每經編輯｜段(duan)煉 杜(du)宇    

據央行(xing)網站，2024年(nian)8月(yue)29日，中國人民銀行以數量招標方式進行了公開市場業務現券買斷交易，從公開市場業(ye)務(wu)一級交(jiao)易商買入4000億元特別國債。其中，10年期24續作特別國債01買入量3000億元，15年期24續作特別國債02買入量1000億元。

8月(yue)19日，財政(zheng)部發布關(guan)于2024年到期續作特別國債發行工作有關(guan)事宜的(de)通(tong)知。財政部擬發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)2024年到(dao)期續(xu)作特(te)別國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)（一(yi)期）、（二期）。第(di)(di)(di)一(yi)期為10年期固(gu)定(ding)利率(lv)(lv)附(fu)息(xi)債(zhai)(zhai)，第(di)(di)(di)二期為15年期固(gu)定(ding)利率(lv)(lv)附(fu)息(xi)債(zhai)(zhai)。第(di)(di)(di)一(yi)期發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)面值3000億元(yuan)，第(di)(di)(di)二期發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)面值1000億元(yuan)。兩期國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)票(piao)面利率(lv)(lv)均(jun)為發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)日前一(yi)至(zhi)五(wu)個工作日（含第(di)(di)(di)一(yi)和(he)第(di)(di)(di)五(wu)個工作日）中國(guo)(guo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)收益率(lv)(lv)曲線(xian)中，同期限國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)收益率(lv)(lv)算術平(ping)均(jun)值（四舍五(wu)入計算到(dao)0.01%）。發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)日期為2024年8月29日，在(zai)全國(guo)(guo)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)間債(zhai)(zhai)券市場面向境內有(you)關銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)定(ding)向發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)，中國人民銀行將(jiang)面向有關銀行開展公開市場操作。

8月(yue)28日，中國人民銀行官(guan)網(wang)“公(gong)(gong)(gong)(gong)開(kai)市(shi)場(chang)業務(wu)”專題頁面(mian)上線“公(gong)(gong)(gong)(gong)開(kai)市(shi)場(chang)國債(zhai)買賣業務(wu)公(gong)(gong)(gong)(gong)告(gao)”欄(lan)目。此次在官(guan)網(wang)欄(lan)目更新(xin)，顯示央(yang)行已為公(gong)(gong)(gong)(gong)開(kai)市(shi)場(chang)國債(zhai)買賣業務(wu)做好準備，再(zai)次釋放其將在公(gong)(gong)(gong)(gong)開(kai)市(shi)場(chang)開(kai)展國債(zhai)買賣操作的信號。

據證券(quan)時(shi)報，自中(zhong)央金融(rong)(rong)工(gong)作會議提出“充實貨幣政策工(gong)具箱”以來，央行不斷釋放將在公開市(shi)場開展(zhan)國債買賣操(cao)作的信號，并于過去兩個(ge)月(yue)開展(zhan)實際行動。隨(sui)著今(jin)年(nian)7月(yue)央行與幾家(jia)主(zhu)要(yao)金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)簽訂(ding)債券(quan)借入(ru)協議，理論上(shang)央行已隨(sui)時(shi)可(ke)在公開市(shi)場賣出國債。

從利率市場化改革的角度看，央行可以公(gong)開(kai)市場實時買賣國債，通過在日內增加買賣規模和(he)頻率精準調控銀行間流(liu)動性，并避免再貸款等工具大規模到期續(xu)作時的擾動。

從引導國債收益率曲線的角度看，央行通過“借券賣出(chu)”等方式，必要時擇(ze)機在公開市(shi)場(chang)賣出(chu)國債(zhai)(zhai)，從(cong)而(er)平衡債(zhai)(zhai)市(shi)供求，校正和阻斷金融市(shi)場(chang)風險的累積。

從宏(hong)觀(guan)經濟(ji)調控的角度，若央行在公開市場(chang)操作中(zhong)適時增(zeng)加國債(zhai)買賣，財政部門(men)也需要(yao)根(gen)據經濟發展走(zou)勢確(que)定國債(zhai)的發行(xing)規模(mo)和時機，優(you)化國債(zhai)發行(xing)機制(zhi)。協調國債(zhai)發行(xing)節奏和貨幣政策操作，將成為財政與(yu)貨幣政策配合(he)的一項難點。

圖片來源：每(mei)經記者 張(zhang)建(jian) 攝

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校對|王月龍

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