每(mei)經(jing)記者(zhe)｜趙雯琪    每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜劉雪梅(mei)    

頭部企業(ye)動作不斷，快遞行業(ye)依(yi)然充滿變數(shu)。

9月(yue)19日晚間(jian)，A股(gu)4家(jia)快遞(di)(di)公司(si)(si)發布8月(yue)業績(ji)，其中(zhong)，圓(yuan)通速遞(di)(di)（SZ 600233，股(gu)價14.76元(yuan)(yuan)，總市值(zhi)(zhi)508.07億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）保持(chi)營(ying)收(shou)、業務(wu)量(liang)第(di)一，申通快遞(di)(di)（SZ 002468，股(gu)價10.31元(yuan)(yuan)，總市值(zhi)(zhi)157.83億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）營(ying)收(shou)和(he)業務(wu)量(liang)增速繼續領跑四(si)家(jia)快遞(di)(di)公司(si)(si)，韻達股(gu)份（SZ 002120，股(gu)價10.13元(yuan)(yuan)，總市值(zhi)(zhi)294億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）則是(shi)唯一一家(jia)營(ying)收(shou)同(tong)比(bi)下滑的(de)快遞(di)(di)公司(si)(si)。

從單票(piao)(piao)收(shou)(shou)入(ru)方面看(kan)，行業競爭依然(ran)激(ji)烈。數(shu)據顯示，8月4家(jia)快遞公司(si)單票(piao)(piao)價格均同(tong)比下(xia)滑，其中韻達單票(piao)(piao)收(shou)(shou)入(ru)下(xia)滑17.18%，為(wei)4家(jia)中同(tong)比下(xia)滑幅度最大(da)的快遞公司(si)，申通單票(piao)(piao)收(shou)(shou)入(ru)降福也(ye)(ye)達到13.22%，其2.1元的單票(piao)(piao)收(shou)(shou)入(ru)也(ye)(ye)創下(xia)今年以來最低。

而從頭部(bu)(bu)企業資本動作看，9月15日，證監會(hui)發布關于J&T Global Express Limited（極兔速(su)遞環(huan)球(qiu)有限公司(si)）境外發行(xing)上市備案通知書。極兔速(su)遞擬發行(xing)不超(chao)過3.76億(yi)股普通股并在香港聯合(he)交易所(suo)上市。而在今年(nian)8月，順豐控股（SZ 002352，股價41.05元(yuan)，總市值(zhi)2009.48億(yi)元(yuan)）控股向港交所(suo)提(ti)交了上市申(shen)請書，這些都為(wei)快遞行(xing)業頭部(bu)(bu)企業的(de)競爭增(zeng)加了更多的(de)看點和不確定(ding)性。

浙商證券(quan)研報顯示，隨著極兔收購(gou)豐網(wang)并申請上(shang)市、阿里推出自營品(pin)質快遞服(fu)務“菜鳥速遞”，行業格局或(huo)將加速分化，這背后(hou)也表(biao)明消費者對(dui)快遞服(fu)務質量的要(yao)求(qiu)進一步(bu)提升，差(cha)異化服(fu)務將成為各家快遞公司的重點(dian)競爭(zheng)策略。

截至今日收盤(pan)，四家發布業績快報的快遞公(gong)司股價均(jun)較前(qian)日下(xia)跌，其中韻(yun)達跌幅最大(da)，為2.78%。

韻達、申通“爭三”再陷焦灼 單票價格普遍下滑

業(ye)(ye)(ye)績快(kuai)報(bao)顯示，8月份，順豐實現合計營(ying)收(shou)(shou)202.72億(yi)(yi)元，其中速運業(ye)(ye)(ye)務不含(han)豐網的(de)業(ye)(ye)(ye)務量(liang)達到9.10億(yi)(yi)票，同比增(zeng)長11.93%；速運業(ye)(ye)(ye)務營(ying)收(shou)(shou)150.54億(yi)(yi)元，同比增(zeng)長4.56%；單票收(shou)(shou)入(ru)16.54元。

值得一提的(de)是，上(shang)半年受(shou)到宏觀(guan)形勢影(ying)響下滑嚴重的(de)國際及供應鏈(lian)業務，本月出現(xian)逐步(bu)復蘇的(de)趨勢，數據(ju)顯示，順豐國際及供應鏈(lian)業務8月營收達到52.18億元，環比增加8.46%。

圓(yuan)通(tong)速(su)遞8月快遞產(chan)品收(shou)(shou)入40.67億元，同(tong)比(bi)增長6.19%；完成業務(wu)(wu)量(liang)17.41億票，同(tong)比(bi)增長14.51%；韻達股份8月快遞服務(wu)(wu)業務(wu)(wu)收(shou)(shou)入35.16億元，同(tong)比(bi)下降9.94%；完成業務(wu)(wu)量(liang)16.23億票，同(tong)比(bi)增長9.07%；申通(tong)快遞8月快遞服務(wu)(wu)業務(wu)(wu)收(shou)(shou)入31.88億元，同(tong)比(bi)增長7.63%；完成業務(wu)(wu)量(liang)15.21億票，同(tong)比(bi)增長24.04%；

單(dan)票(piao)價格進一步下跌。圓通(tong)快遞產(chan)品單(dan)票(piao)收入2.34元，同比(bi)下降7.27%；韻達快遞服務單(dan)票(piao)收入2.17元，同比(bi)下降17.18%；申通(tong)快遞服務單(dan)票(piao)收入2.10元，同比(bi)下降13.22%

在出售豐(feng)(feng)網后(hou)，順豐(feng)(feng)單票收(shou)入得到(dao)改善(shan)。業(ye)績快報顯(xian)示，如果不(bu)計入豐(feng)(feng)網數(shu)據，順豐(feng)(feng)8月單票收(shou)入同比提(ti)高5.96%，而快遞(di)業(ye)務營(ying)收(shou)同比提(ti)高2.41%，這也(ye)意味(wei)著，剝離不(bu)賺錢的中低(di)端電商件后(hou)，順豐(feng)(feng)快遞(di)的收(shou)入結構也(ye)得到(dao)優(you)化。

值得一提的是(shi)，在上個月業(ye)務(wu)量(liang)差距拉開(kai)到(dao)1.34億件(jian)后，本月申通(tong)以價換量(liang)明(ming)顯，繼(ji)續(xu)加大追(zhui)趕(gan)力度，其與韻達的業(ye)務(wu)量(liang)差距再(zai)次縮小至1.02億件(jian)，“爭(zheng)三大戰(zhan)”扣人心弦。

行業集中度下降 快遞打響服務質量之戰

整(zheng)體快(kuai)遞行(xing)業情況來看，國家郵政(zheng)局數(shu)據顯示，1-8月，郵政(zheng)行(xing)業寄遞業務量累(lei)計完(wan)成1009.6億件(jian)，同(tong)比增長(chang)13.1%。其中，快(kuai)遞業務量（不包(bao)含郵政(zheng)集團(tuan)包(bao)裹業務）累(lei)計完(wan)成814.6億件(jian)，同(tong)比增長(chang)15.9%。

分業務(wu)來看，1-8月(yue)(yue)，同城快(kuai)遞(di)業務(wu)量(liang)累(lei)計完成84.3億件(jian)，同比(bi)增長(chang)0.2%；異地快(kuai)遞(di)業務(wu)量(liang)累(lei)計完成711.6億件(jian)，同比(bi)增長(chang)17.3%；國際/港澳臺快(kuai)遞(di)業務(wu)量(liang)累(lei)計完成18.7億件(jian)，同比(bi)增長(chang)56.3%。值得一提的是，1-8月(yue)(yue)，快(kuai)遞(di)與包裹服務(wu)品牌集中度指數CR8為(wei)84.1，較1-7月(yue)(yue)下降0.2，這也(ye)意味著，快(kuai)遞(di)行業競爭(zheng)依然激烈。

圖片來源：國家郵(you)政局

進(jin)入下半年，頭部企業動作不斷，快遞行(xing)業也進(jin)入更高維(wei)度的服(fu)務質量之戰(zhan)和資本之戰(zhan)。

8月，順豐先試水直播業務(wu)，隨(sui)后(hou)在港交所遞交招股(gu)書(shu)；9月5日(ri)，天(tian)貓超市聯(lian)合(he)菜鳥宣布(bu)半日(ri)達服務(wu)再(zai)開通南京、武漢(han)、長沙、天(tian)津、南昌和金華(hua)6個(ge)新(xin)城，將(jiang)全國開城數(shu)量提高至14個(ge)。

9月(yue)7日，申(shen)(shen)通快遞(di)集團(tuan)總(zong)裁王文彬發布“申(shen)(shen)咚(dong)(dong)咚(dong)(dong)”按需(xu)(xu)派(pai)送(song)升級服(fu)務產品。據(ju)介紹，與常見(jian)的(de)經受“申(shen)(shen)咚(dong)(dong)咚(dong)(dong)”服(fu)務保(bao)障(zhang)的(de)包裹在(zai)物流全流程享(xiang)受優(you)先操(cao)作，保(bao)障(zhang)時效。同時，在(zai)末端(duan)派(pai)送(song)環節(jie)，“申(shen)(shen)咚(dong)(dong)咚(dong)(dong)”承諾100%按需(xu)(xu)派(pai)送(song)，實現消(xiao)費者的(de)個性(xing)化(hua)需(xu)(xu)求。除此之外，極兔在(zai)港股上市(shi)的(de)新進展也為市(shi)場帶(dai)來了更(geng)多期待和看點。

浙(zhe)商證券研報顯示，展望后(hou)續(xu)(xu)，待消(xiao)費信心重(zhong)振(zhen)，預(yu)計居民消(xiao)費增速將逐步(bu)(bu)回升(sheng)，快(kuai)(kuai)遞(di)(di)量(liang)增速將逐步(bu)(bu)恢復。頭(tou)部企業(ye)競爭(zheng)將加速行(xing)業(ye)集中，部分企業(ye)業(ye)績不確定性(xing)提升(sheng)，后(hou)續(xu)(xu)競爭(zheng)方(fang)式(shi)和競爭(zheng)格局仍待觀察。當前市場對快(kuai)(kuai)遞(di)(di)板塊(kuai)預(yu)期(qi)仍在低位，中長期(qi)來看，快(kuai)(kuai)遞(di)(di)行(xing)業(ye)規模經濟(ji)顯著，關注龍頭(tou)企業(ye)的長期(qi)價(jia)值。建議關注圓通(tong)速遞(di)(di)、韻達(da)股份、申通(tong)快(kuai)(kuai)遞(di)(di)。

有業內人士(shi)分析，8月快遞業務量(liang)(liang)的(de)增量(liang)(liang)來自于快遞企(qi)業深化原(yuan)產地服(fu)務，水蜜桃、大閘蟹、海產品等寄(ji)(ji)遞解(jie)決方案(an)日益成熟(shu)，農特產品寄(ji)(ji)遞活躍(yue)；另(ling)一方面，企(qi)業推出“提(ti)前買(mai)、選(xuan)時(shi)送”“七(qi)夕準時(shi)達，晚到必賠”等特色服(fu)務，與電商平臺協同保障七(qi)夕寄(ji)(ji)遞需求(qiu)。

招商證券研報預計，9月上旬快遞(di)單(dan)量(liang)增(zeng)速約20%，看好快遞(di)行(xing)業價格(ge)迎(ying)來(lai)季(ji)節性(xing)修復。2023年(nian)春(chun)節以來(lai)，快遞(di)行(xing)業價格(ge)處于持續(xu)下降通(tong)道(dao)，末端加盟(meng)網(wang)點經營(ying)效(xiao)益受損(sun)。當前行(xing)業單(dan)價基本觸底，加盟(meng)商盈利情(qing)況較差導(dao)致行(xing)業自下而上提價動力增(zeng)強(qiang)，疊加旺季(ji)到來(lai)大件占比(bi)有望提升，后續(xu)價格(ge)或迎(ying)來(lai)季(ji)節性(xing)修復。

封面圖片(pian)來源：每經記者(zhe) 劉雪(xue)梅 攝