每經(jing)記者｜張韻    每經(jing)編輯｜梁梟    

8月18日(ri)晚間，香飄(piao)飄(piao)（SH603711，股價17.27元(yuan)，市(shi)值70.94億(yi)元(yuan)）發布2023年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度報告(gao)。今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，公(gong)司實現營業收入11.71億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)36.26%，歸母凈利潤(run)虧損0.44億(yi)元(yuan)，同比減虧0.85億(yi)元(yuan)。

《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者注(zhu)意到(dao)，在半年(nian)報的封(feng)面設計(ji)上，香飄飄一改去(qu)年(nian)明(ming)星產品矩陣集體“出道”的設計(ji)風格(ge)，上半年(nian)黑馬產品“蘭芳園凍檸茶”獨立(li)亮相意味著，這(zhe)一全新(xin)品類或是公(gong)司加快即飲業務投入(ru)、培育第(di)二增長曲線的下一張“王牌”。

即飲板塊二季度起量

分產品看，今(jin)年上(shang)半年，香(xiang)飄(piao)飄(piao)兩(liang)大主力板塊沖泡、即飲(yin)分別實現營收(shou)(shou)6.27億(yi)元和5.27億(yi)元，同比(bi)增長38.37%、35.88%。即飲(yin)業務(wu)(wu)的(de)上(shang)半年營收(shou)(shou)貢獻同比(bi)基本持(chi)平，約為46%。公司方面表示，沖泡業務(wu)(wu)的(de)修(xiu)復增長略(lve)超公司預(yu)期，并在今(jin)年將即飲(yin)業務(wu)(wu)的(de)發展(zhan)戰略(lve)進一(yi)步(bu)提高。

收(shou)入方面，僅(jin)第(di)二(er)季度來(lai)看(kan)，沖(chong)泡(pao)、即飲板(ban)塊的營收(shou)分別為1.67億元、3.15億元，占比35%、65%，表明即飲板(ban)塊起量明顯，營收(shou)貢獻反超沖(chong)泡(pao)板(ban)塊。尤其是公司加(jia)大(da)了對蘭(lan)芳園凍(dong)檸(ning)茶產品的線(xian)上(shang)推廣(guang)和(he)線(xian)下(xia)鋪(pu)貨試銷的范圍。

香飄飄2023年(nian)半年(nian)報(bao)封面突(tu)出(chu)凍檸茶元素

圖片來演：公告截圖

香(xiang)飄飄方面表示，今年(nian)上(shang)半年(nian)，蘭芳園凍檸茶累計(ji)實現(xian)線(xian)上(shang)銷售同比(bi)增長235%，線(xian)上(shang)渠道繼續(xu)保持(chi)快速增長及較高復購率(lv)。

渠(qu)道層面，公司(si)以凍(dong)檸茶、果汁茶產品為核心，聚(ju)焦(jiao)機(ji)會大的區域，聚(ju)焦(jiao)起勢快的市場，加(jia)大投入，通過鋪貨獎(jiang)勵、分銷(xiao)獎(jiang)勵、冰凍(dong)化獎(jiang)勵等(deng)措施，公司(si)即飲業務(wu)在(zai)廣東、北(bei)京、江蘇等(deng)區域的勢能(neng)已初步(bu)顯現。

分(fen)區(qu)域看，上(shang)(shang)半年，華東、華中、華南、華北(bei)的營收增速(su)分(fen)別(bie)為60%、55%、29%、34%，表(biao)明華東地(di)(di)區(qu)仍為主(zhu)力市(shi)場(chang)且增速(su)較快(kuai)。第(di)二季度，上(shang)(shang)述地(di)(di)區(qu)的營收增速(su)分(fen)別(bie)為26%、41%、52%、33%，表(biao)明第(di)二季度凍檸茶在廣(guang)東等地(di)(di)表(biao)現(xian)較好，公(gong)司加(jia)快(kuai)了華南地(di)(di)區(qu)布局。

那么，凍(dong)檸茶是否具有(you)長期復制及多地推廣的可能性？

香飄飄表(biao)示，公司(si)在內部全面強(qiang)化了新品(pin)研(yan)(yan)發(fa)的(de)“門徑”管理體系，從市場(chang)趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)研(yan)(yan)究、目標(biao)群體調研(yan)(yan)、產(chan)品(pin)概念設計、產(chan)品(pin)定位到項目確(que)認、研(yan)(yan)發(fa)試制等，層層論證研(yan)(yan)發(fa)方向及可行性，以保證對產(chan)品(pin)發(fa)展趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)的(de)有效把握，提(ti)升(sheng)產(chan)品(pin)研(yan)(yan)發(fa)方向的(de)精(jing)準度(du)及新品(pin)成(cheng)功率。下(xia)半(ban)年公司(si)將聚(ju)焦廣東、北京、江蘇等重(zhong)點區域，做好蘭(lan)芳園凍檸茶的(de)成(cheng)長(chang)賦(fu)能(neng)，通過梯媒(mei)、地鐵等廣告，強(qiang)化“0蔗糖(tang)，喝(he)到爽”健康(kang)定位，打造產(chan)品(pin)勢(shi)(shi)能(neng)。

銷售費用增超兩成，業績尚未扭虧

營銷上，蘭芳園(yuan)凍檸茶通(tong)過鎖定重點市(shi)場，開展線上種草(cao)、線下重點布局分(fen)眾梯媒、主流地鐵廣告、校園(yuan)首嘗、商圈快閃等多種傳播方式營造熱銷氛圍(wei)。報告期內，香飄(piao)飄(piao)使用銷售費(fei)用同比增長26.70%至(zhi)3.65億元(yuan)，主要系市(shi)場推廣費(fei)、廣告投(tou)入和職工薪酬支出增加所(suo)致(zhi)，其中市(shi)場推廣費(fei)為(wei)1.06億元(yuan)，廣告費(fei)為(wei)0.84億元(yuan)。

盈利方面(mian)，今年上半年，香(xiang)飄飄營(ying)業收(shou)入為(wei)(wei)11.71億元，營(ying)業成本為(wei)(wei)8.44億元，毛(mao)利率27.89%，同(tong)(tong)比增(zeng)加(jia)約7個百(bai)分點(dian)，第(di)二季(ji)度(du)毛(mao)利率為(wei)(wei)23.58%，同(tong)(tong)比增(zeng)加(jia)約3個百(bai)分點(dian)。由于(yu)第(di)二季(ji)度(du)為(wei)(wei)沖泡淡季(ji)、即飲旺(wang)季(ji)，表明公(gong)(gong)司沖泡板塊(kuai)提(ti)價效果(guo)有所凸顯，盡管如(ru)此公(gong)(gong)司的歸(gui)母凈利潤(run)未能(neng)扭(niu)虧。

在(zai)沖(chong)泡板塊，圍繞健康化(hua)需求(qiu)推出的珍(zhen)珠牛乳茶系列產(chan)品已在(zai)若干城市的部分(fen)渠道進行線(xian)下(xia)試(shi)銷(xiao)探測。從試(shi)銷(xiao)反饋情況看，公司認為其未來(lai)有望成為媲美紅(hong)豆奶茶的潛(qian)力新品；上半年新推出的“CC檸檬液”也在(zai)線(xian)上推廣(guang)及線(xian)下(xia)大潤發M會(hui)員店等(deng)渠道試(shi)銷(xiao)，以尋(xun)求(qiu)沖(chong)泡業(ye)務(wu)新的增長點。

財報數據(ju)顯(xian)示，在(zai)3月～6月的(de)傳統淡(dan)季，超過70%的(de)沖泡經(jing)銷(xiao)商(shang)(shang)實現(xian)同比增長，增長經(jing)銷(xiao)商(shang)(shang)累計(ji)銷(xiao)售額同比增長81.34%。香飄飄表示，按(an)照“二八法則”，公司聚焦高產出的(de)核(he)心(xin)渠道及門店(dian)，通過優化(hua)經(jing)銷(xiao)商(shang)(shang)的(de)合作模式、激勵方案，提高了經(jing)銷(xiao)商(shang)(shang)聯合經(jing)營的(de)積極性。

分(fen)渠道看，上半年，經銷商(shang)、電(dian)商(shang)、出口、直營分(fen)別實現營收(shou)(shou)9.88、1.26、0.08、0.31億元，其中經銷商(shang)與(yu)直營渠道同(tong)比增長42%與(yu)467%，電(dian)商(shang)與(yu)出口營收(shou)(shou)同(tong)比下(xia)降。截至6月末，香飄(piao)飄(piao)擁(yong)有經銷商(shang)1419家(jia)，較年初增加87家(jia)，持續(xu)優(you)化數量和結(jie)構，總體上保持穩定。

展(zhan)望下半(ban)年，香飄飄表(biao)示(shi)，公司(si)將繼續(xu)在成本紅利(li)逐步釋放的基(ji)礎上，確(que)保沖泡恢復(fu)性(xing)增長帶(dai)來利(li)潤穩(wen)定(ding)提升和即(ji)飲板塊規(gui)模(mo)快(kuai)速提升，并成立(li)管理中心，整合運營、信息及數據部門，提高公司(si)整體決策和執行力。

封面圖片來源(yuan)：每日經濟新聞 資料圖