每經(jing)記者｜王晶    每經(jing)編(bian)輯｜梁梟(xiao)    

在消費電(dian)子整(zheng)體行情疲軟等不利(li)因素沖擊(ji)下，“果鏈”龍頭立訊精(jing)密（SZ002475，股價27.67元(yuan)，市(shi)值(zhi)1986億元(yuan)）去年頂住了業績(ji)壓力。

4月24日晚間(jian)，立(li)訊精密發布(bu)2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)報。數據顯示，去年(nian)(nian)立(li)訊精密實現營(ying)業收入(ru)2319.05億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)8.35%；歸(gui)屬于上(shang)市公司(si)股東的凈(jing)(jing)利潤109.53億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)19.53%。今年(nian)(nian)一季度(du)，公司(si)實現營(ying)業收入(ru)524.07億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)4.93%；歸(gui)母凈(jing)(jing)利潤24.71億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)22.45%。公司(si)預(yu)計2024年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)歸(gui)屬于上(shang)市公司(si)股東的凈(jing)(jing)利潤約(yue)52.27億(yi)元(yuan)—54.45億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)20%—25%。

不過，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)注意到，立訊精(jing)密(mi)消費性電子產(chan)品去年毛利率為10.60%，比(bi)上年同期(qi)減少(shao)0.87個百(bai)分點(dian)。

在(zai)回應(ying)未(wei)來毛利(li)率(lv)的(de)(de)改(gai)善時，立訊精(jing)密董事長(chang)王(wang)來春曾在(zai)2023年(nian)10月發(fa)布的(de)(de)投(tou)資(zi)者關(guan)系活動記錄表(biao)中稱：“對于消費電子而言，由于我們大(da)客戶的(de)(de)生(sheng)態相較產(chan)業整體(ti)而言存在(zai)差異(yi)，無(wu)法(fa)一(yi)概而論，短期(qi)一(yi)個季度或者單一(yi)產(chan)品線的(de)(de)獲(huo)利(li)能力不是我們著重(zhong)思考的(de)(de)，我們更看重(zhong)公司整體(ti)ROE（凈(jing)資(zi)產(chan)收益率(lv)）水平(ping)能否保持在(zai)20%以(yi)上。從(cong)目前產(chan)業發(fa)展的(de)(de)角度看，通(tong)訊產(chan)品的(de)(de)毛利(li)會持續增長(chang)，在(zai)未(wei)來5年(nian)內(nei)暫時看不到獲(huo)利(li)能力走向平(ping)穩的(de)(de)趨(qu)勢；在(zai)汽車業務中，除了域(yu)控制器外，其他產(chan)品的(de)(de)毛利(li)都(dou)優于公司平(ping)均水平(ping)。”

消費性電子毛利率持續下滑

分產(chan)(chan)品(pin)來看，立訊精密的業務可分為電(dian)腦互聯(lian)產(chan)(chan)品(pin)及(ji)(ji)(ji)精密組(zu)(zu)件(jian)、汽(qi)車互聯(lian)產(chan)(chan)品(pin)及(ji)(ji)(ji)精密組(zu)(zu)件(jian)、通訊互聯(lian)產(chan)(chan)品(pin)及(ji)(ji)(ji)精密組(zu)(zu)件(jian)、消費(fei)性電(dian)子(zi)和其(qi)他連(lian)接器及(ji)(ji)(ji)其(qi)他業務。其(qi)中，消費(fei)性電(dian)子(zi)無疑是營收擔(dan)當，2023年實現營收1971.83億元，同比增長(chang)9.75%，占(zhan)營業收入的比重為85.03%。

IDC數據顯示，2023年全(quan)球(qiu)智能手機出貨量(liang)為11.7億部(bu)，同比減少3.2%，創下(xia)了10年來出貨量(liang)新低。部(bu)分手機供應鏈巨頭業(ye)(ye)績欠(qian)佳，但或許(xu)受大客戶影(ying)響，立訊精密該業(ye)(ye)務并未下(xia)滑。IDC數據顯示，2023年全(quan)球(qiu)智能手機銷量(liang)排(pai)名(ming)前(qian)五的廠商依(yi)次是蘋果(guo)、三星(xing)、小米(mi)、OPPO和傳音。其(qi)中(zhong)蘋果(guo)手機出貨量(liang)2.346億部(bu)，市場份額占比超過(guo)20%。

不過，記者注意到(dao)，近年來(lai)立訊(xun)精密消費性電子業務(wu)毛利率呈(cheng)下降趨勢。2018年至2023年分別(bie)為21.19%、19.99%、17.85%、11.36%、11.47%以及10.60%。

前(qian)(qian)五大(da)客戶方面，2023年(nian)(nian)立(li)訊(xun)精密向(xiang)(xiang)前(qian)(qian)五大(da)客戶銷(xiao)售金額占(zhan)銷(xiao)售總額的(de)82.44%（2022年(nian)(nian)為83.09%），其(qi)中第一(yi)大(da)客戶占(zhan)比達75.24%（2022年(nian)(nian)為73.28%），占(zhan)比進一(yi)步(bu)提(ti)高。2023年(nian)(nian)立(li)訊(xun)向(xiang)(xiang)前(qian)(qian)五大(da)供(gong)應商采購(gou)金額占(zhan)采購(gou)總額的(de)65.16%（2022年(nian)(nian)為62.96%），其(qi)中第一(yi)大(da)供(gong)應商占(zhan)比61.89%（2022年(nian)(nian)為58.11%）。

2023年(nian)9月，立訊(xun)精(jing)密(mi)董(dong)事長王(wang)來(lai)春曾表(biao)示，立訊(xun)精(jing)密(mi)為蘋果生產三款iPhone 15，該業務在過去(qu)一年(nian)翻了一番。她還表(biao)示，立訊(xun)精(jing)密(mi)為蘋果提(ti)供iPhone、Apple Watch、AirPods和Apple Vision Pro等產品的(de)開(kai)發和制(zhi)造(zao)服務，從多(duo)元化的(de)零部件、模組到整機(ji)系統(tong)組裝(zhuang)，提(ti)供一體(ti)化的(de)綜合解決方案。

汽車業務營收占比約4%

消(xiao)費電子業務之外，汽(qi)車領域(yu)是(shi)立訊(xun)精密探尋的(de)新(xin)增長(chang)曲線。目(mu)前公(gong)司已經形成(cheng)了汽(qi)車線束、連接器、新(xin)能源、智能網聯(lian)、智能駕艙及控制(zhi)等多個品類的(de)產品線。2023年立訊(xun)精密汽(qi)車互聯(lian)產品及精密組件營收為(wei)92.52億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)50.46%，占比(bi)為(wei)3.99%。

在汽車(che)領域，立訊精(jing)密(mi)“不造(zao)車(che)”，而是將(jiang)自身定位為解決(jue)方案提供商。

據前述投資者(zhe)關(guan)系活(huo)動記錄表(biao)，王來(lai)春表(biao)示：“立訊的(de)汽車產品(pin)品(pin)類在整車里的(de)價值量布局接近3萬元人民幣，并且公司(si)(si)未來(lai)也(ye)會盡可能開辟更多(duo)新產品(pin)及(ji)產品(pin)線(xian)。從2023年1—9月(yue)的(de)情況來(lai)看，公司(si)(si)汽車業務板塊增長超過50%，在未來(lai)3—4年，我認為(wei)該(gai)板塊也(ye)能夠預見(jian)一(yi)個較為(wei)良好的(de)增速。公司(si)(si)會不(bu)斷(duan)強(qiang)化(hua)多(duo)元化(hua)汽車品(pin)類的(de)前期布局，把握科(ke)技(ji)發展的(de)新趨勢(shi)。”

王(wang)來春表示：“立(li)訊已經與一(yi)些（汽(qi)車）品牌客戶建立(li)了良(liang)好合作關系。其中，之前大家對立(li)訊投資奇瑞比較(jiao)關注，立(li)訊和奇瑞的戰(zhan)略合作，可能(neng)在(zai)2024年下半(ban)年之后，對公(gong)司汽(qi)車業務所帶來的營收(shou)貢獻就會有(you)較(jiao)高的可見度。”

2022年2月，立訊精密發布(bu)公告稱，公司(si)與奇瑞集團(tuan)簽署(shu)了《戰略(lve)合(he)作(zuo)框架協(xie)議》。在協(xie)議基礎(chu)上，公司(si)與奇瑞新能源擬共同組建合(he)資公司(si)，專業(ye)從事新能源汽車的整車研發及制造。

此外，在通訊互聯產品及(ji)精(jing)密(mi)組(zu)件(jian)方面，2023年營收為(wei)(wei)145.38億元，同比(bi)(bi)增長13.28%，占(zhan)比(bi)(bi)為(wei)(wei)6.27%，其中，在數據中心高速互聯領域，公(gong)司與頭部芯片廠商(shang)已為(wei)(wei)全(quan)球主流數據中心及(ji)云服務廠商(shang)制定800G、1.6T等下一代高速連接標準(zhun)。電腦互聯產品及(ji)精(jing)密(mi)組(zu)件(jian)方面的營收為(wei)(wei)74.92億元，同比(bi)(bi)減少(shao)33.58%，占(zhan)比(bi)(bi)為(wei)(wei)3.23%。

展(zhan)望2024年(nian)，立(li)訊精密表示，復雜多變的(de)外部環(huan)境(jing)仍(reng)將為公(gong)司所處(chu)行(xing)業帶來(lai)一定的(de)挑戰，但在(zai)(zai)經濟(ji)社會(hui)發(fa)展(zhan)的(de)新形勢(shi)、新格局下，挑戰的(de)背(bei)后往(wang)往(wang)蘊含著巨大的(de)發(fa)展(zhan)機遇。基于此，公(gong)司將持續堅守主業，找準自(zi)身在(zai)(zai)產(chan)業鏈(lian)中(zhong)的(de)角色定位，發(fa)揮(hui)自(zi)身的(de)獨特優勢(shi)，以(yi)“擺(bai)渡(du)人”的(de)姿(zi)態(tai)，為客戶以(yi)及行(xing)業的(de)發(fa)展(zhan)創造更多價(jia)值。

封面圖(tu)片來源：每經記者(zhe) 王晶 攝（資(zi)料圖(tu)）