每經AI快(kuai)訊(xun)，2023年12月(yue)30日，開源證券發布研報(bao)點評(ping)萊特光電（688150）。

推出員工持(chi)股計劃，彰顯(xian)長(chang)期(qi)發展信心

2023年(nian)12月29日，公司(si)(si)發(fa)布2023年(nian)員工持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)計劃(hua)（草案），參加總人數不超過(guo)97人，規(gui)模合(he)計不超過(guo)198.70萬股(gu)(gu)，受讓標(biao)的(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)價(jia)格為(wei)10.79元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)。持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)計劃(hua)分(fen)(fen)三期(qi)解(jie)鎖，業(ye)績考核目標(biao)為(wei)：2024年(nian)-2026年(nian)，公司(si)(si)營業(ye)收入分(fen)(fen)別(bie)達到(dao)4.0、5.0、6.5億元(yuan)(yuan)。參加本(ben)員工持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)計劃(hua)的(de)(de)董監(jian)高擬合(he)計認(ren)購(gou)571.87萬元(yuan)(yuan)，占(zhan)員工持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)計劃(hua)總份(fen)額(e)(e)的(de)(de)比例為(wei)26.67%；其他符合(he)條(tiao)件(jian)的(de)(de)員工擬合(he)計認(ren)購(gou)1572.11萬元(yuan)(yuan)，占(zhan)員工持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)計劃(hua)總份(fen)額(e)(e)的(de)(de)比例為(wei)73.33%。本(ben)次持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)計劃(hua)人員覆(fu)蓋公司(si)(si)董監(jian)高、核心技術人員與核心骨(gu)干員工，有望(wang)充分(fen)(fen)調動其積極性和(he)(he)創(chuang)造性，同時體現了公司(si)(si)長期(qi)的(de)(de)發(fa)展信心。我(wo)們維持(chi)(chi)(chi)(chi)盈利預(yu)測(ce)，預(yu)計2023-2025年(nian)歸(gui)母凈利為(wei)1.14/1.94/2.15億元(yuan)(yuan)，對應(ying)EPS分(fen)(fen)別(bie)為(wei)0.28/0.48/0.53元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)，當前股(gu)(gu)價(jia)對應(ying)PE分(fen)(fen)別(bie)為(wei)76.0/44.9/40.5倍。在OLED行業(ye)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)展背景下，我(wo)們看好公司(si)(si)新(xin)產品(pin)擴張(zhang)和(he)(he)客戶(hu)拓(tuo)展帶來的(de)(de)業(ye)績成長，維持(chi)(chi)(chi)(chi)“買入”評級。

OLED行業市場前(qian)景廣闊，公司(si)終端(duan)材料新(xin)品持續(xu)推(tui)出加速國產替(ti)代進(jin)程

OLED屏(ping)幕憑借(jie)其出色的(de)發(fa)(fa)光性能(neng)(neng)(neng)、柔(rou)性可彎曲等優勢(shi)在(zai)智能(neng)(neng)(neng)手機(ji)端(duan)持(chi)(chi)續滲透，平板、電腦(nao)、車載顯示等新(xin)(xin)市場將持(chi)(chi)續打開(kai)行(xing)業增長空間(jian)。同時，國內面(mian)板廠商在(zai)全球OLED市場份額占比也在(zai)持(chi)(chi)續增長，市場前景廣闊(kuo)。公(gong)司重點推進(jin)(jin)紅(hong)、綠、藍(lan)三色主體材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)和發(fa)(fa)光功能(neng)(neng)(neng)材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)的(de)開(kai)發(fa)(fa)，量產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)Red Prime材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)持(chi)(chi)續迭代(dai)(dai)升級(ji)，新(xin)(xin)一代(dai)(dai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)通過頭(tou)部客戶(hu)的(de)驗證(zheng)(zheng)測試；Green Host材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)率先在(zai)客戶(hu)端(duan)實現(xian)混(hun)合型材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)的(de)國產(chan)(chan)(chan)替(ti)代(dai)(dai)，穩定量產(chan)(chan)(chan)供應，相關(guan)性能(neng)(neng)(neng)指標達到行(xing)業先進(jin)(jin)水平。新(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)Red Host材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)、Green Prime材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)等在(zai)客戶(hu)端(duan)驗證(zheng)(zheng)進(jin)(jin)展良好(hao)，同時公(gong)司與京東方(fang)合作開(kai)發(fa)(fa)Blue Host材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)，加快推進(jin)(jin)國產(chan)(chan)(chan)替(ti)代(dai)(dai)。產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)方(fang)面(mian)，截至2023年(nian)11月，公(gong)司產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)3噸(dun)/年(nian)，另有1噸(dun)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)儲備，相關(guan)設備已(yi)安裝到位(wei)。此(ci)外，公(gong)司募投項(xiang)(xiang)目“OLED終端(duan)材(cai)(cai)(cai)(cai)(cai)料(liao)研發(fa)(fa)及產(chan)(chan)(chan)業化(hua)項(xiang)(xiang)目”規劃產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)15噸(dun)/年(nian)，項(xiang)(xiang)目進(jin)(jin)展順利(li)。在(zai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)矩陣(zhen)日(ri)益(yi)完善、客戶(hu)資源豐富、新(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)有望(wang)釋放的(de)背景下，公(gong)司未(wei)來發(fa)(fa)展可期。

風(feng)(feng)險(xian)提示(shi)：市場競爭加劇風(feng)(feng)險(xian)；大(da)客(ke)戶(hu)流失風(feng)(feng)險(xian)；產品技(ji)術迭代風(feng)(feng)險(xian)等(deng)

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容(rong)與(yu)數據(ju)僅供(gong)參考(kao)，不構(gou)成投資建議，使用前請核實。據(ju)此操作，風險自擔。

(編輯 趙橋)