每經AI快(kuai)訊(xun)，中國銀河02月05日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

2023Q4基(ji)(ji)金(jin)增配機(ji)械(xie)行(xing)(xing)(xing)業，配置(zhi)比(bi)(bi)例(li)持(chi)續(xu)創(chuang)新(xin)高(gao)：選取截(jie)至2023年12月(yue)31日全(quan)市場(chang)主動偏(pian)股型(xing)公(gong)(gong)募基(ji)(ji)金(jin)，包括普通(tong)股票型(xing)、偏(pian)股混合型(xing)、靈活配置(zhi)性(xing)、平衡混合型(xing)人民幣(bi)基(ji)(ji)金(jin)共7346支公(gong)(gong)募基(ji)(ji)金(jin)作為研究(jiu)對象，合計總規模(mo)6.66萬億元，分析公(gong)(gong)募基(ji)(ji)金(jin)前(qian)十大(da)重倉(cang)股中機(ji)械(xie)行(xing)(xing)(xing)業公(gong)(gong)司的變化情況。2023年我國經(jing)濟持(chi)續(xu)處(chu)于(yu)弱復蘇狀態(tai)，四(si)季度(du)PMI指數(shu)回落至榮枯(ku)線之下(xia)(xia)且(qie)逐月(yue)下(xia)(xia)滑，其(qi)中生產指數(shu)保持(chi)在(zai)擴張區間，新(xin)訂單指數(shu)位于(yu)收(shou)縮區間，下(xia)(xia)游需(xu)求景氣較弱。工(gong)業企(qi)業利潤單月(yue)增速(su)繼(ji)8月(yue)大(da)幅回正(zheng)后保持(chi)快速(su)增長，累(lei)計增速(su)降(jiang)幅收(shou)窄(zhai)，但庫(ku)存周期仍在(zai)筑底。2023Q4機(ji)械(xie)板塊基(ji)(ji)金(jin)配置(zhi)比(bi)(bi)例(li)再創(chuang)歷史(shi)新(xin)高(gao)，2023Q4偏(pian)股型(xing)基(ji)(ji)金(jin)重倉(cang)機(ji)械(xie)行(xing)(xing)(xing)業持(chi)倉(cang)市值合計1373.30億元，環比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)5.38%；在(zai)基(ji)(ji)金(jin)總規模(mo)中占比(bi)(bi)4.58%，環比(bi)(bi)提高(gao)0.12pct，但仍處(chu)低配狀態(tai)。

重點加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)通(tong)用(yong)(yong)機(ji)械(xie)、船舶制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)、金(jin)屬制(zhi)(zhi)品等(deng)細分(fen)(fen)領域：2023Q4持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)值(zhi)(zhi)排(pai)在前(qian)五(wu)的(de)細分(fen)(fen)子行(xing)業為其(qi)(qi)他(ta)專用(yong)(yong)機(ji)械(xie)、光伏(fu)設備、其(qi)(qi)他(ta)通(tong)用(yong)(yong)機(ji)械(xie)、基礎件和(he)船舶制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)，持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)值(zhi)(zhi)占機(ji)械(xie)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)總(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)比(bi)(bi)例分(fen)(fen)別為15.31%、10.32%、9.62%、9.03%和(he)8.81%。前(qian)五(wu)大細分(fen)(fen)子行(xing)業持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)值(zhi)(zhi)占機(ji)械(xie)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)總(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)比(bi)(bi)例繼續下降3.13pct至53.08%。從持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)股(gu)數方面來看(kan)，2023Q4受到(dao)主動(dong)偏股(gu)型公募基金(jin)重點加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)的(de)前(qian)五(wu)個板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)是(shi)金(jin)屬制(zhi)(zhi)品、其(qi)(qi)他(ta)通(tong)用(yong)(yong)機(ji)械(xie)、其(qi)(qi)他(ta)專用(yong)(yong)機(ji)械(xie)、船舶制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)、其(qi)(qi)他(ta)運(yun)輸設備，持(chi)(chi)(chi)股(gu)數量分(fen)(fen)別增(zeng)加(jia)14490.64萬(wan)股(gu)、13057.63萬(wan)股(gu)、10295.50萬(wan)股(gu)、7162.43萬(wan)股(gu)、3912.68萬(wan)股(gu)；從持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)比(bi)(bi)例來看(kan)，其(qi)(qi)他(ta)通(tong)用(yong)(yong)機(ji)械(xie)、船舶制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)、金(jin)屬制(zhi)(zhi)品在機(ji)械(xie)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)整體(ti)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)中配置比(bi)(bi)例增(zeng)長幅度較高，分(fen)(fen)別增(zeng)長2.35pct、2.01pct、1.58pct。

聚焦新技(ji)術帶動的設備投資機(ji)(ji)(ji)遇：2023Q4共有308只機(ji)(ji)(ji)械個股(gu)(gu)(gu)(gu)得到偏(pian)股(gu)(gu)(gu)(gu)型公(gong)募(mu)基金重(zhong)倉(cang)，相比Q3再(zai)增加30只個股(gu)(gu)(gu)(gu)，重(zhong)倉(cang)個股(gu)(gu)(gu)(gu)數量(liang)連續七個季度增長；前十大重(zhong)倉(cang)機(ji)(ji)(ji)械個股(gu)(gu)(gu)(gu)市值(zhi)合計552.09億元，環比下降6.78%。從持倉(cang)占總(zong)規模比例變(bian)化情況來(lai)看，23Q4基金更(geng)加青睞(lai)3C自動化、泛半導(dao)體、人形機(ji)(ji)(ji)器人等新技(ji)術領域相關個股(gu)(gu)(gu)(gu)，加倉(cang)明(ming)顯(xian)的包括(kuo)(kuo)綠的諧(xie)波（+2.74pct）、中國(guo)船舶(bo)（+1.85pct）、邁(mai)為股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（+1.29pct）、東睦股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（+1.20pct）、五洲新春(chun)（+1.07pct）、賽騰股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（+0.88pct）、正帆科(ke)(ke)技(ji)（+0.76pct）、盾安環境（+0.72pct）、巨星(xing)科(ke)(ke)技(ji)（+0.69pct）、兆威(wei)機(ji)(ji)(ji)電（+0.69pct）；減持較(jiao)多的包括(kuo)(kuo)華測(ce)(ce)(ce)檢測(ce)(ce)(ce)（-1.49pct）、恒立液壓（-1.27pct）、徐工機(ji)(ji)(ji)械（-1.19pct）、天(tian)宜(yi)上(shang)佳(jia)（-0.98pct）、譜尼測(ce)(ce)(ce)試（-0.72pct）、杰(jie)瑞股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（-0.68pct）、杭可科(ke)(ke)技(ji)（-0.62pct）、晶盛機(ji)(ji)(ji)電（-0.58pct）、雙環傳動（-0.57pct）、高測(ce)(ce)(ce)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（-0.55pct）。

投(tou)資(zi)建議：建議2024年(nian)重點關(guan)(guan)(guan)注AI驅動下(xia)人(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器人(ren)(ren)、順(shun)周期(qi)通用設(she)(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)領域結構(gou)性(xing)機(ji)(ji)(ji)會以及專用設(she)(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)領域新技術帶動的(de)設(she)(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)投(tou)資(zi)機(ji)(ji)(ji)遇。1）人(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器人(ren)(ren)：24年(nian)有望進入(ru)商業(ye)(ye)化落地(di)關(guan)(guan)(guan)鍵時期(qi)，政策支(zhi)持中國人(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器人(ren)(ren)產業(ye)(ye)化未(wei)來可期(qi)；2）順(shun)周期(qi)通用設(she)(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)：24年(nian)有望進入(ru)工(gong)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)補庫階段，關(guan)(guan)(guan)注工(gong)業(ye)(ye)機(ji)(ji)(ji)器人(ren)(ren)、機(ji)(ji)(ji)床等(deng)細分環節彈性(xing)標的(de)；3）專用設(she)(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)：新技術驅動新一輪設(she)(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)投(tou)資(zi)，關(guan)(guan)(guan)注3C鈦合(he)(he)金、MR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰(li)電復合(he)(he)銅箔等(deng)。

風險提示：產業(ye)政策變(bian)化(hua)的風險；細(xi)分行業(ye)競爭加劇的風險；原材料價格上漲(zhang)的風險；制造業(ye)投資低于(yu)預(yu)期的風險；新技術發(fa)展不及預(yu)期的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 蔡鼎)

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