今(jin)天的市(shi)場表現，比(bi)預想的要好很多，原因就(jiu)是有利好。

首先(xian)就(jiu)是昨天晚(wan)間，國(guo)家(jia)金(jin)融監(jian)督管理總局發布的《關于優化保險公司償(chang)付(fu)能力(li)監(jian)管標準(zhun)的通知》，下調(diao)了滬深300成分股等風(feng)險因子。簡單理解就(jiu)是險資(zi)(zi)可以購(gou)買更多(duo)的股票了。機構預測(ce)至(zhi)少有(you)千億級別(bie)的增(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)。

其次是午間“央媽”的喊話。央行(xing)表示(shi)，該(gai)出(chu)手時就出(chu)手，堅決防范匯(hui)率(lv)(lv)超調風(feng)險。消(xiao)息刺(ci)激人(ren)民幣匯(hui)率(lv)(lv)出(chu)現大幅升(sheng)值(zhi)，進而對(dui)股市構成利好。上周達(da)哥已經對(dui)匯(hui)率(lv)(lv)做(zuo)過詳細分析了，對(dui)于未來一段時間人(ren)民幣升(sheng)值(zhi)的預期是比較樂(le)觀(guan)的。

與此同(tong)(tong)時，還有8月份的(de)金融數(shu)據，非(fei)常罕見選擇在中(zhong)午公布，8月社融增量3.12萬億元，比上年(nian)同(tong)(tong)期(qi)多6316億元。考慮到去年(nian)8月本身是個(ge)峰(feng)值，今年(nian)8月份的(de)數(shu)據有超預期(qi)的(de)味道。

這么多(duo)利(li)(li)好疊(die)加，市場要(yao)再跌的話，多(duo)少就有些“不懂事”了。應該說，當下的A股最(zui)不缺的就是利(li)(li)好了，特別(bie)是最(zui)近幾(ji)個周末是連(lian)續性的利(li)(li)好，而且每天的利(li)(li)好也都(dou)有。

雖然市(shi)場的(de)(de)趨勢暫時還沒有改(gai)變(bian)(bian)，但作為一(yi)個(ge)老股民，一(yi)想到(dao)A股有如(ru)此受重視的(de)(de)待遇，心(xin)里還是(shi)挺開(kai)心(xin)的(de)(de)。任何事物都有一(yi)個(ge)量變(bian)(bian)到(dao)質變(bian)(bian)的(de)(de)過程，市(shi)場也是(shi)如(ru)此，行情趨勢性的(de)(de)扭轉只是(shi)時間問題(ti)罷了。

其(qi)實，對于這些(xie)利好，達哥不太想(xiang)評(ping)價(jia)，真(zhen)要說(shuo)眼下(xia)市(shi)場缺什么，資金(jin)與信心(xin)屬于共識，不必多(duo)說(shuo)，達哥想(xiang)說(shuo)的(de)是缺利空(kong)。

利(li)好不漲(zhang)，是牛市(shi)頂(ding)部(bu)(bu)；利(li)空不跌(die)，是熊市(shi)底(di)部(bu)(bu)。利(li)好并不是測試(shi)市(shi)場(chang)底(di)部(bu)(bu)的標志；真(zhen)要來(lai)一(yi)個(ge)利(li)空，才是市(shi)場(chang)的試(shi)金(jin)石；真(zhen)要來(lai)一(yi)個(ge)利(li)空，指數(shu)要是探(tan)底(di)回升(sheng)，那么這個(ge)位置(zhi)可能(neng)對投資(zi)者的價(jia)值更(geng)高。

結合(he)上(shang)周和今天的(de)市場走勢(shi)(shi)來看(kan)，又一(yi)波短(duan)期的(de)下跌趨勢(shi)(shi)被扛住(zhu)了，這(zhe)就是(shi)一(yi)個非常(chang)大的(de)進(jin)步，空方的(de)力量每被扛過一(yi)波，就意味著動(dong)能在減弱，離底(di)部也就更近一(yi)些。

前面說(shuo)今(jin)天的(de)(de)市場(chang)表現超預期(qi)，主要(yao)來源于兩個(ge)積(ji)極的(de)(de)地方。一個(ge)是形(xing)態，由(you)于上周五上證指數收出的(de)(de)是十字星形(xing)態，今(jin)天走出陽線實體以后，就(jiu)形(xing)成了一個(ge)啟明星式(shi)的(de)(de)K線組合，這是短(duan)期(qi)止(zhi)跌(die)企穩的(de)(de)信號。

另一個積極的現象是成(cheng)交量(liang)有小幅(fu)放(fang)大，雖(sui)然兩市8400億元的成(cheng)交額也算不(bu)上(shang)(shang)樂觀，但至少比上(shang)(shang)周五要好很多(duo)了。上(shang)(shang)證指數收盤站(zhan)上(shang)(shang)5日均(jun)線和5日均(jun)量(liang)線，說明多(duo)頭還是有抵抗意愿的，不(bu)愿意就此放(fang)棄。

不過，這也不見(jian)得市場向上(shang)就能一蹴而就。上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)(shu)和深證(zheng)成指(zhi)的(de)漲幅(fu)不錯，但其他幾個重要的(de)指(zhi)數(shu)(shu)比如上(shang)證(zheng)50指(zhi)數(shu)(shu)、科創50指(zhi)數(shu)(shu)和創業板指(zhi)數(shu)(shu)等(deng)，都(dou)沒(mei)有和上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)(shu)出現同步(bu)站上(shang)5日均(jun)線(xian)的(de)情(qing)況，協同一致性方(fang)面比較一般。

這讓(rang)達哥想起了(le)《一代(dai)宗師》電影中(zhong)“面(mian)子”和“里子”的(de)論述，前者代(dai)表(biao)的(de)是(shi)面(mian)子，后(hou)者群眾基礎(chu)更(geng)好，更(geng)能代(dai)表(biao)市場的(de)里子，面(mian)子和里子最好要同步(bu)才(cai)好。

特(te)別(bie)是上證指數午后的(de)拉(la)升，依靠消息的(de)利好(hao)，有些突然襲擊的(de)味道，以(yi)這種方式來(lai)試探多頭的(de)力(li)量，達哥(ge)覺得是有問題的(de)。多頭力(li)量若足夠強，何必小幅(fu)拉(la)升以(yi)后就(jiu)開始一路震(zhen)蕩呢？為何不能(neng)以(yi)光頭中陽線收盤呢？

如(ru)果(guo)就(jiu)市場成交金額來說(shuo)，上證指數9月4日的(de)(de)(de)套牢(lao)(lao)盤非常明顯，后市要(yao)繼續表現(xian)給這(zhe)個(ge)位置的(de)(de)(de)套牢(lao)(lao)盤解套的(de)(de)(de)話，今天這(zhe)個(ge)量能(neng)顯然(ran)還是(shi)不夠看的(de)(de)(de)，需要(yao)補(bu)量才好。

所以，今天(tian)上(shang)(shang)證指數收出陽線之(zhi)后，明天(tian)是一個非常重要(yao)的(de)觀察窗口期。如果(guo)明天(tian)市場能(neng)夠放量，超(chao)過9月(yue)4日的(de)量能(neng)級別(bie)，基本(ben)上(shang)(shang)就能(neng)認(ren)為多頭發力了，市場企穩的(de)概率(lv)很大，有繼續(xu)上(shang)(shang)攻大盤8月(yue)28日高開(kai)低(di)走假陰(yin)真陽線的(de)可能(neng)。

如(ru)果量能(neng)無法補充(chong)，反而再(zai)度(du)回落5日均線之下，那就只能(neng)說明今天是一(yi)次多(duo)頭的抵抗動作(zuo)。如(ru)果這(zhe)種抵抗失敗了，后面(mian)還有(you)繼續下探(tan)支撐的可能(neng)。

醫(yi)藥制造(zao)板塊今天(tian)表現較強，有(you)消息稱不(bu)得隨意打擊(ji)醫(yi)務人員參(can)加正規學(xue)術會議積(ji)極性。有(you)機構研報稱，醫(yi)藥行(xing)業2023年第(di)二季(ji)度業績顯著好于(yu)第(di)一季(ji)度，主要受(shou)益于(yu)疫(yi)后復蘇，院(yuan)內診療量提(ti)升。也有(you)觀點認為，醫(yi)藥反腐屬于(yu)短空長多。

板塊走(zou)勢上(shang)(shang)，今天放量上(shang)(shang)漲，整(zheng)體(ti)(ti)形(xing)態上(shang)(shang)有構筑頭肩(jian)底的(de)預期。由于(yu)醫藥(yao)(yao)板塊也代表了超跌(die)方向(xiang)，本身帶有超跌(die)的(de)屬(shu)性(xing)，因為咱們對于(yu)超跌(die)的(de)關注點(dian)主要(yao)集(ji)中在新(xin)能源方向(xiang)，這(zhe)里(li)就(jiu)需要(yao)醫藥(yao)(yao)今天的(de)上(shang)(shang)漲能否引(yin)發市(shi)場對于(yu)超跌(die)機會(hui)的(de)思考了。這(zhe)對超跌(die)方向(xiang)有利(li)，但之于(yu)醫藥(yao)(yao)整(zheng)體(ti)(ti)性(xing)的(de)機會(hui)，強度還不(bu)夠(gou)。

昨(zuo)天(tian)提及的(de)(de)貴(gui)金(jin)屬(shu)，今天(tian)也有(you)不(bu)(bu)錯(cuo)的(de)(de)表現。這個方向有(you)一定的(de)(de)獨立性(xing)，屬(shu)于當下市場為數不(bu)(bu)多的(de)(de)走勢比較強(qiang)的(de)(de)板塊，同(tong)時(shi)也帶有(you)一定的(de)(de)防守屬(shu)性(xing)，比較適合(he)穩(wen)健一些的(de)(de)投資者，但(dan)也不(bu)(bu)宜投入過(guo)多精力。

在此，達哥需要提及一下今天午后貢獻出(chu)多頭力量的證券板(ban)塊(kuai)，因為達哥之前對于證券板(ban)塊(kuai)的分(fen)析已(yi)(yi)經非常明(ming)確(que)了，今天的反(fan)彈更(geng)多的是級(ji)別(bie)稍微(wei)大一些的反(fan)抽而(er)已(yi)(yi)，對于其(qi)中期已(yi)(yi)經轉弱的觀點(dian)暫時(shi)不會改變。

讓(rang)人有些詫異的是(shi)華為生態鏈。上周五這個(ge)方(fang)向(xiang)表(biao)現(xian)不(bu)錯，今天開盤(pan)低于預(yu)期(qi)，早盤(pan)試圖修復(fu)，算是(shi)不(bu)錯的了(le)，但到了(le)午后開盤(pan)，隨著大盤(pan)拉升，這個(ge)方(fang)向(xiang)反而在走(zou)弱，強勢(shi)股(gu)紛(fen)紛(fen)回落。而隨著這個(ge)方(fang)向(xiang)開盤(pan)回落，算力又啟動了(le)。

這難(nan)免讓人(ren)懷(huai)疑資金的(de)邏輯，多少有些恐高，去(qu)搞輪動了，這對于(yu)華為產(chan)業鏈來說并不(bu)是好消息。這就(jiu)是盤面(mian)呈(cheng)現的(de)尷尬情(qing)況，強的(de)不(bu)夠強，弱的(de)不(bu)夠弱。明天需要關注華為生態鏈強勢個(ge)股的(de)反饋，通常(chang)來說，龍頭是不(bu)會輕易走A字型的(de)，如果能夠修復，無疑就(jiu)是機會。華為生態鏈、半(ban)導體、衛星通訊等(deng)題材，都可以尋找(zhao)調整時的(de)機會。

整(zheng)體來說，今天市場震蕩上(shang)行，強于預期，但還不(bu)足以判(pan)斷(duan)市場就此轉強了(le)，明天還需進一步觀(guan)察，“一顆(ke)紅心(xin)，兩手準備”即可(ke)。

（張道達）

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封面圖片來源：每日(ri)經濟新聞 劉(liu)國梅 攝