每經(jing)記者｜于垚(yao)峰    每經(jing)編輯(ji)｜張海妮    

正在IPO（首(shou)次(ci)公開募股）排隊的(de)贛州(zhou)海盛(sheng)鎢業(ye)股份有(you)限公司（以下簡(jian)稱海盛(sheng)鎢業(ye)）最新的(de)狀態顯(xian)示為(wei)已問詢，這是繼章源鎢業(ye)（SZ002378，股價5.93元(yuan)，市值71.24億元(yuan)）之后，第二家沖刺IPO的(de)贛州(zhou)鎢企。

不過，記者翻(fan)閱(yue)海盛鎢業招股(gu)說明書（申(shen)報稿）發現(xian)，公(gong)司(si)2021年(nian)的(de)前五大銷售(shou)客戶中，中船特(te)氣(qi)（SH688146，股(gu)價36.80元(yuan)(yuan)，市值(zhi)194.82億(yi)元(yuan)(yuan)）以5463.72萬(wan)元(yuan)(yuan)位列(lie)(lie)第三，但是中船特(te)氣(qi)2021年(nian)第五大供(gong)應(ying)商的(de)采購金額僅(jin)為5444.89萬(wan)元(yuan)(yuan)，而海盛鎢業并不在中船特(te)氣(qi)的(de)前五大供(gong)應(ying)商之(zhi)列(lie)(lie)。

數據來源：記者(zhe)整(zheng)理(li) 視覺中國圖 楊靖制圖

9月28日，海盛(sheng)鎢(wu)業通(tong)過郵件(jian)回復《每日經濟新(xin)聞》記(ji)(ji)者稱，公(gong)司與中船特(te)氣(qi)的銷售真實發生、金額準確。公(gong)司招股書嚴格按照(zhao)申(shen)報文件(jian)制作(zuo)要求及相(xiang)應會(hui)計(ji)準則進行撰寫，不存在虛假(jia)記(ji)(ji)載、誤導性陳(chen)述或(huo)重大遺漏的情形。

另外，2020~2022年，海(hai)盛鎢(wu)業(ye)(ye)綜(zong)合毛利(li)率分別為10.51%、10.29%和8.92%。由(you)于主營(ying)業(ye)(ye)務收(shou)入在(zai)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入中的占(zhan)比超過90%，公司綜(zong)合毛利(li)率主要(yao)由(you)主營(ying)業(ye)(ye)務毛利(li)率決(jue)定(ding)。而公司主營(ying)業(ye)(ye)務毛利(li)率顯(xian)著低于行業(ye)(ye)平均(jun)水平。

關聯交易價格高于市價

海盛(sheng)鎢(wu)(wu)業招股書（申(shen)報(bao)稿）顯示，公司主要從事鎢(wu)(wu)制品的(de)(de)研(yan)發、生產和銷售，是一(yi)家具有自主研(yan)發和創新能力的(de)(de)高新技術企業。根據中國(guo)鎢(wu)(wu)協出具的(de)(de)證(zheng)明(ming)文件，報(bao)告期內(nei)（以下均指2020~2022年）公司主要產品鎢(wu)(wu)粉、碳化鎢(wu)(wu)、鎢(wu)(wu)條及棒材類(lei)硬質(zhi)合金市場排名均位列全(quan)國(guo)前十(shi)。

2020~2022年，海盛鎢業的營收分別為86442.75萬元、134038.03萬元和158785.73萬元。

招(zhao)股書（申報稿）顯示，報告期(qi)內，海盛(sheng)鎢(wu)(wu)(wu)業(ye)重大(da)經常(chang)性關聯銷(xiao)售均(jun)為向(xiang)(xiang)5%以上股東京(jing)瓷(ci)(ci)(ci)集(ji)團及其下屬(shu)企業(ye)銷(xiao)售產(chan)品形(xing)成。報告期(qi)各期(qi)，海盛(sheng)鎢(wu)(wu)(wu)業(ye)向(xiang)(xiang)京(jing)瓷(ci)(ci)(ci)集(ji)團的銷(xiao)售金(jin)額分(fen)別為4255.06萬(wan)元、8281萬(wan)元及6407.92萬(wan)元，占海盛(sheng)鎢(wu)(wu)(wu)業(ye)當期(qi)營業(ye)收入(ru)的比例分(fen)別為4.92%、6.18%及4.04%，海盛(sheng)鎢(wu)(wu)(wu)業(ye)對京(jing)瓷(ci)(ci)(ci)集(ji)團不存在重大(da)依賴。

海盛(sheng)鎢業郵件回復(fu)《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)采訪稱(cheng)，京(jing)瓷集團系世界(jie)知名企業，為鎢產(chan)業鏈(lian)領域企業的重點(dian)拓展目標，有一套嚴(yan)格(ge)的采購(gou)體(ti)系。公司于(yu)2012年(nian)與(yu)京(jing)瓷集團開始(shi)接觸，后續(xu)成功進(jin)入京(jing)瓷集團供應鏈(lian)，并持續(xu)向其供應碳化鎢、合(he)金(jin)粉及硬質合(he)金(jin)等其生產(chan)數控刀片所需(xu)的上游(you)產(chan)品。公司與(yu)京(jing)瓷集團已合(he)作十(shi)余年(nian)時(shi)間，雙方合(he)作關(guan)系持續(xu)穩定。

記者注(zhu)意到，2015年1月，海盛(sheng)(sheng)鎢業(ye)與(yu)京(jing)(jing)瓷(ci)(ci)(ci)集(ji)團共同出資(zi)設立贛州京(jing)(jing)瓷(ci)(ci)(ci)，海盛(sheng)(sheng)鎢業(ye)投資(zi)成本為(wei)(wei)2500萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，持股25%。該筆(bi)投資(zi)為(wei)(wei)海盛(sheng)(sheng)鎢業(ye)的業(ye)績貢獻不少。2020~2022年，海盛(sheng)(sheng)鎢業(ye)對贛州京(jing)(jing)瓷(ci)(ci)(ci)的銷售金額(e)分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)(wei)3087.81萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、5491.08萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)及3605.23萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，占營業(ye)收入的比(bi)(bi)例(li)分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)(wei)3.57%、4.10%及2.27%；海盛(sheng)(sheng)鎢業(ye)各期來自(zi)贛州京(jing)(jing)瓷(ci)(ci)(ci)的投資(zi)收益分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)(wei)494.49萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、1343.19萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)和1191.08萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，占利潤總額(e)的比(bi)(bi)例(li)分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)(wei)14.21%、25.40%及18.29%。

事(shi)實上，京瓷集團作為海盛鎢業客戶，無論是(shi)碳化鎢，或者是(shi)硬質合金產品(pin)，其(qi)購買的單價幾乎均更高。

對此，海盛鎢業(ye)回復(fu)稱(cheng)，報(bao)告期(qi)內(nei)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司向京瓷(ci)(ci)(ci)集團(tuan)銷售的(de)(de)(de)主要產(chan)(chan)(chan)品為碳(tan)化(hua)鎢粉、硬質(zhi)合金及合金粉，公(gong)(gong)(gong)(gong)司向京瓷(ci)(ci)(ci)集團(tuan)銷售產(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)(de)單(dan)價(jia)與(yu)該類(lei)產(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)(de)平(ping)均單(dan)價(jia)不存(cun)在(zai)較(jiao)大差(cha)異。銷售價(jia)格差(cha)異主要是(shi)由于：相較(jiao)于其他客戶，京瓷(ci)(ci)(ci)集團(tuan)采購的(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)(gong)司同(tong)類(lei)產(chan)(chan)(chan)品在(zai)規(gui)格型號、產(chan)(chan)(chan)品質(zhi)量、顆粒直徑(jing)誤差(cha)范圍、產(chan)(chan)(chan)品包裝(zhuang)等指標均具有較(jiao)高(gao)要求；公(gong)(gong)(gong)(gong)司部(bu)分產(chan)(chan)(chan)品系發往(wang)日本，由于相關交易是(shi)以(yi)美元(yuan)計價(jia)，在(zai)人民幣兌美元(yuan)匯率大幅增長的(de)(de)(de)背景(jing)下（特別是(shi)2022年）導致公(gong)(gong)(gong)(gong)司產(chan)(chan)(chan)品單(dan)價(jia)上升。

海盛鎢業(ye)表示，公(gong)司不存在向關聯方或(huo)其他(ta)第三方輸送(song)不正當利(li)(li)益的(de)情形。公(gong)司將(jiang)以(yi)保護(hu)(hu)全體股東(dong)利(li)(li)益為基礎規范(fan)關聯交(jiao)易(yi)，對于不可避(bi)免的(de)關聯交(jiao)易(yi)，如(ru)公(gong)司對京瓷集團(tuan)銷售(shou)商品等，公(gong)司將(jiang)嚴格執行《公(gong)司章程(cheng)》《股東(dong)大會議事規則》《關聯交(jiao)易(yi)管理制度(du)(du)》等內部制度(du)(du)文(wen)件(jian)所規定的(de)決(jue)策(ce)(ce)權限、決(jue)策(ce)(ce)程(cheng)序、回避(bi)制度(du)(du)等內容，并充分發(fa)揮監事會、獨立董事的(de)作用，并認真履行信(xin)息披露(lu)義務，保護(hu)(hu)股東(dong)和公(gong)司利(li)(li)益不受損(sun)害。

公司稱不存在虛假記載

招(zhao)股書（申報稿）顯示(shi)，報告期內，海盛鎢業(ye)前(qian)五(wu)大(da)銷(xiao)售客戶合計銷(xiao)售收(shou)入占營業(ye)收(shou)入比例均(jun)在24%左(zuo)右，除(chu)關聯方京瓷集團穩居前(qian)五(wu)大(da)客戶之列外，YANO METALS CO.，LTD（公司名(ming)稱）連續3年均(jun)為海盛鎢業(ye)的第一大(da)銷(xiao)售客戶。

另外，中(zhong)(zhong)船(chuan)特氣(qi)也自2021年開(kai)始，連續兩年進(jin)入海盛鎢(wu)業前五大(da)客戶(hu)。其中(zhong)(zhong)，2021年，中(zhong)(zhong)船(chuan)特氣(qi)以5463.72萬元成為海盛鎢(wu)業的第三大(da)客戶(hu)。

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)發現，中(zhong)船特氣(qi)2021年的前(qian)五(wu)大供應(ying)商(shang)中(zhong)，第五(wu)名(ming)館陶縣祥瑞化(hua)工有(you)限公司的金額只(zhi)有(you)5444.89萬(wan)元(yuan)，低(di)于海盛鎢(wu)業披露的對(dui)中(zhong)船特氣(qi)的銷售額5463.72萬(wan)元(yuan)，而(er)海盛鎢(wu)業卻不在其前(qian)五(wu)大供應(ying)商(shang)名(ming)單(dan)之中(zhong)。

顯然，海盛鎢業向中船(chuan)特氣的(de)銷售金(jin)額存在疑問。

不僅如此，招股書（申報稿）顯示，2021年(nian)海盛(sheng)鎢業向第五名銷售客戶華銳精(jing)密（SH688059，股價90.10元，市值55.51億元）銷售的(de)數據(ju)為4548.02萬元，而華銳精(jing)密公開(kai)的(de)數據(ju)是向海盛(sheng)鎢業采購了(le)4582.09萬元，存在一定的(de)差異。

海盛鎢業(ye)回復稱，2021年，公司(si)向(xiang)中(zhong)船特氣(qi)(qi)的(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)金(jin)額為5463.72萬元(yuan)，向(xiang)華銳(rui)精密(mi)的(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)金(jin)額為4548.02萬元(yuan)，公司(si)與中(zhong)船特氣(qi)(qi)及華銳(rui)精密(mi)的(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)真實發生、金(jin)額準確(que)。公司(si)招股書嚴格按照(zhao)申報文件(jian)制作要求及相應會計準則(ze)進行撰寫(xie)，不存在(zai)虛假記(ji)載(zai)、誤導性(xing)陳(chen)述或重大遺漏的(de)情形。

公(gong)司尚未擁有(you)鎢(wu)礦資源

招(zhao)股書（申報稿）顯示，報告期內，海(hai)盛鎢業綜(zong)合毛利率(lv)分別為10.51%、10.29%和8.92%。由于主營業務收入在營業收入中的占比超過(guo)90%，公(gong)司綜(zong)合毛利率(lv)主要(yao)由主營業務毛利率(lv)決定。

海盛鎢業表示(shi)，公司產(chan)品(pin)(pin)定價(jia)(jia)策略主(zhu)要以“材料(liao)成本+加(jia)工費”為基礎(chu)，即產(chan)品(pin)(pin)售價(jia)(jia)根據同(tong)期原材料(liao)市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)（參考鎢制(zhi)品(pin)(pin)主(zhu)流報(bao)價(jia)(jia)網站），疊加(jia)不同(tong)類別(bie)、規格(ge)產(chan)品(pin)(pin)的加(jia)工費用及相應利(li)潤，再(zai)綜合考慮原材料(liao)市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)變動預期、市場(chang)供(gong)求關系(xi)、客戶信用情況(kuang)等(deng)調(diao)整因素，最終與客戶協商定價(jia)(jia)。因此，隨著材料(liao)價(jia)(jia)格(ge)的波(bo)動、市場(chang)供(gong)求關系(xi)變化等(deng)，公司產(chan)品(pin)(pin)毛利(li)率存(cun)在一定波(bo)動。

報告期內，公(gong)司主營業務毛利(li)(li)率與翔鷺(lu)鎢(wu)業（SZ002842，股價8.69元(yuan)，市值24.01億元(yuan)）和章源(yuan)鎢(wu)業毛利(li)(li)率接近，但低于行業平均水平。海盛鎢(wu)業稱(cheng)，主要是產品(pin)類(lei)別以及產品(pin)結構(gou)不(bu)同所致。

《每日經濟新聞》記者發現(xian)，相較于部(bu)分龍頭企業(ye)，海盛(sheng)鎢業(ye)尚未(wei)擁有產業(ye)鏈源頭的鎢礦資源。

海盛鎢(wu)業(ye)稱，公司是行業(ye)內少數擁有(you)較為完(wan)整產(chan)(chan)業(ye)鏈的(de)企業(ye)，產(chan)(chan)品(pin)涵(han)蓋APT（仲鎢(wu)酸銨）、精(jing)制鎢(wu)酸鈉、氧化(hua)鎢(wu)、鎢(wu)粉、鎢(wu)條(tiao)、鎢(wu)桿、碳化(hua)鎢(wu)及(ji)硬質合金等(deng)幾乎(hu)全系(xi)列(lie)鎢(wu)產(chan)(chan)品(pin)，但相較于中鎢(wu)高新（SZ000657，股(gu)價9.46元(yuan)(yuan)，市(shi)值132.19億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、廈門(men)鎢(wu)業(ye)（SH600549，股(gu)價17.28元(yuan)(yuan)，市(shi)值245.11億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、章源鎢(wu)業(ye)、翔鷺鎢(wu)業(ye)等(deng)企業(ye)，公司尚未擁有(you)源頭的(de)礦山資(zi)源，對公司供應鏈的(de)穩定性和(he)自(zi)主可控性可能產(chan)(chan)生不利影響。

報告期內未購買公積金

海盛鎢業招股書(shu)（申報稿(gao)）顯示(shi)，報告(gao)期(qi)內(nei)，公司存在轉貸、票據融資、資金(jin)拆借(jie)等財(cai)務(wu)不規范(fan)的情形(xing)。

報告期內，公(gong)司(si)存在(zai)作為(wei)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)方，進行(xing)轉貸(dai)(dai)融(rong)資情形。發(fa)生轉貸(dai)(dai)的原因系公(gong)司(si)因采(cai)購材料等需向供應(ying)商支(zhi)(zhi)付款(kuan)(kuan)項(xiang)，存在(zai)批次多、頻(pin)次高的特點，而貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)的發(fa)放(fang)時間、發(fa)放(fang)金額無法與公(gong)司(si)支(zhi)(zhi)付采(cai)購貨款(kuan)(kuan)的需求相匹配。因而通(tong)過轉貸(dai)(dai)融(rong)資款(kuan)(kuan)項(xiang)轉回公(gong)司(si)后，再由(you)公(gong)司(si)根據實際采(cai)購進度及需求使用資金，并(bing)向銀行(xing)償(chang)還貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)及支(zhi)(zhi)付利息。

2020~2022年，海盛(sheng)鎢(wu)業涉及的轉(zhuan)貸(dai)金額(e)分別為1350萬元、3303.30萬元和5264.20萬元。

《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，周轉方中有(you)不少熟面(mian)孔(kong)。其中，大余縣(xian)福鑫礦(kuang)業(ye)有(you)限公司、上猶縣(xian)鴻巖(yan)礦(kuang)業(ye)有(you)限公司、贛州元臻礦(kuang)業(ye)有(you)限公司都名列海盛鎢業(ye)近(jin)年前(qian)五大供應商(shang)名單。

海(hai)盛鎢業(ye)還表示，報告期(qi)內，公司存在無真實(shi)交(jiao)(jiao)易背景(jing)或超過實(shi)際交(jiao)(jiao)易金(jin)(jin)額的(de)票(piao)據融資(zi)情形。具體(ti)方式為：公司向(xiang)供應商開具/背書無真實(shi)交(jiao)(jiao)易背景(jing)或超出實(shi)際交(jiao)(jiao)易金(jin)(jin)額的(de)銀(yin)行(xing)承兌匯票(piao)，供應商取得上述(shu)銀(yin)行(xing)承兌匯票(piao)并(bing)貼現(xian)后(hou)，將全部或扣(kou)除(chu)貨(huo)款(kuan)后(hou)的(de)貼現(xian)資(zi)金(jin)(jin)轉回至公司。公司獲取的(de)票(piao)據或資(zi)金(jin)(jin)主(zhu)要用于支付貨(huo)款(kuan)及日常經營周(zhou)轉。報告期(qi)內，公司作為融資(zi)方的(de)票(piao)據融資(zi)涉及金(jin)(jin)額分別為1639萬(wan)元、3655.50萬(wan)元和0萬(wan)元。

對(dui)此，海盛(sheng)鎢(wu)業(ye)回復稱，報告期(qi)內(nei)(nei)，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)轉貸、票(piao)據(ju)融資(zi)(zi)、資(zi)(zi)金拆借及公(gong)(gong)司(si)(si)為客(ke)戶(hu)/供(gong)應商提供(gong)資(zi)(zi)金通(tong)道、配(pei)合(he)客(ke)戶(hu)進行的(de)票(piao)據(ju)融資(zi)(zi)等均主(zhu)要(yao)用于日常生(sheng)(sheng)產經(jing)營(ying)等營(ying)運資(zi)(zi)金周轉用途，與生(sheng)(sheng)產經(jing)營(ying)所需的(de)流(liu)動資(zi)(zi)金匹(pi)配(pei)。當前，公(gong)(gong)司(si)(si)上述不規范行為已經(jing)整改完畢(bi)，且(qie)公(gong)(gong)司(si)(si)已經(jing)建立了符合(he)上市公(gong)(gong)司(si)(si)規范的(de)財(cai)務內(nei)(nei)控體系，內(nei)(nei)控制(zhi)度健全并被有效執(zhi)行。

另(ling)外(wai)，海盛鎢業存在報告(gao)期內未為(wei)員(yuan)工購(gou)買公積金的(de)情形。

招股書(shu)（申報(bao)稿）顯示，2020~2022年，海盛(sheng)鎢業為(wei)(wei)員(yuan)工購買繳納社會(hui)保險的比(bi)例均超(chao)過(guo)了90%，但是(shi)2020年，公司為(wei)(wei)員(yuan)工繳納住房公積金(jin)的人數為(wei)(wei)0。

招(zhao)股(gu)書（申報(bao)(bao)(bao)稿）顯(xian)示，報(bao)(bao)(bao)告期(qi)初，海盛鎢業未為(wei)員工(gong)繳納住房(fang)公(gong)積(ji)金(jin)(jin)，主要是(shi)因為(wei)公(gong)司(si)員工(gong)繳納公(gong)積(ji)金(jin)(jin)意(yi)愿不強，公(gong)司(si)對(dui)住房(fang)公(gong)積(ji)金(jin)(jin)保障方面的規范意(yi)識不足(zu)。報(bao)(bao)(bao)告期(qi)內，公(gong)司(si)已逐(zhu)步規范住房(fang)公(gong)積(ji)金(jin)(jin)的繳納，截至2022年12月末，公(gong)司(si)員工(gong)住房(fang)公(gong)積(ji)金(jin)(jin)覆蓋(gai)率已達(da)到95.82%，部分員工(gong)未繳納住房(fang)公(gong)積(ji)金(jin)(jin)主要系新入(ru)職員工(gong)尚未辦理或尚未轉入(ru)公(gong)司(si)、退休返(fan)聘(pin)以及自愿放(fang)棄繳納。

海盛鎢業回復表示(shi)，實(shi)控人(ren)亦承諾，將督促公司及(ji)(ji)(ji)其下(xia)屬各(ge)級(ji)控股子(zi)公司全面執行法(fa)律、法(fa)規及(ji)(ji)(ji)規章所(suo)規定的社(she)會保(bao)(bao)險(xian)(xian)及(ji)(ji)(ji)住(zhu)房公積(ji)金制度，為應繳納社(she)會保(bao)(bao)險(xian)(xian)費、住(zhu)房公積(ji)金的員工開立社(she)會保(bao)(bao)險(xian)(xian)及(ji)(ji)(ji)住(zhu)房公積(ji)金賬(zhang)戶，依法(fa)繳納社(she)會保(bao)(bao)險(xian)(xian)費及(ji)(ji)(ji)住(zhu)房公積(ji)金。

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