每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍    

4月(yue)10日，黃金股重拾升勢，很多個股在近(jin)期(qi)調整(zheng)后繼續(xu)大漲，延續(xu)此(ci)前業(ye)界對此(ci)類(lei)資產的熱度。與此(ci)同時，公募基(ji)金也繼續(xu)在黃金投資領域深度布局，多家基(ji)金公司新(xin)品也在近(jin)期(qi)陸續(xu)上(shang)市發行(xing)。

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4月10日，國(guo)泰(tai)基金旗下(xia)國(guo)泰(tai)中證(zheng)滬港(gang)(gang)深黃金產業股票ETF（交易型開(kai)放式指數基金）發(fa)布招募說明書。Wind（萬得(de)）數據顯示(shi)，該ETF將(jiang)于4月15日啟募。近期還有華夏(xia)中證(zheng)滬深港(gang)(gang)黃金產業ETF聯接基金啟募，認購起(qi)始日為4月11日。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，今年黃(huang)金價格的(de)升勢預期較強(qiang)，疊(die)加避險需求的(de)提振，相關資產的(de)投資熱度始(shi)終不(bu)減，但(dan)也有觀點針對目(mu)前亢奮的(de)黃(huang)金投資給出謹慎意見。

黃金股調整后繼續大漲

隨著國(guo)際(ji)金價不斷刷新歷史(shi)紀錄，A股黃(huang)金板(ban)塊上市公司的一季(ji)報(bao)也連(lian)出(chu)捷(jie)報(bao)。

銀泰黃金、湖南黃金這些(xie)個(ge)股4月9日發布(bu)的(de)業(ye)績(ji)預(yu)披露(lu)顯(xian)示(shi)，季內的(de)凈利潤同(tong)比預(yu)增(zeng)幅度(du)上限均在60%及以上。其中，不少公司明確業(ye)績(ji)的(de)變動(dong)是因為價格(ge)上漲，例如銀泰黃金表(biao)示(shi)：“本報告期(qi)公司下屬各(ge)礦山繼續保持(chi)穩健經(jing)營，凈利潤同(tong)比上升主(zhu)要得益于金銀價格(ge)的(de)上漲和銷量的(de)增(zeng)加。”湖南黃金給出(chu)的(de)解釋則更加直截了當(dang)：“主(zhu)要原因是產(chan)品(pin)價格(ge)上漲。”

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，4月10日，黃金(jin)股在(zai)調整后繼(ji)續(xu)大漲，比(bi)如萊(lai)紳通靈收獲“七連板”，中(zhong)(zhong)潤資源“5天4板”，紫金(jin)礦業(ye)猛漲6%，總市值超(chao)越郵儲(chu)銀行，躋身A股總市值前二十。這也是當日A股調整中(zhong)(zhong)為(wei)數(shu)不多的(de)上漲板塊。

與此同(tong)(tong)時，一(yi)(yi)(yi)眾(zhong)黃金(jin)概念(nian)的(de)(de)公募基金(jin)也在近(jin)期(qi)收獲了不小的(de)(de)利(li)潤，特別是一(yi)(yi)(yi)些有(you)色、周期(qi)類(lei)基金(jin)的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)績(ji)，不僅在最近(jin)一(yi)(yi)(yi)周的(de)(de)調整中(zhong)(zhong)回撤(che)較小，更是最近(jin)一(yi)(yi)(yi)個(ge)季度(du)的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)績(ji)王者。以(yi)(yi)華(hua)夏中(zhong)(zhong)證滬深(shen)港黃金(jin)產業(ye)(ye)(ye)股(gu)票ETF為例，Wind統(tong)計顯示(shi)，該基金(jin)最近(jin)一(yi)(yi)(yi)個(ge)季度(du)的(de)(de)凈值收益(yi)率為37.16%，領跑全行業(ye)(ye)(ye)，最近(jin)一(yi)(yi)(yi)周以(yi)(yi)及最近(jin)一(yi)(yi)(yi)個(ge)月的(de)(de)表現分別為漲5.39%、17.46%，與之(zhi)同(tong)(tong)期(qi)業(ye)(ye)(ye)績(ji)相近(jin)的(de)(de)還(huan)有(you)永贏(ying)中(zhong)(zhong)證滬深(shen)港黃金(jin)產業(ye)(ye)(ye)股(gu)票ETF、景順長城周期(qi)優選(xuan)A等。

不過，對于(yu)現貨黃(huang)金的價格，有分(fen)析(xi)觀點(dian)表(biao)現出(chu)謹慎的態(tai)度。例(li)如(ru)東吳證(zheng)券的研(yan)報就指出(chu)，如(ru)果參考(kao)2009年黃(huang)金站上1000美元/盎司(si)的經(jing)驗，20%可能是一道(dao)坎，也意味著2400美元/盎司(si)附近可能會面臨(lin)一定的回調壓力。

有意思(si)的(de)是，當(dang)前市場(chang)依然有不少(shao)(shao)機構資金繼續布局黃金板(ban)塊，特別是一些(xie)公募基金的(de)做多意愿(yuan)非常明顯，不少(shao)(shao)新基金有望(wang)在近期成立，這也(ye)有望(wang)帶來新的(de)增量資金入市。

金價漲勢背后邏輯生變

《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)注意到，4月10日(ri)，國泰(tai)基金發布公告(gao)稱，旗下國泰(tai)中證(zheng)滬深港黃金產(chan)業股票ETF即將(jiang)啟募。Wind統計顯示，該基金將(jiang)在4月15日(ri)開啟認購。近期還有華(hua)夏中證(zheng)滬深港黃金產(chan)業ETF聯(lian)接基金啟募，認購起始日(ri)為(wei)4月11日(ri)。

截至(zhi)目前，二級(ji)市場可場內(nei)交易的黃(huang)金(jin)(jin)(jin)主題ETF共計21只（統計初(chu)始份額，不含有色金(jin)(jin)(jin)屬相關指數），雖然(ran)名稱各異，但跟蹤(zong)指數方面主要是實物黃(huang)金(jin)(jin)(jin)以及股票資(zi)產(chan)(chan)。其中，跟蹤(zong)“SGE黃(huang)金(jin)(jin)(jin)9999”的ETF數量最多，其次是跟蹤(zong)“上(shang)海(hai)金(jin)(jin)(jin)”的ETF。這些ETF都屬于商(shang)品型ETF。就股票型基金(jin)(jin)(jin)而言，目前的數量僅有3只，因(yin)此，全市場針(zhen)對股票資(zi)產(chan)(chan)中的黃(huang)金(jin)(jin)(jin)ETF投資(zi)工具(ju)依然(ran)具(ju)有稀(xi)缺(que)性。

當(dang)前，金(jin)(jin)價在(zai)經歷短期調整后持(chi)續走強(qiang)，黃金(jin)(jin)作為避險工具再次受到關(guan)注(zhu)。近期的黃金(jin)(jin)上漲較(jiao)多(duo)(duo)反映(ying)資金(jin)(jin)面邏輯(ji)。COMEX非(fei)商業(ye)凈多(duo)(duo)頭(tou)期貨持(chi)倉在(zai)20萬張左右，屬于多(duo)(duo)頭(tou)頭(tou)寸(cun)較(jiao)高的階段，市場看漲情緒(xu)較(jiao)強(qiang)。

從基本(ben)面(mian)看(kan)，美國非農數據強勁，導致降息節奏延后，黃金當前主要反(fan)映(ying)地緣風險和去美元化的(de)配置邏輯。

華安基金分析(xi)指(zhi)出，上(shang)(shang)周五（4月5日）公布(bu)的非農就業數(shu)據強勁，黃金和美(mei)債利(li)率出現了(le)較為(wei)罕(han)見的同步上(shang)(shang)行(xing)，主要是對風(feng)險和長期(qi)通(tong)脹的配置(zhi)需求在升溫。

就國內投資(zi)來看(kan)，今(jin)年清明假日期(qi)間，國際黃金資(zi)產(chan)繼(ji)續(xu)引領各上游(you)資(zi)源商品高歌猛進(jin)，投資(zi)者在連(lian)續(xu)上漲后蜂擁而至。

博(bo)時(shi)黃(huang)金ETF基金經理王(wang)祥認為，從背后邏輯看，短(duan)期金價漲勢已(yi)從之(zhi)前的中期寬松路徑下(xia)的搶跑交易(yi)，轉(zhuan)變為短(duan)期中東地緣局勢驅動下(xia)的情緒博(bo)弈，后續波動幅(fu)度(du)或進一(yi)步放大。

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