A股行(xing)情走(zou)到(dao)現在(zai)，很多人在(zai)問：“市場見底了嗎？”往(wang)好了想，或許2022年4月的低點就是(shi)底，這一年多來市場都在(zai)底部區域震蕩。往(wang)壞了想，當(dang)然也有(you)可(ke)以參考的歷史走(zou)勢結構，這里就不提了。

市場(chang)可能已(yi)經見(jian)底了，可能還沒(mei)有見(jian)底，與其糾(jiu)結底在(zai)哪里，不如把格局打(da)開。

目前A股的整體情況可以借用機(ji)構的觀(guan)點，用一(yi)句話來概括：估(gu)值(zhi)處于歷史低位，配置(zhi)價(jia)值(zhi)比較高。

從7月18日（周二）A股(gu)市場表現來看，上證指數有(you)進一(yi)步走弱的可能，但因(yin)為(wei)重要的位置沒有(you)跌破，還給多頭留下了喘息的機會。操作上，只要倉(cang)位不重，大可以(yi)放輕松，大盤只是指導(dao)倉(cang)位的，操作以(yi)板(ban)塊個股(gu)為(wei)主。

市場真真切切縮量

由(you)7月17日(ri)和(he)7月18日(ri)的(de)走勢一起來看，就(jiu)(jiu)是小周(zhou)期的(de)弱(ruo)勢震蕩，這(zhe)樣一來指(zhi)數蘊含的(de)風險就(jiu)(jiu)在加大。

上(shang)證指數(shu)5月9日調整以來(lai)，就是(shi)一個方向略偏下的走勢結構，再加(jia)上(shang)短(duan)期的震(zhen)蕩(dang)走勢比較(jiao)弱，這樣一來(lai)就更弱。另外，就時間而言，震(zhen)蕩(dang)了(le)這么(me)久，指數(shu)在關鍵壓力(li)位(wei)回(hui)落，并沒(mei)有展(zhan)現出(chu)多(duo)強的力(li)量，對空頭(tou)有利。加(jia)之(zhi)震(zhen)蕩(dang)了(le)這么(me)久，留(liu)給多(duo)頭(tou)的時間不多(duo)了(le)。

后續要馬(ma)上修復缺口才(cai)行，否則就很可能演(yan)變為下跌的中繼，存在短(duan)期破(po)位的可能性(xing)。不過(guo)，對于上證指數而言，達哥(ge)短(duan)期的防守位在3190點(dian)，周二并沒有跌破(po)，算是(shi)給多(duo)頭留下了回旋的余地。

單(dan)就(jiu)市(shi)場(chang)表現來看，藍籌及(ji)人(ren)工智能類板塊調(diao)整而拖累(lei)市(shi)場(chang)，硬科技及(ji)汽車(che)類個(ge)股有(you)所(suo)活躍，但未能抵消市(shi)場(chang)下跌(die)，最(zui)終上證指數、深成指雙雙小(xiao)幅(fu)下跌(die)。指數小(xiao)陰線算是一種抵抗(kang)，說明(ming)有(you)資金承接(jie)護盤(pan)。

北上資金(jin)恢復交易(yi)后的縮量，是(shi)真真切切的縮量，有(you)朋(peng)友理解為(wei)(wei)下跌動能(neng)衰竭，但也可(ke)能(neng)因為(wei)(wei)部(bu)分資金(jin)已(yi)經躺倒(dao)。如果(guo)只(zhi)從量能(neng)來(lai)判斷指數(shu)就(jiu)要反轉，而拋開價格表(biao)現不談，有(you)點(dian)片(pian)面。

乏(fa)味的(de)行情下，有兩個比較有意(yi)思的(de)現象。

一(yi)個(ge)現象是北上(shang)資(zi)金大幅凈(jing)流出，這種情況(kuang)要是在以往出現，大盤少說(shuo)跌(die)幅也(ye)在1%，但(dan)周(zhou)二只跌(die)了0.37%，算(suan)是一(yi)個(ge)比較積(ji)極的現象。北上(shang)資(zi)金在割肉(rou)的同時，券商、房(fang)地產有護(hu)盤行動，可(ke)以算(suan)作內資(zi)的發力方向。

另(ling)一(yi)個(ge)現象是(shi)不(bu)(bu)(bu)少(shao)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)沖高回落。達哥稍(shao)微數了一(yi)下，至(zhi)少(shao)有10多個(ge)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)，被股民戲稱為“電風(feng)扇被扇爆了”。如果(guo)單純講邏輯，很多板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)都能說(shuo)“星辰大(da)海”，但問題是(shi)當前市場信心不(bu)(bu)(bu)足(zu)、資金不(bu)(bu)(bu)足(zu)，并不(bu)(bu)(bu)支持(chi)這樣(yang)大(da)漲。

半導體板塊可關注

邏輯落地快(kuai)一些的行業(ye)板塊(kuai)，持(chi)續性就好(hao)，比(bi)如無人駕駛(shi)。汽(qi)車零部(bu)件板塊(kuai)走強，目前汽(qi)車行業(ye)中110家(jia)上(shang)市公司披露上(shang)半年業(ye)績預告，從(cong)凈(jing)利潤同比(bi)增長(chang)上(shang)限來看，85家(jia)上(shang)市公司上(shang)半年的凈(jing)利潤實(shi)現(xian)正(zheng)增長(chang)，預喜(xi)率(lv)超過七成。

汽(qi)車(che)零部件板(ban)(ban)塊指數周二中陽線收復所有均線，近期的走勢整體(ti)是區間震蕩，符(fu)合達(da)哥提到箱體(ti)震蕩下(xia)沿的操作(zuo)機會。這個板(ban)(ban)塊能否(fou)再產生新一輪上漲行情，還存在不(bu)確定性，不(bu)建(jian)議追高冒進(jin)，關(guan)注板(ban)(ban)塊持(chi)續性。

同樣符(fu)合箱(xiang)體(ti)震蕩交(jiao)易(yi)思路的(de)還(huan)有周一的(de)汽車(che)整車(che)、金屬新材料，周二(er)這兩個板塊繼續大(da)漲，比(bi)較符(fu)合預期(qi)。類似這種交(jiao)易(yi)機會(hui)，在近期(qi)強勢的(de)板塊中尋找即可，即便“大(da)肉”吃不到，在市場的(de)疲(pi)弱行情下能喝口“湯”，也(ye)是比(bi)較舒服的(de)。

還有前幾個交(jiao)易日(ri)箱體震蕩下(xia)沿的(de)AIGC，在連續反彈(dan)兩(liang)個交(jiao)易日(ri)后，又連續兩(liang)個交(jiao)易日(ri)走弱。類似(si)這種(zhong)結構，沒有突破(po)關鍵壓力(li)位，很容易演變成弱勢震蕩的(de)結構，之前入局(ju)的(de)朋友(you)，要(yao)多一分(fen)謹慎。

半導(dao)體(ti)板(ban)塊盤中一度異(yi)動，屬于沖高(gao)回落(luo)的走勢，主(zhu)要(yao)是消息面(mian)刺激。據媒體(ti)報道(dao)，根據美國國務院與消息人士的說(shuo)法，英(ying)特爾、高(gao)通和英(ying)偉達(da)等美國芯片巨(ju)頭(tou)高(gao)管7月17日與拜登(deng)政(zheng)(zheng)府官員會面(mian)討論對(dui)華政(zheng)(zheng)策。據外(wai)媒報道(dao)，知情人士透(tou)露，英(ying)特爾、英(ying)偉達(da)和高(gao)通CEO反對(dui)收(shou)緊芯片和半導(dao)體(ti)制(zhi)造設備的對(dui)華出口管制(zhi)。

板塊走勢上(shang)，半(ban)(ban)(ban)導體板塊指數仍然受制(zhi)(zhi)于上(shang)方60日均線(xian)(xian)(xian)和(he)半(ban)(ban)(ban)年線(xian)(xian)(xian)技術(shu)壓制(zhi)(zhi)。不過，周(zhou)二的(de)長上(shang)影(ying)線(xian)(xian)(xian)出現在(zai)低(di)位，有“仙人(ren)指路”之(zhi)意，不排除周(zhou)三還有慣性下探，但后面一旦再度上(shang)漲打掉周(zhou)二的(de)上(shang)影(ying)線(xian)(xian)(xian)高點，這個板塊的(de)上(shang)漲空間就打開了，所以后期要密切留(liu)意半(ban)(ban)(ban)導體板塊的(de)動向。

（張道達）

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