wan)元(yuan)的清(qing)盤線(xian)，為何能延續5年之久？

有(you)券(quan)商資(zi)管(guan)人士向(xiang)記者表示(shi)，“估計中(zhong)間(jian)有(you)申購，日均規模是關注(zhu)指標。”

另有基金人士指出(chu)，“季末的資(zi)產凈(jing)值只是(shi)一個時點（值），是(shi)不是(shi)中間(jian)沒有出(chu)現過(guo)連續(xu)六十個工(gong)作日資(zi)產凈(jing)值跌(die)破5000萬元的現象？”

不過，據記(ji)者進一步(bu)了解，國都多策略基(ji)金(jin)成立以來(lai)的19份季度報告(gao)中，有18次發布了相同的提示(shi)：報告(gao)期內，本基(ji)金(jin)出現連(lian)續六十個工(gong)作日(ri)基(ji)金(jin)資產凈值低于五千萬元(yuan)的情形；截至(zhi)報告(gao)期末，本基(ji)金(jin)資產凈值仍低于五千萬元(yuan)。

這也意(yi)味著，該(gai)產品幾乎在(zai)成立(li)后的每個季度期間都出現(xian)過連續六十個工(gong)作日基(ji)金(jin)資產凈(jing)值低于(yu)5000萬元(yuan)的情形。唯一沒有出現(xian)的是(shi)在(zai)2022年(nian)一季度期間，原(yuan)因(yin)是(shi)有機構突(tu)然(ran)大額申購。

注(zhu)：以上圖片來自2022年半年報

公告顯示，2022年期間，有機構(gou)累計申購了(le)該(gai)基(ji)金約2603.93萬份，占一季度末基(ji)金總份額(e)的(de)90.54%。該(gai)機構(gou)持(chi)有期為2022年1月(yue)27日至2022年4月(yue)7日，時長不足3個月(yue)。

鑒于上述情(qing)況(kuang)，國都證券為何沒有(you)早些選擇清盤(pan)？

國(guo)都(dou)多策略基(ji)金的(de)基(ji)金合(he)同對清盤的(de)約定顯(xian)示(shi)，若要終止(zhi)基(ji)金合(he)同，需召開持有人(ren)大(da)會進行表決。

根據該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)合同(tong)(tong)約(yue)定，持(chi)有(you)(you)人大會(hui)以通訊的方式召(zhao)開：需要基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額持(chi)有(you)(you)人本人直(zhi)接出具書面意(yi)(yi)見(jian)或(huo)授權他人代表出具書面意(yi)(yi)見(jian)的，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額持(chi)有(you)(you)人所持(chi)有(you)(you)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額不小于在權益登記日基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)總份額的二(er)分(fen)之(zhi)一（含二(er)分(fen)之(zhi)一）。終止基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)合同(tong)(tong)為特別(bie)決(jue)議(yi)，合同(tong)(tong)約(yue)定特別(bie)決(jue)議(yi)應(ying)當經參加大會(hui)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額持(chi)有(you)(you)人或(huo)其代理人所持(chi)表決(jue)權的三分(fen)之(zhi)二(er)以上（含三分(fen)之(zhi)二(er)）通過方可做出。

“現在新基金產品很多都是觸發清(qing)盤條(tiao)件，隨即自動清(qing)盤，無需召開(kai)持有(you)人大會(hui)。而(er)老基金早先的合同約定，不但有(you)觸發條(tiao)件，還需要召開(kai)持有(you)人大會(hui)。這個持有(you)人大會(hui)，其(qi)實很難開(kai)的。”滬(hu)上某基金公司(si)市場部人士表示。

該(gai)人(ren)(ren)士進(jin)一(yi)步指出，“持有(you)(you)人(ren)(ren)大(da)(da)(da)(da)會(hui)很(hen)(hen)難開，一(yi)種是公司(si)沒(mei)有(you)(you)太大(da)(da)(da)(da)的動力去開。開持有(you)(you)人(ren)(ren)大(da)(da)(da)(da)會(hui)我只能發公告通(tong)知一(yi)下，至于(yu)他(ta)(ta)能不(bu)(bu)能看到(dao)或收到(dao)都不(bu)(bu)能保證，因(yin)為(wei)客戶資源(yuan)并(bing)不(bu)(bu)在(zai)公司(si)手里(li)。另外，即使(shi)(shi)公司(si)有(you)(you)動力去開持有(you)(you)人(ren)(ren)大(da)(da)(da)(da)會(hui)，也沒(mei)辦法把這個會(hui)一(yi)定能開成。因(yin)為(wei)有(you)(you)時候客戶即使(shi)(shi)看到(dao)了，他(ta)(ta)不(bu)(bu)愿意(yi)參加這個會(hui)議，不(bu)(bu)愿意(yi)投(tou)票。很(hen)(hen)可能是持有(you)(you)人(ren)(ren)大(da)(da)(da)(da)會(hui)沒(mei)有(you)(you)開，就這么(me)一(yi)直(zhi)拖著。”

據相關公(gong)告(gao)顯示，這也是(shi)公(gong)司第一次(ci)發布(bu)召開持有大會公(gong)告(gao)。

記者(zhe)試圖聯系(xi)國都證券，為(wei)(wei)何沒有(you)(you)早點選擇(ze)召開持(chi)(chi)有(you)(you)人大會(hui)，并未得到相關答復。國都多策略基金(jin)報顯示，截至(zhi)2022年底，基金(jin)持(chi)(chi)有(you)(you)人戶數為(wei)(wei)211戶，戶均(jun)持(chi)(chi)有(you)(you)的基金(jin)份(fen)額為(wei)(wei)10618.37份(fen)，全部為(wei)(wei)個(ge)人投資者(zhe)持(chi)(chi)有(you)(you)。

5年后熬不住了

基金成立(li)后不(bu)久(jiu)(jiu)資產(chan)凈值就跌破5000萬元的(de)清(qing)盤線，在“強(qiang)撐”5年之久(jiu)(jiu)后，國都證券(quan)這次“決意”清(qing)盤是為哪(na)般？

先來看看國(guo)都(dou)證券(quan)(quan)的公募基(ji)金(jin)布局(ju)情況(kuang)。公開資料顯示，2015年6月23日(ri)國(guo)都(dou)證券(quan)(quan)組(zu)織形式(shi)由(you)有限(xian)責任公司(si)整體變(bian)更為股(gu)份有限(xian)公司(si)，公司(si)正(zheng)式(shi)更名為“國(guo)都(dou)證券(quan)(quan)股(gu)份有限(xian)公司(si)”。2014年8月19日(ri)，經中國(guo)證監會批準，公司(si)獲(huo)準開展(zhan)公募基(ji)金(jin)管理業(ye)務資格。

Wind數據顯示，截(jie)至2023年3月(yue)31日，國(guo)都證券(quan)的公募基(ji)金資產管理規模為0.52億元，旗(qi)下共有(you)3只(zhi)(zhi)(zhi)基(ji)金，均為主動權益型產品。若本次持有(you)人大會順(shun)利召開通(tong)過(guo)上述終止合同(tong)事項(xiang)，那么國(guo)都證券(quan)旗(qi)下的公募基(ji)金就只(zhi)(zhi)(zhi)剩下2只(zhi)(zhi)(zhi)。

“通常，小公司產品數(shu)量少，曾經(jing)(jing)也有(you)不(bu)少（基(ji)金）試(shi)圖通過(guo)更換基(ji)金經(jing)(jing)理以提升(sheng)業績，進而做大規(gui)模。從最終(zhong)效果(guo)來看，很多(duo)都是收效甚微。”深圳某基(ji)金公司市(shi)場人士向記者表(biao)示。

旗下基金本來就少，不是事出有因，想必國都(dou)證(zheng)券都(dou)不會選(xuan)擇“清盤”。

那么這個原因會(hui)是(shi)什么呢？從國都多策略基金的基金年報(bao)數據中(zhong)，或許能一定程度(du)上(shang)看出端倪。

注：以上圖(tu)片均(jun)來自基金年報

從利(li)潤(run)指標(biao)來看，該產品(pin)自2018年成立至2020年度每年都在賺錢(qian)(qian)。然而，進入(ru)2021年度，該產品(pin)當年所產生的(de)各(ge)種(zhong)收益(yi)已經不(bu)夠(gou)各(ge)種(zhong)費用的(de)支出，開始不(bu)賺錢(qian)(qian)了(le)，虧(kui)損了(le)近90萬(wan)元(yuan)；而在2022年度，國都多(duo)策略基金已實現收益(yi)更是轉(zhuan)為負值(zhi)，虧(kui)損進一步擴大至216.56萬(wan)元(yuan)。

對于(yu)國(guo)都證券(quan)而言(yan)，賺(zhuan)錢能(neng)力快速下滑(hua)，甚至到了不賺(zhuan)錢的(de)境地(di)，國(guo)都多策略基金或許也就沒有(you)了吸引(yin)力。

封面圖片(pian)來源：視(shi)覺(jue)中國-VCG211285221075