每經AI快訊，2024年1月16日(ri)，國(guo)海證券發布研報點評新泉股份(fen)（603179）。

事件:

新泉股(gu)(gu)份2024年1月15日發布公(gong)告(gao)：公(gong)司預計2023年實(shi)現歸屬于上市公(gong)司股(gu)(gu)東凈利潤(run)8.01至(zhi)8.21億(yi)元(yuan)，與上年同期相比(bi)，將(jiang)增(zeng)加3.30至(zhi)3.50億(yi)元(yuan)，同比(bi)+70.22%至(zhi)+74.47%，預計實(shi)現扣除非(fei)經常性損益凈利潤(run)8.0至(zhi)8.2億(yi)元(yuan)，與上年同期相比(bi)，將(jiang)增(zeng)加3.37億(yi)元(yuan)至(zhi)3.57億(yi)元(yuan)，同比(bi)+72.72%至(zhi)+77.04%

投資要點:

訂(ding)單持(chi)續放(fang)量+降(jiang)本增(zeng)效推進，帶動公(gong)司業績較大幅(fu)度(du)增(zeng)長。

按業(ye)績(ji)預告，公司2023年(nian)Q4預計實現(xian)(xian)歸(gui)母(mu)凈利潤2.40至(zhi)(zhi)2.60億元(yuan)，與上(shang)年(nian)同期相(xiang)(xiang)比(bi)將增加(jia)0.84至(zhi)(zhi)1.04億元(yuan)，同比(bi)+53.62%至(zhi)(zhi)+66.42%，預計實現(xian)(xian)扣非后(hou)歸(gui)母(mu)凈利潤2.39至(zhi)(zhi)2.59億元(yuan)，與上(shang)年(nian)同期相(xiang)(xiang)比(bi)將增加(jia)0.82至(zhi)(zhi)1.02億元(yuan)，同比(bi)+52.18%至(zhi)(zhi)64.91%，公司業(ye)績(ji)呈現(xian)(xian)增長，主(zhu)要(yao)受益于公司客戶訂單持(chi)續(xu)放量，銷售規模較上(shang)年(nian)同期呈現(xian)(xian)較大幅度的增長，此外(wai)，公司大力推行精(jing)益化(hua)管理，持(chi)續(xu)實施降本增效，有效控制各項費用，整(zheng)體(ti)經營(ying)業(ye)績(ji)得到較大幅度提升。

海外子(zi)公(gong)司持續推進(jin)，公(gong)司全球化布局進(jin)展順利(li)。

為(wei)把握汽車產業國際(ji)領域(yu)內(nei)的發展趨勢、滿(man)足客戶需求，公(gong)(gong)司(si)于(yu)2023年(nian)9月對(dui)墨西哥子公(gong)(gong)司(si)增資9,500萬美(mei)元(yuan)，并分別于(yu)2023年(nian)9月和11月完成新加坡子公(gong)(gong)司(si)和斯洛伐克(ke)子公(gong)(gong)司(si)設立工(gong)作，不(bu)斷推進(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)國際(ji)化戰(zhan)略進(jin)(jin)程，有(you)助于(yu)提升公(gong)(gong)司(si)在國內(nei)外市(shi)場(chang)(chang)競(jing)爭(zheng)中的市(shi)場(chang)(chang)地位，對(dui)增強(qiang)公(gong)(gong)司(si)綜(zong)合競(jing)爭(zheng)力將產生積極影響。

盈利預測和投資評級

作為國內(nei)汽車內(nei)飾件龍頭，公(gong)(gong)司產(chan)品線(xian)覆蓋儀表板總成、門(men)內(nei)護板、立柱護板及保險杠總成產(chan)品，具備(bei)提(ti)供整體解決方案的能(neng)力，我們看好公(gong)(gong)司新能(neng)源項目配套(tao)增加和業(ye)務出海(hai)帶來(lai)的業(ye)績增量，上調(diao)了公(gong)(gong)司的盈(ying)利預測，預計公(gong)(gong)司2023-2025年實現(xian)主營業(ye)務收(shou)入104.73、137.28、176.53億元(yuan)，同比增速(su)為51%、31%、29%；實現(xian)歸(gui)母(mu)凈利潤8.16、11.87、15.82億元(yuan)，同比增速(su)為73%、45%、33%；EPS為1.67、2.44、3.25元(yuan)，對應當前(qian)股價的PE估值(zhi)分別為28、19、14倍，維(wei)持“買入”評級。

風險提示

原材料價(jia)格持續上漲；銷量不(bu)及(ji)預(yu)期；新(xin)客戶拓展不(bu)及(ji)預(yu)期；整合不(bu)及(ji)預(yu)期；海外市場拓展不(bu)及(ji)預(yu)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)