每經記(ji)者｜劉明(ming)濤(tao)    每經編輯｜肖芮(rui)冬    

四季度首周交易，匯金增(zeng)持四大行，進(jin)一(yi)步呵護市場，每經品牌100指(zhi)(zhi)數連漲(zhang)4個(ge)交易日后，因周五港股低迷，導致漲(zhang)幅(fu)收窄，周漲(zhang)0.49%。而A股三大指(zhi)(zhi)數滬指(zhi)(zhi)、深成指(zhi)(zhi)以及(ji)創(chuang)業板指(zhi)(zhi)數則繼續震蕩回落。

有(you)券商指(zhi)出(chu)，國內經濟面不斷改善，同時美債利率有(you)望見頂，市場見底信號明確。

市場見底信號明確

國(guo)慶長假(jia)后首周(zhou)，A股(gu)未能實現10月“開門紅”，滬深兩大股(gu)指震蕩下(xia)行(xing)。其中(zhong)，滬指周(zhou)跌0.72%，收于3088.10點；深證成指周(zhou)跌0.41%，收于10068.28點；創業板(ban)指周(zhou)跌0.36%，收于1996.60點。相比之下(xia)，每經品牌100指數走勢(shi)略強，周(zhou)漲0.49%。

近期，國(guo)內外經(jing)濟(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)策出(chu)(chu)現了“一連串”積(ji)極(ji)信號。比如經(jing)濟(ji)方面(mian)，生產和消(xiao)費透露出(chu)(chu)積(ji)極(ji)信號；政(zheng)(zheng)(zheng)策方面(mian)，匯(hui)金增(zeng)持(chi)四(si)大行等標志著政(zheng)(zheng)(zheng)策出(chu)(chu)臺窗(chuang)口“未完待(dai)續”；預計政(zheng)(zheng)(zheng)策端將(jiang)由(you)地產+財政(zheng)(zheng)(zheng)+貨幣+市場“四(si)輪驅(qu)動”進(jin)行持(chi)續發力、以增(zeng)強經(jing)濟(ji)發展韌性。而海外方面(mian)的好(hao)消(xiao)息是，長端美債(zhai)利率(lv)可能已經(jing)階(jie)段性見頂。

9月新增社融(rong)4.1萬億(yi)，新增信(xin)貸2.3萬億(yi)，總量尚可(ke)，結(jie)構改善(shan)(shan)。對于A股，9月金(jin)融(rong)數據傳遞的(de)兩點關鍵信(xin)息，首先是剔除基(ji)數效(xiao)應，信(xin)貸需求實際開始改善(shan)(shan)，短期或有持續(xu)性，但彈性待觀察；其次是隨實體經濟筑底修復(fu)，剩余流動(dong)性大概率延續(xu)回落，邊際景氣驅動(dong)有效(xiao)性提升。

海外方面，中美關系邊際緩(huan)和，美債利(li)率有(you)望見(jian)頂，影響A股走勢的兩(liang)大(da)關鍵因(yin)素（國內：經(jing)濟基本面及預(yu)期(qi)；海外：美債利(li)率）均釋放積極信(xin)號。因(yin)此(ci)，站在(zai)當(dang)前時點，市場見(jian)底(di)信(xin)號明確，A股迎(ying)來配置(zhi)機遇窗口。

東吳證(zheng)券(quan)分析指(zhi)出，美聯儲(chu)加息進(jin)入尾聲，中國經濟數據持續(xu)驗證(zheng)復蘇，基本(ben)面回暖(nuan)將(jiang)驅動國債上行，中美利差有望收窄，從而引導市場進(jin)行新一輪的風格(ge)切換成長風格(ge)，將(jiang)再(zai)度(du)展(zhan)現(xian)出配置價值(zhi)。行業(ye)配置方面，重點推(tui)薦汽車鏈等。

汽車產銷旺季來臨

9月(yue)(yue)，汽車(che)產銷分(fen)(fen)別完成285萬輛(liang)(liang)和(he)(he)285.5萬輛(liang)(liang)，同比分(fen)(fen)別增(zeng)長(chang)6.6%和(he)(he)9.5%。1月(yue)(yue)~9月(yue)(yue)，汽車(che)產銷量(liang)分(fen)(fen)別完成2107.5萬輛(liang)(liang)和(he)(he)2106.9萬輛(liang)(liang)，同比分(fen)(fen)別增(zeng)長(chang)7.3%和(he)(he)8.2%；1~9月(yue)(yue)累計生產增(zeng)速較1~8月(yue)(yue)回落0.1個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)，銷售增(zeng)速較1~8月(yue)(yue)提升0.2個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。

值得關注的(de)是，新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)產(chan)銷(xiao)(xiao)創新(xin)高(gao)。9月，新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)產(chan)銷(xiao)(xiao)分別(bie)完(wan)成87.9輛和(he)90.4萬輛，同比分別(bie)增長16.1%和(he)27.7%。其中，純電動產(chan)銷(xiao)(xiao)量分別(bie)占新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)產(chan)銷(xiao)(xiao)的(de)67%和(he)69.4%，同比分別(bie)增長1.5%和(he)16.2%。1~9月份新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)產(chan)銷(xiao)(xiao)分別(bie)完(wan)成631.3萬輛和(he)627.8萬輛，同比分別(bie)增長33.7%和(he)37.5%，市場(chang)占有率29.8%。出口(kou)方面(mian)，1~9月新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)出口(kou)82.5萬輛，同比增長1.1倍。

目前，中國(guo)市場進入減速提質新階(jie)段(duan)(duan)，新能源汽(qi)車銷量增速放緩考驗發展質量，需關注產業鏈(lian)上短板環節，查漏補缺(que)。其一是動(dong)力(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)，作為產業鏈(lian)上核心賽道，動(dong)力(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)行業充滿機遇與挑(tiao)戰，優秀的(de)動(dong)力(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)企(qi)業可以通過持續的(de)技術(shu)(shu)創新、降(jiang)本(ben)增效脫(tuo)穎而出；其二(er)是鋰(li)電(dian)(dian)隔膜(mo)，鋰(li)電(dian)(dian)隔膜(mo)工藝技術(shu)(shu)壁(bi)壘高，產能擴張有節制，現階(jie)段(duan)(duan)供應偏緊，盈利狀(zhuang)況良好(hao)且穩定。

招商(shang)證券分析指出，目前(qian)受車(che)企降價和促消費政策(ce)，新品上市以(yi)及雙節(jie)效應出行需求爆發等(deng)，車(che)市表現可(ke)觀，但終(zhong)端車(che)價的波動伴隨(sui)部分觀望消費情緒。整體(ti)車(che)市保(bao)持穩健增長。

在頭部車企帶(dai)領下，智能化(hua)(hua)新一輪產(chan)業趨(qu)勢(shi)正在開啟，比(bi)亞迪、長安、吉利等頭部車企高度重視智能化(hua)(hua)紛紛下場。智能化(hua)(hua)領域(yu)表(biao)現領先的新勢(shi)力車企，均有望享受產(chan)業趨(qu)勢(shi)紅利，實現銷量和(he)市場份額提升。

自主品牌“遙遙領先”

本周每經品牌100指數小幅(fu)(fu)(fu)震蕩上漲，汽(qi)(qi)車(che)整車(che)板塊走勢搶(qiang)眼——長安汽(qi)(qi)車(che)周漲幅(fu)(fu)(fu)達到11.68%，長城(cheng)汽(qi)(qi)車(che)周漲幅(fu)(fu)(fu)也約(yue)10%；另外，港(gang)股市場的北京汽(qi)(qi)車(che)周漲幅(fu)(fu)(fu)也有8.93%。

據了解，長安汽(qi)車(che)憑借“產品+價格+定(ding)位”構筑整車(che)核心競(jing)爭(zheng)力，構建了強(qiang)勢的(de)自主產品矩陣(zhen)，新品導入(ru)加速(su)銷量(liang)上(shang)行。自主插混(hun)+深藍+阿維(wei)塔三箭齊發，加速(su)向高端(duan)電(dian)動智能轉(zhuan)型。

今年9月，長(chang)安(an)(an)汽車(che)(che)召(zhao)開“2023長(chang)安(an)(an)汽車(che)(che)科技生(sheng)態(tai)(tai)大(da)會”，以(yi)新(xin)(xin)(xin)(xin)汽車(che)(che)為載體(ti)，首發(fa)長(chang)安(an)(an)汽車(che)(che)智(zhi)能(neng)化(hua)領域全新(xin)(xin)(xin)(xin)量產技術(shu)成(cheng)果，旨在將(jiang)傳統(tong)汽車(che)(che)打造為擁有智(zhi)慧和(he)情感的“智(zhi)能(neng)汽車(che)(che)機器人(ren)”，重塑人(ren)、車(che)(che)、生(sheng)活之間的全新(xin)(xin)(xin)(xin)數(shu)智(zhi)生(sheng)態(tai)(tai)。長(chang)安(an)(an)汽車(che)(che)將(jiang)堅定推進“新(xin)(xin)(xin)(xin)汽車(che)(che)新(xin)(xin)(xin)(xin)生(sheng)態(tai)(tai)”戰(zhan)略，到2030年累計(ji)投(tou)入2000億元(yuan)，新(xin)(xin)(xin)(xin)增1萬(wan)(wan)余人(ren)的科技創新(xin)(xin)(xin)(xin)團隊，實現集(ji)團銷(xiao)售(shou)500萬(wan)(wan)輛(liang)。其中，長(chang)安(an)(an)品牌400萬(wan)(wan)輛(liang)，新(xin)(xin)(xin)(xin)能(neng)源(yuan)銷(xiao)售(shou)占(zhan)比60%以(yi)上，海外銷(xiao)售(shou)占(zhan)比30%，成(cheng)為“數(shu)智(zhi)新(xin)(xin)(xin)(xin)汽車(che)(che)”時代(dai)的引領者。

長城汽車坦克(ke)(ke)400Hi4-T日(ri)前剛剛正式上市，在新車預售(shou)期間，坦克(ke)(ke)400Hi4-T的(de)訂(ding)單量(liang)已突破8500輛。坦克(ke)(ke)品(pin)(pin)牌(pai)已由坦克(ke)(ke)300、坦克(ke)(ke)400和坦克(ke)(ke)500組成完整(zheng)產品(pin)(pin)矩(ju)陣，完成了(le)對越(yue)(yue)野(ye)產品(pin)(pin)的(de)多點細(xi)分市場覆蓋(gai)。此(ci)外，坦克(ke)(ke)品(pin)(pin)牌(pai)僅用33個月(yue)便達成銷(xiao)(xiao)售(shou)30萬輛的(de)成績，創(chuang)中國(guo)越(yue)(yue)野(ye)品(pin)(pin)牌(pai)最快銷(xiao)(xiao)售(shou)紀錄，穩居(ju)中國(guo)市場越(yue)(yue)野(ye)SUV銷(xiao)(xiao)量(liang)排行榜(bang)榜(bang)首(shou)。

海外(wai)品牌(pai)拓展方面，長(chang)城(cheng)汽車(che)(che)三季度“GWM”實現了(le)東盟核心國家全覆蓋(gai)，并于9月7日正式進入墨(mo)西哥(ge)市場。哈弗H6、哈弗JOLION、哈弗大(da)狗、歐拉好貓、坦克(ke)300、長(chang)城(cheng)炮等車(che)(che)型(xing)，在(zai)柬埔寨(zhai)、越(yue)南、巴西等地(di)上(shang)市，助力全球(qiu)銷量持(chi)續攀升。海外(wai)生態戰略方面，長(chang)城(cheng)汽車(che)(che)與烏茲別(bie)克(ke)斯坦汽車(che)(che)集團ADM汽車(che)(che)工廠達成戰略合作協議(yi)，加(jia)速海外(wai)本土化運(yun)營。

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