每經記者｜馮典俊    每經編輯｜張益銘

日前，用益金融(rong)信托研(yan)究院發(fa)布9月份集合信托報告。數(shu)據(ju)顯示(shi)，9月集合信托市場(chang)發(fa)行、成(cheng)立數(shu)據(ju)分別呈下行態勢，其中標品(pin)信托下降(jiang)明顯，發(fa)行數(shu)量環比減少22.13%。

相比之下(xia)(xia)，9月份非(fei)標(biao)類信托(tuo)(tuo)產品成(cheng)立(li)數量(liang)環比增(zeng)加(jia)24.06%，成(cheng)立(li)規模環比增(zeng)加(jia)8.39%。但(dan)該報告稱，非(fei)標(biao)信托(tuo)(tuo)產品的成(cheng)立(li)數量(liang)和成(cheng)立(li)規模雖有反彈，但(dan)整體仍處于(yu)相對較(jiao)低的位置(zhi)，業務處于(yu)下(xia)(xia)行(xing)區間。

9月非標(biao)信(xin)(xin)托(tuo)的平均預期(qi)收益率(lv)為6.49%，環比減少0.01個百分點。金融(rong)類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)、房地產類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)、工商(shang)企(qi)業類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)、基(ji)礎(chu)產業類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)的平均預期(qi)收益率(lv)分別為5.79%、6.84%、5.88%、6.62%。

另據9月標品信(xin)(xin)托(tuo)市場(chang)報告，37家(jia)信(xin)(xin)托(tuo)公司合計10970只存量(liang)標品信(xin)(xin)托(tuo)中(zhong)，平均收(shou)益率為-0.72%，僅有41.64%的(de)產品獲得正(zheng)收(shou)益。

固收類標品信托成立規模大幅下滑

據不完全統計，9月(yue)共計發(fa)行集合信(xin)托(tuo)(tuo)產品(pin)1923款(kuan)，環(huan)比(bi)降幅7.23%；發(fa)行規模(mo)800.25億元，環(huan)比(bi)降幅為9.73%。其中，標品(pin)信(xin)托(tuo)(tuo)產品(pin)發(fa)行數量為943款(kuan)，環(huan)比(bi)減少22.13%；發(fa)行規模(mo)290.87億元，環(huan)比(bi)減少19.63%。

成(cheng)立(li)市場(chang)上，成(cheng)立(li)數量相對穩定，但成(cheng)立(li)規模(mo)明顯下滑(hua)。據不完全統計，9月共(gong)計成(cheng)立(li)集合信托產品2160款，環比(bi)增長0.10%，成(cheng)立(li)規模(mo)468.53億元，環比(bi)下降(jiang)14.54%。

圖片(pian)來源(yuan)：用(yong)益(yi)金融信托(tuo)研究院

用益(yi)金(jin)融(rong)信(xin)托(tuo)研究院分析師喻智在報告中表示(shi)，9月(yue)集合信(xin)托(tuo)產品(pin)(pin)(pin)的(de)發行(xing)(xing)成立(li)市場均(jun)有較大幅(fu)度(du)的(de)下(xia)行(xing)(xing)，標(biao)品(pin)(pin)(pin)信(xin)托(tuo)產品(pin)(pin)(pin)的(de)成立(li)規模下(xia)滑(hua)是(shi)主要原因。受跨季因素、雙節長(chang)假和證券市場下(xia)行(xing)(xing)壓力等多(duo)因素的(de)影(ying)響(xiang)(xiang)，9月(yue)標(biao)品(pin)(pin)(pin)信(xin)托(tuo)尤(you)其是(shi)固(gu)收類標(biao)品(pin)(pin)(pin)信(xin)托(tuo)的(de)成立(li)規模出現明顯的(de)下(xia)滑(hua)。從業務結構看，在信(xin)托(tuo)投資者仍以風險(xian)偏好相對保守的(de)群體為(wei)主的(de)情(qing)形下(xia)，標(biao)品(pin)(pin)(pin)信(xin)托(tuo)產品(pin)(pin)(pin)目(mu)前受證券市場行(xing)(xing)情(qing)的(de)影(ying)響(xiang)(xiang)凈(jing)值(zhi)回撤、收益(yi)下(xia)滑(hua)，對資金(jin)募集會有很(hen)大影(ying)響(xiang)(xiang)。

數據顯示，9月標品(pin)(pin)信托(tuo)產品(pin)(pin)成立(li)數量(liang)為(wei)1072款(kuan)，環比減少16.32%，成立(li)規模(mo)184.81億元，環比減少35.49%。9月標品(pin)(pin)信托(tuo)產品(pin)(pin)的成立(li)規模(mo)大幅下(xia)滑，固收類產品(pin)(pin)成立(li)規模(mo)下(xia)滑是主(zhu)因。

喻智在報告提(ti)到，9月以來債(zhai)(zhai)(zhai)市的(de)逆風行情、跨季(ji)的(de)市場觀(guan)望情緒嚴重，都可(ke)能導致(zhi)固(gu)收類產品(pin)資金募集受(shou)阻的(de)重要影響因素。近期債(zhai)(zhai)(zhai)券市場持續調整，固(gu)收類標(biao)品(pin)信托的(de)業績受(shou)到影響。各(ge)類經濟(ji)刺激(ji)政策(ce)頻繁(fan)加(jia)碼，宏觀(guan)經濟(ji)筑底企穩，疊加(jia)債(zhai)(zhai)(zhai)市調整和節假日拋壓加(jia)速(su)資金撤離，是債(zhai)(zhai)(zhai)市承壓的(de)主要原(yuan)因，后續若出現大規(gui)模(mo)的(de)刺激(ji)政策(ce)，債(zhai)(zhai)(zhai)市的(de)調整壓力會(hui)更大。

另(ling)外，根據用益研(yan)究(jiu)發布的9月份(fen)標品(pin)信托市場報告，37家信托公司合計10970只存量標品(pin)信托中，平均收益率為(wei)-0.72%，僅(jin)有(you)41.64%的產品(pin)獲得正收益。

9月(yue)A股分化明顯，繼(ji)續筑底震蕩，權益類產品平(ping)均(jun)收(shou)益率為-1.71%；9月(yue)債市(shi)資(zi)金面邊際收(shou)斂，收(shou)益率波動(dong)上行，固收(shou)類產品平(ping)均(jun)收(shou)益率為0.01%；商品及金融(rong)衍(yan)生類產品平(ping)均(jun)收(shou)益率為-1.31%；綜(zong)合多個金融(rong)市(shi)場表現的混合類產品收(shou)益率為-0.85%。

9月非標信托預期收益率6.49%

9月非(fei)(fei)標(biao)類信托產品成(cheng)(cheng)立(li)(li)情況有所回升。據(ju)公開資料不(bu)完(wan)全統計，9月非(fei)(fei)標(biao)類信托產品成(cheng)(cheng)立(li)(li)數量1088款(kuan)，環比增加24.06%，成(cheng)(cheng)立(li)(li)規模283.72億元，環比增加8.39%。

從資金投向領域來看，投向(xiang)金(jin)融領域(yu)的(de)信托資金(jin)規模(mo)(mo)有明顯減少(shao)，9月份投向(xiang)金(jin)融領域(yu)的(de)產(chan)品成(cheng)立規模(mo)(mo)為(wei)251.37億(yi)元(yuan)，環比(bi)減少(shao)27.31%。其他三個投向(xiang)領域(yu)的(de)數據：房地產(chan)類信托產(chan)品的(de)成(cheng)立規模(mo)(mo)為(wei)6.22億(yi)元(yuan)，環比(bi)減少(shao)53.16%；基礎(chu)產(chan)業信托成(cheng)立規模(mo)(mo)165.54億(yi)元(yuan)，環比(bi)增(zeng)加6.94%；工商企(qi)業類信托成(cheng)立規模(mo)(mo)43.99億(yi)元(yuan)，環比(bi)增(zeng)加34.17%。

圖(tu)片來源：用(yong)益金融信托研究(jiu)院

從領域細分來看，金(jin)(jin)融(rong)類(lei)(lei)(lei)信(xin)托(tuo)中標品(pin)信(xin)托(tuo)產(chan)(chan)品(pin)在數(shu)量和規模均出現明(ming)顯下滑(hua)，而消(xiao)費金(jin)(jin)融(rong)類(lei)(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)的成(cheng)立數(shu)量增(zeng)長超(chao)三(san)成(cheng)。9月(yue)固收類(lei)(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)的數(shu)量占(zhan)比(bi)達到48.58%，環比(bi)減少1.49個百分(fen)(fen)點(dian)；TOF類(lei)(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)成(cheng)立數(shu)量占(zhan)比(bi)22.13%，環比(bi)減少3.12個百分(fen)(fen)點(dian)；消(xiao)費金(jin)(jin)融(rong)類(lei)(lei)(lei)信(xin)托(tuo)業務成(cheng)立數(shu)量占(zhan)比(bi)9.45%，環比(bi)增(zeng)加3.26個百分(fen)(fen)點(dian)。

9月份非標信托的(de)平(ping)均預(yu)(yu)期收益(yi)率(lv)繼續探底，降幅縮小。截至2023年10月7日，9月非標信托產(chan)品(pin)的(de)平(ping)均預(yu)(yu)期收益(yi)率(lv)為6.49%，環(huan)比(bi)(bi)減少(shao)0.01個百分點；產(chan)品(pin)的(de)平(ping)均期限(xian)為1.75年，環(huan)比(bi)(bi)延(yan)長0.03年。

圖片來(lai)源：用益金(jin)融信托研究院

分期限來看，1年(nian)期(qi)(qi)（含(han)）以內產品平均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)年(nian)化(hua)收(shou)益率為(wei)6.20%，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)0.07個(ge)百分(fen)點；1-2年(nian)（含(han)）期(qi)(qi)產品平均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)年(nian)化(hua)收(shou)益率為(wei)6.71%，環(huan)比(bi)(bi)減少(shao)0.01個(ge)百分(fen)點；2年(nian)以上(shang)期(qi)(qi)限的產品平均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)年(nian)化(hua)收(shou)益率為(wei)6.24%，環(huan)比(bi)(bi)減少(shao)0.47個(ge)百分(fen)點。

9月(yue)金融類信托產品(pin)的(de)平(ping)均(jun)預期收益(yi)率為(wei)(wei)5.79%，環(huan)比增(zeng)加0.24個百分(fen)點(dian)；房地產類信托產品(pin)的(de)平(ping)均(jun)預期收益(yi)率為(wei)(wei)6.84%，環(huan)比下(xia)降0.02個百分(fen)點(dian)；工商企(qi)業類信托產品(pin)的(de)平(ping)均(jun)預期收益(yi)率為(wei)(wei)5.88%，環(huan)比增(zeng)加0.03個百分(fen)點(dian)；基礎(chu)產業類信托產品(pin)的(de)平(ping)均(jun)預期收益(yi)率為(wei)(wei)6.62%，環(huan)比減(jian)少0.04個百分(fen)點(dian)。

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