每經評論員 杜恒峰

6月27日披露的公告(gao)顯示，已退市近一年的越(yue)博(bo)動力(li)及相(xiang)關(guan)責(ze)(ze)任人收到證監會下(xia)發的《行(xing)政處罰(fa)事先告(gao)知書》，其財(cai)務造假細節被公之于眾。經證監會調(diao)查，2018~2022年，越(yue)博(bo)動力(li)涉嫌累(lei)計虛(xu)增(zeng)收入(ru)約9.46億元，涉嫌累(lei)計虛(xu)增(zeng)利潤總額約2.43億元。證監會擬對越(yue)博(bo)動力(li)及相(xiang)關(guan)責(ze)(ze)任人員給予警告(gao)，處以合計3080萬元罰(fa)款(kuan)，并對其中兩名主(zhu)體采取8至10年證券市場禁入(ru)措(cuo)施。

在此次財務(wu)造(zao)假事(shi)件中，李占江作(zuo)為(wei)“首(shou)惡”，于2015年至(zhi)2022年12月(yue)擔任越博動(dong)(dong)力(li)董事(shi)長(chang)、總(zong)經理，并(bing)(bing)在2022年6月(yue)至(zhi)12月(yue)代(dai)行董秘職責。他決策并(bing)(bing)組織實施(shi)虛(xu)構新(xin)能源汽車(che)動(dong)(dong)力(li)總(zong)成銷售、視覺識別板卡代(dai)加工(gong)等業務(wu)，以(yi)及虛(xu)假轉讓河南暢行等事(shi)項，還(huan)將越博動(dong)(dong)力(li)借款(kuan)用(yong)于償還(huan)其(qi)個人股份質押(ya)款(kuan)，且對上市(shi)公司(si)隱瞞(man)該信息。最終，證監會對李占江給予(yu)警(jing)告，處以(yi)1350萬元(yuan)罰款(kuan)，并(bing)(bing)采取(qu)10年證券市(shi)場禁入措(cuo)施(shi)。

然(ran)而，上市公司及李占江等責(ze)任主體被證監會行(xing)政(zheng)處(chu)罰(fa)，僅僅是(shi)追責(ze)的(de)開端(duan)。后續，他(ta)們還需承(cheng)擔民事(shi)(shi)賠(pei)償責(ze)任，并可能面臨刑事(shi)(shi)責(ze)任。在(zai)民事(shi)(shi)責(ze)任方(fang)面，依據證券法以及最高人(ren)民法院(yuan)發布的(de)《關(guan)于(yu)審(shen)理證券市場虛假陳述侵(qin)權民事(shi)(shi)賠(pei)償案件的(de)若干規定》等規則，在(zai)2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)業績預告(gao)至2023年(nian)(nian)4月更正(zheng)財務數據期間，買(mai)入越博動力股票并產生損失的(de)投資者均可索賠(pei)，且索賠(pei)金額(e)通常遠(yuan)高于(yu)行(xing)政(zheng)處(chu)罰(fa)金額(e)。

以(yi)獐子島財務造假案為例，上市公司(si)僅(jin)被(bei)(bei)罰(fa)(fa)款(kuan)60萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，時任(ren)董事長(chang)吳厚剛被(bei)(bei)罰(fa)(fa)款(kuan)30萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，但投(tou)(tou)資者索賠(pei)金(jin)(jin)額一度超過1億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，獲賠(pei)金(jin)(jin)額在千萬(wan)級(ji)別。康尼(ni)機(ji)電因并購交易存在虛假陳述，被(bei)(bei)證監會罰(fa)(fa)款(kuan)30萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，為應對投(tou)(tou)資者訴(su)訟，公司(si)計(ji)提(ti)了高達1.44億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)預(yu)計(ji)負債，起訴(su)的(de)投(tou)(tou)資者中不乏諾(nuo)德基金(jin)(jin)這樣的(de)機(ji)構。康得新案更是典型，公司(si)及實控人鐘玉分別被(bei)(bei)證監會罰(fa)(fa)款(kuan)60萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和90萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，而投(tou)(tou)資者索賠(pei)金(jin)(jin)額卻超過50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

刑(xing)事責任方面，證監會明確表示(shi)，若越博動(dong)力(li)財(cai)務(wu)造假案存(cun)在涉嫌犯罪情(qing)形(xing)，將依法移送公(gong)安機關(guan)(guan)追究刑(xing)事責任。此前，金亞科技、康得(de)新等案的(de)實控人均已獲刑(xing)。今年3月，公(gong)安部(bu)公(gong)布的(de)5起上市公(gong)司(si)犯罪典型案例中(zhong)，有4起涉及財(cai)務(wu)造假，且涉案關(guan)(guan)鍵(jian)人員均被作(zuo)出有罪判決。在“行刑(xing)銜接”的(de)嚴監管(guan)環境下(xia)，若越博動(dong)力(li)相關(guan)(guan)人員觸(chu)犯刑(xing)法，必將受到法律制裁。

越(yue)博(bo)動(dong)(dong)(dong)力(li)造假(jia)案的處罰(fa)還具有一項標志性意義——首次對配(pei)合造假(jia)方(fang)同步追責。在越(yue)博(bo)動(dong)(dong)(dong)力(li)財務造假(jia)期間，賀(he)靖、于懿二人知曉越(yue)博(bo)動(dong)(dong)(dong)力(li)有“沖業績”“做大業務”的意圖，按照李占江的請求和安排配(pei)合造假(jia)，分別“貢獻(xian)”9106.13萬元和2.7億元的收(shou)入。最終，賀(he)靖、于懿分別擬(ni)被(bei)罰(fa)款(kuan)30萬元和200萬元。

財(cai)(cai)務(wu)(wu)造(zao)假(jia)(jia)之所(suo)以屢禁不止，“幫(bang)兇”的(de)(de)配(pei)(pei)合是(shi)重要(yao)原因(yin)。這些看似(si)會計憑證齊全、無關聯方的(de)(de)交易，使造(zao)假(jia)(jia)行為(wei)更(geng)具系統性和隱蔽(bi)性，積累的(de)(de)問題(ti)也(ye)更(geng)為(wei)嚴(yan)(yan)重。財(cai)(cai)務(wu)(wu)造(zao)假(jia)(jia)的(de)(de)“首(shou)惡”多為(wei)上(shang)市公(gong)司(si)實控人、董事長等“內部人”，他們因(yin)巨(ju)大的(de)(de)非(fei)法利益(yi)甘愿(yuan)冒險。但(dan)對(dui)于“幫(bang)兇”而言，配(pei)(pei)合造(zao)假(jia)(jia)所(suo)得利益(yi)遠低(di)于“首(shou)惡”，只(zhi)要(yao)提高(gao)違法成本、嚴(yan)(yan)格(ge)執(zhi)法，有(you)限(xian)的(de)(de)收益(yi)將對(dui)應巨(ju)大的(de)(de)風險，配(pei)(pei)合造(zao)假(jia)(jia)便(bian)失去意(yi)義。一旦缺少“幫(bang)兇”的(de)(de)配(pei)(pei)合，上(shang)市公(gong)司(si)財(cai)(cai)務(wu)(wu)造(zao)假(jia)(jia)的(de)(de)難度將大幅增加，這為(wei)破除財(cai)(cai)務(wu)(wu)造(zao)假(jia)(jia)“生態圈”提供了一個有(you)效(xiao)的(de)(de)突破口。