每經(jing)記者｜宋欽章(zhang)    每經(jing)編輯(ji)｜張益銘

證(zheng)(zheng)監會10月20日(ri)(ri)公(gong)(gong)告，上海證(zheng)(zheng)券(quan)交易(yi)(yi)所(suo)、深圳證(zheng)(zheng)券(quan)交易(yi)(yi)所(suo)、北京證(zheng)(zheng)券(quan)交易(yi)(yi)所(suo)負責企(qi)業債券(quan)受理工作，自10月23日(ri)(ri)9時(shi)(shi)起開始受理，同(tong)時(shi)(shi)取消企(qi)業債券(quan)原預約申報環節。同(tong)時(shi)(shi)，中央國債登記結算有限責任(ren)公(gong)(gong)司自2023年10月20日(ri)(ri)17時(shi)(shi)起，不(bu)再受理企(qi)業債券(quan)項目。

企業債券發行審核職責劃轉

10月(yue)20日(ri)，證(zheng)監(jian)會發布《關(guan)于(yu)企業債券過渡(du)期后轉(zhuan)常(chang)規有關(guan)工作(zuo)安排(pai)的公(gong)告》稱，根據《中國(guo)證(zheng)監(jian)會國(guo)家發展(zhan)改(gai)革委關(guan)于(yu)企業債券發行審(shen)核職(zhi)責劃轉(zhuan)過渡(du)期工作(zuo)安排(pai)的公(gong)告》（證(zheng)監(jian)會公(gong)告〔2023〕45號），企業債券發行審(shen)核職(zhi)責劃轉(zhuan)過渡(du)期至2023年10月(yue)20日(ri)結束。

根據公告(gao)，企(qi)業債(zhai)券(quan)過渡(du)期后轉常(chang)規后，上海證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所、深圳證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所、北(bei)京證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所（以(yi)下統稱“交(jiao)(jiao)易(yi)所”）負責企(qi)業債(zhai)券(quan)受理工作，自(zi)2023年10月23日9時起開(kai)始受理，同時取消企(qi)業債(zhai)券(quan)原預(yu)約申(shen)報環節(jie)。中央(yang)國債(zhai)登記結(jie)算(suan)有限責任公司（下稱“中央(yang)結(jie)算(suan)公司”）自(zi)2023年10月20日17時起，不再受理企(qi)業債(zhai)券(quan)項目。

項目銜接安排方面，對(dui)于過(guo)(guo)渡期結束前已受理的(de)企業債券(quan)項(xiang)目(mu)，由中(zhong)央結算公司(si)、中(zhong)國(guo)銀行(xing)間市場交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)商(shang)協會（以下簡(jian)稱交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)商(shang)協會）平移(yi)至發行(xing)人申請文件所(suo)列的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)，由交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)負責后續審核等工作。對(dui)于過(guo)(guo)渡期結束前未受理的(de)企業債券(quan)項(xiang)目(mu)，發行(xing)人可自(zi)主選(xuan)擇(ze)一(yi)家交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)提交(jiao)(jiao)申請文件。

審核注冊安排方面，交易所負責企業債券審(shen)核(he)工作(zuo)，并報中(zhong)國(guo)證監(jian)會履(lv)行(xing)注(zhu)(zhu)冊(ce)程(cheng)序(xu)。公開發行(xing)企業債券的發行(xing)條件、申請文件、審(shen)核(he)注(zhu)(zhu)冊(ce)程(cheng)序(xu)等，按照公司債券（含企業債券）相(xiang)關制度規則執行(xing)。

發行備案安排方面，企業(ye)債券(quan)由(you)交易所負責發行(xing)備(bei)案，并(bing)通過簿(bu)記建檔系統發行(xing)。過渡期結束前已完成注(zhu)冊(ce)的(de)企業(ye)債券(quan)項目，由(you)注(zhu)冊(ce)批復文件所列(lie)的(de)交易所負責發行(xing)備(bei)案。

同時證監會稱，轉常規后，企業債券登記托管、交易結算等安排總體保持不變，在交易(yi)(yi)所債券(quan)市(shi)場、銀行間債券(quan)市(shi)場上市(shi)（掛牌）交易(yi)(yi)，由中國證(zheng)券(quan)登記結(jie)算有(you)限(xian)責任公(gong)司（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)中國結(jie)算公(gong)司）、中央結(jie)算公(gong)司提供登記托管(guan)結(jie)算等服務。企業債券(quan)投資者適當性管(guan)理(li)要求，按照相應交易(yi)(yi)場所的有(you)關(guan)規定執行。

中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)監(jian)會(hui)會(hui)同(tong)(tong)中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)民銀(yin)行(xing)、金融監(jian)管總局，按照現(xian)行(xing)工作(zuo)職責指(zhi)導交易所(suo)、中(zhong)國(guo)(guo)結(jie)算公(gong)司(si)、中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券業協(xie)會(hui)、中(zhong)央結(jie)算公(gong)司(si)、交易商協(xie)會(hui)、中(zhong)國(guo)(guo)外匯(hui)交易中(zhong)心(xin)（全國(guo)(guo)銀(yin)行(xing)間同(tong)(tong)業拆借(jie)中(zhong)心(xin)）等(deng)單位，繼續(xu)做(zuo)好(hao)企業債券的(de)交易組織、自(zi)律(lv)管理、風險(xian)監(jian)測等(deng)工作(zuo)，加強(qiang)監(jian)管協(xie)同(tong)(tong)與(yu)信息(xi)共享，保障企業債券市場(chang)平穩(wen)運行(xing)。

中國證(zheng)監會及其派出機構(gou)、交易所、中國結算公(gong)司、中國證(zheng)券(quan)業(ye)(ye)協會等(deng)將企業(ye)(ye)債券(quan)納入公(gong)司債券(quan)管理(li)體系，依法履行公(gong)司（企業(ye)(ye)）債券(quan)監管和(he)風(feng)險防控等(deng)職責。

另外，證監會強調壓實各方責任，共同促進債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場高(gao)質量發(fa)展(zhan)。“企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)行(xing)人(ren)及其他(ta)信(xin)息(xi)披露義(yi)務(wu)(wu)(wu)人(ren)應(ying)當依(yi)法(fa)(fa)履(lv)(lv)行(xing)信(xin)息(xi)披露義(yi)務(wu)(wu)(wu)，真實、準確(que)、完(wan)整、及時、公(gong)平披露相關(guan)信(xin)息(xi)。企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)行(xing)人(ren)應(ying)當加(jia)強募集資(zi)金管理，切(qie)實落實償債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)保(bao)障措施，有效保(bao)護債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)投資(zi)者合法(fa)(fa)權(quan)益。企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)承(cheng)銷機(ji)構(gou)、信(xin)用評級機(ji)構(gou)、會(hui)計師事務(wu)(wu)(wu)所、律(lv)(lv)師事務(wu)(wu)(wu)所、資(zi)產評估機(ji)構(gou)、受托管理人(ren)或具有同等職責的(de)機(ji)構(gou)等應(ying)當按照相關(guan)規(gui)定和約定履(lv)(lv)職盡責，嚴(yan)格(ge)落實中介機(ji)構(gou)執業(ye)規(gui)范和監(jian)管要求(qiu)，為債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場健康發(fa)展(zhan)提供專業(ye)優(you)質服務(wu)(wu)(wu)。企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)相關(guan)各方應(ying)當嚴(yan)格(ge)遵(zun)守法(fa)(fa)律(lv)(lv)法(fa)(fa)規(gui)、中國(guo)證監(jian)會(hui)有關(guan)規(gui)定和行(xing)業(ye)自律(lv)(lv)規(gui)則，遵(zun)守社會(hui)公(gong)德(de)(de)、商業(ye)道(dao)德(de)(de)、職業(ye)道(dao)德(de)(de)和行(xing)為規(gui)范，堅(jian)持廉潔從業(ye)、誠實守信(xin)，共同營造良(liang)好市場生(sheng)態。”

管理辦法和披露準則同日發布

與上述(shu)公告發(fa)布(bu)同日，證監會發(fa)布(bu)實施《公司債券(quan)發(fa)行與交易管理辦(ban)法》（下稱(cheng)《管理辦(ban)法》），以及《公開發(fa)行證券(quan)的公司信(xin)息披露內容與格式準(zhun)則第24號(hao)——公開發(fa)行公司債券(quan)申請文件(jian)》（下稱(cheng)《24號(hao)準(zhun)則》）。

證(zheng)(zheng)監會稱，《管(guan)理辦法》和《24號準(zhun)則》向社會公(gong)開征求意見后，市(shi)場(chang)各方(fang)廣泛(fan)關(guan)注(zhu)，總體(ti)贊同修(xiu)(xiu)訂的基(ji)本思路和調整內(nei)容，并提出了(le)一(yi)些具體(ti)修(xiu)(xiu)改建議。中國證(zheng)(zheng)監會經認(ren)真研究，吸收采納了(le)相關(guan)意見建議，并作(zuo)了(le)修(xiu)(xiu)改完善(shan)。

《管理辦法》修訂內容主要有五個方面：一是落實黨和國家機構改革部署要求，將企業債券納入《管理辦法》規制范圍，更好促進公司債券和企業債券協同發展。二是強化防假打假要求，壓實發行人作為信息披露第一責任人的義務，完善證監會系統開展現場檢查的機制。三是強化募集資金監管，進一步完善募集資金信息披露有關要求，提高信息披露針對性。四是強化對非市場化發行的監管，明確發行人的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等不得參與非市場化發行。五是根據《中國證券監督管理委員會行政許可(ke)實施(shi)程(cheng)序規(gui)定》(2023年(nian)修訂)，不再(zai)將(jiang)主承銷商(shang)和證券服務(wu)機構及其(qi)有(you)關人員被立(li)案調查(cha)列為(wei)應當中止審(shen)核注冊的情形(xing)，進一步提升行政許可(ke)實施(shi)規(gui)范性。

《24號準則》修訂內容主要有兩個方面。一是對于債券募集資金投向固定資產投資項目的，要求提供募投項目土地、環評、規劃等合規合法性文件，強化募投項目合規性。二是明確部(bu)分債券發(fa)(fa)行人提供(gong)會(hui)計師事務所出具的發(fa)(fa)行人最近一年資產清單(dan)及相關說明文件的要求(qiu)，進一步(bu)壓實中介機構“看門(men)人”責任。

“《管理辦法》和《24號準則》的發布實施，有利于完善公司（企業）債券制度規則體系，進一步夯實債券市場防假打假、強化募集資金監管、防范非市場化發行的制度基礎，更好為企業(ye)債券(quan)過渡期后轉常規(gui)運行、促進債券(quan)市(shi)場(chang)高質量發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)提供保障。下一(yi)步將指導(dao)各證(zheng)券(quan)交易所、中(zhong)國結算、證(zheng)券(quan)業(ye)協(xie)會等持(chi)續(xu)做好企業(ye)債券(quan)全(quan)鏈條監(jian)(jian)管(guan)和服務(wu)工作，會同有關方面強化跨市(shi)場(chang)監(jian)(jian)管(guan)協(xie)同，以改(gai)革促發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)、以監(jian)(jian)管(guan)促規(gui)范，進一(yi)步深化債券(quan)市(shi)場(chang)功能，更好發(fa)(fa)揮債券(quan)市(shi)場(chang)服務(wu)實體經濟高質量發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)和支持(chi)重大(da)戰(zhan)略、重大(da)項(xiang)目建設的作用(yong)。”證(zheng)監(jian)(jian)會表示。

企業債券轉常規之后有何影響？

一名固收(shou)業內人士在接受《每日經濟新(xin)聞》記者采訪時表示，企業債(zhai)券(quan)的監管從(cong)發改委移交至(zhi)交易所之后，可能面(mian)臨信用(yong)債(zhai)供給等方(fang)面(mian)的細(xi)微調整。

“原(yuan)來企(qi)業債(zhai)(zhai)是沒有(you)滾續的(de)(de)，沒有(you)借新還舊的(de)(de)概念，但此次(ci)改革之后(hou)，如何進行銜接(jie)需要進一步(bu)溝通(tong)，后(hou)續企(qi)業債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)(de)供給(gei)是否會受到影響可能需要觀察。”該(gai)業內人士告訴(su)每經記(ji)者。

萬和(he)證券副(fu)總裁、資管條線(xian)負責人(ren)黃長清在接受(shou)采訪(fang)時表示，這(zhe)是促進公司(si)債券和(he)企業債券協同發展的重要舉措，體現出“統(tong)一(yi)性、融合性、規范性、透明(ming)性”等特點。

具體來說，一是統一公司債券和企業債券業務規則，明確企業債券受理審核、發行上市、存續期監管、投資者適當性管理等相關制度要求和工作銜接安排；二是有效吸收企業債券管理經驗，保持企業債券“資金跟著項目走”等制度安排，拓寬專項品種范圍，二者融合更好發揮債券市場服務國家發展戰略和產業政策的功能；三是持續優化企業債券相關制度機制、標準和流程，提高審核規范性、透(tou)明度和可預(yu)期(qi)性，扎(zha)實(shi)推進企(qi)業債券發行審核工作(zuo)質效(xiao)提升與(yu)廉潔風險防控有機(ji)融合。

黃長清繼續表示，這些舉措對后續債市的影響是積極長效的，主要體現為：一是通過統一規則、提質增效、強化信息披露等進一步規范了一級市場；二是通過統一二者的發行承銷、備案及簿記建檔相關安排，明確及壓實各方責任，進一步推動產品的規范透明度及發行的市場化程度；三是通過保(bao)留跨(kua)市場(chang)發(fa)行(xing)機制、提升(sheng)標準(zhun)化程度、完(wan)善存續期管理(li)等措(cuo)施，將進一(yi)步提升(sheng)企業債(zhai)的二級市場(chang)流(liu)動性(xing)。

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