每經記(ji)者｜趙李南    每經編輯｜文多    

9月15日，九牧王（SH601566，股價10.22元，市值59億元）召開了2023年(nian)半年(nian)度業績說明會(hui)，九牧王的主要管理層(ceng)參與了會(hui)議并回答了投資者提問。

今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，九牧王實現營(ying)業收入約(yue)14億元，同比(bi)(bi)增長8.85%；實現扣(kou)非凈利潤1.4億元，同比(bi)(bi)增長173.34%。

《每日經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記者(zhe)注意到，有投資者(zhe)問及：“不太明白(bai)褲(ku)子怎么(me)還有3.0版，一塊(kuai)布要(yao)怎么(me)升級？”九牧王表示，其小黑褲(ku)3.0升級主要(yao)體現在易于打理、面(mian)(mian)料等方面(mian)(mian)的(de)升級。

九牧(mu)王還表示，公司主(zhu)要戰(zhan)(zhan)略(lve)是從同(tong)質化的(de)價格戰(zhan)(zhan)中脫(tuo)離出來，變革(ge)的(de)方向就(jiu)是不(bu)打“價格戰(zhan)(zhan)”。

投資者關心產品和毛利

據九(jiu)牧(mu)王(wang)半(ban)年(nian)(nian)報，今年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，從(cong)收(shou)入(ru)的產(chan)品結構(gou)來看，男褲占九(jiu)牧(mu)王(wang)主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入(ru)的比重為(wei)51.31%，是(shi)公司的核心產(chan)品，今年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)九(jiu)牧(mu)王(wang)的男褲營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)較上年(nian)(nian)同期增長19.36%。

同(tong)時(shi)，今年上(shang)半年，九牧王男褲的(de)毛(mao)利(li)(li)率約66.76%，同(tong)比(bi)增(zeng)加3.17個(ge)百(bai)分點。有(you)投資者問及關(guan)于毛(mao)利(li)(li)率上(shang)升的(de)原因。

九牧王回應稱，公司(si)(si)以(yi)男褲品類作為本次變革的(de)突破口，占領并夯實消費(fei)者“男褲”心智品牌的(de)第(di)一，讓九牧王從同質化的(de)價格戰(zhan)中脫離出來(lai)，變革的(de)方向就是不(bu)打“價格戰(zhan)”。變革以(yi)來(lai)，公司(si)(si)一直嚴格控制折(zhe)扣。上(shang)半年，公司(si)(si)主營業(ye)務毛(mao)利率提升主要是因為隨著戰(zhan)略(lve)變革初見成(cheng)效(xiao)，九牧王品牌溢價能力提升，零(ling)售折(zhe)扣率也有(you)所(suo)提升。

也有投資者問(wen)及：“不太明白褲子怎么還(huan)有3.0版，一塊(kuai)布(bu)要怎么升級？”

九(jiu)牧王(wang)表示(shi)，公司研發出(chu)(chu)高彈面料，并于2019年(nian)推出(chu)(chu)小(xiao)黑褲1.0。根據消費者(zhe)需(xu)求(qiu)洞察和用戶反饋，九(jiu)牧王(wang)持續對小(xiao)黑褲進行迭(die)代升級(ji)，而(er)目前(qian)已經升級(ji)到(dao)小(xiao)黑褲3.0。

如何發展線上渠道？

今年上(shang)半年，九牧王線上(shang)銷售(shou)收入約1.7億元，線下銷售(shou)收入約12億元，線上(shang)銷售(shou)收入占比提(ti)升至12%。

值得注意的(de)是，相較于同(tong)行，九牧(mu)王(wang)的(de)線上(shang)銷售(shou)收入(ru)占比(bi)較低，安(an)踏體育（HK02020，股(gu)價90.05港(gang)元(yuan)，市值2551億港(gang)元(yuan)）在今年上(shang)半(ban)年電子(zi)商貿業(ye)(ye)務貢獻營業(ye)(ye)收入(ru)30.8%；七匹狼（SZ002029，股(gu)價6.22元(yuan)，市值47億元(yuan)）今年上(shang)半(ban)年線上(shang)業(ye)(ye)務收入(ru)占總(zong)收入(ru)比(bi)例超過35%。

公司的渠道調整如何？

九牧(mu)王表示，公司(si)發展線上渠(qu)道(dao)強化(hua)新品(pin)和爆品(pin)營銷，避(bi)免把線上做(zuo)成純庫(ku)存消化(hua)的渠(qu)道(dao)，而是將線上渠(qu)道(dao)做(zuo)成年(nian)輕顧客的渠(qu)道(dao)，用線上渠(qu)道(dao)去滿足顧客不同的購(gou)買方式，為顧客提供全方位的服務。

“今年，公司對組(zu)織(zhi)架(jia)構進行調整(zheng)，新成(cheng)立顧(gu)客(ke)經營中(zhong)心，整(zheng)合私(si)域流量轉(zhuan)化、社群納(na)新和互動、會員的(de)(de)(de)激活(huo)喚醒等，將(jiang)識別顧(gu)客(ke)、服務(wu)顧(gu)客(ke)以(yi)及(ji)滿足顧(gu)客(ke)需求作為當下運營的(de)(de)(de)一(yi)(yi)個重(zhong)心。公司還在杭(hang)州設立了一(yi)(yi)家子(zi)公司，擬(ni)利用當地的(de)(de)(de)直播資源(yuan)來提升公司的(de)(de)(de)直播運營能力，預計到年底之前投(tou)入使(shi)用。”九牧王(wang)稱。

還(huan)有投資者問及：“九牧王的渠(qu)道調整(zheng)到位(wei)了(le)沒有？什么時候開(kai)始(shi)凈(jing)開(kai)店(dian)？”

九牧王稱，今年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，公(gong)司繼(ji)續優化(hua)渠(qu)道(dao)結構，關閉低效(xiao)門店(dian)。截至6月底，門店(dian)總數同比減少(shao)127家，但(dan)門店(dian)店(dian)效(xiao)、坪效(xiao)都(dou)有(you)提升，實現了(le)有(you)質(zhi)量的(de)(de)(de)發展。渠(qu)道(dao)調整不僅僅是數據上的(de)(de)(de)變化(hua)，更(geng)重(zhong)要的(de)(de)(de)是結構的(de)(de)(de)調整和質(zhi)量的(de)(de)(de)提升。

九牧王(wang)表(biao)示，從門店面積來看(kan)，隨著戰(zhan)略(lve)變革的(de)(de)深化和品(pin)牌勢(shi)能的(de)(de)提(ti)升(sheng)，公司堅持(chi)“關(guan)小開大”，九牧王(wang)品(pin)牌渠道的(de)(de)面積進(jin)(jin)一(yi)步提(ti)升(sheng)，位置(zhi)進(jin)(jin)一(yi)步優化，單店面積從2019年(nian)的(de)(de)110平(ping)方(fang)米(mi)左右提(ti)升(sheng)至150平(ping)方(fang)米(mi)左右。門店面積的(de)(de)提(ti)升(sheng)，讓品(pin)牌形(xing)象和產品(pin)有更(geng)充(chong)分的(de)(de)展示空間。

“從渠(qu)道(dao)業態(tai)來(lai)看，購物中心、奧(ao)萊等集‘吃喝玩樂購’于一體的渠(qu)道(dao)受到主流(liu)消費(fei)者青睞。公司近年來(lai)持續聚焦主流(liu)渠(qu)道(dao)，并(bing)突破(po)華潤體系、龍湖體系等高勢能渠(qu)道(dao)。購物中心、奧(ao)萊數(shu)量從2019年占比(bi)8%已提升(sheng)至24%；高勢能渠(qu)道(dao)門店(dian)數(shu)量已超100家。”九牧王稱(cheng)。

此外(wai)，還有投(tou)資者問(wen)及九牧王(wang)今年(nian)上半(ban)年(nian)管理費(fei)用上升的原因(yin)，九牧方面稱，公(gong)司上半(ban)年(nian)管理費(fei)用率上升，主要(yao)是因(yin)為今年(nian)公(gong)司開展(zhan)流程優化項(xiang)目，咨詢費(fei)用增加(jia)。