每經(jing)記(ji)者(zhe)｜黃婉銀    每經(jing)編輯｜魏文(wen)藝(yi)    

在最后(hou)的復(fu)牌期限內，中國(guo)恒(heng)大(da)（HK03333，股價1.65港(gang)元，市值(zhi)217.87億港(gang)元）終(zhong)于宣(xuan)布將正式復(fu)牌。

8月25日(ri)晚間，中國恒大發布公告稱(cheng)，已(yi)履行各項復(fu)(fu)牌指引，向香港聯交所申請(qing)由2023年8月28日(ri)上午9時(shi)正起(qi)恢復(fu)(fu)買賣公司股份。

若從2022年3月(yue)21日(ri)停(ting)牌開始(shi)計算，截(jie)至目前恒大已停(ting)牌17個月(yue)。按照香港聯交(jiao)所的(de)相(xiang)關(guan)規定，其若停(ting)牌18個月(yue)，就(jiu)將面臨摘牌的(de)風(feng)險。

繼恒大物業、恒大汽車(che)復牌(pai)后，中國(guo)恒大本次(ci)復牌(pai)也意味著恒大系上市(shi)公司全面(mian)復牌(pai)完成(cheng)。停牌(pai)前，中國(guo)恒大股(gu)價為1.65港元(yuan)(yuan)/股(gu)，總市(shi)值為217.87億(yi)元(yuan)(yuan)。

來源：中國恒大公告

全力滿足復牌指引要求

在(zai)此(ci)之(zhi)前，恒大也一直(zhi)在(zai)財務報(bao)披露、資產運營(ying)、恒大物業134億元存款質押事件(jian)調(diao)查、撤(che)回或撤(che)銷(xiao)清盤(pan)呈(cheng)請(qing)、管理層誠信問題、企業內(nei)控審計、額外(wai)復(fu)牌(pai)指引(yin)等方(fang)面動(dong)作頻頻，以滿(man)足復(fu)牌(pai)指引(yin)要求(qiu)。

8月21日(ri)，中國恒(heng)大發(fa)布內控評估及對(dui)前任審計師提出(chu)的(de)某些(xie)問(wen)題檢討的(de)主要結果公告。2022年8月，聯交所(suo)對(dui)恒(heng)大發(fa)出(chu)之額外復(fu)牌指引(yin)要求(qiu)（其(qi)中包括）其(qi)進行(xing)(xing)獨(du)立的(de)內部監控檢討，需證(zheng)明本公司已(yi)制定足(zu)夠的(de)內部監控及程序(xu)，以履行(xing)(xing)上市規則(ze)項下的(de)責任。

恒大(da)(da)就該額外(wai)復牌指引委任(ren)了羅申美咨詢(xun)顧問(wen)有限公司(si)（羅申美）對恒大(da)(da)內部控制體系及(ji)程序進(jin)行檢討(tao)，以及(ji)國(guo)富浩華(hua)（香(xiang)港）風險管理有限公司(si)（國(guo)富浩華(hua)）對前任(ren)審(shen)計師提出(chu)的某些問(wen)題(ti)進(jin)行檢討(tao)。

其中，發(fa)現的(de)問題包(bao)括恒(heng)大(da)未有建立(li)利益沖(chong)突申報制度以規(gui)范(fan)員工(gong)、管(guan)理(li)(li)層及(ji)董事的(de)道德行為流程(cheng)；未有制定政策及(ji)管(guan)理(li)(li)制度，以監控(kong)恒(heng)大(da)對上(shang)市規(gui)則(ze)下(xia)的(de)企(qi)業管(guan)治守則(ze)及(ji)相關法規(gui)的(de)遵(zun)循（包(bao)括內(nei)(nei)幕消息(xi)(xi)、重大(da)信(xin)息(xi)(xi)、須予公布的(de)交易(yi)、關連(lian)交易(yi)，以及(ji)其他應予披(pi)露的(de)交易(yi)等的(de)信(xin)息(xi)(xi)識別、監控(kong)及(ji)披(pi)露程(cheng)序）等企(qi)業內(nei)(nei)部(bu)監控(kong)環(huan)境(jing)。

羅(luo)申(shen)美(mei)的(de)意見(jian)顯示(shi)，截(jie)至內(nei)控評(ping)估(gu)報告(gao)(gao)日期，在(zai)恒(heng)大(da)完(wan)成(cheng)執行糾正措施后，并無跡(ji)象顯示(shi)內(nei)控評(ping)估(gu)所涉及其集團成(cheng)員公(gong)司內(nei)控體系及流程(cheng)(cheng)存在(zai)任何重大(da)缺陷。羅(luo)申(shen)美(mei)認為，截(jie)至內(nei)控評(ping)估(gu)報告(gao)(gao)日期，在(zai)其評(ping)估(gu)工作范圍內(nei)，恒(heng)大(da)內(nei)部監控體系及流程(cheng)(cheng)（包括制(zhi)度、流程(cheng)(cheng)和(he)控制(zhi)執行）已基(ji)本完(wan)善，也能使相關內(nei)部監控風險控制(zhi)在(zai)合理的(de)水平。

積極推動債務重組

值得的一提的是，8月18日早間(jian)，有市場消息稱，中國恒大集團于當地(di)時間(jian)8月17日（周四(si)）依據美國《破(po)產(chan)法(fa)(fa)》第15章在紐約申(shen)請(qing)破(po)產(chan)保(bao)護(hu)。消息稱，《破(po)產(chan)法(fa)(fa)》第15章讓企(qi)業(ye)在其他地(di)區進行重組安排(pai)時，美國資產(chan)也能得到保(bao)護(hu)。國際債務重組交易有時會在敲定某(mou)項交易時要求就《破(po)產(chan)法(fa)(fa)》第15章提交申(shen)請(qing)，但申(shen)請(qing)破(po)產(chan)保(bao)護(hu)并不等于破(po)產(chan)。

當日，中國恒大發布(bu)公(gong)告稱，“本(ben)公(gong)司(si)注意到有(you)關媒體(ti)的(de)報道，現澄清，本(ben)公(gong)司(si)目(mu)前正在(zai)正常按照計劃推進境外(wai)債(zhai)務重(zhong)(zhong)組。由于本(ben)集團的(de)美元債(zhai)券(quan)受紐約法(fa)管(guan)轄，本(ben)公(gong)司(si)根據美國法(fa)典第(di)(di)11篇第(di)(di)15章，向美國法(fa)院申請承認中國香港和(he)英屬維(wei)爾京群(qun)島（BVI）法(fa)律體(ti)系下(xia)的(de)境外(wai)債(zhai)務重(zhong)(zhong)組協議安排(pai)，系正常推進境外(wai)重(zhong)(zhong)組程序的(de)一部分，不涉(she)及破(po)產申請。”

恒大在(zai)(zai)(zai)申(shen)請文(wen)件中(zhong)提到了中(zhong)國香(xiang)(xiang)港(gang)和(he)開曼群島正在(zai)(zai)(zai)進(jin)行(xing)(xing)的重(zhong)(zhong)組程序，該公司幾(ji)個月(yue)來一直(zhi)在(zai)(zai)(zai)努(nu)力敲定離(li)岸債(zhai)務(wu)重(zhong)(zhong)組計(ji)劃。7月(yue)份，恒大獲得香(xiang)(xiang)港(gang)法(fa)院(yuan)批準，將在(zai)(zai)(zai)8月(yue)對離(li)岸債(zhai)務(wu)重(zhong)(zhong)組計(ji)劃進(jin)行(xing)(xing)表決(jue)。

8月16日(ri)，恒(heng)大(da)(da)(da)公告宣布(bu)延(yan)期(qi)重(zhong)組會議(yi)(yi)(yi)。“為讓恒(heng)大(da)(da)(da)協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)下(xia)(xia)的債權人有時間考慮擬議(yi)(yi)(yi)認(ren)購及(ji)其對恒(heng)大(da)(da)(da)協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)債權人的影響，公司決定延(yan)期(qi)并(bing)重(zhong)新召開(kai)恒(heng)大(da)(da)(da)協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)會議(yi)(yi)(yi)，并(bing)同時延(yan)期(qi)并(bing)重(zhong)新召開(kai)景(jing)程協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)會議(yi)(yi)(yi)及(ji)天基協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)會議(yi)(yi)(yi)，以便(bian)與延(yan)期(qi)并(bing)重(zhong)新召開(kai)的恒(heng)大(da)(da)(da)協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)會議(yi)(yi)(yi)的時間安(an)排(pai)保持一致。香港恒(heng)大(da)(da)(da)A類協(xie)(xie)議(yi)(yi)(yi)安(an)排(pai)會議(yi)(yi)(yi)將延(yan)期(qi)至2023年(nian)8月28日(ri)下(xia)(xia)午。”

7月31日(ri)，中國(guo)恒大又(you)發布清盤呈(cheng)請聆(ling)訊(xun)延期公告，鑒于公司境外重組的(de)最新進展，呈(cheng)請人(ren)同意推遲該(gai)呈(cheng)請的(de)聆(ling)訊(xun)。香港高等法(fa)院已(yi)批準同意傳(chuan)票，該(gai)呈(cheng)請的(de)聆(ling)訊(xun)押后至2023年10月30日(ri)。

在此(ci)之前，中(zhong)國(guo)恒大清盤(pan)呈請聆(ling)訊(xun)已經過4次延(yan)期，從2022年8月(yue)(yue)31日開始，先是延(yan)期2個多月(yue)(yue)時間至(zhi)(zhi)2022年11月(yue)(yue)7日，幾天后(hou)又(you)宣布再(zai)次延(yan)期至(zhi)(zhi)2022年11月(yue)(yue)28日，此(ci)后(hou)又(you)宣布延(yan)期至(zhi)(zhi)今年3月(yue)(yue)20日。今年3月(yue)(yue)20日，中(zhong)國(guo)恒大又(you)將(jiang)聆(ling)訊(xun)進一步延(yan)至(zhi)(zhi)2023年7月(yue)(yue)31日。

7月中旬，恒(heng)大(da)(da)一次性補(bu)發三(san)份財報。恒(heng)大(da)(da)財報顯示(shi)，從(cong)2021年度到2022年度，恒(heng)大(da)(da)兩(liang)年凈(jing)虧損(sun)約(yue)8120億(yi)(yi)元(yuan)。截(jie)至2022年12月31日，其負(fu)債總額(e)24374億(yi)(yi)元(yuan)，剔除合約(yue)負(fu)債7210億(yi)(yi)元(yuan)后(hou)為17164億(yi)(yi)元(yuan)。同時，從(cong)2021年度開(kai)始(shi)，恒(heng)大(da)(da)凈(jing)資產由(you)正(zheng)轉負(fu)，截(jie)至2022年底，其總資產約(yue)18383億(yi)(yi)元(yuan)，總負(fu)債約(yue)24374億(yi)(yi)元(yuan)，凈(jing)資產約(yue)-5991億(yi)(yi)元(yuan)。

截至(zhi)2022年12月31日，恒大負債(zhai)總(zong)額(e)24374億(yi)(yi)元(yuan)，剔除合約負債(zhai)7210億(yi)(yi)元(yuan)后為17164億(yi)(yi)元(yuan)。其(qi)(qi)中(zhong)，借款(kuan)(kuan)(kuan)6123.9億(yi)(yi)元(yuan)、應付(fu)(fu)貿易賬款(kuan)(kuan)(kuan)及(ji)其(qi)(qi)他應付(fu)(fu)款(kuan)(kuan)(kuan)項(xiang)10022.6億(yi)(yi)元(yuan)（含應付(fu)(fu)工程材料款(kuan)(kuan)(kuan)5961.6億(yi)(yi)元(yuan)）、其(qi)(qi)他負債(zhai)1017.4億(yi)(yi)元(yuan)。包(bao)括完全竣(jun)工及(ji)在(zai)建的在(zai)售項(xiang)目累計1241個；擁有土地儲備2.1億(yi)(yi)平(ping)方米(mi)；參與舊改(gai)項(xiang)目79個，其(qi)(qi)中(zhong)大灣區55個（深圳34個），其(qi)(qi)他城(cheng)市24個。

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