每經(jing)記者｜劉明濤    每經(jing)編(bian)輯｜彭水萍(ping)

日前，國(guo)資委召開(kai)中央企業(ye)提高上(shang)市公(gong)司質量暨并購(gou)重組工作專題會，強(qiang)調“以(yi)上(shang)市公(gong)司為(wei)平臺開(kai)展并購(gou)重組，助力提高核心(xin)競(jing)爭(zheng)力、增強(qiang)核心(xin)功能(neng)”。航空(kong)工業(ye)集團、華(hua)潤集團、中國(guo)能(neng)建進行了現場交流。

會議指(zhi)出(chu)，近(jin)年(nian)來中央(yang)企(qi)業以資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)深化(hua)改革為契機，主動運(yun)用(yong)并購重組手段促進資(zi)產和業務(wu)(wu)布(bu)局優(you)化(hua)完善，提升國有資(zi)源運(yun)營配置效率(lv)，工作(zuo)(zuo)取得積極(ji)成效。下(xia)一步，中央(yang)企(qi)業要(yao)把握新定(ding)(ding)位、扛起(qi)新使命，充分發(fa)(fa)揮(hui)(hui)市(shi)場(chang)(chang)在資(zi)源配置中的決定(ding)(ding)性作(zuo)(zuo)用(yong)，以上市(shi)公司為平臺開展并購重組，助力提高(gao)核心競爭力、增強核心功(gong)能，同時要(yao)進一步增強責任(ren)感和緊迫感，鎖定(ding)(ding)提高(gao)上市(shi)公司質量重點任(ren)務(wu)(wu)，以更(geng)加(jia)務(wu)(wu)實(shi)(shi)有力的行動做優(you)基(ji)本面、夯實(shi)(shi)基(ji)本功(gong)，為中央(yang)企(qi)業實(shi)(shi)現高(gao)質量發(fa)(fa)展、在構建新發(fa)(fa)展格局中更(geng)好發(fa)(fa)揮(hui)(hui)作(zuo)(zuo)用(yong)提供堅實(shi)(shi)支撐。

華泰證(zheng)券表示，此(ci)次會議(yi)對于軍工板(ban)塊資產(chan)注入等事件(jian)的可預見性(xing)起到了加強(qiang)作用，在(zai)進度方面(mian)或將產(chan)生(sheng)提速(su)。在(zai)軍用飛機領域(yu)，后(hou)續(xu)(xu)中(zhong)期(qi)調(diao)整有(you)望(wang)釋放新型(xing)號需求，并對部(bu)分(fen)此(ci)前列(lie)裝的重點型(xing)號進行增訂、補(bu)訂貨。其中(zhong)老型(xing)號生(sheng)產(chan)成熟(shu)度提升明顯，盈利能力有(you)望(wang)持續(xu)(xu)改善。民機方面(mian)，C919正式進入商業運營，后(hou)續(xu)(xu)訂單的落(luo)實和交付將對產(chan)業鏈相關標的有(you)較明顯的拉動。

另(ling)外(wai)，導彈屬(shu)于(yu)高效費比作戰裝備(bei)(bei)，同(tong)時具備(bei)(bei)耗材屬(shu)性，當前需(xu)求依舊旺盛，預計“十四五”中期(qi)調整對導彈型號、需(xu)求等方面會進一(yi)步優化，產業鏈相關公(gong)司中長(chang)期(qi)將持續(xu)增長(chang)。而衛(wei)星產業鏈則有望(wang)受益于(yu)航天基(ji)礎設施建設而進入高景氣周(zhou)期(qi)。

目(mu)前，航(hang)(hang)天工程與船(chuan)(chuan)(chuan)舶周期成(cheng)為市場關注(zhu)重點。一方(fang)面，航(hang)(hang)天技(ji)術(shu)(shu)向商業(ye)應用(yong)(yong)轉(zhuan)移，如(ru)衛星導航(hang)(hang)定位產業(ye)已(yi)發展(zhan)為全球(qiu)性的(de)高新(xin)技(ji)術(shu)(shu)產業(ye)，當前，衛星導航(hang)(hang)定位技(ji)術(shu)(shu)已(yi)廣泛應用(yong)(yong)于(yu)國(guo)防、航(hang)(hang)空(kong)、航(hang)(hang)海、測繪、交通(tong)、通(tong)信、電力、金融(rong)等(deng)各(ge)個領域，是(shi)現代(dai)信息社會的(de)關鍵支撐技(ji)術(shu)(shu)，后(hou)續隨(sui)著應用(yong)(yong)的(de)不斷普(pu)及，市場增量空(kong)間廣闊。另一方(fang)面，國(guo)際航(hang)(hang)運市場逐步(bu)(bu)回(hui)暖，民(min)用(yong)(yong)船(chuan)(chuan)(chuan)舶新(xin)一輪船(chuan)(chuan)(chuan)舶周期已(yi)經(jing)啟動，老舊能(neng)源船(chuan)(chuan)(chuan)只退役更換以(yi)及活躍船(chuan)(chuan)(chuan)廠減少有助(zhu)于(yu)船(chuan)(chuan)(chuan)舶價格提升，預計后(hou)續船(chuan)(chuan)(chuan)廠利(li)潤將(jiang)逐步(bu)(bu)釋放(fang)；軍(jun)用(yong)(yong)船(chuan)(chuan)(chuan)舶方(fang)面，中東地區(qu)艦隊的(de)打造存在軍(jun)用(yong)(yong)訂單增加可能(neng)。

點評(ping)：2023年(nian)作為“十四五”第三年(nian)，行業需求在(zai)(zai)五年(nian)規劃框架下持續推進(jin)，下游企業增速延續，上游企業在(zai)(zai)產業鏈“長鞭效應(ying)”及高(gao)基數(shu)下，需求增速同(tong)比總體(ti)有所(suo)回(hui)(hui)落。展望后市(shi)，在(zai)(zai)顯著超跌的背景下，未來三年(nian)不少軍工標的絕(jue)對增速仍維持較高(gao)水平(ping)，估(gu)值(zhi)與成長性(xing)匹配度(du)高(gao)，股價(jia)位(wei)置處(chu)于中(zhong)下部，疊加(jia)三季(ji)度(du)中(zhong)上游需求回(hui)(hui)補落地(di)，軍工板塊(kuai)有望在(zai)(zai)板塊(kuai)輪動中(zhong)持續修(xiu)復(fu)。

這里，通(tong)過整合(he)天風、安信(xin)、國信(xin)等10余家券商最(zui)新研報(bao)信(xin)息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、航發科技

公司(si)(si)系航(hang)(hang)發集(ji)團重(zhong)點上(shang)市公司(si)(si)，有望受(shou)益于(yu)國企(qi)改革。公司(si)(si)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東420廠是(shi)航(hang)(hang)發集(ji)團內未能上(shang)市的大(da)型航(hang)(hang)空(kong)發動(dong)機整(zheng)機企(qi)業之一，同(tong)時航(hang)(hang)發集(ji)團下屬三(san)家上(shang)市公司(si)(si)均(jun)未實施股(gu)(gu)(gu)權激(ji)勵，在國企(qi)改革加速推進的背景下，公司(si)(si)有望受(shou)益于(yu)股(gu)(gu)(gu)權激(ji)勵和優質資產(chan)證(zheng)券化雙重(zhong)利好。（中泰證(zheng)券）

2、中國船舶

市場持續打造“中國特色估(gu)(gu)值體系”，船舶制(zhi)造央企隨(sui)著(zhu)盈(ying)利能力正逐漸進(jin)入上升區間，有(you)望(wang)率(lv)先受益(yi)。今(jin)年溫剛同(tong)志正式履(lv)職，成為中國船舶集團有(you)限公司的(de)第(di)二(er)任董事長，有(you)望(wang)進(jin)一步加快(kuai)集團資產整合的(de)工作。旗下上市公司估(gu)(gu)值和利潤望(wang)獲雙提升。（浙商證券(quan)）

3、振華科技

公(gong)司自(zi)成立(li)以來，深耕(geng)電(dian)子(zi)元器(qi)件行業已逾(yu)20年，形成了(le)一攬(lan)子(zi)成熟可靠(kao)(kao)、各項技術(shu)指標優異的產(chan)品集合(he)，行業對(dui)高可靠(kao)(kao)電(dian)子(zi)元器(qi)件需求日益高漲(zhang)，未來將受益于國產(chan)化機(ji)遇，業績有望持續改(gai)善。（長城證券(quan)）

4、航天電器

公司作為軍(jun)品(pin)連(lian)接器龍頭，覆蓋全部子(zi)領域(yu)，在(zai)航天和導彈(dan)領域(yu)市占率高(gao)，在(zai)信(xin)息化建(jian)設(she)+實戰演練背(bei)景(jing)下有望(wang)受益。從民(min)用(yong)產(chan)品(pin)而言，中長期(qi)看5G建(jian)設(she)連(lian)接器用(yong)量(liang)(liang)增加(jia)(jia)+中高(gao)端產(chan)品(pin)進(jin)口替代，公司新(xin)品(pin)用(yong)量(liang)(liang)大、附加(jia)(jia)值高(gao)，進(jin)一步擴大收(shou)入和利潤體(ti)量(liang)(liang)。公司成功發(fa)行定增，募(mu)投項目擴充軍(jun)民(min)品(pin)產(chan)能，更好滿足“十四五(wu)”期(qi)間的軍(jun)民(min)品(pin)需求(qiu)。（長城證券）

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