承接上(shang)(shang)周(zhou)弱勢，本周(zhou)一（10月23日）A股繼續下(xia)跌(die)(die)，而且跌(die)(die)速加大。截(jie)至(zhi)收(shou)盤，上(shang)(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)跌(die)(die)1.47%至(zhi)2939.29點，其余主要股指(zhi)(zhi)跌(die)(die)幅(fu)更大，深(shen)綜(zong)指(zhi)(zhi)跌(die)(die)1.86%，創業板(ban)綜(zong)指(zhi)(zhi)跌(die)(die)2.19%，科(ke)創50指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)(die)2.51%。市場成交額為(wei)7217億元(yuan)，略(lve)少于(yu)上(shang)(shang)周(zhou)五的7322億元(yuan)。個股大面積下(xia)跌(die)(die)，僅國防軍(jun)工、6G概念股等少數(shu)板(ban)塊上(shang)(shang)漲。

上周(zhou)末有(you)消息稱，華為(wei)在5.5G相(xiang)關技術方面(mian)取得(de)突破。雖(sui)然利好(hao)說(shuo)的是5.5G通(tong)信，但(dan)5.5G技術顯然能(neng)為(wei)6G通(tong)信蓄(xu)積技術。

近期華(hua)為相關消息(xi)大(da)多偏利(li)好，華(hua)為概念股也成為少見(jian)的盤中亮(liang)點(dian)，且(qie)較(jiao)持(chi)續。

權重(zhong)股大多漲跌有限，但(dan)工業富(fu)聯及青(qing)島(dao)啤酒例外。工業富(fu)聯“一(yi)字板(ban)”無量(liang)跌停，因有媒體報道稱(cheng)：“稅(shui)務部門(men)近期依法對富(fu)士康集(ji)團在(zai)廣(guang)東、江蘇等地的重(zhong)點企業進行稅(shui)務稽查，自(zi)然資源部門(men)對富(fu)士康在(zai)河(he)南(nan)、湖北等地的重(zhong)點企業用地情(qing)況進行現(xian)場(chang)調查。”

青島啤酒因一則消息而大幅低開，但其后竟(jing)然扳(ban)回了幾乎所有跌(die)幅，收(shou)盤僅微(wei)跌(die)。

港股(gu)周一因重陽節假日休市(shi)，故北向資(zi)金暫(zan)未參(can)與(yu)(yu)A股(gu)。由外(wai)(wai)盤的表(biao)現看，最近幾天歐美股(gu)市(shi)下跌。外(wai)(wai)盤下跌除了與(yu)(yu)美債(zhai)收益(yi)率高企(qi)相(xiang)關外(wai)(wai)，另與(yu)(yu)市(shi)場(chang)擔心(xin)巴以沖(chong)突相(xiang)關。

如果北向(xiang)資金(jin)在場，按外圍走勢不利形勢看，大概率仍(reng)有(you)可能延續流出(chu)狀態。也許這(zhe)么猜(cai)測的(de)(de)人會有(you)不少(shao)，故周一(yi)內地機(ji)構(gou)在北向(xiang)資金(jin)缺(que)席的(de)(de)情況(kuang)下仍(reng)顯得無所(suo)作(zuo)為。

不(bu)過(guo)，真(zhen)實情況也(ye)有(you)可能(neng)(neng)是內地機(ji)構心有(you)余(yu)而力不(bu)足(zu)。當股市長期下(xia)跌時(shi)，場(chang)內資金就易因賠錢(qian)效應而流出。就券商(shang)、基金等(deng)機(ji)構來說，如果客戶不(bu)斷贖回，那(nei)只能(neng)(neng)減持(chi)兌現(xian)了，且有(you)可能(neng)(neng)形成惡性循環(huan)。

指(zhi)望市場打破上述惡(e)性(xing)循(xun)環一時較困難，除(chu)非(fei)經(jing)濟(ji)指(zhi)標能出現大幅(fu)改善，或至少(shao)樓市的不(bu)確定性(xing)或潛(qian)在利空能快速出盡。

當市(shi)場(chang)自(zi)身暫無力扭(niu)轉頹勢時，也只能指望外力了。近期各主流機構有關“平準基金”的討論越來越多，但(dan)股市(shi)仍然走(zou)得較弱(ruo)，這只能說明市(shi)場(chang)情緒處(chu)于(yu)低潮中。

我個人認為(wei)“平(ping)準(zhun)(zhun)基金”的確有(you)必要入(ru)場(chang)，當務之急(ji)就是(shi)將股(gu)市(shi)的頹勢強行(xing)扭轉(zhuan)(zhuan)，而一旦股(gu)市(shi)趨勢反轉(zhuan)(zhuan)，資金自然就會(hui)跟進(jin)。與降(jiang)印花稅等(deng)利好相(xiang)比，我相(xiang)信(xin)平(ping)準(zhun)(zhun)基金直接進(jin)場(chang)做多(duo)對于(yu)市(shi)場(chang)信(xin)心的提(ti)振(zhen)作用應該(gai)更大。雖然之前包括匯金增持銀(yin)行(xing)股(gu)及許多(duo)大型企(qi)業(ye)宣布(bu)回購或增持，但力(li)度(du)與廣度(du)可能還不足以(yi)抵消空方勢力(li)。

由(you)A股(gu)(gu)歷史來(lai)看(kan)，雖然(ran)股(gu)(gu)市是經(jing)濟(ji)晴(qing)雨表，但A股(gu)(gu)表現與經(jing)濟(ji)經(jing)常不太同步(bu)。相對來(lai)說，A股(gu)(gu)對股(gu)(gu)市流動性的反應更為敏感，至少在中短(duan)期(qi)是這(zhe)樣。當前宏觀流動性并不短(duan)缺，缺的只是投入(ru)A股(gu)(gu)的意愿，這(zhe)種情況下的確亟需(xu)個“帶頭大(da)哥(ge)”。

如(ru)果暫無“平準(zhun)基金(jin)”入市利好，短期(qi)內(nei)或(huo)許能指望得上的(de)(de)契機就是美(mei)債收(shou)(shou)益率大幅(fu)回落。可(ke)能會誘發美(mei)債收(shou)(shou)益率大幅(fu)波(bo)動的(de)(de)因(yin)素除美(mei)國后續經(jing)濟指標(biao)外，主(zhu)要(yao)還有(you)11月初美(mei)聯儲利率會議及正處于新(xin)聞焦點的(de)(de)巴以局勢。

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