每(mei)經記者｜李蕾    每(mei)經編輯(ji)｜肖芮(rui)冬    

《每日經濟新聞》獲悉，中秋節前一周(zhou)，公募(mu)REITs市場(chang)可(ke)謂相當熱(re)鬧(nao)。

首先，一(yi)級詢價(jia)(jia)再現百倍(bei)認購(gou)。9月14日，招(zhao)商(shang)基(ji)金(jin)蛇口租賃(lin)住(zhu)房REIT發布(bu)發售公告，披露網下(xia)詢價(jia)(jia)階段(duan)有效認購(gou)倍(bei)數為初始網下(xia)發售份(fen)額(e)數量(liang)的103.66倍(bei)，基(ji)金(jin)份(fen)額(e)發行價(jia)(jia)定為2.727元/份(fen)，相比擬募集金(jin)額(e)高出9.21%。

另外，包括平安寧(ning)(ning)波交投(tou)杭州(zhou)(zhou)灣跨海(hai)大橋(qiao)REIT、華(hua)安外高橋(qiao)倉儲物流REIT、國泰(tai)君(jun)安濟南(nan)能(neng)源供熱REIT、平安甬興寧(ning)(ning)波交投(tou)杭州(zhou)(zhou)灣跨海(hai)大橋(qiao)REIT在(zai)內的多只(zhi)產(chan)品，首發申(shen)報均已(yi)受理。根(gen)據開源證(zheng)券的數據，截至9月(yue)13日，共有25只(zhi)公募(mu)REITs等待上市。

二級市場表現方面則有(you)待企穩。據天風(feng)證(zheng)券數據，上周中證(zheng)REITs指(zhi)(zhi)數下(xia)(xia)跌1.25%，REITs總指(zhi)(zhi)數下(xia)(xia)跌0.88%，產權(quan)REITs指(zhi)(zhi)數下(xia)(xia)跌0.83%，經(jing)營權(quan)REITs指(zhi)(zhi)數下(xia)(xia)跌0.88%。大類(lei)資產角(jiao)度，REITs總指(zhi)(zhi)數跑(pao)贏滬深300指(zhi)(zhi)數1.36個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，跑(pao)輸(shu)中證(zheng)全債(zhai)指(zhi)(zhi)數1.31個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，跑(pao)輸(shu)南華商品指(zhi)(zhi)數1.41個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)。

Wind數據顯示(shi)，全(quan)市場已(yi)經上市的42只產(chan)品中，上周環比上漲(zhang)的僅(jin)有(you)5只，其中漲(zhang)幅(fu)超過1%的僅(jin)有(you)東吳蘇園(yuan)產(chan)業REIT。環比下跌的則達到了(le)36只，國(guo)泰君安臨港創(chuang)(chuang)新產(chan)業園(yuan)REIT、富國(guo)首創(chuang)(chuang)水務REIT和(he)華夏北京保障房REIT領跌，上周漲(zhang)幅(fu)分別為-3.41%、-3.28%和(he)-2.79%。

一級詢價再現百倍認購，多只產品首發申報獲受理

節前一周，公募REITs一級市場(chang)的表現可以用火熱(re)來形容。

9月14日，招(zhao)商(shang)基金(jin)(jin)(jin)蛇口(kou)租(zu)賃住房REIT發(fa)(fa)布發(fa)(fa)售(shou)公告(gao)，披露網(wang)下(xia)詢價階段有效認(ren)購倍數為(wei)(wei)初始網(wang)下(xia)發(fa)(fa)售(shou)份(fen)(fen)額數量(liang)的103.66倍，創(chuang)2024年公募REITs網(wang)下(xia)全(quan)場詢價倍數新高。中金(jin)(jin)(jin)公司研報顯示，基金(jin)(jin)(jin)份(fen)(fen)額發(fa)(fa)行價定為(wei)(wei)2.727元/份(fen)(fen)，相比(bi)擬(ni)募集金(jin)(jin)(jin)額高出9.21%，發(fa)(fa)行價對(dui)應(ying)2025年招(zhao)募書預計現金(jin)(jin)(jin)分派率(lv)為(wei)(wei)4.05%，相比(bi)擬(ni)募集金(jin)(jin)(jin)額對(dui)應(ying)的分派率(lv)低(di)37bps，但仍高出全(quan)部5單存量(liang)保租(zu)房REITs項目截至(zhi)9月13日收(shou)盤市值隱含的分派率(lv)。

9月(yue)9日(ri)，華泰寶(bao)灣物流REIT也發布(bu)公(gong)告，宣(xuan)布(bu)因公(gong)眾投資者(zhe)認購(gou)(gou)金額超出了募集(ji)上限，公(gong)眾投資者(zhe)提前結束(shu)募集(ji)并進行(xing)比例配售，顯示(shi)了投資者(zhe)認購(gou)(gou)熱情的高(gao)漲(zhang)。就在昨天（9月(yue)18日(ri)），該基(ji)金正式(shi)成立，規模12.19億元。

除此(ci)之外，上周還(huan)有包括平安(an)寧波(bo)交(jiao)投杭州灣跨海大(da)橋REIT、華安(an)外高橋倉(cang)儲(chu)物流REIT、國泰(tai)君安(an)濟南(nan)能源供熱REIT、平安(an)甬興寧波(bo)交(jiao)投杭州灣跨海大(da)橋REIT在內的多只產(chan)品，首發申報均已受理。

其(qi)中，平安寧(ning)波交投杭(hang)州灣跨(kua)海大橋(qiao)REIT為(wei)首單(dan)橋(qiao)梁基(ji)礎設施REIT，底層(ceng)資產(chan)為(wei)杭(hang)州灣跨(kua)海大橋(qiao)，擬募集規模(mo)87.4億(yi)元。華(hua)安外高橋(qiao)倉儲物流REIT項(xiang)目原始權(quan)益人為(wei)上(shang)海外高橋(qiao)集團(tuan)股份(fen)有限(xian)公司(si)，基(ji)金管理人為(wei)華(hua)安基(ji)金，專項(xiang)計(ji)劃管理人為(wei)華(hua)安未來資產(chan)管理（上(shang)海）有限(xian)公司(si)。國泰君安濟南能源供(gong)熱REIT為(wei)首單(dan)供(gong)熱基(ji)礎設施REIT，底層(ceng)資產(chan)為(wei)長輸管網(wang)項(xiang)目，擬募集規模(mo)14.6億(yi)元。

開源證券(quan)數據(ju)顯(xian)示，截至9月(yue)13日(ri)，共有25只(zhi)(zhi)公募REITs等待上市；而據(ju)國(guo)金證券(quan)數據(ju)，處(chu)于(yu)已反(fan)饋、已受理(li)狀態(tai)的REITs產品共有10只(zhi)(zhi)。

海通證券指出，從今年中報的情況來(lai)看(kan)，券商、保險、公募基金、私募基金等(deng)機構(gou)投資者(zhe)整體(ti)增持REITs。本輪(lun)REITs行(xing)情、機構(gou)增配(pei)態(tai)勢的驅動因素主要有三點：第(di)一(yi)，公募REITs行(xing)至低位后超(chao)跌反彈(dan)；第(di)二，“資產配(pei)置荒”格局(ju)下，公募REITs穩定(ding)分(fen)紅(hong)優勢凸顯(xian)；第(di)三，監管規(gui)則的改變與(yu)較(jiao)強力度的政策提振。

二級市場有待企穩，多數產品環比出現下跌

相比之(zhi)下(xia)，公募REITs二級市場表現(xian)方面(mian)則有待企穩。

Wind數(shu)據顯(xian)示，上(shang)周中(zhong)證REITs全收益指(zhi)數(shu)下跌1.13%，收于(yu)940.48；其中(zhong)產(chan)權類REIT下降0.6%，經營權類REITs下跌1.2%。

從(cong)持(chi)有項目的行業(ye)類(lei)(lei)(lei)型來看(kan)，產(chan)業(ye)園區類(lei)(lei)(lei)周內下跌(die)(die)(die)0.50%、倉(cang)(cang)儲物流類(lei)(lei)(lei)下跌(die)(die)(die)0.15%、生態(tai)環保(bao)類(lei)(lei)(lei)下跌(die)(die)(die)3.26%、高速公(gong)(gong)路類(lei)(lei)(lei)下跌(die)(die)(die)1.58%、能源類(lei)(lei)(lei)下跌(die)(die)(die)1.11%、保(bao)租房類(lei)(lei)(lei)下跌(die)(die)(die)1.76%、消(xiao)費類(lei)(lei)(lei)下跌(die)(die)(die)0.83%；周度收益表現由高到低排序依次為(wei)：倉(cang)(cang)儲物流類(lei)(lei)(lei)>產(chan)業(ye)園區類(lei)(lei)(lei)>消(xiao)費類(lei)(lei)(lei)>能源類(lei)(lei)(lei)>高速公(gong)(gong)路類(lei)(lei)(lei)>保(bao)租房類(lei)(lei)(lei)>生態(tai)環保(bao)類(lei)(lei)(lei)。

具體(ti)產品方(fang)面，截至9月13日，全市場已(yi)經上(shang)市的(de)(de)42只產品中，環比上(shang)漲的(de)(de)僅有5只，其中漲幅超過1%的(de)(de)只有東吳蘇(su)園(yuan)產業(ye)REIT。

環比下跌的則增加至(zhi)36只，國(guo)泰君安臨港創新(xin)產業(ye)園REIT、富國(guo)首創水務REIT和華夏北京保障房REIT領跌，上(shang)周漲(zhang)幅(fu)分別為-3.41%、-3.28%和-2.79%。

流動性方面，上周(zhou)REITs總體成交活躍度繼續下(xia)降，周(zhou)內總成交額為(wei)2.99億元，環比(bi)前一周(zhou)下(xia)降13%。產權和(he)經營權成交額分別為(wei)1.52億元和(he)1.48億元，環比(bi)分別變(bian)化了-18.5%和(he)-6.5%。

細(xi)分(fen)來看(kan)，園區(qu)基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)、能(neng)源基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)、倉(cang)儲物流、保障(zhang)性租賃住房、生態(tai)環保、交(jiao)(jiao)通基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)、消費基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)類(lei)REITs上周的成交(jiao)(jiao)額分(fen)別(bie)(bie)為0.67億元(yuan)、0.51億元(yuan)、0.26億元(yuan)、0.34億元(yuan)、0.18億元(yuan)、0.88億元(yuan)、0.16億元(yuan)，環比(bi)前一周分(fen)別(bie)(bie)變(bian)化了-15.3%、5.3%、-30.6%、-18.7%、-16.1%、-7.3%、-25.7%。其中成交(jiao)(jiao)額最大的REITs類(lei)型(xing)是(shi)交(jiao)(jiao)通基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)，占比(bi)29.4%。

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