每(mei)經記者(zhe)｜彭水萍    每(mei)經編輯｜趙云

｜2025年6月20日 星期五｜

NO.1 國信證券收購萬和證券獲深交所審核通過

6月(yue)19日，深(shen)交(jiao)(jiao)所(suo)并購重組審核委員會(hui)召開2025年第(di)7次審議(yi)(yi)(yi)會(hui)議(yi)(yi)(yi)。審議(yi)(yi)(yi)結(jie)果顯示(shi)，國(guo)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)發行(xing)股(gu)(gu)(gu)份(fen)收購萬和(he)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)股(gu)(gu)(gu)權相(xiang)關(guan)交(jiao)(jiao)易(yi)符合重組條件(jian)和(he)信(xin)息披(pi)露要求。至此，又一(yi)起(qi)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)行(xing)業并購重組案例過會(hui)。根據國(guo)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)披(pi)露的交(jiao)(jiao)易(yi)方(fang)案，公(gong)司(si)計劃以發行(xing)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)份(fen)的方(fang)式購買萬和(he)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)96.08%股(gu)(gu)(gu)份(fen)，交(jiao)(jiao)易(yi)作價51.92億元，7名交(jiao)(jiao)易(yi)對手方(fang)分別是深(shen)圳市資(zi)本運營集(ji)(ji)團有(you)(you)限公(gong)司(si)、深(shen)圳市鯤鵬股(gu)(gu)(gu)權投(tou)資(zi)有(you)(you)限公(gong)司(si)、深(shen)業集(ji)(ji)團有(you)(you)限公(gong)司(si)、深(shen)圳市創(chuang)新(xin)投(tou)資(zi)集(ji)(ji)團有(you)(you)限公(gong)司(si)、深(shen)圳遠致富海(hai)十號投(tou)資(zi)企業（有(you)(you)限合伙）、成(cheng)都交(jiao)(jiao)子(zi)金融(rong)控股(gu)(gu)(gu)集(ji)(ji)團有(you)(you)限公(gong)司(si)、海(hai)口市金融(rong)控股(gu)(gu)(gu)集(ji)(ji)團有(you)(you)限公(gong)司(si)。本次交(jiao)(jiao)易(yi)構成(cheng)關(guan)聯(lian)交(jiao)(jiao)易(yi)，不構成(cheng)重大資(zi)產重組，不構成(cheng)重組上市。

點評：國(guo)信證(zheng)券(quan)收購(gou)(gou)萬和證(zheng)券(quan)獲深交(jiao)所審核通過，這(zhe)一舉措將(jiang)提升國(guo)信證(zheng)券(quan)的市(shi)場(chang)份額(e)和綜合實(shi)力(li)，對其業(ye)務拓展產生積極影響。同時，該交(jiao)易(yi)為(wei)證(zheng)券(quan)行(xing)業(ye)并購(gou)(gou)重(zhong)組(zu)樹立了新案例，可能引(yin)發同業(ye)效仿，促進(jin)行(xing)業(ye)整合。從股(gu)市(shi)整體來看，此類并購(gou)(gou)重(zhong)組(zu)活動有(you)助于優(you)化市(shi)場(chang)資(zi)源配(pei)置，提升行(xing)業(ye)集中度，為(wei)市(shi)場(chang)注入(ru)新的活力(li)。

NO.2 逼近去年全年！南下資金年內凈買入6500億

截(jie)至6月18日，南(nan)下(xia)(xia)資(zi)金(jin)年(nian)(nian)內凈(jing)買(mai)入(ru)(ru)(ru)規模(mo)達到6500億(yi)元(yuan)，較去年(nian)(nian)同(tong)期翻倍(bei)，逼(bi)近(jin)2024年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)歷史高點。這一動能(neng)不(bu)僅體(ti)現出(chu)境(jing)內資(zi)金(jin)對港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)資(zi)產(chan)的(de)(de)熱情(qing)修復，也表(biao)明投(tou)資(zi)者對其價值(zhi)洼地定位的(de)(de)再度認可(ke)。數據顯示，從南(nan)下(xia)(xia)資(zi)金(jin)來看，今年(nian)(nian)以來南(nan)下(xia)(xia)資(zi)金(jin)共買(mai)入(ru)(ru)(ru)550只(zhi)港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)，其中50只(zhi)港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)凈(jing)買(mai)入(ru)(ru)(ru)額在25億(yi)以上，14只(zhi)港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)凈(jing)買(mai)入(ru)(ru)(ru)額在100億(yi)以上。在這50只(zhi)港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)中，39只(zhi)個股(gu)(gu)近(jin)1周獲(huo)得(de)(de)南(nan)下(xia)(xia)資(zi)金(jin)凈(jing)買(mai)入(ru)(ru)(ru)。互(hu)聯(lian)網、消(xiao)費和醫藥板塊成為(wei)南(nan)下(xia)(xia)資(zi)金(jin)主要配置方向(xiang)。阿里巴巴-W、騰訊控股(gu)(gu)、美團-W等頭(tou)部互(hu)聯(lian)網公司，截(jie)至上周年(nian)(nian)內分別獲(huo)得(de)(de)877億(yi)元(yuan)、397億(yi)元(yuan)和352億(yi)元(yuan)的(de)(de)凈(jing)買(mai)入(ru)(ru)(ru)，穩(wen)居(ju)榜單前三(san)。這些個股(gu)(gu)在過去一年(nian)(nian)中經歷較大幅度調(diao)整，但隨著業績穩(wen)定與回購分紅回暖，其估值(zhi)修復邏輯(ji)逐步得(de)(de)到市場認可(ke)。

點評：南下資(zi)(zi)金年內凈買入(ru)(ru)(ru)6500億(yi)，創同期新高，反映出內地投資(zi)(zi)者對港股價值的(de)認可(ke)。互聯(lian)網、消費(fei)、醫藥(yao)板塊受青睞，頭部公司獲大額凈買入(ru)(ru)(ru)，表明市(shi)場(chang)對其估值修復(fu)的(de)期待。資(zi)(zi)金流向變化對相關(guan)公司股價形(xing)成支撐，亦為(wei)行業板塊注入(ru)(ru)(ru)信心，整(zheng)體(ti)上對市(shi)場(chang)情緒起到積(ji)極引導作用(yong)。

NO.3 國內發起式基金規模達3.1萬億元

經過(guo)近13年(nian)(nian)發(fa)(fa)展，我國(guo)發(fa)(fa)起式(shi)基(ji)金(jin)規(gui)(gui)模(mo)(mo)明(ming)顯(xian)增長。數據顯(xian)示，目(mu)前國(guo)內(nei)發(fa)(fa)起式(shi)基(ji)金(jin)數量超(chao)(chao)過(guo)2200只(zhi)，總(zong)管理(li)規(gui)(gui)模(mo)(mo)為3.1萬億元(yuan)(yuan)，約(yue)占同(tong)期公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)總(zong)規(gui)(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)10%。單(dan)只(zhi)產(chan)品方面，易(yi)方達(da)滬深300ETF的(de)(de)規(gui)(gui)模(mo)(mo)，為2350.2億元(yuan)(yuan)；廣發(fa)(fa)天天紅與中(zhong)歐滾錢(qian)寶貨幣(bi)規(gui)(gui)模(mo)(mo)分別為1926.87億元(yuan)(yuan)與1307.33億元(yuan)(yuan)。另有(you)23只(zhi)發(fa)(fa)起式(shi)基(ji)金(jin)的(de)(de)規(gui)(gui)模(mo)(mo)超(chao)(chao)過(guo)百億元(yuan)(yuan)。今年(nian)(nian)以來公(gong)募(mu)機構繼續積極布局發(fa)(fa)起式(shi)產(chan)品。數據顯(xian)示，按基(ji)金(jin)成(cheng)立(li)(li)日統計(ji)，目(mu)前年(nian)(nian)內(nei)已成(cheng)立(li)(li)的(de)(de)發(fa)(fa)起式(shi)基(ji)金(jin)共有(you)146只(zhi)，合計(ji)發(fa)(fa)行(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)為324.81億元(yuan)(yuan)，約(yue)占同(tong)期公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)發(fa)(fa)行(xing)總(zong)規(gui)(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)7.47%。

點評：國內發起(qi)式(shi)基(ji)金規(gui)模(mo)突破3.1萬億元，反映投資(zi)者(zhe)對這類(lei)產品認可度提升(sheng)，易方(fang)達滬深300ETF等頭部產品表現亮眼。對相關基(ji)金公(gong)司而言，產品規(gui)模(mo)擴大(da)有(you)助于增強管理費(fei)收(shou)入，提升(sheng)品牌影響力。對公(gong)募基(ji)金行(xing)業，發起(qi)式(shi)基(ji)金占比提高(gao)，顯示行(xing)業在探索多(duo)元化產品布局(ju)，或(huo)引導更多(duo)資(zi)金長期持有(you)。

NO.4 信達證券獲批發行不超100億元公司債券

6月19日(ri)，信達證券發(fa)布公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司(si)收(shou)到中國(guo)證券監督管理委員會關于向(xiang)(xiang)專(zhuan)業投(tou)資者公(gong)(gong)開發(fa)行公(gong)(gong)司(si)債券的(de)注(zhu)冊(ce)批(pi)復。根(gen)據批(pi)復，公(gong)(gong)司(si)獲(huo)準向(xiang)(xiang)專(zhuan)業投(tou)資者公(gong)(gong)開發(fa)行面值(zhi)總額不(bu)超過(guo)100億元的(de)公(gong)(gong)司(si)債券。批(pi)復自(zi)同意注(zhu)冊(ce)之日(ri)起24個月內有效，公(gong)(gong)司(si)在注(zhu)冊(ce)有效期(qi)內可(ke)以分期(qi)發(fa)行公(gong)(gong)司(si)債券。

點評：信(xin)(xin)達證券(quan)(quan)獲批(pi)發行百(bai)億公(gong)司債券(quan)(quan)，為(wei)其后續業(ye)務擴張和資(zi)(zi)本補(bu)充提供有力支持，投資(zi)(zi)者對公(gong)司資(zi)(zi)金實力和業(ye)務前景的信(xin)(xin)心或得到(dao)增(zeng)強。此舉亦對券(quan)(quan)商板(ban)塊形成示范效應，其他(ta)券(quan)(quan)商融資(zi)(zi)渠道(dao)或拓寬(kuan)，板(ban)塊估值邏輯或進一步優化(hua)。

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