每(mei)經(jing)AI快訊，招商宏觀指出(chu)(chu)，6月經(jing)濟數據讓市(shi)場(chang)看(kan)到(dao)了曙光，但7月在(zai)(zai)(zai)工業生產(chan)(chan)(chan)小幅好轉、汽(qi)車(che)和服務消費繼(ji)續走強的(de)(de)(de)(de)同時最(zui)受關注的(de)(de)(de)(de)地(di)產(chan)(chan)(chan)依舊低迷(mi)。當然，政(zheng)策“組合(he)拳”逐步發力，央行(xing)上調(diao)宏觀審慎調(diao)節參數，匯(hui)率貶值預期暫被扭轉，但市(shi)場(chang)情緒不高。周五國(guo)常會審議通過《關于在(zai)(zai)(zai)超大(da)特大(da)城市(shi)積極穩步推進(jin)城中(zhong)村改造的(de)(de)(de)(de)指導(dao)意見》，該政(zheng)策雖(sui)有望(wang)(wang)提振(zhen)市(shi)場(chang)信心，但在(zai)(zai)(zai)地(di)方債務等(deng)(deng)約束(shu)下仍(reng)存一定局(ju)限性。在(zai)(zai)(zai)政(zheng)策能夠全面破局(ju)之前，關注結構仍(reng)然是最(zui)優選擇。比如，8-12月出(chu)(chu)口(kou)回(hui)升、疫后全球主要經(jing)濟體(ti)對(dui)汽(qi)車(che)的(de)(de)(de)(de)需求大(da)增(zeng)以及由此對(dui)能源需求的(de)(de)(de)(de)拉動等(deng)(deng)。外部看(kan)，美國(guo)部分行(xing)業已出(chu)(chu)現被動去庫(ku)(ku)甚至補(bu)庫(ku)(ku)信號，包括上游的(de)(de)(de)(de)化學制(zhi)品、金(jin)屬采礦，中(zhong)游的(de)(de)(de)(de)機械、運(yun)輸，下游的(de)(de)(de)(de)汽(qi)車(che)及零部件(jian)行(xing)業，并有望(wang)(wang)對(dui)國(guo)內相關產(chan)(chan)(chan)品出(chu)(chu)口(kou)產(chan)(chan)(chan)生提振(zhen)。