每(mei)經記者｜楊(yang)建    每(mei)經編輯｜肖芮(rui)冬    

2023年的(de)(de)中國(guo)資(zi)本市場(chang)注(zhu)定(ding)讓人難(nan)忘，A股市場(chang)走勢一波三折(zhe)，內外因素(su)交織，近(jin)期滬指圍繞3000點上下(xia)膠著。在這(zhe)個關(guan)鍵點位，投資(zi)者看(kan)到(dao)了監(jian)管(guan)部門呵(he)護市場(chang)的(de)(de)決(jue)心，從降低印花稅、限制做空，再到(dao)匯金入市等一套(tao)利好(hao)組合拳，使得市場(chang)企穩回升。

不過，由于前(qian)期A股市場調整(zheng)明(ming)顯(xian)，不少私(si)募基金旗下產品遭遇(yu)了回撤，2023年(nian)前(qian)三季度有(you)業績展示的(de)86家(jia)百(bai)億級私(si)募平均收益僅1.44%。在量化(hua)策(ce)略崛起的(de)背景(jing)下，5.89萬億元的(de)證券私(si)募市場可(ke)謂風起云(yun)涌，量化(hua)VS主觀(guan)到(dao)底(di)誰能勝出？“私(si)募金鼎獎”即將揭(jie)開謎底(di)。

數據來源(yuan)：記者整理(li) 視覺中國圖 楊靖制圖

監管部門不斷釋放利好

2023年(nian)以來(lai)(lai)，結構性機會明顯，對(dui)于私(si)募基金而言，要想在高手如云的(de)私(si)募行業中打出一(yi)片天地，沒(mei)有本事還真(zhen)的(de)不行。尤其是極(ji)端分化(hua)的(de)行情，使得不少私(si)募產品(pin)凈值(zhi)出現大幅回(hui)撤。9月以來(lai)(lai)，雖然監管部門(men)不斷釋(shi)放(fang)利好(hao)，但市場連續(xu)回(hui)調(diao)，滬指更在10月下(xia)探逼近(jin)2900點(dian)，多(duo)家(jia)知名(ming)私(si)募旗下(xia)部分產品(pin)的(de)凈值(zhi)也觸及(ji)預(yu)警(jing)線(xian)。

在這(zhe)個關(guan)鍵(jian)時刻，中央匯(hui)金公司入市(shi)(shi)買(mai)ETF（交易型(xing)開放式指(zhi)數(shu)基金）的(de)消息令市(shi)(shi)場(chang)企(qi)穩(wen)回升(sheng)，之后市(shi)(shi)場(chang)又迎來“萬億國債(zhai)”發(fa)行的(de)重磅利好，歷史上幾次特別國債(zhai)發(fa)行也(ye)都帶動A股市(shi)(shi)場(chang)從低(di)位(wei)走出行情。近幾日，市(shi)(shi)場(chang)終于(yu)企(qi)穩(wen)回升(sheng)。

當下在活躍資本市(shi)場政(zheng)策(ce)、房地產(chan)刺激政(zheng)策(ce)密集落地下，A股(gu)出現“二級(ji)底(di)(di)部”概率較大，“一級(ji)探底(di)(di)”的(de)概率很低，目前指數(shu)(shu)下探已(yi)經到位；“政(zheng)策(ce)底(di)(di)”“社(she)融(rong)底(di)(di)”、高頻經濟(ji)數(shu)(shu)據拐點(dian)均已(yi)出現，9月(yue)份(fen)(fen)PMI（采購經理指數(shu)(shu)）重(zhong)回榮枯線上(shang)方(fang)，8~9月(yue)社(she)融(rong)數(shu)(shu)據均超市(shi)場預期，8月(yue)份(fen)(fen)規上(shang)工業(ye)企業(ye)利(li)潤由降(jiang)轉增，驗(yan)證經濟(ji)回暖(nuan)趨勢，業(ye)績端支撐A股(gu)市(shi)場走強(qiang)。

財政政策加(jia)碼提振經(jing)(jing)濟面，對投(tou)資(zi)者(zhe)信心(xin)增強有(you)明顯的作用。當(dang)前A股市場(chang)已(yi)具備(bei)較(jiao)強配(pei)置價值。“政策底”已(yi)經(jing)(jing)是目(mu)前市場(chang)的共識。在結構性(xing)行(xing)情下，更考驗私(si)募管理人的投(tou)資(zi)能力(li)。面對史詩級利(li)好組合拳，對于后市行(xing)情，私(si)募排排網調查結果顯示，64.52%的私(si)募認為市場(chang)已(yi)經(jing)(jing)見(jian)底，近六成的私(si)募堅定看(kan)好未來A股行(xing)情選擇加(jia)倉。

結構性行(xing)情使得私(si)(si)募(mu)行(xing)業(ye)出現了飛速發展，據(ju)(ju)中國證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)業(ye)協會數據(ju)(ju)，截(jie)至2023年(nian)8月末，存續私(si)(si)募(mu)基(ji)金(jin)管理人(ren)21948家，管理基(ji)金(jin)規(gui)模(mo)220.82萬億元，其(qi)中私(si)(si)募(mu)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)管理人(ren)8561家，存續私(si)(si)募(mu)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)98110只，存續規(gui)模(mo)5.89萬億元。

對于私募基(ji)金而(er)言，2023年前三季度已收官，回(hui)顧市(shi)場行(xing)情(qing)，A股只(zhi)在(zai)1月份(fen)走出(chu)了指數上(shang)沖行(xing)情(qing)，之后就震蕩下(xia)跌。在(zai)這樣的(de)背景下(xia)，百(bai)億(yi)級(ji)私募業績(ji)也(ye)有所(suo)分化。據私募排(pai)排(pai)網(wang)數據，截至2023年9月底，我國百(bai)億(yi)級(ji)私募總共(gong)有110家，有業績(ji)展示(shi)的(de)為86家，這86家百(bai)億(yi)級(ji)私募前三季度的(de)平(ping)均收益(yi)(yi)僅1.44%。其中，頭部主觀策略前三季度取得正收益(yi)(yi)的(de)產(chan)品占比為53.85%，前三季度收益(yi)(yi)均值為1.43%。

金鼎獎鑄就品牌與口碑

在量(liang)(liang)(liang)(liang)化(hua)投(tou)資策略崛起(qi)的背景下(xia)，量(liang)(liang)(liang)(liang)化(hua)私募(mu)迎來了高光時刻，量(liang)(liang)(liang)(liang)化(hua)私募(mu)規模(mo)也迎來爆(bao)發式(shi)增長——截至目前，國內(nei)百億級量(liang)(liang)(liang)(liang)化(hua)私募(mu)已經(jing)擴容至28家(jia)。

隨著量化(hua)崛起，證(zheng)券(quan)私(si)募(mu)市場也風起云(yun)涌，在前(qian)三季度(du)收(shou)益10強百億級(ji)私(si)募(mu)中，百億級(ji)量化(hua)私(si)募(mu)占(zhan)7家，百億級(ji)主觀(guan)私(si)募(mu)僅占(zhan)3家，百億級(ji)量化(hua)私(si)募(mu)的(de)平均收(shou)益為(wei)(wei)5.75%。相比百億級(ji)量化(hua)私(si)募(mu)，百億級(ji)主觀(guan)私(si)募(mu)業(ye)績失色不少，不過(guo)也有受益于海外市場布局的(de)百億級(ji)主觀(guan)私(si)募(mu)，旗下產品業(ye)績大漲(zhang)。比如，景(jing)林資產和東(dong)方(fang)港灣，其中景(jing)林資產前(qian)三季度(du)的(de)平均收(shou)益為(wei)(wei)9.88%；東(dong)方(fang)港灣2023年以(yi)來平均收(shou)益為(wei)(wei)10.13%。

2023年的A股(gu)行(xing)情極(ji)端分(fen)化，但科技股(gu)都(dou)(dou)貫穿其中(zhong)——上半年以人(ren)工智能(neng)為首的科技股(gu)走出了一(yi)(yi)波“超級牛(niu)市”，下半年以華為為首的科技股(gu)板塊繼(ji)續(xu)強勢表現。在這樣的行(xing)情演繹下，不少私募(mu)(mu)基金的業績也明顯分(fen)化，有(you)(you)押注科技賽道(dao)的私募(mu)(mu)機(ji)構(gou)打了一(yi)(yi)場翻身仗(zhang)，不過也有(you)(you)踩錯賽道(dao)的私募(mu)(mu)機(ji)構(gou)凈值受挫，尤其是近(jin)期A股(gu)市場震蕩，使得不少知(zhi)名私募(mu)(mu)基金旗下產品都(dou)(dou)遭遇了大回撤(che)。

對于市(shi)(shi)場(chang)震(zhen)蕩(dang)回(hui)調，管(guan)理層利(li)好不斷加碼，前期提出了(le)“要活(huo)躍資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)，提振投資(zi)者信(xin)心”，再到降(jiang)低印花(hua)稅，加強融券業務(wu)逆周期調節(jie)限制做空，鼓勵上市(shi)(shi)公(gong)司分紅吸引長線資(zi)金入市(shi)(shi)等，近期又(you)有中央匯金公(gong)司直接入市(shi)(shi)買ETF，一系列(lie)政策利(li)好刺激市(shi)(shi)場(chang)企穩(wen)回(hui)升。

那(nei)么，在(zai)這(zhe)種極端分(fen)化(hua)的行(xing)情(qing)下，量化(hua)策(ce)略(lve)VS主(zhu)(zhu)觀策(ce)略(lve)誰能(neng)勝(sheng)出？或許能(neng)從金(jin)鼎獎(jiang)評(ping)選(xuan)中找到答案(an)。據了解，“2023金(jin)鼎獎(jiang)”是由每(mei)日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)聞主(zhu)(zhu)辦的年(nian)度大(da)型金(jin)融(rong)行(xing)業活動，得到了行(xing)業內各大(da)金(jin)融(rong)機(ji)構的關注和(he)認可。此次參評(ping)“2023年(nian)私(si)(si)募金(jin)鼎獎(jiang)”的私(si)(si)募可謂(wei)明星云集，截至(zhi)10月(yue)29日(ri)，參與評(ping)選(xuan)的私(si)(si)募管(guan)理規模(mo)突破了1.3萬億元，參與申(shen)報的機(ji)構中，包括(kuo)高(gao)毅(yi)資(zi)產(chan)、景林資(zi)產(chan)、淡水(shui)泉投(tou)資(zi)等百(bai)億級頂級主(zhu)(zhu)觀私(si)(si)募。另(ling)外(wai)也有(you)九坤(kun)投(tou)資(zi)，明汯投(tou)資(zi)，幻方量化(hua)等量化(hua)巨頭。還(huan)有(you)在(zai)市(shi)場不斷(duan)磨煉過程中逐漸成長的新(xin)銳私(si)(si)募，囊括(kuo)了私(si)(si)募行(xing)業發展(zhan)至(zhi)今的“老中青”三(san)代私(si)(si)募力量。

金鼎獎多年鑄就的品牌與口碑，得(de)到了行業(ye)(ye)(ye)內(nei)各大金融機構的關注和認(ren)可。從2017年開(kai)始，私(si)募(mu)行業(ye)(ye)(ye)加入了金鼎獎的評選(xuan)，之后(hou)備受行業(ye)(ye)(ye)關注，成(cheng)為私(si)募(mu)行業(ye)(ye)(ye)內(nei)具有(you)品牌性和代(dai)表(biao)性的一項大獎。

在5.89萬億元的證券私(si)募江湖中，誰將在高手如(ru)云的市(shi)場上脫(tuo)穎而出？獲獎私(si)募機構到底花落誰家？“2023中國(guo)資本市(shi)場高質量發展(zhan)峰會暨金(jin)鼎獎頒獎盛典”將11月3日舉行，每(mei)日經(jing)濟新聞在深圳為您揭榜！

封面圖片來源：視覺中國