每經編(bian)輯(ji)｜杜(du)宇

據央行(xing)(xing)網站，2024年8月29日，中國人民銀行(xing)(xing)以數量(liang)招標方(fang)式進行(xing)(xing)了公開(kai)市(shi)場(chang)業務現券買(mai)斷交易(yi)，從公開(kai)市(shi)場(chang)業務一(yi)級交易(yi)商買(mai)入4000億(yi)元特(te)別(bie)(bie)國債。其(qi)中，10年期(qi)24續作特(te)別(bie)(bie)國債01買(mai)入量(liang)3000億(yi)元，15年期(qi)24續作特(te)別(bie)(bie)國債02買(mai)入量(liang)1000億(yi)元。

8月(yue)19日(ri)，財政部發布關(guan)于2024年到期續作(zuo)特別國債(zhai)發行工作(zuo)有關(guan)事宜(yi)的通知(zhi)。財政部擬發(fa)行(xing)2024年(nian)到期(qi)(qi)續作(zuo)特別國債(zhai)（一期(qi)(qi)）、（二期(qi)(qi)）。第(di)(di)(di)一期(qi)(qi)為10年(nian)期(qi)(qi)固定利(li)率(lv)附(fu)(fu)息債(zhai)，第(di)(di)(di)二期(qi)(qi)為15年(nian)期(qi)(qi)固定利(li)率(lv)附(fu)(fu)息債(zhai)。第(di)(di)(di)一期(qi)(qi)發(fa)行(xing)面(mian)值3000億(yi)元，第(di)(di)(di)二期(qi)(qi)發(fa)行(xing)面(mian)值1000億(yi)元。兩期(qi)(qi)國債(zhai)票(piao)面(mian)利(li)率(lv)均為發(fa)行(xing)日前一至五個(ge)工(gong)作(zuo)日（含第(di)(di)(di)一和第(di)(di)(di)五個(ge)工(gong)作(zuo)日）中(zhong)(zhong)國國債(zhai)收益(yi)率(lv)曲線中(zhong)(zhong)，同(tong)期(qi)(qi)限(xian)國債(zhai)收益(yi)率(lv)算術(shu)平均值（四(si)舍五入(ru)計算到0.01%）。發(fa)行(xing)日期(qi)(qi)為2024年(nian)8月29日，在全國銀行(xing)間債(zhai)券市(shi)場面(mian)向(xiang)(xiang)境內有關銀行(xing)定向(xiang)(xiang)發(fa)行(xing)，中(zhong)(zhong)國人民銀行(xing)將面(mian)向(xiang)(xiang)有關銀行(xing)開展公開市(shi)場操作(zuo)。

8月28日，中國人民銀行官網“公開市場業務”專題頁面上線“公開市場國債買賣業務公告”欄目。此次在官網欄目更新，顯示央行已為公開市場國債買賣業務做好準備，再次釋放其將在公開市場開展國債買賣操作的信號。

據證券時報(bao)，自中央金融工作(zuo)會議提出“充實(shi)貨幣政策(ce)工具箱”以來，央行(xing)(xing)不斷釋(shi)放將(jiang)在(zai)公(gong)開(kai)(kai)市場(chang)開(kai)(kai)展國債(zhai)買賣操作(zuo)的信(xin)號，并(bing)于過去兩個月(yue)開(kai)(kai)展實(shi)際行(xing)(xing)動。隨著今年7月(yue)央行(xing)(xing)與幾家主要金融機構(gou)簽訂債(zhai)券借入協議，理論上央行(xing)(xing)已隨時可在(zai)公(gong)開(kai)(kai)市場(chang)賣出國債(zhai)。

從利率市場化改革的角度看，央行可以公開市場實時買賣國債，通過在日內增加買賣規模和頻率精準調控銀行間流動性，并避免再貸款等工具大規模到期續作時的擾動。

從(cong)引導國(guo)債(zhai)收益(yi)率曲線的角度看，央行通過“借(jie)券賣出”等方(fang)式，必要時(shi)擇(ze)機在公(gong)開市(shi)場賣出國(guo)債(zhai)，從(cong)而平衡債(zhai)市(shi)供求，校(xiao)正和阻斷(duan)金融市(shi)場風險的累積。

從宏觀經(jing)濟(ji)調(diao)控的(de)角(jiao)度，若(ruo)央行在(zai)公(gong)開市場操作中適(shi)時增(zeng)加國債買賣，財(cai)(cai)政部門也需要根據經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)走勢確定國債的(de)發(fa)行規模(mo)和(he)時機，優化(hua)國債發(fa)行機制。協調(diao)國債發(fa)行節(jie)奏和(he)貨幣政策操作，將成為財(cai)(cai)政與(yu)貨幣政策配合的(de)一項難點。

圖片來源：每經記者 張建 攝(she)

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封面圖片來源： ：每經記者 彭斐(fei) 攝