每經(jing)記者｜胥帥    每經(jing)編(bian)輯(ji)｜文多    

前(qian)有天價(jia)鋰礦競(jing)(jing)拍，后有天價(jia)釩礦競(jing)(jing)拍。最(zui)終神秘買家(jia)是誰尚未得知(zhi)，但已看到參與(yu)競(jing)(jing)價(jia)的安寧股(gu)份被最(zui)終高價(jia)“嚇跑”。

11月(yue)7日，會理(li)縣小(xiao)黑箐經(jing)質鐵礦的(de)主體公(gong)司拍(pai)賣開始，起拍(pai)價(jia)達17.4億元。經(jing)過一天多的(de)鏖戰，最后價(jia)格飆升(sheng)至(zhi)65億元。

8日晚(wan)間，安寧股份公(gong)告稱，公(gong)司出(chu)于價(jia)值評估，認為標的(de)的(de)價(jia)值不到(dao)65億(yi)元，于是放(fang)棄競(jing)價(jia)。不過從此次競(jing)拍仍能(neng)看出(chu)，在液流電池興起(qi)的(de)當下，釩鈦(tai)等上游資(zi)源的(de)受關注(zhu)度有(you)增無減(jian)。

判斷65億元已高估

2023年5月26日四(si)川省會(hui)理市人(ren)民(min)法(fa)院作(zuo)出（2023）川3402破申3號《民(min)事裁定書》、2023年6月20日四(si)川省會(hui)理市人(ren)民(min)法(fa)院作(zuo)出（2023）川3402破3號《決定書》，攀(pan)枝花(hua)市經質(zhi)(zhi)礦產(chan)有(you)(you)限(xian)責(ze)任(ren)公(gong)司（以下簡(jian)稱(cheng)(cheng)經質(zhi)(zhi)礦產(chan)）及其(qi)關聯企(qi)業會(hui)理縣鴻(hong)鑫工(gong)貿(mao)有(you)(you)限(xian)責(ze)任(ren)公(gong)司（以下簡(jian)稱(cheng)(cheng)鴻(hong)鑫工(gong)貿(mao)）、攀(pan)枝花(hua)市立(li)宇(yu)礦業有(you)(you)限(xian)公(gong)司（以下簡(jian)稱(cheng)(cheng)立(li)宇(yu)礦業）進行實質(zhi)(zhi)合(he)并破產(chan)重整。

2023年9月22日(ri)攀枝花(hua)市(shi)經(jing)質礦(kuang)(kuang)產有(you)限責(ze)任(ren)公司及(ji)其(qi)關聯(lian)企業(ye)（經(jing)質礦(kuang)(kuang)產、鴻(hong)鑫工貿、立宇礦(kuang)(kuang)業(ye)等三家(jia)公司）實質合并重整(zheng)管理人發布《攀枝花(hua)市(shi)經(jing)質礦(kuang)(kuang)產有(you)限責(ze)任(ren)公司及(ji)其(qi)關聯(lian)企業(ye)實質合并重整(zheng)案重整(zheng)投(tou)資人資格(ge)拍賣公告》。

本次拍(pai)(pai)賣標(biao)的為攀枝花市經質(zhi)礦產有(you)限(xian)責任公司及其(qi)關(guan)聯企業重整投資人資格。拍(pai)(pai)賣起拍(pai)(pai)價：17.4億(yi)元，保(bao)證(zheng)金3.48億(yi)元。

從競拍過程看，11月7日(ri)(ri)10時17分26秒(miao)(miao)，競拍價(jia)格已(yi)經(jing)達30億(yi)元(yuan)(yuan)。到了(le)8日(ri)(ri)13時39分09秒(miao)(miao)，鏖戰結束，最終成交價(jia)格為65億(yi)元(yuan)(yuan)。

圖片來(lai)源：法拍平臺截圖

在(zai)競拍過程中(zhong)，安(an)寧股(gu)份“根(gen)據20多年的(de)釩(fan)鈦(tai)磁鐵礦采選經驗”，結合標(biao)的(de)礦權地(di)質儲量(liang)，近期紅格南礦區出(chu)讓情(qing)況、公司盈利情(qing)況以及未來預期，綜合判斷此標(biao)的(de)最高(gao)價值不(bu)超(chao)過65億元。最后做出(chu)了放棄競價的(de)決(jue)定，未能競拍到本次標(biao)的(de)。

值(zhi)得一提(ti)的(de)是(shi)，通過(guo)競拍方式參與的(de)結果存在不確定性，且屬于臨時(shi)性商(shang)業秘密，及時(shi)披露(lu)可能會損害(hai)公司利(li)益，安寧股份進行了暫緩披露(lu)并采取有效(xiao)措施防止暫緩披露(lu)的(de)信(xin)息泄露(lu)。

實際上(shang)，安寧股份暫(zan)時(shi)(shi)隱藏自身實力的舉動并不(bu)罕見(jian)。在(zai)去年(nian)斯諾威(wei)的天價鋰礦(kuang)(kuang)競(jing)(jing)拍中(zhong)，盛新鋰能、寧德時(shi)(shi)代等(deng)也曾(ceng)在(zai)競(jing)(jing)拍過(guo)程(cheng)中(zhong)三(san)緘其(qi)口。而在(zai)今(jin)年(nian)馬(ma)爾(er)康鋰礦(kuang)(kuang)競(jing)(jing)拍中(zhong)，也有上(shang)市公司選擇(ze)隱藏實力，并不(bu)急于在(zai)公告中(zhong)“秀肌(ji)肉”。

攀枝花(hua)市經(jing)質礦(kuang)產有(you)(you)限責任(ren)公司的核心資產是會理縣小黑(hei)箐經(jing)質鐵礦(kuang)，生成規模為260萬噸/年(nian)，有(you)(you)效(xiao)期從2021年(nian)8月25日到2050年(nian)8月25日。

釩資源未來應用是液流電池

安(an)寧股(gu)份(fen)此次(ci)參與競拍，首先是(shi)看(kan)重重整資(zi)產的資(zi)源價值。

釩(fan)(fan)鈦(tai)(tai)(tai)(tai)磁鐵礦主(zhu)要(yao)(yao)集中在攀(pan)西地(di)區(qu)。根(gen)據國(guo)家(jia)(jia)發改委發布(bu)的《關于同意設立攀(pan)西戰略(lve)(lve)資(zi)(zi)源創新開(kai)發試驗區(qu)的復函》和(he)(he)《釩(fan)(fan)鈦(tai)(tai)(tai)(tai)資(zi)(zi)源綜(zong)合利用和(he)(he)產業發展“十二五”規(gui)劃(hua)》，明確釩(fan)(fan)鈦(tai)(tai)(tai)(tai)磁鐵礦屬(shu)于國(guo)家(jia)(jia)戰略(lve)(lve)資(zi)(zi)源，重點開(kai)發攀(pan)西地(di)區(qu)釩(fan)(fan)鈦(tai)(tai)(tai)(tai)磁鐵礦資(zi)(zi)源，建設攀(pan)西地(di)區(qu)戰略(lve)(lve)資(zi)(zi)源試驗開(kai)發區(qu)。公司擁有的潘家(jia)(jia)田鐵礦屬(shu)于攀(pan)西地(di)區(qu)釩(fan)(fan)鈦(tai)(tai)(tai)(tai)磁鐵礦核心資(zi)(zi)源之(zhi)一。公司主(zhu)要(yao)(yao)產品為鈦(tai)(tai)(tai)(tai)精礦和(he)(he)釩(fan)(fan)鈦(tai)(tai)(tai)(tai)鐵精礦。

除了傳統的(de)鋼鐵行(xing)業外，近(jin)年來釩(fan)液流(liu)電池已成為釩(fan)的(de)新應用領(ling)域。在儲能行(xing)業快速發展的(de)前景下，未來有(you)望成為釩(fan)消費最重(zhong)要的(de)增長點之一。

安寧(ning)股份擁有潘家田(tian)鐵(tie)礦(kuang)100%礦(kuang)權，與拍賣的小黑菁經質鐵(tie)礦(kuang)同屬一個礦(kuang)脈。

潘家田(tian)鐵(tie)礦(kuang)為釩(fan)鈦(tai)磁鐵(tie)礦(kuang)。截至2021年年底，公司采(cai)礦(kuang)權范圍內保有(you)工業品位鐵(tie)礦(kuang)石資源量(liang)(liang)19086.75萬(wan)噸，五氧化二(er)釩(fan)的量(liang)(liang)為51.72萬(wan)噸。公司招股書披露，截至2019年底，公司擁有(you)鈦(tai)精(jing)礦(kuang)產(chan)能53萬(wan)噸/年、釩(fan)鈦(tai)鐵(tie)精(jing)礦(kuang)產(chan)能160萬(wan)噸/年。

全(quan)球釩(fan)(fan)(fan)生產(chan)集中于中國(guo)(guo)、俄羅斯、南非與巴(ba)西，2022年國(guo)(guo)內(nei)釩(fan)(fan)(fan)產(chan)量全(quan)球占比68%，這足以看出釩(fan)(fan)(fan)鈦(tai)(tai)資源的(de)集中程度。隨(sui)著液(ye)流(liu)電(dian)池的(de)應用(yong)拓展，業(ye)內(nei)擔心釩(fan)(fan)(fan)鈦(tai)(tai)可能像(xiang)鋰一樣出現供給緊(jin)張。開源證券研(yan)報(bao)中引用(yong)的(de)相關學術文章顯示，目(mu)前每(mei)GWh全(quan)釩(fan)(fan)(fan)液(ye)流(liu)電(dian)池大約需要(yao)8000噸五氧化(hua)二(er)釩(fan)(fan)(fan)。同(tong)時(shi)根據EV Tank數據，預計到2025年國(guo)(guo)內(nei)全(quan)釩(fan)(fan)(fan)液(ye)流(liu)電(dian)池新增規模將達到2.3GW，若(ruo)假設按照(zhao)儲能時(shi)長4h配置，則對(dui)應五氧化(hua)二(er)釩(fan)(fan)(fan)需求量為7.36萬噸。

而安寧股份早(zao)有進軍新(xin)能源(yuan)產(chan)業(ye)的意圖，公司已經先后啟動了“年(nian)產(chan)6萬噸能源(yuan)級鈦(tai)（合金）材料全產(chan)業(ye)鏈項目(mu)”“年(nian)產(chan)5萬噸磷酸鐵(tie)項目(mu)”。

封面圖片來(lai)源：視覺(jue)中(zhong)國(guo)