每經記者｜陳(chen)晨    每經編輯｜彭水萍(ping)    

擬IPO企(qi)業與輔導機構(gou)簽約(yue)2個月后就解除輔導關系，且支付了大(da)額違(wei)約(yue)金，這(zhe)是(shi)怎么一回事呢？

3月4日(ri)，上(shang)交(jiao)所受理(li)了青島海(hai)(hai)力威新(xin)材料科技股份(fen)有限(xian)公司（以下簡(jian)稱海(hai)(hai)力威）主板上(shang)市(shi)申(shen)請。3月28日(ri)，上(shang)交(jiao)所出具了審核(he)問詢函(han)。6月20日(ri)，海(hai)(hai)力威對問詢函(han)進行了回復(fu)。

《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意到，上交所最先(xian)關注的就是關于前次(ci)輔導(dao)。

據了(le)解，海(hai)力威(wei)原輔(fu)導(dao)(dao)機構是國(guo)元(yuan)證券(quan)(quan)(quan)，在與(yu)國(guo)元(yuan)證券(quan)(quan)(quan)簽訂上(shang)市輔(fu)導(dao)(dao)協議后2個(ge)(ge)月(yue)就(jiu)更換(huan)為(wei)東亞前海(hai)證券(quan)(quan)(quan)。因此上(shang)交所要求海(hai)力威(wei)回答公司為(wei)何在聘請國(guo)元(yuan)證券(quan)(quan)(quan)僅(jin)2個(ge)(ge)月(yue)就(jiu)更換(huan)輔(fu)導(dao)(dao)機構，并且(qie)為(wei)何對(dui)國(guo)元(yuan)證券(quan)(quan)(quan)支付了(le)大額違約(yue)金？

記者還注意(yi)到，海力威在(zai)回復中表示，更換輔導機構的主要(yao)原因是IPO業(ye)務為東(dong)亞(ya)前(qian)海證(zheng)券(quan)(quan)重(zhong)點突破業(ye)務之一，而且東(dong)亞(ya)前(qian)海證(zheng)券(quan)(quan)總經(jing)理親(qin)自牽頭(tou)推進(jin)項目。那么，國元證(zheng)券(quan)(quan)與東(dong)亞(ya)前(qian)海證(zheng)券(quan)(quan)投行業(ye)務的發展情況到底如(ru)何呢？

數據來源：記者整理 視覺中國圖(tu) 楊(yang)靖(jing)制圖(tu)

海力威更換輔導機構

2020年(nian)7月，海(hai)力(li)(li)威在與(yu)(yu)東亞前(qian)海(hai)證(zheng)券(quan)多(duo)次(ci)接觸、商討后(hou)，決定將上(shang)市(shi)(shi)申(shen)報板(ban)塊由國元(yuan)(yuan)證(zheng)券(quan)建議(yi)的創(chuang)業板(ban)變更為科(ke)創(chuang)板(ban)，并(bing)另行(xing)聘(pin)請東亞前(qian)海(hai)證(zheng)券(quan)作(zuo)為上(shang)市(shi)(shi)輔(fu)導(dao)機構(gou)；同(tong)月，海(hai)力(li)(li)威與(yu)(yu)東亞前(qian)海(hai)證(zheng)券(quan)簽訂了《首次(ci)公開發(fa)(fa)行(xing)股票輔(fu)導(dao)協議(yi)》，與(yu)(yu)國元(yuan)(yuan)證(zheng)券(quan)簽署了《終(zhong)(zhong)止上(shang)市(shi)(shi)輔(fu)導(dao)協議(yi)》，約(yue)(yue)定終(zhong)(zhong)止海(hai)力(li)(li)威與(yu)(yu)國元(yuan)(yuan)證(zheng)券(quan)于2018年(nian)6月簽署的《合作(zuo)協議(yi)》以及2020年(nian)5月簽署的《股票發(fa)(fa)行(xing)與(yu)(yu)上(shang)市(shi)(shi)輔(fu)導(dao)協議(yi)》。海(hai)力(li)(li)威在與(yu)(yu)國元(yuan)(yuan)證(zheng)券(quan)終(zhong)(zhong)止合作(zuo)的同(tong)時，向國元(yuan)(yuan)證(zheng)券(quan)支(zhi)付(fu)了違約(yue)(yue)金400萬元(yuan)(yuan)及輔(fu)導(dao)費用(yong)20萬元(yuan)(yuan)。

綜上，海力威表示，國(guo)(guo)元(yuan)證(zheng)券2018年(nian)開始即為公司(si)提(ti)供前(qian)期輔(fu)(fu)導(dao)(dao)工(gong)(gong)作，前(qian)期盡調及梳理工(gong)(gong)作有所(suo)進展后，于(yu)提(ti)交輔(fu)(fu)導(dao)(dao)備案前(qian)簽署輔(fu)(fu)導(dao)(dao)協(xie)議(yi)，系目前(qian)市場的通行(xing)做(zuo)法。公司(si)與(yu)國(guo)(guo)元(yuan)證(zheng)券終止合作并向其支付違約金(jin)是基于(yu)2018年(nian)雙方(fang)簽訂的協(xie)議(yi)，公司(si)作出更換輔(fu)(fu)導(dao)(dao)機構的決定后按照前(qian)期簽署的協(xie)議(yi)對(dui)國(guo)(guo)元(yuan)證(zheng)券進行(xing)賠償。

為何在(zai)簽訂輔(fu)導協議僅2個月就會更換輔(fu)導機構(gou)呢？海力威在(zai)回復上交所(suo)時表(biao)示：“公(gong)司在(zai)選(xuan)擇輔(fu)導機構(gou)的(de)(de)過(guo)程中，綜(zong)合考慮保薦(jian)機構(gou)的(de)(de)重視程度、項目推進效率及公(gong)司申(shen)報板(ban)塊等(deng)因素(su)。”

海力威(wei)還進(jin)一步解釋稱，“保薦機構重(zhong)視程度、項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)推進(jin)效(xiao)率”主要是指：IPO業務為東亞前(qian)海證(zheng)券(quan)重(zhong)點突破業務之(zhi)一，東亞前(qian)海證(zheng)券(quan)高度重(zhong)視。為高效(xiao)推進(jin)本(ben)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，東亞前(qian)海證(zheng)券(quan)總經理牽頭協調項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的推進(jin)事項(xiang)(xiang)(xiang)。此(ci)外，東亞前(qian)海證(zheng)券(quan)為項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)配備了充足的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)人員，較大程度保證(zheng)了項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)推進(jin)的效(xiao)率。

記者發現，2020年(nian)5月(yue)，海(hai)(hai)(hai)力(li)(li)威雖然與(yu)(yu)國元(yuan)證券簽署了《股票發行與(yu)(yu)上市輔(fu)(fu)導協(xie)議》，但是(shi)實際上，2020年(nian)1~7月(yue)，東亞前(qian)(qian)海(hai)(hai)(hai)總(zong)經理田洪也在與(yu)(yu)海(hai)(hai)(hai)力(li)(li)威接洽(qia)(qia)，商討上市方(fang)案(an)及(ji)合作(zuo)可能(neng)性。后來就發生了前(qian)(qian)述所(suo)說，2020年(nian)7月(yue)海(hai)(hai)(hai)力(li)(li)威終止與(yu)(yu)國元(yuan)證券的輔(fu)(fu)導協(xie)議并與(yu)(yu)東亞前(qian)(qian)海(hai)(hai)(hai)證券簽訂(ding)協(xie)議。海(hai)(hai)(hai)力(li)(li)威表示，公司與(yu)(yu)東亞前(qian)(qian)海(hai)(hai)(hai)證券的接洽(qia)(qia)過程(cheng)均由(you)雙方(fang)相關人員直接參(can)與(yu)(yu)，不存在經由(you)國元(yuan)證券推薦(jian)的情形。

多次變更擬上市板塊

值得一提的(de)是(shi)，海力威擬上市板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)發生了(le)多次變化，從最先創業板(ban)(ban)(ban)到科創板(ban)(ban)(ban)，再到如(ru)今的(de)主板(ban)(ban)(ban)。海力威表示(shi)，國元(yuan)證券(quan)向海力威建(jian)議的(de)上市申報板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)為創業板(ban)(ban)(ban)，東亞(ya)前海證券(quan)建(jian)議的(de)是(shi)科創板(ban)(ban)(ban)。海力威稱，考慮到當(dang)時科創板(ban)(ban)(ban)的(de)審核效率(lv)及估值情況，對(dui)公司而(er)言，科創板(ban)(ban)(ban)較創業板(ban)(ban)(ban)更具吸(xi)引力，因此申報板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)對(dui)公司更換(huan)保(bao)薦(jian)機構(gou)有一定的(de)影(ying)響。

不(bu)過，在更換輔(fu)(fu)導機構后(hou)，在后(hou)續的(de)輔(fu)(fu)導過程中，隨著(zhu)科(ke)創板(ban)相關規則不(bu)斷出臺，科(ke)創板(ban)對企業(ye)的(de)科(ke)創屬性提(ti)出了更高的(de)要求(qiu)。因此，海力(li)威(wei)對照科(ke)創板(ban)相關規則審慎評估并與(yu)相關中介(jie)機構溝通(tong)后(hou)，最終(zhong)決定將上市申報板(ban)塊由科(ke)創板(ban)調整為主板(ban)。

前(qian)輔(fu)導機構是(shi)國元(yuan)證券(quan)，后輔(fu)導機構和保薦機構是(shi)東亞前(qian)海證券(quan)，那么2家券(quan)商(shang)在投(tou)行業務領(ling)域發展情(qing)況如何呢？

國元(yuan)證(zheng)券(quan)2022年年報顯示，2022年公司投行(xing)(xing)業(ye)(ye)務手續費凈收入(ru)7.77億元(yuan)，同比下降約18%。其中母公司全年共完成17個股權項目(mu)(mu)，包(bao)括8個IPO項目(mu)(mu)，全部股權項目(mu)(mu)實現主承(cheng)銷(xiao)(xiao)金額131.83億元(yuan)，承(cheng)銷(xiao)(xiao)金額較(jiao)2021年末(mo)下降36.1%。股票主承(cheng)銷(xiao)(xiao)家數行(xing)(xing)業(ye)(ye)排名(ming)(ming)第(di)17位，股票主承(cheng)銷(xiao)(xiao)金額行(xing)(xing)業(ye)(ye)排名(ming)(ming)第(di)25位，股票主承(cheng)銷(xiao)(xiao)收入(ru)行(xing)(xing)業(ye)(ye)排名(ming)(ming)第(di)16位，處于行(xing)(xing)業(ye)(ye)上游水平。

東亞前海證券(quan)2022年年報顯示，2022年公司投行業(ye)務手續費凈收入(ru)1.31億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)下降約6%。股(gu)(gu)權(quan)融資方面，2022年度公司完(wan)成(cheng)廣東羚光定向增(zeng)發、融能上市公司控股(gu)(gu)權(quan)收購(gou)等項目(mu)，完(wan)成(cheng)公司首(shou)單(dan)北交所IPO項目(mu)發行，兩單(dan)重大資產重組，股(gu)(gu)權(quan)業(ye)務總承(cheng)(cheng)銷(xiao)規模排名第(di)82位，承(cheng)(cheng)銷(xiao)金額1.4億(yi)(yi)元(yuan)。

Wind數據顯示，按照發行日，2023年以來(lai)國元(yuan)證(zheng)券(quan)(quan)完成股權承銷(xiao)規模(mo)10.64億(yi)元(yuan)，東亞前海證(zheng)券(quan)(quan)尚(shang)未有股權承銷(xiao)項目。

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