每經(jing)編輯｜段煉    

“黑色星(xing)期一”持續發酵！

日股(gu)、韓股(gu)暴(bao)跌(die)的恐慌情緒，已(yi)經傳至(zhi)歐美(mei)市場，美(mei)股(gu)開盤全線(xian)重挫(cuo)。

貴(gui)金屬方面，現(xian)貨白銀跌幅擴大(da)至7%，報26.52美元/盎司，創5月3日以來新(xin)低(di)。現貨黃金現報(bao)2368.34美(mei)元/盎司，日內大跌3%。

與此同時，人民幣進一步走強，離岸人民幣對美元一度升穿7.09至7.0855，日內大漲超700點，創2023年6月以來新高。業內人士表示，離岸人民幣低于在岸人民幣情況較為少見，說明此次人民幣升值更多受短期海外預期轉變引發，人民幣開(kai)始(shi)表現(xian)出避險貨幣特征。也有專家指出，綜合國內外情況看，國內經濟、政策和企業盈利前景相對確定，估值(zhi)處于低位(wei)的(de)人民(min)幣資產有望成為(wei)全球資金的(de)“避風港(gang)”。

美股暴跌，七巨頭市值蒸發上萬億美元

馬斯克怒噴美聯儲：不降息很蠢

當地時間，8月5日，美股“七巨頭”開盤全線重挫，蘋果跌9.6%，微軟跌4.8%，英偉達跌14.3%，谷歌跌6.5%，亞馬遜超8%，特斯拉跌超10.85%。通過計算，上述7家科(ke)技(ji)企業總(zong)市值減少(shao)了1.29萬億(yi)美元，其中(zhong)，蘋果(guo)大跌3210億(yi)美元，英偉達大減3780億(yi)美元。

納斯達克金龍(long)指數盤初跌(die)(die)(die)逾(yu)3%，嘉楠科(ke)技跌(die)(die)(die)超20%，水滴跌(die)(die)(die)超10%，晶科(ke)能源跌(die)(die)(die)9%，億(yi)航智能跌(die)(die)(die)8.34%，蔚來跌(die)(die)(die)7.8%，騰訊音(yin)樂跌(die)(die)(die)6.2%。

8月5日下午，多家券商發文稱，由于美股夜盤上游系統異常，今(jin)日的夜盤時段(duan)已暫停交易。

富(fu)途控股發文(wen)稱，“尊敬(jing)的(de)客戶，由(you)于美股夜(ye)盤上游(you)系統(tong)異常(chang)，今日(ri)的(de)夜(ye)盤時段已暫(zan)停交(jiao)易。此(ci)次影響范圍包括大部分提供夜(ye)盤交(jiao)易服務的(de)券(quan)商，我們正在聯(lian)系上游(you)進行溝通，給(gei)您造(zao)成不便，敬(jing)請(qing)諒(liang)解。”

老虎證券亦向投資(zi)者(zhe)發文稱：“由于(yu)美股(gu)夜(ye)盤交(jiao)易(yi)所系統異常，今日的(de)夜(ye)盤時段已(yi)暫(zan)停交(jiao)易(yi)。據了(le)解，支(zhi)持夜盤的券(quan)商均(jun)受影響。我們正在聯系交(jiao)易所進行溝(gou)通。為您帶來(lai)的不(bu)便深感抱歉。”

另據Watcher.Guru報道，Robinhood已暫停24小時(shi)交易。

“美聯儲需要降低利率，”當(dang)地時間8月4日(ri)，馬斯克在X上寫道。“他們還沒有這(zhe)樣做（降息）是愚蠢的(de)。”

馬斯克在回應X上的(de)一(yi)篇帖子時發(fa)表了上述(shu)言論，該帖子稱億萬富翁投資者(zhe)沃(wo)倫(lun)·巴菲特執掌(zhang)的(de)伯克希(xi)爾·哈撒韋(wei)公司在削減股票(piao)頭寸（包括其最大持倉蘋果，減持幅度達50%）后增加了現金(jin)等(deng)價(jia)物和短(duan)期國債的(de)儲備。“他（巴菲(fei)特）顯然預(yu)計會出現某種形(xing)式的回調，或者只是認為沒有比美國國庫券更好的投資了。”馬(ma)斯克稱。

人民幣快速升值

專家：A股及港股市場當前更具吸引力

近日，人(ren)民幣匯率(lv)從年內低點快速(su)反彈，走強勢頭明顯。上(shang)周，離岸(an)人(ren)民幣對美元大漲逾1500點，周內反彈近2%；在(zai)岸(an)人民幣對美元拉升(sheng)超千(qian)點，周(zhou)內回升(sheng)逾1%。

據(ju)上海證券報報道，關于人(ren)民(min)幣連番上漲，中(zhong)金公(gong)司(si)外匯(hui)(hui)研究專家李劉陽表示(shi)，外部環境的變化(hua)導致套息交(jiao)易平倉(cang)以及穩匯(hui)(hui)率(lv)政策發力或(huo)是人(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)率(lv)近(jin)期反彈的兩個主要原因。

“7月以來，外(wai)部環境開(kai)始(shi)朝著(zhu)有利(li)于人(ren)民幣(bi)匯率(lv)的(de)方向變化。”李(li)劉(liu)陽表(biao)示，目(mu)前衍生品市場已基本定價美(mei)(mei)聯儲將在9月進行(xing)首次(ci)降(jiang)息(xi)，降(jiang)息(xi)交(jiao)易的(de)直接(jie)影響是美(mei)(mei)債(zhai)收益(yi)率(lv)的(de)下(xia)行(xing)和美(mei)(mei)元(yuan)的(de)回落(luo)(luo)。7月美(mei)(mei)元(yuan)指(zhi)數有所回落(luo)(luo)，而美(mei)(mei)元(yuan)利(li)率(lv)的(de)下(xia)行(xing)則令中美(mei)(mei)利(li)差改善。這都從多個維度給予人(ren)民幣(bi)匯率(lv)一(yi)定支持。

圖(tu)片來源：每(mei)日經(jing)濟新聞 劉國梅 攝

此(ci)外，避(bi)險情(qing)緒(xu)導致的(de)(de)外匯(hui)套(tao)(tao)息(xi)(xi)交易平倉(cang)，也(ye)是人民(min)幣匯(hui)率走強的(de)(de)重要因(yin)(yin)素。李劉陽(yang)表(biao)示，避(bi)險情(qing)緒(xu)上(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)后，套(tao)(tao)息(xi)(xi)頭寸的(de)(de)波動性(xing)(xing)上(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)，收(shou)益穩定(ding)性(xing)(xing)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，因(yin)(yin)此(ci)也(ye)面臨(lin)一(yi)定(ding)規模的(de)(de)降(jiang)(jiang)杠桿需(xu)求(qiu)。因(yin)(yin)此(ci)，作為套(tao)(tao)息(xi)(xi)交易融資(zi)貨幣的(de)(de)日元、瑞士法郎在近(jin)期(qi)相對表(biao)現更好。在外部(bu)環境(jing)的(de)(de)帶(dai)動下(xia)(xia)，人民(min)幣匯(hui)率近(jin)期(qi)的(de)(de)彈(dan)(dan)性(xing)(xing)上(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)，也(ye)觸發了一(yi)定(ding)程度的(de)(de)套(tao)(tao)息(xi)(xi)空頭平倉(cang)，從而加大了彈(dan)(dan)性(xing)(xing)。

展望后續走勢(shi)，李劉陽(yang)認為，人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)雙向波動的(de)彈(dan)性可能會有所增加。長(chang)期(qi)來看，人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)走勢(shi)一方(fang)面(mian)取決于中國經(jing)濟預期(qi)的(de)修復和(he)利(li)率(lv)的(de)走向；另(ling)一方面則更取決于(yu)海(hai)外經濟金融形勢的變化。在本輪海外的經濟(ji)擴張周期中(zhong)，人民幣(bi)更多(duo)被用作融資貨幣(bi)。因此，如果(guo)未來海外(wai)的(de)資產回報(bao)下降，波(bo)動性系統性上(shang)升(sheng)，這就將(jiang)有(you)利于(yu)跨境資本的(de)回流和人民幣的(de)走強。因此，未(wei)來人民幣(bi)匯率(lv)的(de)系統性(xing)升值的(de)條(tiao)件或(huo)與(yu)海外經濟和利率(lv)的(de)下行周期(qi)重合。

另據中國證券報報道，在業內人士看來，人(ren)民幣匯率走(zou)強，中國資產的(de)配置吸引力正得(de)到(dao)全球資金的(de)關(guan)注。

“隨著美聯儲降息預(yu)期提升(sheng)，全球流(liu)動(dong)(dong)性邊(bian)際改(gai)善，下(xia)半年北向(xiang)資(zi)金有望成為A股(gu)微觀流(liu)動(dong)(dong)性好轉的重要邊(bian)際增(zeng)量。”在開(kai)源(yuan)證(zheng)券策(ce)(ce)(ce)略首席分(fen)析師韋冀(ji)星看來，海(hai)外(wai)流(liu)動(dong)(dong)性寬松可(ke)能導致美債收(shou)益率下(xia)行、美元指數回落，從而減(jian)輕人民幣貶值壓力并促使外(wai)資(zi)回流(liu)A股(gu)，進而推動(dong)(dong)A股(gu)景氣成長和核心資(zi)產(chan)反(fan)彈(dan)(dan)；此外(wai)，海(hai)外(wai)寬松政策(ce)(ce)(ce)也可(ke)能降低國內政策(ce)(ce)(ce)約束，使得國內貨幣政策(ce)(ce)(ce)更加靈活，有助于提升(sheng)穩增(zeng)長效(xiao)果，地產(chan)、銀(yin)行等(deng)板塊有望出(chu)現反(fan)彈(dan)(dan)行情。

從估值角度看，相較美股，A股及港股市場當(dang)前也更具(ju)吸引力。中國銀河證券策略分析師、策略組組長楊超認為，當前美聯儲降息窗口漸近，全球降息周期有望全面開啟，中國經濟“形有波動、勢仍向好”，A股市場有望上行；港股整體估值水平在全球股市中處于偏低位置，也存在較大的反彈機會。

編輯|||段煉 蓋源源

校對|劉思琦

封面圖片：視覺中(zhong)國（圖文(wen)無關）

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