每(mei)經記者｜鄭步春    每(mei)經編(bian)輯｜彭水萍

連(lian)續兩個交易日乏量上漲后，A股(gu)周三放量(liang)下跌。截至收盤，上證綜指跌0.78%至(zhi)3196.13點。其余股指跌幅(fu)更大，深綜指跌1.08%，創業板綜指(zhi)跌1.42%，科(ke)創50指數跌1.64%。全A成交額為9133億(yi)元，顯(xian)著(zhu)多于周二(er)的7747億元(yuan)。不過，周(zhou)三上市了好幾(ji)家新股，若扣(kou)除(chu)這個因素，實(shi)際放量情況得(de)打些折扣(kou)。

在(zai)權重股(gu)(gu)中，茅臺等(deng)白酒股(gu)(gu)、“三桶油”和銀行股(gu)(gu)表現(xian)(xian)稍(shao)強，這也是(shi)滬(hu)指(zhi)跌幅相(xiang)對較少原因。在(zai)其余個(ge)股(gu)(gu)中，電機(ji)、電源(yuan)設備(bei)、光伏、化肥行業等(deng)少數板塊表現(xian)(xian)稍(shao)強，游戲、通信、互聯網、軟件(jian)等(deng)TMT賽(sai)道個(ge)股跌(die)幅(fu)領先。

北向(xiang)資金(jin)凈流(liu)入4.95億(yi)元(yuan)。相關市場方面，隔夜美股上漲(zhang)，周三港(gang)股恒指漲(zhang)1.08%。匯市(shi)方面，美(mei)元指數(shu)上周(zhou)五(wu)快(kuai)速下跌，本周(zhou)仍然(ran)維持(chi)弱勢，只是跌速已較緩慢。人民幣匯率本(ben)周表現較好(hao)，周三則維持了小(xiao)幅升值狀態，周(zhou)三(san)多數時(shi)間(jian)人(ren)民幣匯率在7.20下方運行。周三A股表現是明(ming)顯較(jiao)弱(ruo)的(de)，但北向資金并(bing)未流(liu)出，這應該部分與人民幣(bi)近期表現較(jiao)強相關。

周二傍晚，央行官網(wang)發布2023年上半(ban)年金(jin)融統計數據報告(gao)。數據顯示，6月(yue)單(dan)月(yue)人民(min)幣(bi)貸(dai)款增加3.05萬億元，創歷史(shi)同期新高，同比多增2296億(yi)元。6月(yue)末廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比增11.3%。另外(wai)也(ye)公布了(le)社零、M1、M0等數據(ju)。

整體看(kan)，上述數(shu)據(ju)表現不錯，大多優于預期，只是市場的反(fan)響卻比(bi)較(jiao)平淡(dan)，股(gu)市不漲反(fan)跌。貨幣供應量、信貸、社融(rong)等數(shu)據(ju)雖能為(wei)未來經濟走向提(ti)供些指引，但這(zhe)類數(shu)據(ju)其實(shi)并(bing)不太直(zhi)接，即很(hen)難(nan)直(zhi)接提(ti)供實(shi)體經濟運行狀況的信號(hao)。由這(zhe)個(ge)角度看(kan)，市場對(dui)數(shu)據(ju)反(fan)映冷(leng)淡(dan)也就可(ke)以理解了(le)。現階段市場可(ke)能更看(kan)重能直(zhi)接反(fan)映經濟狀況的指標，比(bi)如(ru)之前公布的6月PMI指數(shu)及物價指數(shu)，再比如周四上午(wu)就將(jiang)公布的6月進出(chu)口指標(biao)。

另外可能還有個比較隱晦的(de)因素造(zao)成A股對利好(hao)數(shu)據(ju)麻木，這就是當前(qian)有(you)(you)部分投(tou)資者(zhe)對于(yu)“通縮”及潛在的“流動性陷(xian)阱”風險有(you)(you)些許的擔慮，所以就容易忽略與貨幣供應或信貸相關的經濟數(shu)據(ju)了。本周已有(you)(you)不(bu)少經濟學(xue)家或機(ji)構表態稱中國不(bu)會陷(xian)入通縮，但投(tou)資者(zhe)的疑慮頂(ding)多也只(zhi)是有(you)(you)所減少，一般不(bu)會徹(che)底消除。

A股雖跌(die)，但考(kao)慮到(dao)短期內(nei)國內(nei)外(wai)重(zhong)磅(bang)數據(ju)較(jiao)多，故個人覺(jue)得(de)A股(gu)的跌勢可能并不存在慣(guan)性(xing)，即后(hou)續A股(gu)是(shi)漲是(shi)跌是(shi)個未知(zhi)數，應完全(quan)取(qu)決(jue)于(yu)后續新公布(bu)的重(zhong)磅經濟數據。經過多年發展(zhan)，如今的A股(gu)應該說已越(yue)來越(yue)成熟了，雖然(ran)經(jing)濟基本(ben)面與股(gu)市(shi)走勢(shi)也(ye)未(wei)必能時(shi)時(shi)保持同步(bu)，但若將時(shi)間(jian)拉長來看，A股走勢應該(gai)還(huan)是經(jing)濟的(de)晴雨表。

周三稍晚美國將公布的６月CPI相(xiang)當要緊，如果該指標遠遜預期，那么美聯儲本(ben)月(yue)加(jia)息后利率(lv)即有可能提前出現向下的拐點(dian)，而這對A股預期轉暖(nuan)是相當重要的，這(zhe)種情況下(xia)人(ren)民幣(bi)匯(hui)率也較易重返7的(de)下方。

接著(zhu)于周(zhou)四上(shang)午，上(shang)述6月中國進出口指標(biao)就(jiu)將公布，這顯然是個極(ji)重磅數據了，只(zhi)要(yao)該數據稍(shao)有些令人驚喜(xi)之(zhi)處，那么市(shi)場對于經濟及A股的(de)預(yu)期就有(you)可(ke)能顯著好(hao)轉。

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封(feng)面圖(tu)片來源：每日經濟新(xin)聞 劉國(guo)梅(mei) 攝