在美國大選出結果之后，美股高開高走，三大指數收盤均再創歷史新高，道指漲1508點，漲幅3.57%；納指漲544點，漲幅2.95%；標普500指數漲2.53%。以(yi)下是(shi)11月7日一些券(quan)商晨會精華(hua)研報，僅供參(can)考。

華泰證券：2025年核心變量是通脹，金價易漲難跌

華(hua)泰證(zheng)券指出，24年以來金價在央行購金、美(mei)國(guo)降(jiang)(jiang)息(xi)預期(qi)、地緣沖(chong)突等因(yin)素的(de)(de)共(gong)同(tong)作用下(xia)，持續創歷史新高。當前金價確實(shi)已經計入較(jiao)多的(de)(de)降(jiang)(jiang)息(xi)預期(qi)，但金價上漲仍有較(jiao)多催化：一、市場可能(neng)低估美(mei)國(guo)通脹波動的(de)(de)風險；二(er)、美(mei)國(guo)赤字可能(neng)上升是(shi)支持金價長(chang)期(qi)上漲的(de)(de)重要(yao)邏輯(ji)；三、央行購金或仍有持續性；四、美(mei)國(guo)降(jiang)(jiang)息(xi)使全(quan)球ETF開始凈流入。

華泰證券：2025年銅價或前高后低，電解鋁利潤有望繼續走擴

華泰證券研報認為，銅方面，判斷2025—2026年(nian)(nian)供給過剩為大(da)概率事件，格局改善還是(shi)惡化取決于(yu)銅礦(kuang)生(sheng)產擾動情況。2025年(nian)(nian)，中國寬松政策預(yu)期+美國降(jiang)息預(yu)期+美國財(cai)政擴張預(yu)期下，流(liu)動性與(yu)經濟預(yu)期或(huo)(huo)(huo)雙雙改善，上半年(nian)(nian)銅價或(huo)(huo)(huo)上行；而(er)后隨著(zhu)美國經濟回落可(ke)能(neng)而(er)承壓。鋁方面，2024年(nian)(nian)需(xu)求(qiu)強(qiang)韌(ren)性體現，地產及(ji)光伏增速下滑(hua)拖累(lei)有(you)(you)限，特高壓、汽車、家電等需(xu)求(qiu)表(biao)現亮眼(yan)。展望2025年(nian)(nian)，電解鋁供應增速或(huo)(huo)(huo)進(jin)一步下降(jiang)，供需(xu)格局或(huo)(huo)(huo)延續改善，電解鋁利潤有(you)(you)望繼續走擴。

華泰證券：2025年鋰價或震蕩尋底，稀土景氣度底部或已獲確認

華泰(tai)證券表示，由(you)于(yu)部(bu)分低(di)成本礦山(shan)(shan)的(de)擴產及新(xin)增(zeng)項目建設(she)依舊(jiu)如期(qi)進(jin)行，鋰(li)長(chang)期(qi)供(gong)給過(guo)剩(sheng)格局大概率延續，但由(you)于(yu)目前精礦價(jia)格已接近Mt Marion、Wodgina等澳(ao)礦成本線，疊加(jia)非洲礦山(shan)(shan)2024年通過(guo)提升礦石入選品(pin)位降本的(de)方式(shi)或(huo)(huo)難持(chi)(chi)續，2025年碳酸鋰(li)低(di)價(jia)能(neng)否(fou)觸發礦山(shan)(shan)減產或(huo)(huo)是供(gong)需(xu)格局是否(fou)出現修(xiu)復拐(guai)點(dian)的(de)關鍵。2025年鋰(li)價(jia)或(huo)(huo)仍將震蕩尋底，靜待海(hai)外礦山(shan)(shan)出清。稀土(tu)方面，國(guo)內(nei)供(gong)給端增(zeng)速(su)逐步(bu)(bu)收斂(lian)，海(hai)外緬甸地緣(yuan)局勢對稀土(tu)供(gong)給擾動(dong)加(jia)劇，需(xu)求端新(xin)能(neng)源汽車(che)增(zeng)速(su)或(huo)(huo)維持(chi)(chi)高增(zeng)長(chang)，長(chang)期(qi)供(gong)需(xu)關系(xi)改善趨勢明確，稀土(tu)景(jing)氣度底部(bu)在2024年或(huo)(huo)已獲確認，2025年價(jia)格變化或(huo)(huo)與經(jing)濟同步(bu)(bu)。

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【大盤沖高回落，選手認為市場短期不明朗！參賽練手好時機，贏現金大獎、免費領取福利！】周三，A股沖高回落，截至收盤，滬指跌0.09%，深成指跌0.35%。滬深兩市成交額達到2.56萬億元，較昨日放量逾2500億元。種業、軍工、機器人等板塊表現出色。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第44期比賽中，一些參賽選手認為，短期市場不明朗，這正是參賽練手的好時機。參賽不僅獲獎機會大，還能免費領取超值福利。大賽為模擬炒股，比賽結束收益為正的選手將獲現金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現金（稅前）。大賽報名時間為11月1日至11月27日，比賽時間為11月1日至11月29日。為便于參賽選手把握住市場機會，只要報名參加掘金大賽第44期比賽，就能獲得每日經濟新聞APP私人訂制的“火線快評”14天的免費閱讀權限。比賽結束收益率前18名選手將獲贈“火線快評”1個月使用權限，兩個參賽福利可疊加。“火線快評”是達哥攜團隊研發的跟市場緊密貼合的產品之一，它包含最新的熱點事件、行業的投資邏輯和相關的公司分析。在9月，“火線快評”提到的華為鴻蒙概念股受到市場資金追捧，相關個股最高漲3倍。在上周五開盤前，“火線快評”提到了稀土板塊，相關個股當日全部漲停。在上周三開盤前提到的人形機器人板塊在最近三天大漲。在上周五開盤前提到的軍工板塊，本周表現強勁。火線快評獲得很多選手的好評。在掘金大賽交流群中，參賽選手還能與高手交流板塊機會和投資技巧。