每經(jing)編輯｜葉峰(feng)    

今(jin)日醫藥板塊在藥明康(kang)德重(zhong)挫下深度回調，創新藥滬深港ETF（517110）盤(pan)中(zhong)跌超5.3%。

消息面上(shang)大(da)洋彼岸又在搞事，但對于藥明康德實際業績(ji)影響還未(wei)明確。

事件因(yin)素導致今(jin)日醫(yi)藥(yao)板塊(kuai)深度回(hui)調。建議投資者理性看(kan)待(dai)，從醫(yi)藥(yao)行業的基本面、估值、長期投資邏輯理性看(kan)待(dai)現階段醫(yi)藥(yao)板塊(kuai)是具備較好投資機會(hui)的。

首先從基本(ben)面來看，根據國信(xin)證券(quan)預(yu)(yu)測，2023年(nian)全年(nian)歸母(mu)凈(jing)利潤增速(su)(su)為正(zheng)(zheng)的(de)占比(bi)60%，其(qi)中增速(su)(su)在(zai)100%以上的(de)占比(bi)6.6%。23年(nian)四季度(du)預(yu)(yu)計大部分公司業績仍(reng)受(shou)到(dao)行業整頓的(de)短(duan)期擾動，院(yuan)內(nei)秩序仍(reng)未恢復到(dao)正(zheng)(zheng)常水平，但短(duan)期業績對(dui)股價(jia)的(de)影響已經逐步消化。

低基數環境下，營收利潤增(zeng)長的復蘇和創新(xin)管線的逐步兌現(xian)，有望帶(dai)來(lai)醫(yi)藥板塊的系統性景氣度改善(shan)(shan)，醫(yi)藥板塊行情的最(zui)大驅(qu)動因素將(jiang)由資金(jin)面和市場面轉(zhuan)向基本(ben)(ben)面，自下而上的基本(ben)(ben)面改善(shan)(shan)彈性將(jiang)成為(wei)核心機會。

低(di)估(gu)(gu)值具有中長期投資價值。創新(xin)藥板塊自(zi)2021年來歷(li)經(jing)長時間(jian)、大幅度的回調，許多優(you)質標的估(gu)(gu)值已處(chu)于底部區間(jian)，現階段創新(xin)藥指數估(gu)(gu)值處(chu)于歷(li)史(shi)0.49%分(fen)位，安全邊際較高。

數據來源：wind

長期來(lai)看，創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)景氣度向好(hao)。國內創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)行業蓬勃(bo)發展，大病種(zhong)新(xin)(xin)突破(po)、國際化新(xin)(xin)進展等(deng)值得重點關注。后(hou)續真(zhen)正有產品力的(de)產品海(hai)外落地(di)或(huo)為創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)帶(dai)來(lai)估值提升的(de)機會。當前(qian)國內創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)行業正處于蓬勃(bo)發展階(jie)段，從投資角(jiao)度和行業本身(shen)發展角(jiao)度來(lai)看當前(qian)均有多個積(ji)極因(yin)素顯(xian)現，疊加創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)領域大病種(zhong)（減重、阿爾茲海(hai)默癥、NASH、脫發、乙肝、自免疾(ji)病等(deng)）新(xin)(xin)突破(po)、國際化新(xin)(xin)進展等(deng)行業積(ji)極因(yin)素當前(qian)創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)行業投資價值凸顯(xian)。

在國(guo)內(nei)外復雜的(de)宏觀政治環境(jing)之下，醫藥作為內(nei)需(xu)(xu)+剛(gang)需(xu)(xu)的(de)確定性長(chang)期成長(chang)性行業（人口老齡化的(de)需(xu)(xu)求(qiu)、未滿(man)足的(de)臨床需(xu)(xu)求(qiu)、保障水(shui)平升級的(de)需(xu)(xu)求(qiu)等(deng)等(deng)）。當前綜合比較優勢明顯，投資者可(ke)以持續關注創新藥滬(hu)深港(gang)ETF（517110）。

風險提示：

投(tou)(tou)資(zi)(zi)人應當充(chong)分了解基金定(ding)(ding)期定(ding)(ding)額(e)投(tou)(tou)資(zi)(zi)和零存整取等儲(chu)蓄(xu)(xu)方(fang)式(shi)的區別。定(ding)(ding)期定(ding)(ding)額(e)投(tou)(tou)資(zi)(zi)是引導投(tou)(tou)資(zi)(zi)人進(jin)行長(chang)期投(tou)(tou)資(zi)(zi)、平均投(tou)(tou)資(zi)(zi)成本的一種簡單(dan)易行的投(tou)(tou)資(zi)(zi)方(fang)式(shi)。但是定(ding)(ding)期定(ding)(ding)額(e)投(tou)(tou)資(zi)(zi)并不能規避基金投(tou)(tou)資(zi)(zi)所固(gu)有(you)的風險，不能保證投(tou)(tou)資(zi)(zi)人獲得收益，也不是替(ti)代儲(chu)蓄(xu)(xu)的等效理財方(fang)式(shi)。

無論是(shi)股票(piao)ETF/LOF基(ji)金(jin)，都(dou)是(shi)屬于較(jiao)高預期(qi)風險(xian)和預期(qi)收(shou)益的證券(quan)投資基(ji)金(jin)品種，其預期(qi)收(shou)益及預期(qi)風險(xian)水平高于混合型基(ji)金(jin)、債券(quan)型基(ji)金(jin)和貨幣市場基(ji)金(jin)。

基金資(zi)產投(tou)資(zi)于科創(chuang)板(ban)和(he)創(chuang)業板(ban)股票(piao)，會面臨(lin)因投(tou)資(zi)標的(de)、市場制度以及交易規則等差(cha)異帶來的(de)特有風險，提請投(tou)資(zi)者注意。

板(ban)塊(kuai)/基金(jin)短期漲跌幅列示(shi)僅作為文(wen)章分(fen)析觀點(dian)之輔助材(cai)料，僅供(gong)參考，不構成對基金(jin)業(ye)績的保證。

文中提及個股短(duan)期業績僅供參考(kao)，不構成股票推薦，也(ye)不構成對基金(jin)業績的預(yu)測和保證。

以上觀點僅供參(can)考，不構成投資(zi)建議(yi)或承(cheng)諾。如(ru)需購買相關(guan)基(ji)(ji)金(jin)產品，請您關(guan)注投資(zi)者適當性管理相關(guan)規定、提前做好風險測評，并根(gen)據(ju)您自身的(de)風險承(cheng)受能力購買與(yu)之相匹配(pei)的(de)風險等級的(de)基(ji)(ji)金(jin)產品。基(ji)(ji)金(jin)有風險，投資(zi)需謹慎(shen)。