每經(jing)記者｜王琳    每經(jing)編輯｜楊(yang)夏     

近期，福建(jian)佰(bai)源智能裝備股份有限(xian)公(gong)司（以下簡稱(cheng)佰(bai)源裝備）正在(zai)沖(chong)刺北(bei)交所IPO（首次(ci)公(gong)開募股）。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，隨著(zhu)佰源(yuan)裝(zhuang)備扣(kou)非歸(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)在(zai)報告(gao)期(qi)內（2020~2023年一季度(du)，下同）持續下滑，公(gong)司產能利(li)用(yong)率在(zai)2022年也下降至62.69%。而且，佰源(yuan)裝(zhuang)備在(zai)報告(gao)期(qi)內兩處不(bu)同地(di)方披露的(de)產品產量數據并不(bu)一致(zhi)，佰源(yuan)裝(zhuang)備在(zai)回(hui)復記者(zhe)采訪時就此表示，這是(shi)統計(ji)口徑不(bu)一所致(zhi)。

與此(ci)同(tong)時(shi)，根據(ju)中介機構(gou)對佰源(yuan)裝備收入真實性(xing)核查結果，交易所在此(ci)前的審核問詢函(han)中仍拋出了(le)多項(xiang)問題，主要涉及保薦機構(gou)現場走訪和函(han)證(zheng)等環節。

數據來源：記者(zhe)整理視覺(jue)中國圖楊(yang)靖制圖

此外，記者(zhe)還注意(yi)到，佰源(yuan)(yuan)裝備(bei)在(zai)報告期內(nei)進行了(le)1.52億(yi)元現金(jin)(jin)分紅，同時又計劃(hua)通過此次IPO募資1.16億(yi)元，其中3000萬元用于補(bu)充流動(dong)資金(jin)(jin)。而在(zai)現金(jin)(jin)分紅中拿到大頭的佰源(yuan)(yuan)裝備(bei)實控人傅開實在(zai)報告期內(nei)還曾發(fa)生過占(zhan)用佰源(yuan)(yuan)裝備(bei)資金(jin)(jin)的情(qing)況。

扣非歸母凈利持續下滑

佰(bai)源裝備是(shi)一家專注于(yu)針織圓型緯編機(ji)研發(fa)、生產和(he)銷售的紡織機(ji)械(xie)裝備制造(zao)商(shang)。

招股(gu)書顯示(shi)，2020~2022年(nian)各年(nian)度，佰源裝備的營業收入分別(bie)(bie)為2.43億元、2.96億元和2.32億元，扣非歸母凈利(li)潤(run)分別(bie)(bie)為3899.38萬(wan)(wan)元、3428.35萬(wan)(wan)元和3396.19萬(wan)(wan)元。2023年(nian)上(shang)半年(nian)，佰源裝備的營業收入和扣非歸母凈利(li)潤(run)分別(bie)(bie)同比下滑18.60%、27.45%。

因(yin)此，佰(bai)(bai)源裝(zhuang)備(bei)在(zai)報(bao)告期內扣非(fei)歸母凈利潤持續下滑。不過，佰(bai)(bai)源裝(zhuang)備(bei)在(zai)2023年三季(ji)度(du)扭轉了業績下滑頹(tui)勢。

2020~2022年(nian)，佰源裝備計入當期損益的各種政府(fu)補助金額(e)分別為803.36萬(wan)(wan)元(yuan)、821.52萬(wan)(wan)元(yuan)、1418.55萬(wan)(wan)元(yuan)，占利潤總額(e)的比例分別為13.51%、19.12%、29.31%，顯示出逐年(nian)增高的狀況(kuang)。

在(zai)業績下(xia)(xia)滑的(de)情況下(xia)(xia)，佰源裝備(bei)的(de)產能利用率(lv)也大幅下(xia)(xia)降。2020~2022年各年度，佰源裝備(bei)的(de)產量分(fen)別(bie)為1529臺、1933臺和(he)(he)1171臺，產能利用率(lv)分(fen)別(bie)為91.89%、103.48%和(he)(he)62.69%。

記者注意到，在招股(gu)書披(pi)露報告期內的“直接(jie)人工”時，佰(bai)源裝備(bei)在2020年至2022年各年度的產量(liang)分別為(wei)2101臺(tai)、2866臺(tai)和1583臺(tai)，與前(qian)述產能利用率下的產量(liang)相(xiang)差較大(da)。

對于招股書中(zhong)兩(liang)處披露的(de)(de)報告期內產量(liang)的(de)(de)不同，佰源裝備在2023年(nian)12月15日回復(fu)《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)采訪的(de)(de)郵件中(zhong)表示，系計(ji)算產能利用率(lv)時(shi)扣減(jian)了外購針筒對應(ying)的(de)(de)整(zheng)機產量(liang)所(suo)致，不存在信息披露差異。

不過，如果計(ji)算“直接(jie)人(ren)工”時的產(chan)能為年度入庫總(zong)產(chan)量，那么，如此計(ji)算下(xia)來的佰源裝備產(chan)銷率在(zai)2020年至2022年各年度分別為86.67%、87.12%和(he)(he)122.11%，與招(zhao)股(gu)書披露(lu)的90.06%、87.80%和(he)(he)124.79%仍(reng)存在(zai)差異。

此外，佰(bai)源(yuan)裝備在報告(gao)期(qi)內的(de)主營業務毛(mao)利率(lv)分別為37.37%、35.09%、34.59%和(he)29.54%，明顯高(gao)于(yu)同行業可(ke)比公司平均水平的(de)24.94%、24.73%、26.67%、23.50%。佰(bai)源(yuan)裝備對此解釋稱，系(xi)公司存在供(gong)應商垂直一(yi)體(ti)化整合能(neng)力、較高(gao)經驗附加(jia)值和(he)先(xian)發優勢、服務優勢等造成(cheng)。

相關核查存在多個疑問

值得一提的是(shi)，交易(yi)所在(zai)(zai)審核問詢(xun)函中對佰源裝備收(shou)入真實(shi)性(xing)的核查情況(kuang)仍舊存在(zai)(zai)諸多(duo)疑問。

例(li)如，根(gen)據(ju)申報文(wen)件及保薦機構工作(zuo)(zuo)底稿，佰源裝備(bei)存在內(nei)銷客戶走訪(fang)未獲得對方(fang)身(shen)份證(zheng)明文(wen)件、部分前(qian)五(wu)大客戶未見現(xian)場走訪(fang)工作(zuo)(zuo)底稿、部分客戶現(xian)場走訪(fang)時未獲取前(qian)五(wu)大客戶的生產經營(ying)場所拍照或查(cha)看記錄、現(xian)場走訪(fang)資料(liao)缺(que)失等情況。中(zhong)介機構對外(wai)銷收入(ru)進行現(xian)場走訪(fang)核查(cha)時，開(kai)展了(le)24次視頻訪(fang)談，但僅1次獲取了(le)訪(fang)談人員的身(shen)份證(zheng)明。

招股書(shu)顯示，2020~2023年(nian)一季度“三年(nian)一期”，佰(bai)源裝備境外(wai)銷(xiao)售收入的占比分別為18.21%、22.75%、18.09%和18.05%。

再比如，保薦機構(gou)函證(zheng)底(di)稿中部(bu)分前五(wu)大客(ke)戶函證(zheng)及替代(dai)性測試底(di)稿缺失、部(bu)分前五(wu)大客(ke)戶回(hui)函金額與佰源裝備收入確認金額差異(yi)較大、未對各期前五(wu)大客(ke)戶完整實施函證(zheng)程序。

此外，2023年(nian)一季度(du)第(di)一大(da)客(ke)戶(hu)紹(shao)興卓浦成(cheng)(cheng)立(li)僅半個月即成(cheng)(cheng)為佰源(yuan)裝(zhuang)備重要客(ke)戶(hu)，2021年(nian)第(di)五(wu)(wu)大(da)客(ke)戶(hu)衣之源(yuan)成(cheng)(cheng)立(li)當(dang)年(nian)即成(cheng)(cheng)為佰源(yuan)裝(zhuang)備的前五(wu)(wu)大(da)客(ke)戶(hu)。

事實上，《每日(ri)經濟新聞》記者還注意到，多家公司在(zai)成立后不久(jiu)也(ye)成為佰源裝備的重要委外加工廠商以及供應商。

例如，泉(quan)州(zhou)市(shi)亞泰(tai)精(jing)密機械有限公(gong)司(si)和(he)泉(quan)州(zhou)市(shi)佰(bai)祥五金加(jia)工有限公(gong)司(si)分別成立于2019年10月(yue)和(he)2020年7月(yue)，兩家(jia)公(gong)司(si)在2020年就都成為(wei)(wei)佰(bai)源裝備的前五大(da)委外(wai)加(jia)工廠商(shang)；成立于2021年8月(yue)的泉(quan)州(zhou)市(shi)境(jing)界(jie)機械制造有限公(gong)司(si)，則在2022年和(he)2023年一(yi)季度分別成為(wei)(wei)佰(bai)源裝備的第(di)五大(da)和(he)第(di)四大(da)供(gong)應商(shang)。

實控人曾占用公司資金

根據招股書，佰源裝(zhuang)備此次(ci)IPO項目募(mu)集資金(jin)為1.16億元，其(qi)中3000萬元擬(ni)用(yong)于補充流動資金(jin)。截至2023年(nian)一季(ji)度末，佰源裝(zhuang)備的資產負債率（合并）僅為19.92%。

不(bu)過(guo)，據(ju)《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者觀(guan)察(cha)，佰源裝備在報告期內(nei)面臨應(ying)(ying)收(shou)款項(xiang)持續走高的(de)(de)情況。截(jie)至2023年一季度末，佰源裝備的(de)(de)應(ying)(ying)收(shou)賬款、應(ying)(ying)收(shou)票據(ju)、應(ying)(ying)收(shou)款項(xiang)融資金額(e)(e)分別為1.54億元、2690.25萬元和(he)464.25萬元，占(zhan)公司資產(chan)總額(e)(e)4.77億元的(de)(de)38.9%。

在(zai)這樣的情(qing)況下，佰源裝(zhuang)備在(zai)2020年(nian)和2022年(nian)進行了現金(jin)分紅，共(gong)計(ji)1.52億(yi)(yi)元(yuan)，其(qi)中佰源重工的實控人(ren)傅(fu)開實就獲得分紅超1億(yi)(yi)元(yuan)。

也就是(shi)說(shuo)，佰源裝備一邊(bian)進行大(da)額現金分紅，一邊(bian)又要通(tong)過IPO募資(zi)，并以其中一部分資(zi)金用于補充流動資(zi)金。

進一步來(lai)看，收到(dao)上(shang)億(yi)元分紅的傅開實(shi)，卻在(zai)報告期內還存在(zai)占用佰(bai)源裝備資金(jin)的情況。

招股書顯(xian)示，泉州市佰源(yuan)(yuan)重(zhong)(zhong)工(gong)機械有限公司（以下簡稱(cheng)佰源(yuan)(yuan)重(zhong)(zhong)工(gong)）和傅開(kai)實(shi)在2020年初分別占(zhan)用佰源(yuan)(yuan)裝備5500萬(wan)(wan)元(yuan)和4888.06萬(wan)(wan)元(yuan)，在2020年期間，佰源(yuan)(yuan)裝備又分別向(xiang)佰源(yuan)(yuan)重(zhong)(zhong)工(gong)和傅開(kai)實(shi)拆出資(zi)金2827.5萬(wan)(wan)元(yuan)和1310萬(wan)(wan)元(yuan)。

截至2020年(nian)末，佰源(yuan)重(zhong)工和傅開實占用佰源(yuan)裝備的資(zi)金已全部歸還(huan)。

工(gong)(gong)商檔案顯示(shi)，佰(bai)源重工(gong)(gong)為佰(bai)源裝(zhuang)備(bei)實(shi)控人傅(fu)開實(shi)所(suo)控制的公司(si)。

佰源重(zhong)工表示(shi)，除上述情況外，報告期(qi)內(nei)公司不存在其他資金占用情況。

封面圖(tu)片來源：數據來源：記者整理視覺(jue)中國圖(tu)楊靖制圖(tu)