本(ben)周的(de)A股走勢(shi)，可以用跌宕起(qi)伏(fu)來形容。相較于前一周盤面的(de)波(bo)瀾不驚，本(ben)周市場(chang)出現最明顯的(de)變化就是波(bo)動加劇，大盤加速破位與(yu)探底(di)回升相繼(ji)出現，重新燃起(qi)了不少股民對(dui)于市場(chang)中期見(jian)底(di)的(de)期望(wang)。

那么，到底(di)該如(ru)何理解周四的(de)(de)(de)探(tan)底(di)回升，中期見底(di)的(de)(de)(de)概(gai)率(lv)究竟有多大？一季報業(ye)績預告密集(ji)披露期疊(die)加春節假期效應逐(zhu)漸顯(xian)現(xian)(xian)，市場又該何去何從？板塊表現(xian)(xian)普(pu)遍較(jiao)弱(ruo)的(de)(de)(de)情況下，突破點又在哪(na)里？今天(tian)，牛博士和達哥就(jiu)大家(jia)關心的(de)(de)(de)問(wen)題展開討論。

牛博士：你好，達哥。從本周市場的表現來看，驗證了你之前對于大盤的預判，指數選擇了向下變盤，但現在股民普遍關心的問題是市場中期見底與否。周末，我自己也研究了一下大盤見底的形態，就周五的表現來說，我覺得中期見底的概率并不大，不知達哥如何看待？

道達：之前咱們閑聊的時(shi)候，也討論過這個(ge)問題。客觀來說，我(wo)比較認同牛博士的觀點，周(zhou)四(si)市場大幅探底回升，確實有一(yi)定的概率(lv)是中期見(jian)底的形態，但(dan)從(cong)我(wo)的角度來說，概率(lv)可(ke)能只(zhi)有三四(si)成(cheng)。

牛博士(shi)提到(dao)了(le)指數(shu)V型見底(di)的形態，達哥之前也和朋友們聊到(dao)過，那就是要快(kuai)速擺脫底(di)部區域，周五市場這種(zhong)表現，顯然是沒有達到(dao)標準的。但由于是放量之后的小幅調整，其實也算(suan)是正常(chang)表現。

感興趣的(de)朋友(you)，也可以(yi)梳理一下A股(gu)歷(li)次V型反(fan)轉成(cheng)功的(de)形(xing)態，絕大多(duo)(duo)數都(dou)是(shi)連續拉漲，快速脫落底部區域。而(er)在大幅探(tan)底回(hui)升后，隔(ge)天(tian)就出現(xian)調整的(de)走勢并不(bu)多(duo)(duo)，更多(duo)(duo)的(de)是(shi)由于(yu)短期跌幅很大，多(duo)(duo)空雙方都(dou)在消化(hua)。

然而，從(cong)周五市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)表現(xian)來看，弱的(de)(de)(de)不僅僅是指數，更重(zhong)要的(de)(de)(de)是個股(gu)。上證指數周五并(bing)未創出新(xin)低，且離低點還有一定的(de)(de)(de)距離，但(dan)盤面已經出現(xian)了超(chao)過(guo)600只個股(gu)創新(xin)低的(de)(de)(de)場(chang)(chang)景，這其實并(bing)不是一輪市場(chang)(chang)見底中應該出現(xian)的(de)(de)(de)。

一(yi)般(ban)而(er)言(yan)，個(ge)股都是領先(xian)于指(zhi)數的(de)(de)，代表的(de)(de)是情(qing)(qing)緒，指(zhi)數未創(chuang)新低，但有(you)(you)600只(zhi)個(ge)股創(chuang)出新低，就足夠說明(ming)當下的(de)(de)市(shi)場(chang)行情(qing)(qing)仍然(ran)比(bi)較弱。一(yi)根有(you)(you)力度的(de)(de)探(tan)底回升陽(yang)線，并未有(you)(you)效扭轉市(shi)場(chang)情(qing)(qing)緒。

除(chu)了創新低的個股(gu)以外，還有走勢結構的原因。就(jiu)上證(zheng)指數而言，2880點(dian)至(zhi)2900點(dian)是(shi)非(fei)(fei)常(chang)明顯的壓力位(wei)，以上證(zheng)指數周五(wu)的收盤點(dian)位(wei)來看，也就(jiu)不(bu)到(dao)2%的距離。放在一季報業(ye)績(ji)預(yu)告(gao)密集披露期疊加(jia)春節臨近的背景下，上證(zheng)指數要突破這個關鍵壓力位(wei)，難(nan)度非(fei)(fei)常(chang)大(da)。

在(zai)(zai)周四(si)的手記文章中，我列舉過上(shang)證指(zhi)數在(zai)(zai)2022年3月16日短(duan)期見底的案(an)例(li)，這就是一個非(fei)常(chang)典型(xing)的市場短(duan)期止(zhi)跌，反彈后久(jiu)久(jiu)突(tu)破不了壓力位，進而轉變為(wei)下跌中繼(ji)的案(an)例(li)。綜合各個因素來看，目(mu)前上(shang)證指(zhi)數的運(yun)行狀況，是有可能走出(chu)類(lei)似結構的。

當然(ran)(ran)，就短(duan)期來(lai)說，市場止跌的(de)概率還是比(bi)較大的(de)。上證指數周五(wu)的(de)調整屬(shu)于短(duan)期的(de)強勢調整，有(you)(you)效守在(zai)了(le)2820點上方，仍(reng)然(ran)(ran)有(you)(you)繼(ji)續向上延伸的(de)能(neng)力。同時，縮量調整是量價常(chang)態，屬(shu)于健康良性的(de)調整，從周五(wu)這種縮量幅度來(lai)看，周四進(jin)入的(de)資金(jin)是無(wu)法全(quan)身而退的(de)。

綜合來(lai)看，達哥對于(yu)上證指(zhi)數春節以前的預判，大(da)概率就(jiu)是在2900點下(xia)方區(qu)間震蕩的結構，目(mu)前上沿比較清(qing)楚，但下(xia)沿并不清(qing)晰(xi)，仍然需(xu)要觀(guan)察。在這種情況下(xia)，想要跟上市場(chang)的節奏，就(jiu)要盡量(liang)選擇調整的機會，越靠近壓力位，越不要追(zhui)漲。

達哥這(zhe)么說，可能有朋友就要失望了，但這(zhe)就是我(wo)綜合(he)考慮各個(ge)因素的(de)結果。在這(zhe)個(ge)震蕩之后(hou)，再向下創造出的(de)機會，將成為2024年(nian)度最大的(de)一個(ge)抄底機會。

當然(ran)，我(wo)也(ye)反復強調交易要客(ke)觀。大盤(pan)也(ye)完(wan)全可以走(zou)出打達哥臉的(de)走(zou)勢，我(wo)也(ye)非(fei)常樂見這種(zhong)走(zou)勢，畢(bi)竟這樣能讓朋(peng)友們(men)早點(dian)(dian)賺錢。但不管市場(chang)如何選擇，向上(shang)(shang)的(de)話，要突破(po)2900點(dian)(dian)才行；否則，我(wo)就不會怎么承認大盤(pan)中期(qi)見底了(le)，倉位上(shang)(shang)就得(de)控(kong)制住。

牛博士：感謝達哥分享！周末通過新聞可以看到，證監會詳談注冊制改革總體情況，回應上市公司退市、減持、再融資等市場熱點。如何看待其對市場的影響？震蕩市場中，哪些方向會孕育機會呢？

道達：最近(jin)一段(duan)時(shi)間，我對類似證監會發(fa)聲(sheng)之類的(de)消息(xi)都談論得(de)比(bi)較少，主(zhu)要是市場信心太(tai)弱。管理(li)層發(fa)聲(sheng)，確實能夠傳遞(di)一定的(de)積極信號(hao)，但可能難以扭轉市場當前的(de)頹勢。

至于說機(ji)會，達哥在(zai)本周的(de)手(shou)記中(zhong)和朋友們聊得比較清楚了，目前關注的(de)方向主要(yao)有這么幾個：景點旅(lv)游、新能源(yuan)和證券。

景點旅(lv)(lv)游(you)確(que)實是(shi)(shi)一(yi)個(ge)非常有(you)意(yi)思的(de)板(ban)塊，特(te)別(bie)是(shi)(shi)從2020年以(yi)來，盡管之前(qian)受到疫情(qing)的(de)影響，但其無論是(shi)(shi)在基(ji)本的(de)文(wen)(wen)旅(lv)(lv)市場，還(huan)是(shi)(shi)在A股(gu)的(de)文(wen)(wen)旅(lv)(lv)板(ban)塊，都反復有(you)活(huo)躍跡象，特(te)別(bie)是(shi)(shi)文(wen)(wen)旅(lv)(lv)經常有(you)爆(bao)款出現(xian)。

大家經常都在(zai)討論消(xiao)費的(de)問(wen)題，但文旅市場依舊(jiu)表現不(bu)(bu)錯，這就(jiu)非常值得(de)思考了。很多專家也在(zai)談消(xiao)費，談如何刺激消(xiao)費。從達哥的(de)視角來說，一般有意識去謀劃(hua)的(de)消(xiao)費，最終(zhong)可能都不(bu)(bu)是市場自己的(de)選(xuan)擇(ze)。

就比(bi)如哈爾濱的(de)冰雪大世界，過去謀劃了(le)那(nei)么多(duo)年，都沒有(you)見得火起來，但突然就火了(le)，恰(qia)恰(qia)印證(zheng)了(le)上(shang)面(mian)提到的(de)邏(luo)輯(ji)。就旅游景(jing)點板塊來說，比(bi)較符合周四(si)的(de)預期(qi)，目(mu)前反(fan)彈并未結束，仍然有(you)向上(shang)的(de)潛(qian)力。

新(xin)能源是我重點關注的超跌方向(xiang)，我已經提過(guo)(guo)很多次了，近期也反復活躍，但(dan)就目前(qian)板塊指數(shu)的情況來看，以光伏(fu)板塊為例(li)，暫時還(huan)未見底(di)，可能還(huan)會有向(xiang)下繼(ji)續探(tan)新(xin)低的過(guo)(guo)程，但(dan)這仍然值得繼(ji)續關注。

至(zhi)于證券板(ban)塊，屬于更(geng)弱的(de)走勢，目前延(yan)續的(de)是(shi)橫盤震蕩，屬于下跌(die)途(tu)中(zhong)的(de)中(zhong)繼結構，沒有多大參與的(de)價(jia)值，等創出(chu)新低(di)了再說。

（張道達）

根據國(guo)家有關部門的最新規定(ding)，本(ben)手(shou)記(ji)不涉及(ji)任(ren)何操作建議，入市風險(xian)自擔。

封面(mian)圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅(mei) 攝