10月11日(ri)，四川六九(jiu)一(yi)二通信技術(shu)股(gu)份有限公司（以下簡稱六九(jiu)一(yi)二）將迎來新股(gu)申購，公司主要從事(shi)軍(jun)(jun)(jun)事(shi)訓練裝備(bei)、特(te)種軍(jun)(jun)(jun)事(shi)裝備(bei)的研(yan)發、生產(chan)和銷售。通過多年發展，憑借在科研(yan)任務、軍(jun)(jun)(jun)用標(biao)準編制(zhi)、軍(jun)(jun)(jun)工配套(tao)層級、保障軍(jun)(jun)(jun)事(shi)活動等(deng)方面塑(su)造的較(jiao)(jiao)強(qiang)優勢，六九(jiu)一(yi)二取(qu)得了較(jiao)(jiao)高的行業地(di)位。

在跨越資本市場的門檻(jian)之后，六九(jiu)一二將(jiang)繼(ji)續發力新技術和新產(chan)品，以及現有(you)軍品技術的民(min)用轉化工作，使(shi)公司成為行業內專家型、先導型的高新技術領先企(qi)業。

而在報告期內（即2021年(nian)(nian)至2023年(nian)(nian)）經歷業績快(kuai)速增長之后，六九一二預計(ji)在2024年(nian)(nian)將(jiang)繼續保持強勁增長態勢。

六九一二業績保持強勁增長

公開資料顯示，六九一二本次發行價格對應公司(si)(si)2023年扣非前(qian)后(hou)孰低(di)的歸母(mu)凈(jing)利潤攤(tan)薄(bo)后(hou)市盈率(lv)為22.66倍(bei)(bei)，低(di)于中證指數(shu)有(you)限公司(si)(si)發布的行業最(zui)近一個月平(ping)均靜態市盈率(lv)42.12倍(bei)(bei)，也低(di)于招股書中所選可比公司(si)(si)2023年扣非前(qian)后(hou)孰低(di)的歸母(mu)凈(jing)利潤攤(tan)薄(bo)后(hou)市盈率(lv)36.31倍(bei)(bei)。

目前(qian)，六九一二主要從(cong)事(shi)軍(jun)事(shi)訓練(lian)裝(zhuang)備(bei)、特種軍(jun)事(shi)裝(zhuang)備(bei)的研發、生(sheng)產和銷售(shou)，其中軍(jun)事(shi)訓練(lian)裝(zhuang)備(bei)是最主要的營收來源。

經(jing)過(guo)多年(nian)發展(zhan)，六九一二已取得較強(qiang)的(de)競(jing)爭(zheng)優勢，而其中技術研發是(shi)其發展(zhan)的(de)重要法寶。

例如，在軍(jun)(jun)事(shi)訓(xun)練領(ling)域(yu)，重慶惟(wei)覺研(yan)發(fa)的(de)“炮兵(bing)旅（團）集成訓(xun)練信息(xi)系統”模擬訓(xun)練產(chan)品于2018年獲(huo)得(de)中央軍(jun)(jun)事(shi)委員(yuan)會科學技(ji)術(shu)委員(yuan)會頒發(fa)的(de)軍(jun)(jun)隊科技(ji)進步二等獎；重慶惟(wei)覺在特種軍(jun)(jun)事(shi)裝(zhuang)備領(ling)域(yu)，六九一二參與研(yan)制的(de)野戰柔性鎧裝(zhuang)光纜也(ye)獲(huo)得(de)火(huo)箭軍(jun)(jun)技(ji)術(shu)創新(xin)銀星獎。

如今(jin)，六(liu)九一二已成為四川省專精特(te)新(xin)(xin)企業、國(guo)家高(gao)新(xin)(xin)技術(shu)(shu)企業，重慶惟覺也是(shi)國(guo)家工信部專精特(te)新(xin)(xin)小(xiao)巨人企業、國(guo)家高(gao)新(xin)(xin)技術(shu)(shu)企業。

在這(zhe)背后，是六九(jiu)一二(er)較強的(de)(de)研發能(neng)力。招(zhao)股書顯示，截(jie)至2024年6月(yue)末，六九(jiu)一二(er)的(de)(de)研發人員數量為148人，占(zhan)到公(gong)司(si)員工(gong)總數的(de)(de)45.68%，其中(zhong)擁有本科及以上學歷的(de)(de)人數為112人，占(zhan)比達75.68%。

憑借較(jiao)強(qiang)的(de)產品和技術實(shi)力，六(liu)九一二也收獲了(le)靚(jing)麗(li)的(de)業績表現。

報告期內，六九(jiu)一二的(de)營業收入(ru)分別為2.01億元、3.41億元和4.09億元，在報告期內取得了大幅增長。根據六九(jiu)一二最新發布的(de)業績預測，其在2024年全年的(de)營業收入(ru)和歸母凈(jing)利潤預計分別為5.32億元和1.09億元，將繼(ji)續保持強勁的(de)增長趨勢(shi)。

強大競爭優勢塑造六九一二領先行業地位

六(liu)九一(yi)(yi)二(er)(er)所處(chu)的(de)軍事裝備領(ling)域具有技(ji)(ji)術密集型的(de)特點，需要(yao)經過長時間的(de)技(ji)(ji)術、市場的(de)儲(chu)備和積累(lei)，潛在競爭(zheng)者很(hen)難(nan)在短期內與先發(fa)(fa)者在同一(yi)(yi)層面上進行競爭(zheng)，因(yin)此，六(liu)九一(yi)(yi)二(er)(er)具有較強的(de)產品先發(fa)(fa)優勢。

尤其是六九(jiu)(jiu)一(yi)二的產(chan)品(pin)搜(sou)索器為(wei)定(ding)(ding)型(xing)產(chan)品(pin)，具有一(yi)定(ding)(ding)的排他性(xing)。對于已定(ding)(ding)型(xing)列(lie)裝的武器裝備，一(yi)般不會輕易更換，并在定(ding)(ding)型(xing)之后(hou)連續采購多年，直至新一(yi)代定(ding)(ding)型(xing)產(chan)品(pin)的出現。因此，六九(jiu)(jiu)一(yi)二定(ding)(ding)型(xing)產(chan)品(pin)的穩定(ding)(ding)銷(xiao)售(shou)為(wei)公司提(ti)供了持續的營業收入。

經過多(duo)(duo)年研發投入，六(liu)九一二(er)(er)還掌握了(le)(le)多(duo)(duo)源異構數據交互技(ji)術(shu)、實模(mo)耦(ou)合訓練管理融合技(ji)術(shu)、電離層寬帶類噪聲多(duo)(duo)維信號傳(chuan)輸技(ji)術(shu)、野戰光纜一體化(hua)多(duo)(duo)模(mo)成纜技(ji)術(shu)等(deng)多(duo)(duo)項核心技(ji)術(shu)，還不斷攻克了(le)(le)軍事（通指(zhi)、對抗、防(fang)化(hua)方(fang)向）訓練裝(zhuang)備半實物仿真、信道(dao)仿真、電磁環境構建(jian)等(deng)大(da)量軍用通信、模(mo)擬訓練技(ji)術(shu)，承(cheng)擔了(le)(le)多(duo)(duo)型號項目的科研與生產任務。截至招股說明書(shu)簽(qian)署日(ri)，六(liu)九一二(er)(er)已獲(huo)得96項專利(li)。

正是憑借這樣的競爭優勢，六(liu)九一二的技術實力與行業(ye)地位均獲得了外(wai)界較(jiao)大的認(ren)可度。

作為民營(ying)軍(jun)工企(qi)業(ye)，參與多個軍(jun)方相關部門牽頭的科(ke)研項目，這(zhe)體(ti)現了(le)軍(jun)方對六九一二技術(shu)實力的認(ren)可，同時彰顯出六九一二較為領先的行業(ye)地位。

六(liu)九一(yi)二同(tong)時還作(zuo)為國家軍(jun)用標準的起(qi)草單位之一(yi)，參與起(qi)草了《柔性(xing)鎧裝野戰光纜規范》，體現了六(liu)九一(yi)二在該細分產品領域擁有較強的技術水平(ping)和(he)市場影響(xiang)力。

在軍(jun)(jun)(jun)工配(pei)(pei)套層級(ji)方面，六(liu)九(jiu)一二的軍(jun)(jun)(jun)事訓練裝備(bei)主要客戶為(wei)中國人民(min)解(jie)放軍(jun)(jun)(jun)、中國電子科技集團有限公(gong)司、中國核工業集團有限公(gong)司等客戶，配(pei)(pei)套層級(ji)主要為(wei)軍(jun)(jun)(jun)品的一級(ji)供應(ying)(ying)商(shang)、二級(ji)供應(ying)(ying)商(shang)；六(liu)九(jiu)一二的特種軍(jun)(jun)(jun)事裝備(bei)主要客戶同(tong)樣為(wei)中國人民(min)解(jie)放軍(jun)(jun)(jun)，配(pei)(pei)套層級(ji)為(wei)一級(ji)供應(ying)(ying)商(shang)。

在保障軍(jun)事(shi)活動方面，六九一二(er)的產品在各軍(jun)種(zhong)部隊訓練(lian)演習、考核比武、遂行任(ren)務等(deng)多項活動中(zhong)表現優(you)異(yi)，并獲得多次表揚。

展望(wang)后(hou)續(xu)發展，利用已形成的技術(shu)和客戶優(you)勢，六九一二還正在(zai)積極研發短(duan)報文芯片(pian)、高(gao)功率微波等產(chan)(chan)品(pin)，未來將(jiang)進一步提高(gao)公司在(zai)軍事特種裝備、模(mo)擬訓練的產(chan)(chan)品(pin)市場份額(e)，不斷拓寬(kuan)產(chan)(chan)品(pin)應用范圍。

登陸資本市場激發六九一二邁向更高質量發展階段

從軍工產業的整體發展情況來(lai)看，其(qi)主要與國(guo)防支出以及政策(ce)面的變(bian)革關系較大(da)。

例如，中央軍(jun)(jun)事委員會在2022年(nian)2月(yue)發布的(de)(de)《軍(jun)(jun)隊軍(jun)(jun)事訓練(lian)(lian)教材工(gong)作規(gui)定》，將帶動模(mo)擬訓練(lian)(lian)裝備的(de)(de)市場規(gui)模(mo)及普及率大幅提升，也對六(liu)九(jiu)一二的(de)(de)日常經營產生(sheng)了(le)積(ji)極影響(xiang)。

六九一二(er)在招股書(shu)中就表示，隨著國(guo)家層面戰略(lve)方針的(de)持續出(chu)臺(tai)以(yi)及軍(jun)隊(dui)(dui)改(gai)革的(de)深入推(tui)進，我國(guo)軍(jun)隊(dui)(dui)對(dui)新興裝備產品和(he)(he)服務需求逐(zhu)步釋放，從而支撐軍(jun)工產業的(de)穩步發展(zhan)，公司未(wei)來也將進一步受益于政策(ce)紅利和(he)(he)行業需求，贏得更多發展(zhan)機(ji)遇。

在受益(yi)于外部推(tui)動因(yin)素(su)之外，軍(jun)工(gong)行(xing)業內部目前也在加速演變，隨著新(xin)技術、新(xin)產品(pin)的(de)不(bu)斷涌(yong)現，與之相(xiang)應(ying)的(de)作戰形式(shi)也正發(fa)生深刻變更(geng)，對應(ying)軍(jun)事裝(zhuang)備(bei)更(geng)新(xin)將(jiang)持續快速推(tui)進，軍(jun)工(gong)行(xing)業的(de)發(fa)展也將(jiang)因(yin)此(ci)有(you)望迎來黃金發(fa)展時(shi)代。

在(zai)良好的(de)行業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)背景之下，此次上(shang)市也(ye)將成(cheng)為六九(jiu)一二發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)重要里(li)程碑，激發(fa)(fa)其邁向更高質量的(de)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)。

具(ju)體來看，此(ci)次六九一二(er)上(shang)市擬募(mu)集資金(jin)5.16億元，用(yong)于“通信(xin)(xin)設(she)備(bei)生產(chan)(chan)基(ji)地(di)建設(she)項(xiang)目（二(er)期）項(xiang)目”“特(te)種通信(xin)(xin)裝(zhuang)備(bei)科研(yan)生產(chan)(chan)中心項(xiang)目”和“模擬訓練裝(zhuang)備(bei)研(yan)發項(xiang)目”3個項(xiang)目。

在進一步擴(kuo)大六九(jiu)一二(er)的業(ye)務規(gui)模之(zhi)外，六九(jiu)一二(er)表示，通過(guo)實施本次募集資(zi)(zi)金投資(zi)(zi)項目，公司還將得以(yi)整合現有技(ji)(ji)(ji)術資(zi)(zi)源、完善(shan)技(ji)(ji)(ji)術創新(xin)體系(xi)、加大研發(fa)投入、引(yin)進專(zhuan)業(ye)技(ji)(ji)(ji)術人才(cai)、升級優(you)化現有產品，從而全面(mian)提(ti)升技(ji)(ji)(ji)術研發(fa)能力及自主創新(xin)能力，進一步落實公司自主產品發(fa)展戰略。

談及(ji)未來的發(fa)展規劃，六九一二表示，公(gong)司(si)將加大(da)現(xian)有(you)技術的拓展應用以及(ji)新技術新產品的研(yan)發(fa)，從而在(zai)3至5年內(nei)不斷提升公(gong)司(si)核(he)心競爭力，使(shi)公(gong)司(si)成(cheng)為行(xing)業內(nei)專家型(xing)、先(xian)導型(xing)的高新技術領先(xian)企業。

值得(de)一(yi)(yi)(yi)提的是，在(zai)新(xin)技術(shu)新(xin)產品的研發(fa)(fa)方(fang)面，六(liu)九(jiu)一(yi)(yi)(yi)二將(jiang)在(zai)軍用通信(xin)、仿(fang)真(zhen)、電子對抗等(deng)戰略發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)向，以軍民一(yi)(yi)(yi)體(ti)展(zhan)(zhan)現發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)視角，引入最新(xin)技術(shu)能力、快速形(xing)成(cheng)綜合競爭優勢、在(zai)1至3年之內初(chu)步建立強(qiang)有力市(shi)場地位(wei)。

為此，六九一(yi)二無(wu)疑將加快技(ji)術產品的開(kai)發，同(tong)時進一(yi)步加大市場(chang)開(kai)拓力度。

在加快技(ji)術(shu)產(chan)品的開發方(fang)面，六九一二就表示(shi)，公司(si)將(jiang)繼(ji)續提升國防領域技(ji)術(shu)及系列產(chan)品的研制(zhi)水平，重點研制(zhi)民(min)用技(ji)術(shu)軍(jun)(jun)用轉化、軍(jun)(jun)事通信技(ji)術(shu)等，并綜合論證下一代軍(jun)(jun)事通信、高功率微(wei)波的相關產(chan)品或(huo)軍(jun)(jun)事化項(xiang)目。

“軍轉(zhuan)民(min)”是尤其重要的(de)發展方向之一。“在(zai)提升現(xian)有(you)軍品業務(wu)發展水平的(de)基(ji)礎上，公(gong)司將(jiang)著(zhu)力加(jia)快現(xian)有(you)軍品技術的(de)民(min)用轉(zhuan)化工作，推進產品在(zai)民(min)用領域的(de)應用。”六九(jiu)一二補充道。