10月25日，億(yi)緯鋰能（SZ300014）股(gu)票在開盤后(hou)逐步拉漲，最終報49.44元/股(gu)，漲幅10.01%。前一日晚間，該企(qi)業(ye)發布了盈利情況(kuang)喜人的(de)(de)三(san)季度報告，前三(san)季度實現營(ying)收340.49億(yi)元，凈(jing)(jing)利潤(run)(run)31.89億(yi)元，扣(kou)非凈(jing)(jing)利潤(run)(run)25億(yi)元，前兩項數據同(tong)比(bi)波動不大，但扣(kou)非凈(jing)(jing)利潤(run)(run)同(tong)比(bi)大增(zeng)16%，該項數據的(de)(de)第三(san)季度表現更是(shi)實現超預期(qi)增(zeng)長，第三(san)季度扣(kou)非歸母凈(jing)(jing)利潤(run)(run)為10.0億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)加11.4%，環比(bi)大增(zeng)25.5%。

“扣(kou)非(fei)凈利(li)潤(run)(run)，即扣(kou)除非(fei)經(jing)(jing)常性損益后的(de)凈利(li)潤(run)(run)，是(shi)衡(heng)量(liang)公(gong)(gong)司真(zhen)實盈利(li)能(neng)力(li)(li)的(de)一(yi)個(ge)重要財務指標”，三季度報告(gao)發布后，有投資者留言分析稱，扣(kou)非(fei)凈利(li)潤(run)(run)同(tong)比增(zeng)長16%，也意(yi)味(wei)著在排除了(le)非(fei)經(jing)(jing)常性損益的(de)影響后，億緯(wei)鋰能(neng)的(de)主營業務盈利(li)能(neng)力(li)(li)相比去年同(tong)期增(zeng)長了(le)16%，“這(zhe)通常表(biao)明公(gong)(gong)司的(de)經(jing)(jing)營效率(lv)和(he)盈利(li)能(neng)力(li)(li)在提(ti)升，是(shi)一(yi)個(ge)積(ji)極(ji)的(de)信(xin)號”。

實際上，經營效(xiao)率(lv)、盈(ying)利(li)(li)能(neng)力的(de)提(ti)升(sheng)，這從億緯鋰能(neng)三大(da)業務前三季度(du)的(de)市場表現也能(neng)窺知(zhi)一(yi)(yi)二，例如其消費電(dian)池、儲能(neng)電(dian)池滿(man)產(chan)滿(man)銷(xiao)，產(chan)能(neng)利(li)(li)用率(lv)提(ti)升(sheng)拉動毛利(li)(li)率(lv)增長，由此帶來扣非凈利(li)(li)潤同(tong)比大(da)增。動力電(dian)池業務中，一(yi)(yi)方面(mian)在(zai)乘用車(che)(che)(che)領域新增多個公(gong)告(gao)進入汽(qi)車(che)(che)(che)客戶定點名單，另一(yi)(yi)方面(mian)，其汽(qi)車(che)(che)(che)客戶第四(si)季度(du)起進入“交貨時(shi)間”，新上市車(che)(che)(che)型銷(xiao)量表現亮眼，預計整體需求將進一(yi)(yi)步釋放。

以客(ke)戶中的小鵬汽車(che)為(wei)例，其小鵬P7+在2024巴黎車(che)展(zhan)亮相并開啟(qi)預售，不到2小時，訂(ding)單量便突(tu)破3萬臺，表現火爆，該車(che)型將于(yu)11月上旬(xun)上市交(jiao)付。

消費、儲能延續高產能動力板塊有望受益

根據三(san)(san)季度(du)報告，億(yi)(yi)(yi)緯鋰能前(qian)三(san)(san)季度(du)實(shi)現(xian)營收(shou)340.49億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、歸母凈(jing)(jing)利(li)潤(run)31.89億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、扣非(fei)歸母凈(jing)(jing)利(li)潤(run)25.00億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同比變(bian)動幅度(du)分(fen)別為(wei)減少4.16%、減少6.88%、增加16.00%。其(qi)中，第三(san)(san)季度(du)營業收(shou)入為(wei)123.9億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，歸母凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)10.51億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，扣非(fei)歸母凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)10.01億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

財務上(shang)，扣(kou)非(fei)凈(jing)(jing)(jing)利潤(run)(run)是(shi)從凈(jing)(jing)(jing)利潤(run)(run)中剔(ti)除那(nei)些偶然性(xing)(xing)(xing)、非(fei)持續性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)收入(ru)和支出(chu)，該(gai)指標能(neng)(neng)更真實地(di)反映企業的(de)(de)盈利能(neng)(neng)力，因而更受專業投資者重(zhong)視。根據(ju)三季度報(bao)，億(yi)緯(wei)鋰(li)能(neng)(neng)今年前三季度的(de)(de)非(fei)經常性(xing)(xing)(xing)損益(yi)中，計入(ru)當期(qi)損益(yi)的(de)(de)政府補助(zhu)為(wei)7.25億(yi)元，去年同期(qi)該(gai)科目(mu)達到(dao)15.13億(yi)元，同比減少了(le)(le)近8億(yi)元，換(huan)句話說，雖少了(le)(le)政府補助(zhu)的(de)(de)增厚，但當期(qi)凈(jing)(jing)(jing)利潤(run)(run)更能(neng)(neng)體現(xian)其主業盈利情況(kuang)。

前(qian)三季(ji)度(du)(du)，億緯鋰能的三大業務均表現搶眼，其(qi)中動力電(dian)池(chi)前(qian)三季(ji)度(du)(du)出貨量同比增幅雖只有4.96%，但多款配套車型將在第四季(ji)度(du)(du)起陸(lu)續(xu)交貨進(jin)入市場，整體需求有望進(jin)一步釋放(fang)。

根據公開(kai)(kai)報道，10月14日，小(xiao)鵬汽車(che)旗下全新(xin)純電轎車(che)——小(xiao)鵬P7+在2024巴黎車(che)展(zhan)亮相并(bing)開(kai)(kai)啟預售。官方(fang)公布的(de)數據顯(xian)示，預售開(kai)(kai)啟1小(xiao)時48分鐘訂(ding)單量突破3萬臺。今年初，2024小(xiao)鵬汽車(che)全球(qiu)合(he)作(zuo)伙(huo)伴大會在廣州舉行，億緯鋰能憑(ping)借創新(xin)技(ji)術(shu)、優質產品、穩定供應(ying)獲評“優秀(xiu)供應(ying)商(shang)獎”。

同(tong)時，億(yi)(yi)緯(wei)鋰能(neng)也(ye)在(zai)鞏固商用車(che)領域的優(you)勢，截至(zhi)第三季度(du)末，根據中國汽車(che)動力(li)電(dian)池(chi)(chi)產業創新(xin)聯盟數據，億(yi)(yi)緯(wei)鋰能(neng)商用車(che)電(dian)池(chi)(chi)國內(nei)市場份(fen)額為13.09%，排名(ming)第二(er)，相(xiang)比(bi)于去年(nian)(nian)同(tong)期增長4.69%。今年(nian)(nian)9月(yue)，億(yi)(yi)緯(wei)鋰能(neng)攜手合作伙伴完成商用車(che)產品開(kai)源電(dian)池(chi)(chi)Z系列(lie)（長續(xu)航(hang)產品）裝(zhuang)車(che)下(xia)線，在(zai)新(xin)能(neng)源重卡市場獲(huo)得新(xin)的突破(po)。

投資(zi)者(zhe)交(jiao)流會(hui)上(shang)，億緯鋰(li)能也介紹，因(yin)為(wei)有新的車型公(gong)告(gao)、新的客戶交(jiao)付，產(chan)能正逐漸開(kai)起來(lai)(lai)，“之前(qian)對2025年的展(zhan)望(wang)是，所有動(dong)力(li)的產(chan)線產(chan)能利用率(lv)Q3才能拉滿(man)；但是從(cong)上(shang)周市場反(fan)饋來(lai)(lai)看(kan)，有望(wang)在2025年Q2拉滿(man)”。

傳統(tong)消費電池方面，產線上延(yan)續滿(man)(man)(man)產滿(man)(man)(man)銷狀態，且隨著成(cheng)都(dou)工廠(chang)投產，馬來西亞工廠(chang)建設(she)進(jin)展順利，將(jiang)進(jin)一步有(you)效滿(man)(man)(man)足客戶需求，提升產品市占率，同時小圓柱電池已連續多月產出(chu)超1億只(zhi)。

根據成都(dou)(dou)本地媒體(ti)報道，10月(yue)17日，位于成都(dou)(dou)經開區(qu)（龍(long)泉(quan)驛區(qu)）的億(yi)緯鋰能第33工(gong)廠(chang)迎來(lai)首顆圓柱電(dian)池下(xia)線，這意味著億(yi)緯鋰能第33工(gong)廠(chang)正式(shi)投產，亦為成都(dou)(dou)新能源電(dian)池產業發展(zhan)注入(ru)了又一劑“強心(xin)針”。億(yi)緯鋰能第33工(gong)廠(chang)主要(yao)生(sheng)產21700型和26105型三元圓柱電(dian)池，具備高品(pin)質、高安全(quan)、高可靠、長續(xu)航(hang)等(deng)特點。

此外(wai)，儲(chu)能電(dian)池方面，前三(san)季(ji)度(du)翻倍增長(chang)，出貨量35.73GWh，同比增長(chang)115.57%。

“技術出海”，CLS業務模式已有收益

透過億緯(wei)鋰能(neng)今(jin)年的第(di)三季度報告，還可以發現該企(qi)業對海外市(shi)場的重(zhong)視(shi)與快速推進(jin)，從(cong)產(chan)品(pin)出海，到技術出海、產(chan)業鏈融合(he)，億緯(wei)鋰能(neng)正推進(jin)多種模式與國際客戶展開深(shen)入合(he)作(zuo)。

例如，今年初，億(yi)(yi)緯(wei)鋰能正式(shi)(shi)推出全(quan)球CLS業(ye)務(wu)模式(shi)(shi)，并在(zai)北美(mei)落地首個項(xiang)目，由ACT公司（Amplify Cell Technologies LLC）建設，該(gai)公司由億(yi)(yi)緯(wei)鋰能全(quan)資子公司億(yi)(yi)緯(wei)美(mei)國(guo)與Daimler Truck、PACCAR、Electrified Power合資成(cheng)立，計(ji)劃生產方(fang)形磷酸(suan)鐵(tie)鋰電(dian)池，主要(yao)應用(yong)于指定的北美(mei)商(shang)用(yong)車領(ling)域，年產能約為21GWh，三家外方(fang)企業(ye)及(ji)其關聯(lian)方(fang)也將成(cheng)為主要(yao)客(ke)戶，購(gou)買該(gai)工廠的絕大部分產品。

據了解，CLS全球合(he)作(zuo)(zuo)經(jing)營(ying)模(mo)式，具備輕資產運(yun)營(ying)優勢，是對現有電(dian)池業(ye)務(wu)和產業(ye)協同(tong)的(de)補充，CLS分(fen)別指代“Co- development”合(he)作(zuo)(zuo)研發、“License”技術授(shou)權和“Service”服務(wu)支持。半(ban)年報中(zhong)，億緯鋰(li)能介紹，CLS的(de)全球合(he)作(zuo)(zuo)經(jing)營(ying)模(mo)式已(yi)被(bei)納入公(gong)司(si)五大戰略業(ye)務(wu)板塊，公(gong)司(si)將攜手全球更廣泛的(de)合(he)作(zuo)(zuo)伙伴，共(gong)建可持續(xu)未來。

CLS模式(shi)雖提出不久，但(dan)已開始為億(yi)緯鋰能帶(dai)來(lai)收(shou)(shou)益，“我(wo)們(men)可以通過技術授權(quan)、服(fu)務(wu)支持等方式(shi)，依托(tuo)我(wo)們(men)在(zai)儲能領域積累(lei)的(de)(de)領先經驗，把一(yi)些好的(de)(de)資(zi)源協同起來(lai)”，在(zai)今年8月(yue)底(di)的(de)(de)投資(zi)者交(jiao)流會(hui)上(shang)，億(yi)緯鋰能方面介(jie)紹，預計(ji)CLS模式(shi)下的(de)(de)美國(guo)合資(zi)項(xiang)目今年有(you)2300萬(wan)美元的(de)(de)收(shou)(shou)益，“第(di)三(san)季度已經拿到一(yi)部分，全部金(jin)額預計(ji)會(hui)在(zai)四季度確認完成(cheng)”。

實際上，經過億(yi)緯(wei)鋰能等為(wei)代表的(de)(de)(de)頭部企(qi)業多年努力，中(zhong)國(guo)已經在全球關鍵(jian)(jian)鋰電池(chi)零(ling)部件領域占據了(le)80%以(yi)上的(de)(de)(de)出貨(huo)量，媒體報道(dao)稱，鋰電池(chi)產(chan)業鏈成為(wei)中(zhong)國(guo)企(qi)業出海浪(lang)潮中(zhong)一朵絢爛的(de)(de)(de)浪(lang)花，正在從單一的(de)(de)(de)“走(zou)出去”進階到“本土化”的(de)(de)(de)關鍵(jian)(jian)階段，這其中(zhong)，技術(shu)(shu)是第一生產(chan)力，掌握(wo)技術(shu)(shu)制高點，才能在當(dang)地(di)扮演發(fa)展的(de)(de)(de)助力者和共贏者角(jiao)色。

三季度報中(zhong)，億緯(wei)鋰(li)能還(huan)介紹，公司(si)在印度尼西亞投(tou)(tou)資的(de)(de)紅土鎳(nie)礦濕法冶煉項目已(yi)順利實(shi)現投(tou)(tou)產(chan)，每年可生(sheng)產(chan)約12萬(wan)噸(dun)鎳(nie)金屬(shu)和(he)約1.5萬(wan)噸(dun)鈷金屬(shu)，旨在打造具有國(guo)際競爭(zheng)力的(de)(de)新能源動(dong)力電池鎳(nie)鈷原料生(sheng)產(chan)基地。此(ci)外，公司(si)與(yu)德方納米在云南(nan)曲靖合資建設的(de)(de)年產(chan)11萬(wan)噸(dun)磷酸(suan)鐵鋰(li)項目已(yi)滿(man)產(chan)且全(quan)部產(chan)能供應公司(si)。

億緯鋰(li)(li)能方面還表示(shi)，公司(si)(si)攜手(shou)供應(ying)鏈(lian)合(he)作(zuo)(zuo)伙伴共同(tong)打造堅實的(de)戰略性供應(ying)鏈(lian)關系，實現鋰(li)(li)電池材料產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)全面覆蓋。合(he)作(zuo)(zuo)模式從傳統的(de)指導型轉變為更(geng)加緊密的(de)融(rong)合(he)型，已逐步顯(xian)現出成(cheng)本(ben)(ben)效(xiao)益。未(wei)來，公司(si)(si)將繼續深化產(chan)業(ye)鏈(lian)合(he)資公司(si)(si)融(rong)合(he)協(xie)同(tong)，不斷升級供應(ying)鏈(lian)合(he)資公司(si)(si)的(de)成(cheng)本(ben)(ben)優勢和協(xie)同(tong)效(xiao)應(ying)，保持公司(si)(si)產(chan)品市(shi)場(chang)競爭力。文(wen)/張(zhang)椋(liang)