每經記者(zhe)｜任飛    每經編輯｜趙(zhao)云     

2月11日，多只高溢價(jia)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)ETF發(fa)布(bu)停牌公告(gao)，包括德(de)國DAX ETF、標普油氣ETF，同時，日經ETF和納斯達克ETF也發(fa)布(bu)溢價(jia)風險(xian)提示(shi)。這些(xie)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)ETF二級市場(chang)交易價(jia)格明顯高于基(ji)金份額參考凈值，出現較大幅度溢價(jia)，從最新(xin)的統計來(lai)看(kan)，有的跨(kua)(kua)境(jing)(jing)ETF溢價(jia)率(lv)高達40%以(yi)上。

根(gen)據已停(ting)牌(pai)產(chan)品的基金管理(li)人表(biao)態，如果(guo)跨境ETF溢價長(chang)時間(jian)無(wu)法回歸正常(chang)狀(zhuang)態，基金公司或將繼續采(cai)(cai)取更(geng)為嚴(yan)格的措施(shi)(shi)，并指出，將根(gen)據溢價率情況(kuang)采(cai)(cai)取增(zeng)加停(ting)牌(pai)次數、延長(chang)停(ting)牌(pai)時間(jian)等措施(shi)(shi)。

跨境ETF又見炒作，基金公司緊急停牌

2月11日，A股市場出現(xian)調整，跨境(jing)ETF卻再現(xian)炒(chao)作。標普油氣ETF（159518）午(wu)盤(pan)收市時大漲5.72%，于是(shi)下午(wu)停牌。

根據(ju)嘉實基(ji)金(jin)(jin)的公告，該基(ji)金(jin)(jin)2月11日二級市場(chang)交易價(jia)格(ge)溢價(jia)幅度未回(hui)落，為保護基(ji)金(jin)(jin)份額持有人利益(yi)，經(jing)向深交所申請，于13時至收市實施臨時停牌。僅半天時間(jian)，Wind統計顯示(shi)，該ETF成交15.51億(yi)，換(huan)手率353.11%。

同樣是高溢價(jia)的德國(guo)DAX ETF（159561）也在2月11日(ri)臨(lin)(lin)時(shi)停牌，根據嘉實基(ji)金(jin)公告，該基(ji)金(jin)在2月11日(ri)9時(shi)57分至收市實施臨(lin)(lin)時(shi)停牌。在當(dang)日(ri)開(kai)盤交易(yi)的27分鐘內，德國(guo)DAX ETF成交7.06億，換(huan)手率達(da)175.00%。

一般來說，跨境(jing)ETF的(de)(de)產品稀缺性和QDII額度(du)的(de)(de)限制，是此(ci)類(lei)投資(zi)(zi)工具需求旺盛的(de)(de)關鍵(jian)。當QDII額度(du)緊張(zhang)，場(chang)外申購(gou)受(shou)限時(shi)，投資(zi)(zi)者就只能通過場(chang)內(nei)進(jin)行交易，短(duan)期激(ji)增(zeng)的(de)(de)需求也會助推二(er)級市場(chang)溢價。

類似(si)的(de)情況(kuang)近期頻頻上演。2月11日，納斯達克ETF（513300）發布(bu)午間收(shou)盤(pan)二級市場交(jiao)易(yi)價(jia)(jia)格溢價(jia)(jia)風(feng)險提示公告(gao)(gao)，同樣發布(bu)此類公告(gao)(gao)的(de)還(huan)有日經ETF（513520）。而在前一天，沙特ETF（520830）、新(xin)經濟ETF（159822）等也(ye)發布(bu)溢價(jia)(jia)風(feng)險提示公告(gao)(gao)，新(xin)經濟ETF還(huan)在2月11日開市后階段性停牌。

從(cong)基金(jin)(jin)管理人(ren)的(de)表(biao)態(tai)來看，如果跨境ETF溢價長(chang)時間(jian)無法(fa)回歸正常狀態(tai)，基金(jin)(jin)公司或(huo)將(jiang)繼續采(cai)取(qu)更為嚴(yan)格的(de)措施。以(yi)標普油氣ETF、德國DAX ETF今日發布的(de)停牌(pai)公告來看，基金(jin)(jin)公司就表(biao)示，將(jiang)根據溢價率情況采(cai)取(qu)增(zeng)加停牌(pai)次(ci)數、延(yan)長(chang)停牌(pai)時間(jian)等(deng)措施。

業內人士：個人投資者要避免盲目跟風

截(jie)至目前，跨境ETF當(dang)中仍有(you)許多存在高溢價(jia)的情形(xing)。Wind統(tong)計顯示(shi)，截(jie)至2月11日(ri)收盤，有(you)5只跨境ETF溢價(jia)率(lv)超過10%，13只超過5%。

相關跨境ETF出(chu)現場內(nei)高溢(yi)價，除了有(you)基金份額凈值波動(dong)的風(feng)(feng)險外，還會受到市場供求關系、系統性風(feng)(feng)險、流(liu)動(dong)性風(feng)(feng)險等(deng)其(qi)他因素(su)的影響，可能使投資人面臨損(sun)失(shi)。如前(qian)所述(shu)，類似情況的出(chu)現，也與目前(qian)QDII基金的限購有(you)關。

不過《每日經濟新聞》記者也(ye)關注(zhu)到，近期(qi)的確有不少基金開始恢復申購業務。

2月(yue)11日(ri)，博時全球(qiu)中(zhong)國教(jiao)育（QDII-ETF）發布公(gong)告(gao)稱(cheng)，將從2月(yue)11日(ri)開始，恢復(fu)申購業務，以滿足廣大投資者的投資需求。該(gai)ETF場(chang)內(nei)基金(jin)為(wei)教(jiao)育ETF（513360），截至2月(yue)11日(ri)收盤(pan)，場(chang)內(nei)溢價率為(wei)4.14%。

資(zi)料顯(xian)示，跨(kua)境ETF為投(tou)資(zi)者提供了一種便捷的(de)(de)方(fang)式參與全球主要經濟體和市場的(de)(de)投(tou)資(zi)，目前(qian)已覆蓋(gai)美國(guo)、德(de)國(guo)、日本、沙(sha)特(te)等多個國(guo)家及地區。高(gao)溢價率(lv)、高(gao)跟蹤誤差(cha)、高(gao)換(huan)手率(lv)，是規模較(jiao)小的(de)(de)跨(kua)境ETF普遍(bian)存在(zai)的(de)(de)現象。

業(ye)內(nei)人士表示，在(zai)跨境ETF的投(tou)資中(zhong)，要(yao)(yao)注意匯率風(feng)險、高(gao)溢價(jia)風(feng)險以及所在(zai)市場波動(dong)大、交易日不(bu)連貫、海外(wai)政(zheng)策(ce)超預期等因素(su)，個(ge)人投(tou)資者要(yao)(yao)避(bi)免盲目跟(gen)風(feng)。