每(mei)經(jing)記者｜金喆    每(mei)經(jing)編輯(ji)｜楊(yang)夏(xia)    

2024年3月，醫(yi)療設(she)備行(xing)業(ye)吹起“以舊(jiu)換(huan)新”的政策東風，國務院印發《推動(dong)大(da)規模設(she)備更新和消(xiao)費品以舊(jiu)換(huan)新行(xing)動(dong)方案(an)》，重(zhong)點提及醫(yi)療領域的更新與建設(she)方向(xiang)。

然而(er)，受(shou)整體經濟(ji)環境及國內醫療設備相關政(zheng)策影(ying)響，醫療設備的招采(cai)進度大面(mian)積放緩(huan)，主(zhu)要影(ying)像類設備招采(cai)金額(e)同比普(pu)遍下(xia)降30%至50%，直到(dao)今年(nian)四(si)季(ji)度才開始緩(huan)慢(man)恢復。隨著(zhu)采(cai)購(gou)需求逐漸釋放，國產影(ying)像龍(long)頭(tou)企業有望憑借豐(feng)富且高端(duan)化的產品矩陣走出寒冬。

開立醫療（300633.SZ，股價(jia)30.05元(yuan)，市值130億元(yuan)）相關人士近日接受(shou)《每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞》記者(zhe)采訪時(shi)表(biao)示，在國內(nei)市場(chang)(chang)，政策(ce)的(de)影(ying)響(xiang)是即時(shi)見效的(de)，以舊換(huan)新(xin)、貼息貸(dai)款等政策(ce)利好對(dui)(dui)國內(nei)市場(chang)(chang)影(ying)響(xiang)確實(shi)比較大，一些統計(ji)數據也反映(ying)了不(bu)同(tong)政策(ce)對(dui)(dui)行業的(de)影(ying)響(xiang)。總體而言，醫療(liao)器械企業必(bi)(bi)須堅持長期主(zhu)義，尤其做高(gao)端醫學(xue)影(ying)像設備的(de)企業，如(ru)果不(bu)投入(ru)研發、不(bu)投入(ru)學(xue)術(shu)、不(bu)投入(ru)市場(chang)(chang)的(de)話，就很難把(ba)產品(pin)做好。“不(bu)往(wang)高(gao)端上去走，一定無法(fa)破局，開立(li)未來必(bi)(bi)須走高(gao)端化(hua)、專科化(hua)路線。”

圖片來源：開立醫療供圖

醫療設備政策有望加速落地

據測(ce)算，此次設備(bei)更新(xin)預(yu)計拉動600億元的(de)(de)醫療(liao)設備(bei)采購規模。但與行業預(yu)期有些差別，政策實際落地的(de)(de)成效有所延遲，醫療(liao)設備(bei)廠商在今年上半年的(de)(de)日子(zi)普遍不好過。

業(ye)內人(ren)士對《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)表示，醫療反(fan)腐打破了過往“醫院—代理商(shang)(shang)—廠商(shang)(shang)”之間的醫療設備行業(ye)生態邏輯，醫院延(yan)遲采購招(zhao)標(biao)對全行業(ye)都很(hen)難，中低端產(chan)品的企業(ye)、代理商(shang)(shang)只能(neng)卷價(jia)格，一些產(chan)品單一的企業(ye)可能(neng)面(mian)臨淘(tao)汰(tai)。

不(bu)過，這種(zhong)“陣(zhen)痛”對(dui)行(xing)業(ye)可持續發(fa)展來說不(bu)是壞事。該業(ye)內人士表示，院(yuan)端(duan)采購需求也反(fan)映了對(dui)高端(duan)醫療設備(bei)的需求，但非頭(tou)部的企業(ye)很難長(chang)期在(zai)研發(fa)端(duan)投入大量資(zi)金(jin)和人員，可以預見的是未來行(xing)業(ye)分層會更(geng)加(jia)明顯(xian)，頭(tou)部企業(ye)在(zai)高端(duan)化上越走越好，尾部企業(ye)隨(sui)之沒落。

今年(nian)下半年(nian)以來，多個(ge)省市(shi)發布推(tui)動(dong)醫(yi)療(liao)衛(wei)生領域設(she)備更新實施方案的通知，三季度醫(yi)療(liao)設(she)備招標呈現復蘇(su)態勢。據醫(yi)械云數據，2024年(nian)9月醫(yi)療(liao)設(she)備招采(cai)金額(e)較2023年(nian)同期(qi)提升3.11%，銷售額(e)同比增(zeng)速回正，且較2024年(nian)8月環(huan)比增(zeng)長21.93%。

開立醫(yi)(yi)療相關人(ren)士表示，今年前三季度公(gong)司(si)(si)收入略有(you)(you)下滑(hua)，在行業的低谷(gu)期(qi)，公(gong)司(si)(si)仍保(bao)持戰略投入，引進各類研(yan)發、銷售(shou)人(ren)才(cai)，為公(gong)司(si)(si)中長期(qi)發展儲備人(ren)才(cai)，公(gong)司(si)(si)研(yan)發、銷售(shou)費用有(you)(you)所增長。從市(shi)場角度看，超聲、內鏡的診療需求(qiu)并沒有(you)(you)減少，醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)采(cai)購放緩是短期(qi)現象。設(she)備更新政策將(jiang)有(you)(you)助于促進終端醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)采(cai)購恢復正常，過(guo)去壓(ya)抑(yi)已久的需求(qiu)將(jiang)逐漸得(de)到(dao)釋放，公(gong)司(si)(si)看好未(wei)來的市(shi)場復蘇。

“自今年9月份以來(lai)(lai)，我(wo)們(men)看到醫(yi)療設備更新(xin)政(zheng)策(ce)的(de)(de)相關(guan)資金已(yi)經陸續(xu)下發，部分地(di)方的(de)(de)項(xiang)目(mu)已(yi)開始實施，預(yu)計(ji)第四季度會加快落(luo)地(di)。目(mu)前設備更新(xin)政(zheng)策(ce)側重醫(yi)學影(ying)像領域，與公司相關(guan)的(de)(de)主(zhu)要是(shi)超聲，據初步統計(ji)，預(yu)計(ji)有(you)幾十(shi)億（元）的(de)(de)市場規模，公司銷售人員將密切關(guan)注各地(di)的(de)(de)項(xiang)目(mu)動態，爭(zheng)取獲(huo)得更多(duo)份額。”該人士還表示(shi)，設備更新(xin)政(zheng)策(ce)將持續(xu)三(san)年，未(wei)來(lai)(lai)有(you)可能拓展到內鏡或其(qi)他領域，醫(yi)療設備公司，尤其(qi)是(shi)頭部公司將持續(xu)受益(yi)。

必須走高端化、專科化路線

超(chao)聲是國(guo)(guo)內醫學影(ying)像領域最卷的(de)(de)賽道之一(yi)，在(zai)市場占比約(yue)50%的(de)(de)通(tong)用型(xing)超(chao)聲上(shang)(shang)，就聚焦了10家以(yi)上(shang)(shang)的(de)(de)上(shang)(shang)市公司。在(zai)婦(fu)產、心臟等專科超(chao)聲上(shang)(shang)，中(zhong)國(guo)(guo)企業的(de)(de)聲量還較(jiao)小，基本是GPS（GE、飛利浦、西門子）三大品牌主導。比較(jiao)起來，專科超(chao)聲對產品性能(neng)、技術要(yao)求更高(gao)，單(dan)價超(chao)過數百萬元，利潤也更高(gao)。通(tong)用型(xing)超(chao)聲的(de)(de)單(dan)價和利潤水平都相對低一(yi)些。

要在高端領(ling)域(yu)建立話(hua)語權和優勢，就必須(xu)敢于挑(tiao)戰(zhan)專科(ke)超(chao)聲。開(kai)立醫療(liao)是國產(chan)設備(bei)中較早進(jin)軍(jun)專科(ke)超(chao)聲的企(qi)業，目前可(ke)提供覆蓋肌骨、婦科(ke)、產(chan)科(ke)、甲(jia)乳及(ji)肝臟(zang)等應用的智能解決方案，公(gong)司每年研發費用率超(chao)過20%。

而在內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)業(ye)務(wu)上(shang)，隨著(zhu)國產(chan)(chan)醫用(yong)內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)性(xing)能得到突破，以開立醫療為代(dai)(dai)表的(de)(de)國產(chan)(chan)內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)廠(chang)商在臨床端認可度也持(chi)續(xu)(xu)提升(sheng)。針(zhen)對細(xi)分軟鏡(jing)市(shi)場(chang)(chang)而言，2023年開立醫療市(shi)場(chang)(chang)份額約12%，在軟鏡(jing)市(shi)場(chang)(chang)中(zhong)目(mu)前僅次于(yu)外資龍頭奧林巴斯及富士。在高端鏡(jing)種領(ling)域，公司(si)實(shi)現了超(chao)聲(sheng)內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)、光(guang)學放大內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)、超(chao)細(xi)內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)、剛(gang)度可調內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)等內(nei)(nei)(nei)鏡(jing)細(xi)分產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)突破，產(chan)(chan)品(pin)(pin)矩陣持(chi)續(xu)(xu)迭代(dai)(dai)升(sheng)級。

開(kai)立(li)醫(yi)療相(xiang)關(guan)人(ren)士(shi)表示，高端醫(yi)療設(she)備(bei)不是(shi)靠性(xing)價比(bi)才能在市場(chang)上立(li)足，而(er)是(shi)靠“人(ren)無我有、人(ren)有我優”的產品說話。近(jin)年來開(kai)立(li)的超聲產品在婦產、全身(shen)應(ying)用方面不斷取得(de)突破，三甲(jia)醫(yi)院裝機(ji)量不斷提升，規模化發展效應(ying)凸顯。

中金公司(si)在(zai)2024年(nian)(nian)12月22日(ri)發布的研報(bao)中表示，預計開(kai)立醫療有(you)望(wang)憑借超聲系列(lie)產(chan)品的高端化迭代，帶動國內份額(e)持(chi)續提(ti)升及出海商業化放量，支撐(cheng)基本(ben)盤(pan)板塊穩(wen)健發展；內鏡(jing)設備(bei)有(you)望(wang)在(zai)三級醫院持(chi)續裝機(ji)并帶動內鏡(jing)耗材放量，板塊或貢(gong)獻(xian)近年(nian)(nian)成長重要(yao)動能。

在開立(li)醫療董事長陳志強看來，開立(li)醫療的定(ding)位是成為(wei)細分領域的高端代表，涉(she)足(zu)的業務(wu)能夠引(yin)領行業。要(yao)(yao)堅持這個策(ce)略，就要(yao)(yao)堅定(ding)不(bu)移(yi)地(di)投(tou)入(ru)研(yan)發，腳(jiao)踏實(shi)地(di)、實(shi)實(shi)在在地(di)縮短(duan)非常細微(wei)的差距，這樣(yang)才能始終保持競爭(zheng)力。