每經記(ji)者｜苗詩雨    每經編輯｜裴健如(ru)

10月24日(ri)晚(wan)間(jian)，多家(jia)媒體報道稱，國內(nei)動力電(dian)池企業蜂巢能源決定暫停投建其在德(de)國的兩個(ge)電(dian)池工廠項目(mu)，目(mu)前(qian)尚未(wei)有復工或進一步安排。

10月25日，《每日經濟新聞》記(ji)者向(xiang)蜂巢能源方面求證，并試圖通過其合作伙伴長(chang)城(cheng)汽車(che)了解更多情況(kuang)，但(dan)截至(zhi)目前雙(shuang)方均未正(zheng)面回應(ying)此事。

一位較為(wei)熟悉蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源的鋰電從業者告(gao)訴(su)記者，蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源此次(ci)工廠暫停(ting)，更(geng)多的（原因(yin)）是自(zi)身財務問題(ti)。雖然產品規劃豐富，但蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源現金流難以支(zhi)撐(cheng)（研(yan)發(fa)），且客戶(hu)較為(wei)單一，再加上(shang)上(shang)市(shi)終(zhong)止對(dui)蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源的影響也(ye)比(bi)較大。

暫停投資建設300億元海外工廠

據(ju)(ju)知情人(ren)士(shi)透露，上述(shu)德(de)(de)國兩(liang)個電(dian)(dian)(dian)池(chi)工廠(chang)(chang)(chang)的(de)投(tou)資成本(ben)高(gao)達300億(yi)元(yuan)。據(ju)(ju)財新消息，蜂(feng)巢能源(yuan)在德(de)(de)國原(yuan)計劃(hua)(hua)(hua)投(tou)建兩(liang)家工廠(chang)(chang)(chang)，一家是(shi)位于德(de)(de)國薩(sa)爾州的(de)電(dian)(dian)(dian)池(chi)模組和裝配（Pack）工廠(chang)(chang)(chang)，該項(xiang)目于2020年(nian)(nian)11月(yue)宣布(bu)規劃(hua)(hua)(hua)，設計產能24吉(ji)瓦(wa)時（Gwh），總(zong)投(tou)資20億(yi)歐元(yuan)，原(yuan)計劃(hua)(hua)(hua)2024年(nian)(nian)中竣工；另一家是(shi)2022年(nian)(nian)9月(yue)宣布(bu)的(de)一座年(nian)(nian)產16吉(ji)瓦(wa)時電(dian)(dian)(dian)芯(xin)的(de)工廠(chang)(chang)(chang)，位于德(de)(de)國勃蘭登堡(bao)州，也是(shi)蜂(feng)巢能源(yuan)首個海外(wai)電(dian)(dian)(dian)芯(xin)工廠(chang)(chang)(chang)，原(yuan)計劃(hua)(hua)(hua)2025年(nian)(nian)投(tou)產，今年(nian)(nian)年(nian)(nian)中已暫停建設。

記者查閱蜂巢能源2022年11月遞交(jiao)的(de)IPO招股(gu)書(shu)發現，其(qi)擬(ni)發行25%股(gu)權，募(mu)資150億元。按(an)此推(tui)算，蜂巢能源的(de)估(gu)值約600億元。而海外(wai)300億元的(de)投資，對蜂巢能源來說(shuo)并(bing)非小數目。

根據(ju)相(xiang)關媒體(ti)報道，蜂巢能源停(ting)建德國(guo)工(gong)廠是根據(ju)自(zi)身情況做出的決斷，并非(fei)受(shou)技術或當(dang)地政(zheng)策因素限制，主要受(shou)制于前期大規模的資(zi)金投入。

圖片來源：蜂巢能源IPO招股書

根據(ju)蜂巢(chao)能(neng)源(yuan)IPO時公示的信息，2019年、2020年、2021年、2022年四個財務報告期(qi)，其合(he)并(bing)報表凈利潤均為(wei)虧(kui)損。并(bing)且透過客戶關系，雖然(ran)與長(chang)城汽(qi)車、吉利汽(qi)車、東風(feng)汽(qi)車等(deng)多家整車企業存在合(he)作(zuo)關系，但長(chang)城汽(qi)車始終是蜂巢(chao)能(neng)源(yuan)的最大客戶。

2019年至2022年6月，蜂巢能源向長(chang)城汽車及(ji)下屬公司(si)銷售電(dian)(dian)池(chi)包、模組(zu)和電(dian)(dian)芯，實(shi)現(xian)收入占主營業務收入比(bi)重為99.86%、98.68%、86.37%、56.95%。

連年(nian)虧(kui)損之下，蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源急需資金“輸血”。但2023年(nian)12月22日，因蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源科技股份有限(xian)公(gong)司及(ji)其(qi)保(bao)薦(jian)人撤回發行上市申請，蜂(feng)(feng)巢(chao)能(neng)(neng)源IPO終(zhong)止。

根(gen)據中(zhong)國汽車(che)動力電池產(chan)業(ye)創新聯盟數據，2024年1~9月，蜂(feng)巢(chao)能(neng)源(yuan)動力電池裝(zhuang)(zhuang)車(che)量(liang)9.97GWh，國內市占率為(wei)2.9%，裝(zhuang)(zhuang)車(che)量(liang)在國內動力電池企業(ye)中(zhong)排(pai)名第七。

業內人士：國內電池企業進軍歐洲難度較大

在上市終(zhong)止、連年(nian)虧損的情況(kuang)下，2024年(nian)年(nian)內(nei)蜂巢能源(yuan)也出現了內(nei)部績效考核優化(hua)的情況(kuang)。

2024年2月末，蜂(feng)巢能源董事(shi)(shi)長兼CEO楊(yang)紅新發文要“加(jia)大實施末位(wei)和績差(cha)人員淘(tao)汰(tai)，優(you)化績效(xiao)考核(he)機制和調整薪(xin)酬體(ti)系，以(yi)此激發組織和人員活力”。彼時(shi)，蜂(feng)巢能源方面向記者表示，（這）僅是正常人事(shi)(shi)變動。

而在多位業內人士看(kan)來(lai)，蜂巢能源(yuan)此次海(hai)外(wai)工廠暫停投建的(de)消息，同樣(yang)也反映出國內電(dian)池廠商進(jin)(jin)軍(jun)歐洲(zhou)市場仍(reng)有(you)一(yi)定難度，一(yi)方面是國內電(dian)池進(jin)(jin)軍(jun)歐洲(zhou)面臨政策(ce)法規的(de)更高要(yao)求，另一(yi)方面則(ze)是歐洲(zhou)市場需求的(de)不穩(wen)定性。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

一位動力(li)電池(chi)上市公司的高管(guan)向記者表示，目前國內電池(chi)廠出海到歐(ou)洲(zhou)，整體壓力(li)還是(shi)比較大。

記者了解到，此前歐盟(meng)公示的(de)《歐盟(meng)電(dian)池(chi)(chi)和廢電(dian)池(chi)(chi)法(fa)規》（簡稱“《新電(dian)池(chi)(chi)法(fa)》”）中，對電(dian)池(chi)(chi)的(de)制造(zao)商、材料(liao)成分、碳足跡(ji)、供應鏈(lian)等信息提(ti)出(chu)了要求，并且自(zi)2027年起，動力電(dian)池(chi)(chi)出(chu)口到歐洲必須持有符合要求的(de)“電(dian)池(chi)(chi)護照”。

另一(yi)位電(dian)(dian)(dian)池產業鏈(lian)上市(shi)企業內部人(ren)士則(ze)向記者透露，國內電(dian)(dian)(dian)池廠商出海(hai)歐洲地區的成本壓力比較大，目(mu)前(qian)歐洲市(shi)場表(biao)現(xian)也一(yi)般。“此前(qian)我們接觸過歐洲當地的電(dian)(dian)(dian)池廠，還出現(xian)過臨簽約(yue)倒閉(bi)的情況(kuang)。”該人(ren)士表(biao)示。

記者查閱公開信息發(fa)現(xian)，年內歐洲地區部分電池(chi)廠商(shang)的(de)日(ri)子并不好過(guo)。前(qian)不久，歐洲動力電池(chi)“領頭羊”企(qi)業北伏宣布(bu)將(jiang)調整(zheng)業務(wu)模式(shi)，裁(cai)減約(yue)1600名員(yuan)工(gong)，暫停生產陰極活性材料，并推(tui)遲(chi)新建電池(chi)超級(ji)工(gong)廠計劃。

據(ju)《經濟日報》消息(xi)，彼(bi)時，電池供應鏈研究和咨(zi)詢領域分析師安迪·萊蘭表示：“北伏是(shi)歐洲電池行業的(de)標桿，如果他們(men)無法生產，就表明歐洲將(jiang)長(chang)期(qi)保持對外依(yi)賴。”

電(dian)池廠商(shang)的(de)調整期背(bei)后(hou)，是整個歐(ou)洲地區電(dian)動汽(qi)車需求(qiu)的(de)疲軟。歐(ou)洲汽(qi)車制造商(shang)協會發布的(de)數據顯示，8月(yue)，電(dian)動汽(qi)車在歐(ou)洲的(de)市場(chang)份額(e)連續第四個月(yue)下(xia)(xia)降(jiang)，從(cong)去年的(de)21%下(xia)(xia)降(jiang)至今年的(de)14.4%。其中(zhong)，德(de)國(guo)8月(yue)電(dian)動汽(qi)車銷量下(xia)(xia)滑近70%；歐(ou)盟(meng)第二大電(dian)動汽(qi)車市場(chang)的(de)法國(guo)，其電(dian)動汽(qi)車銷量也下(xia)(xia)降(jiang)33%；意(yi)大利(li)和西(xi)班牙同樣出現(xian)負(fu)增長。

前述鋰電行業(ye)從(cong)業(ye)者也告訴記者，在此市(shi)場(chang)環境下，市(shi)場(chang)會對(dui)企(qi)業(ye)快速洗牌，對(dui)于第二(er)梯隊(dui)的電池企(qi)業(ye)來(lai)說，如果不(bu)能實現盈(ying)利，未來(lai)壓力(li)會較大。