每經編輯(ji)｜肖芮冬    

1月4日，A股、港(gang)股情緒均(jun)相對(dui)偏弱(ruo)，開盤后普遍震(zhen)蕩下行(xing)。周期板塊(kuai)相對(dui)強勢，銀(yin)(yin)行(xing)板塊(kuai)較為抗跌。港(gang)股方面，建設銀(yin)(yin)行(xing)、中信銀(yin)(yin)行(xing)、郵儲(chu)銀(yin)(yin)行(xing)、工商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)交替領漲。

數(shu)據顯示，銀行(xing)(xing)(xing)板塊歷(li)(li)史上(shang)(shang)在(zai)1月份有較好的絕(jue)對(dui)與(yu)相(xiang)(xiang)對(dui)收益。據光(guang)大證券研究，歷(li)(li)年1月份銀行(xing)(xing)(xing)板塊上(shang)(shang)漲概率居各(ge)行(xing)(xing)(xing)業(ye)首位。絕(jue)對(dui)收益水平與(yu)信貸(dai)(dai)脈沖具有一(yi)定正(zheng)相(xiang)(xiang)關性，二(er)者相(xiang)(xiang)關系數(shu)為0.66。即在(zai)信貸(dai)(dai)投放“開門紅”的情況下(xia)，銀行(xing)(xing)(xing)板塊上(shang)(shang)漲幅度或相(xiang)(xiang)對(dui)更大。

2008—2023年的1月份，銀行(xing)板(ban)塊共計11次(ci)跑出相對收益(yi)（相對滬(hu)深300），跑贏滬(hu)深300概率為(wei)(wei)69%，在各(ge)行(xing)業(ye)板(ban)塊中位(wei)居首位(wei)；相對滬(hu)深300平(ping)均收益(yi)率為(wei)(wei)1.7%，在各(ge)行(xing)業(ye)板(ban)塊中同樣位(wei)居首位(wei)。

布(bu)(bu)局A股(gu)銀行板塊的(de)銀行ETF華夏（515020）及布(bu)(bu)局港股(gu)大金(jin)融(rong)(rong)板塊的(de)港股(gu)通金(jin)融(rong)(rong)ETF（513190）均有望受益。當前AH股(gu)溢價指數超147，港股(gu)銀行板塊或因估值彈(dan)(dan)簧壓(ya)縮程度更(geng)緊而具備(bei)更(geng)大彈(dan)(dan)性(xing)。