十月(yue)份以來，受一系列(lie)利好消息刺激，輔(fu)助生殖板塊(kuai)大(da)漲，引發資本市場(chang)關(guan)注。拉長時間線來看，這(zhe)門建(jian)立(li)在人(ren)口發展(zhan)戰(zhan)略(lve)基礎之上的業務，更是有著長足的生命力與(yu)強勁的增(zeng)長動力。多家機構指(zhi)出，在鼓勵生育的大(da)背景下，我(wo)國輔(fu)助生殖市場(chang)已迎來黃金發展(zhan)期(qi)。

據上海交(jiao)通大學醫(yi)學院附屬仁濟醫(yi)院生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)中(zhong)(zhong)心主(zhu)任(ren)孫赟教授介紹，輔(fu)(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)技(ji)術(shu)在中(zhong)(zhong)國起步晚(wan)、發展快。2020年我(wo)(wo)國輔(fu)(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)治療周(zhou)期數(shu)已超(chao)過130萬(wan)個，出生(sheng)(sheng)(sheng)嬰兒(er)數(shu)超(chao)30萬(wan)，是全球輔(fu)(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)周(zhou)期數(shu)最多的國家。與之形(xing)成鮮明對比(bi)的是，我(wo)(wo)國不孕患者人數(shu)已超(chao)5000萬(wan)，但其中(zhong)(zhong)選擇輔(fu)(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)治療的患者占比(bi)還不到一半。據弗若(ruo)斯特沙利文(wen)數(shu)據，2020年我(wo)(wo)國輔(fu)(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)滲透率(lv)僅7.9%。可見輔(fu)(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)(zhi)技(ji)術(shu)在國內市場還有較大的增長(chang)空間。

除了個體(ti)需求的(de)(de)(de)釋放和生(sheng)(sheng)育支持體(ti)系的(de)(de)(de)日益完善，企(qi)業端探索輔(fu)(fu)助生(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)醫療服務作為員(yuan)(yuan)工福(fu)利(li)，也逐漸(jian)成(cheng)為加速輔(fu)(fu)助生(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)市場擴(kuo)容的(de)(de)(de)一(yi)(yi)大動因。據悉，全球范圍內微軟、谷歌、Meta、德國默(mo)克(ke)等知名企(qi)業以(yi)及國內攜程等企(qi)業，已率(lv)先推(tui)出輔(fu)(fu)助生(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)相(xiang)關的(de)(de)(de)員(yuan)(yuan)工福(fu)利(li)，受(shou)孕(yun)困難的(de)(de)(de)員(yuan)(yuan)工接(jie)受(shou)“試管(guan)嬰兒”等輔(fu)(fu)助生(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)醫療服務，可獲得(de)一(yi)(yi)定金額的(de)(de)(de)報銷和補(bu)助。有觀點指(zhi)出，隨著我國社會福(fu)利(li)體(ti)系的(de)(de)(de)發展和企(qi)業治(zhi)理體(ti)系的(de)(de)(de)完善，這類針對不(bu)孕(yun)職工提供輔(fu)(fu)助生(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)相(xiang)關福(fu)利(li)保障(zhang)的(de)(de)(de)做(zuo)法將(jiang)有望逐漸(jian)普及，這將(jiang)在一(yi)(yi)定程度上(shang)助推(tui)輔(fu)(fu)助生(sheng)(sheng)殖(zhi)(zhi)行業的(de)(de)(de)繁榮。

不孕不育率攀升，輔助生殖需求釋放

不(bu)孕的醫學定義是：12個月未(wei)采取任(ren)何避(bi)孕措施，性生(sheng)活正常而沒有成功妊娠。據世界衛生(sheng)組織今年發(fa)布的一份報告，全球大約17.5%的成年人患有不(bu)孕不(bu)育癥。

不孕(yun)不育(yu)病因復雜，同時受(shou)環境污染(ran)、生(sheng)育(yu)年齡推遲、生(sheng)活壓力等(deng)多種因素影響(xiang)。據《財經》報道，現(xian)(xian)有不孕(yun)問題的(de)人群中，男(nan)、女方各占一半。以色列(lie)希伯(bo)來大(da)學教授哈蓋·萊文領導的(de)研究(jiu)團隊曾在(zai)《人類生(sheng)殖(zhi)更新》期刊上發表(biao)論(lun)文稱(cheng)，最新研究(jiu)發現(xian)(xian)，不到50年間(jian)，全球(qiu)男(nan)性平均(jun)(jun)精子數和精子濃度均(jun)(jun)下降超過50%。

同時，育(yu)(yu)(yu)齡(ling)女性的生育(yu)(yu)(yu)力狀況也在一定程度惡化。這既包括(kuo)育(yu)(yu)(yu)齡(ling)女性數量的下降(jiang)，也包括(kuo)不孕(yun)不育(yu)(yu)(yu)率的提升和不良妊娠的高發等。根(gen)據(ju)(ju)國(guo)家統計(ji)局數據(ju)(ju)提示，我國(guo)育(yu)(yu)(yu)齡(ling)婦(fu)女高齡(ling)化趨勢明顯，育(yu)(yu)(yu)齡(ling)婦(fu)女規(gui)模已見頂下滑，預計(ji)截至2030年，20-35歲主力育(yu)(yu)(yu)齡(ling)婦(fu)女規(gui)模將比2022年減(jian)少27%，減(jian)少4000萬人。

在生育(yu)力水(shui)平遭遇挑戰的大背景下，輔助生殖作為治療不(bu)孕不(bu)育(yu)最(zui)有效手段之一，為廣大的不(bu)孕夫婦提供了(le)成為父(fu)母(mu)的希(xi)望(wang)。

輔(fu)助生(sheng)殖(zhi)技術主要指以(yi)人工(gong)授(shou)精(jing)和體外授(shou)精(jing)-胚胎移植等方式，輔(fu)助不孕不育夫婦(fu)完成(cheng)妊娠。后者即人們常說(shuo)的(de)“試管嬰兒”，是輔(fu)助生(sheng)殖(zhi)的(de)主要技術類型之(zhi)一。

一(yi)個(ge)完整的試(shi)管(guan)嬰(ying)兒(er)治(zhi)療(liao)周(zhou)期包括(kuo)促(cu)排、取卵(luan)、受精、移(yi)植、妊娠(shen)評價(jia)等，根據(ju)方案(an)不同，治(zhi)療(liao)周(zhou)期大約需(xu)要(yao)1.5～3個(ge)月。臨床普遍認為，單次(ci)移(yi)植周(zhou)期成功(gong)率一(yi)般(ban)在30%左右，而(er)一(yi)次(ci)促(cu)排后累計活產的成功(gong)率可(ke)達70%。也就是說，一(yi)般(ban)患(huan)者(zhe)需(xu)要(yao)做1～4個(ge)“試(shi)管(guan)嬰(ying)兒(er)周(zhou)期”才能成功(gong)生子。

“健康活產是輔(fu)(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)治療的目(mu)標，我國(guo)目(mu)前的治療成功率(lv)(lv)已位于(yu)領域前列。”孫赟(yun)教授指出，我國(guo)以試管嬰兒為(wei)代(dai)表的輔(fu)(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)技(ji)術(shu)(shu)，成功率(lv)(lv)以及安全性都在不斷提升，因(yin)此公眾(zhong)不必過(guo)于(yu)擔心。但目(mu)前由于(yu)公眾(zhong)對輔(fu)(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)技(ji)術(shu)(shu)的接受度不足，輔(fu)(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)機(ji)構數量(liang)和(he)(he)質量(liang)分(fen)布不均，患(huan)者接受治療的經(jing)濟(ji)負(fu)擔和(he)(he)心理(li)負(fu)擔較重等原因(yin)，我國(guo)輔(fu)(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)的滲透率(lv)(lv)對比歐(ou)美地區(qu)還有(you)很大的提升空間。

頭雁領飛，企業出臺輔助生殖員工福利漸成趨勢

如何提升輔助生殖(zhi)治療接受度與可及性？構建生育友(you)好、女性友(you)好的環境(jing)，是一種有效的途徑，而來自企(qi)業的力量不可或缺。

孫(sun)赟教授(shou)表(biao)示(shi)，女性長(chang)久以來作為生(sheng)育(yu)成本最大(da)的承受(shou)者，需要(yao)面(mian)(mian)對(dui)更為尖銳且復雜的生(sheng)育(yu)問題。尤(you)其是職場女性，常常面(mian)(mian)臨(lin)工作和(he)生(sheng)育(yu)“兩頭難”的困境，而且尋(xun)求輔(fu)助(zhu)生(sheng)殖治療往往需女性花費大(da)量的時間、資源以及精力，而這種需求常不被用人單位所理(li)解。

根據育媧(wa)人口專家團(tuan)隊的調研問卷結果，接受輔助(zhu)生(sheng)殖治療的患(huan)者以自由職業者居多，高達27.1%，這(zhe)也提示有相(xiang)當一(yi)部分接受治療的患(huan)者，可能因為接受輔助(zhu)生(sheng)殖治療而主(zhu)動辭(ci)去工作或(huo)被動失去工作。

為了幫(bang)助員(yuan)工減輕接受輔助生殖治療的負擔，提升員(yuan)工幸福(fu)感與(yu)忠誠(cheng)度，目前國際上不少知名企(qi)(qi)業已(yi)推(tui)出輔助生殖相關(guan)的員(yuan)工福(fu)利(li)。據媒體報道，此(ci)前微軟、英(ying)特爾、谷歌、Meta、攜(xie)程等多家(jia)企(qi)(qi)業，均(jun)推(tui)出了輔助生殖相關(guan)的員(yuan)工福(fu)利(li)。

今年十月，全(quan)球領先的(de)科(ke)技公(gong)司德國(guo)默克(ke)集團，宣布啟動一項(xiang)新的(de)員工(gong)輔(fu)助生殖福利計劃，中國(guo)每(mei)位正式員工(gong)及其(qi)法定配偶最(zui)高可報銷17萬(wan)元(yuan)的(de)輔(fu)助生殖治(zhi)療(liao)費用。默克(ke)中國(guo)醫藥健(jian)康董事總經理張巍稱:“為(wei)員工(gong)提供輔(fu)助生殖所需的(de)經濟和心(xin)理支持，不僅有助于員工(gong)個人發展，對促(cu)進職場的(de)包容(rong)性和多樣性同樣發揮著重要作(zuo)用。”

“對于想生(sheng)(sheng)生(sheng)(sheng)不出的(de)人(ren)群，企(qi)業(ye)(ye)通(tong)過(guo)福(fu)利保障(zhang)的(de)形(xing)式，可以更好地(di)幫助(zhu)他們解除后顧之憂。”孫赟教授表示(shi)，“也(ye)希(xi)望未(wei)來能夠看到更多的(de)企(qi)業(ye)(ye)充分發揮企(qi)業(ye)(ye)社會責任(ren)，為有輔助(zhu)生(sheng)(sheng)殖需求的(de)員工提供(gong)支(zhi)持。”

北京大(da)學人(ren)口研(yan)究所教授(shou)穆(mu)光宗也指出，企(qi)業(ye)是生育(yu)福(fu)利的重要供給(gei)主體，生育(yu)友(you)好型企(qi)業(ye)隊伍正在成長壯大(da)，“雁群效(xiao)應若(ruo)隱若(ruo)現”。

千億產業蓄勢待發，龍頭企業優勢與挑戰并存

在(zai)政(zheng)策支持、需求上漲(zhang)、公(gong)眾(zhong)認知不斷提(ti)升(sheng)等多重利好因素推動下(xia)，輔助生(sheng)(sheng)殖(zhi)成為冉冉升(sheng)起的(de)風口行(xing)業。根(gen)據(ju)弗若斯特沙利文報告(gao)，2020年(nian)我國輔助生(sheng)(sheng)殖(zhi)市(shi)場規模為434億元(yuan)，預計到2025年(nian)我國輔助生(sheng)(sheng)殖(zhi)市(shi)場規模將達到854億元(yuan)。

從產業(ye)(ye)鏈上看(kan)，輔助生(sheng)殖(zhi)(zhi)上游主要(yao)為生(sheng)殖(zhi)(zhi)遺(yi)傳學器械、輔助生(sheng)殖(zhi)(zhi)所用(yong)器械及(ji)輔助生(sheng)殖(zhi)(zhi)藥物，下(xia)游則主要(yao)為輔助生(sheng)殖(zhi)(zhi)醫(yi)療服務商，以醫(yi)院、輔助生(sheng)殖(zhi)(zhi)服務機構(gou)為主。目前來看(kan)，在這(zhe)個近千億規模(mo)的(de)大產業(ye)(ye)中，掌握核心(xin)技術(shu)的(de)龍(long)頭企業(ye)(ye)明顯(xian)占據優勢地位。

東吳證券研報就(jiu)(jiu)指(zhi)出，當前輔(fu)助生(sheng)殖服務滲透率低，提升空間大，牌照壁(bi)壘和技術實力將造就(jiu)(jiu)強者恒強的(de)競爭(zheng)格局。

另一方面，輔(fu)(fu)助生殖成(cheng)功率(lv)除了與患者精卵子的(de)質量密切相關(guan)外，技術(shu)水平差距也是(shi)重要影響因素，因此，對于掌(zhang)握技術(shu)優勢的(de)國(guo)(guo)際龍頭(tou)而言(yan)，如何深度融(rong)入輔(fu)(fu)助生殖本土產業(ye)鏈，積(ji)極(ji)參(can)與產業(ye)創新生態共建，是(shi)關(guan)乎未來在中國(guo)(guo)市場生存與發展(zhan)的(de)重大(da)課題。在這(zhe)一方面，作為全(quan)球輔(fu)(fu)助生殖領軍企業(ye)的(de)默克已(yi)經做(zuo)出了一系列(lie)積(ji)極(ji)的(de)探索。

“深耕中(zhong)國(guo)90年，默克見證了國(guo)內(nei)日新月異的變(bian)化，也與行業(ye)發展(zhan)(zhan)同頻共(gong)振，我(wo)們既有和(he)本土產業(ye)鏈的深度(du)融合，也在(zai)打造新的價值鏈。”張巍表示，多年來(lai)默克積(ji)極響應國(guo)家人口政策，從行業(ye)質控倡(chang)導(dao)、創新藥物引入、實(shi)驗室技術拓(tuo)展(zhan)(zhan)、數(shu)字健康生(sheng)態探索、醫聯體的構(gou)建推動、創新合作模式(shi)突破、疾(ji)病知識教(jiao)育普及等多個維(wei)度(du)，持續助(zhu)力中(zhong)國(guo)輔助(zhu)生(sheng)殖健康事業(ye)的發展(zhan)(zhan)。

據悉，默(mo)(mo)克(ke)的全(quan)方(fang)位(wei)藥(yao)(yao)物(wu)組合(he)可為輔(fu)助(zhu)生(sheng)殖各個階段提供治(zhi)療方(fang)案，進一步(bu)提高(gao)輔(fu)助(zhu)生(sheng)殖技術的成功率，并(bing)優化整個治(zhi)療過(guo)程中(zhong)的患者(zhe)體(ti)驗和治(zhi)療效果。截至2022年，全(quan)球通過(guo)輔(fu)助(zhu)生(sheng)殖技術出生(sheng)的新生(sheng)兒逾1000萬名(ming)(ming)，其(qi)中(zhong)約有500萬名(ming)(ming)借助(zhu)默(mo)(mo)克(ke)的治(zhi)療藥(yao)(yao)物(wu)誕生(sheng)。

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