每經記者｜陳星    每經編輯｜楊夏    

當地(di)時間2024年(nian)8月(yue)7日，諾和諾德(de)發布2024年(nian)半(ban)年(nian)度財(cai)務報告。上半(ban)年(nian)，諾和諾德(de)實(shi)現營業收入(ru)1334億(yi)丹(dan)麥克朗，合195億(yi)美(mei)元，同比增(zeng)長24%；凈利(li)潤455億(yi)丹(dan)麥克朗，合66.5億(yi)美(mei)元，同比增(zeng)長16%。

 圖片來源：諾和諾德官網

從產品來(lai)看(kan)，司美(mei)(mei)格魯(lu)(lu)肽降糖(tang)注射版Ozempic銷售(shou)額566.85億丹(dan)麥(mai)(mai)克朗(lang)(lang)，合82.87億美(mei)(mei)元，同比增長(chang)36%；司美(mei)(mei)格魯(lu)(lu)肽降糖(tang)口服(fu)版Rybelsus銷售(shou)額109.31億丹(dan)麥(mai)(mai)克朗(lang)(lang)，合15.98億美(mei)(mei)元，同比增長(chang)32%；司美(mei)(mei)格魯(lu)(lu)肽減重版Wegovy銷售(shou)額210.36億丹(dan)麥(mai)(mai)克朗(lang)(lang)，合30.75億美(mei)(mei)元，同比增長(chang)74%。

而現任全球“藥王”默沙(sha)東旗下(xia)Keytruda上(shang)半年實現銷售額(e)142.17億(yi)美(mei)元(yuan)，司美(mei)格(ge)魯(lu)肽合計銷售額(e)129.60億(yi)美(mei)元(yuan)，二者差距進一步(bu)縮小(xiao)。

第二季度業績增速不如預期

今年(nian)上半年(nian)，諾和諾德營業收(shou)入達到(dao)1334億丹(dan)麥(mai)克朗，約合(he)195億美元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)24%；實現凈(jing)利潤455億丹(dan)麥(mai)克朗，合(he)66.5億美元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)16%。

從產(chan)品看，司美(mei)格魯(lu)肽(tai)降糖(tang)注射(she)版Ozempic銷(xiao)售額566.85億(yi)(yi)丹麥克(ke)(ke)朗(lang)，合(he)(he)82.87億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長36%；司美(mei)格魯(lu)肽(tai)降糖(tang)口服版Rybelsus銷(xiao)售額109.31億(yi)(yi)丹麥克(ke)(ke)朗(lang)，合(he)(he)15.98億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長32%；司美(mei)格魯(lu)肽(tai)減重(zhong)版Wegovy銷(xiao)售額210.36億(yi)(yi)丹麥克(ke)(ke)朗(lang)，合(he)(he)30.75億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長74%。

司美格(ge)魯肽三(san)款(kuan)產品合計銷售額129.6億美元，占諾和(he)諾德上半年總(zong)營收的三(san)分(fen)之二(er)。

但從(cong)單季(ji)度業(ye)績來看，諾(nuo)和諾(nuo)德今年第二季(ji)度業(ye)績遜(xun)于此前預期。

根據公司(si)此前公布的一季度業績，報告期內(nei)，諾和(he)諾德營業收入為653.49億(yi)丹(dan)(dan)麥(mai)克(ke)朗，同比(bi)(bi)增長22%；凈利潤(run)254.07億(yi)丹(dan)(dan)麥(mai)克(ke)朗，同比(bi)(bi)增長28%；營業利潤(run)318.46億(yi)丹(dan)(dan)麥(mai)克(ke)朗，同比(bi)(bi)增長27%。如果按照固定匯率(lv)（CER）計算，營收和(he)營業利潤(run)分別同比(bi)(bi)增長24%和(he)30%。

照此計算，諾和諾德第二(er)季(ji)度(du)凈利潤為200.5億(yi)丹麥克朗，不(bu)及市場預期的(de)209億(yi)丹麥克朗。

重要產品Wegovy的(de)(de)二(er)季度(du)銷售額同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長55%，達到116.6億克朗(lang)，但(dan)同(tong)(tong)樣(yang)低于分(fen)析師預期。另外(wai)，雖然Wegovy在上(shang)半年保持了74%的(de)(de)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長，但(dan)相較于去年407%的(de)(de)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速(su)，其增(zeng)長速(su)度(du)放緩不少。

在此背景(jing)下(xia)，諾和諾德下(xia)調了2024年全年的營業利(li)潤(run)預期，目前預計(ji)增長(chang)率在20%至28%之間，低于(yu)此前預期的22%至30%。

圖片來源：諾和諾德Q2業績材料

司美格魯肽銷售額逼近“K藥”

市場最關注(zhu)的(de)(de)問題(ti)之一(yi)，即(ji)司美格魯(lu)肽(tai)與禮來旗下的(de)(de)替爾泊肽(tai)的(de)(de)銷售情(qing)況對比。

目前，禮來尚(shang)未(wei)公布上(shang)半年業(ye)績。但(dan)從去年業(ye)績看，2023年替(ti)爾(er)泊肽降糖版Mounjaro銷售額達到了51.63億(yi)美元(yuan)，同比增長970%。去年年底才獲得FDA批準(zhun)的替(ti)爾(er)泊肽減重版Zepbound，上(shang)市不到兩(liang)個月(yue)創造了1.758億(yi)美元(yuan)的收(shou)入。

今年一季度，禮(li)(li)來實現(xian)營業收入(ru)87.68億美元，同(tong)比增(zeng)長26%；實現(xian)凈(jing)收入(ru)23.35億美元，同(tong)比增(zeng)長60%。其中(zhong)Mounjaro銷售(shou)(shou)額(e)(e)為18.07億美元，同(tong)比增(zeng)長218%，Zepbound銷售(shou)(shou)額(e)(e)為5.17億美元，在禮(li)(li)來的總收入(ru)中(zhong)已(yi)經貢獻了6%。

截至目(mu)前，司(si)美格魯肽(tai)和(he)替爾泊肽(tai)的(de)減(jian)重適應癥均已在國(guo)內獲(huo)批，二者(zhe)的(de)銷(xiao)售競(jing)賽將進一步升(sheng)級。

另外，外界一(yi)直將司美格魯肽(tai)視為下一(yi)任全球“藥(yao)(yao)王(wang)”的有力競爭者(zhe)。目前，“藥(yao)(yao)王(wang)”位置由(you)默沙東旗下Keytruda（帕(pa)博利(li)珠單抗）占據。今年(nian)上半年(nian)，Keytruda（帕(pa)博利(li)珠單抗）銷售額(e)繼續創(chuang)新高，上半年(nian)貢獻了142.17億美元的營收(shou)，業(ye)績同比增速為18%，充分驗證了其布局多適(shi)應(ying)證策略的市場化優勢，目前K藥(yao)(yao)獲(huo)批適(shi)應(ying)證數量已(yi)達到40個。

封面(mian)圖片來源：視覺中國-VCG41N1335015909