國產創(chuang)新藥似乎在今年掀(xian)起了一(yi)波“出海熱潮”。自開(kai)年以來，各大藥企關于海外BD交易(yi)的(de)消息(xi)絡繹(yi)不(bu)絕(jue)。相關數(shu)據(ju)顯示，2025年上半年國內創(chuang)新藥已達成超50筆全球合(he)作協議(yi)，交易(yi)總額(e)突破484億美元（數(shu)據(ju)來源：藥時代(dai)，截止日期：2025.6.30）。

創新(xin)藥(yao)頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)出(chu)海(hai)，在向全(quan)球(qiu)市場(chang)彰顯中國創新(xin)藥(yao)的強勁競爭力(li)(li)之余，也為醫藥(yao)板塊注(zhu)入了(le)新(xin)的活(huo)力(li)(li)。以恒生(sheng)港股(gu)通(tong)創新(xin)藥(yao)指數(shu)（HSSCID.HI）為例，截至7月18日，該指數(shu)今(jin)年(nian)年(nian)內(nei)漲幅達到93.18%，吸引了(le)不少投(tou)資者的關(guan)注(zhu)。（數(shu)據來源：Wind；區間(jian)日期(qi)：2025.1.1-2025.7.18）

近(jin)年來，一系列鼓勵創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)研(yan)發(fa)與醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)產(chan)業(ye)升級的(de)(de)支(zhi)持措(cuo)施相繼發(fa)布。從優化醫(yi)保政策將(jiang)更(geng)多創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)納入(ru)醫(yi)保目錄，到縮短創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)審評(ping)審批時限(xian)、鼓勵藥(yao)(yao)(yao)品醫(yi)療器(qi)械(xie)研(yan)發(fa)，再到今(jin)年7月1日公布的(de)(de)《支(zhi)持創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)高質量發(fa)展的(de)(de)若(ruo)干措(cuo)施》中，進一步完(wan)善了(le)對創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)全鏈條的(de)(de)支(zhi)持舉措(cuo)。這不僅(jin)提升了(le)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)的(de)(de)市(shi)場可(ke)及性和吸引力，同時進一步支(zhi)持藥(yao)(yao)(yao)企加(jia)大(da)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)(yao)的(de)(de)研(yan)發(fa)投入(ru)，帶動行業(ye)整體(ti)發(fa)展。

同時，AI技術不斷迭代，人工智能逐漸與創新藥領域深度融合，國內藥企自主研發能力持續進步，不僅大(da)(da)大(da)(da)縮短了產品研發周期和成本，也加速了創新藥的出海進程。

在多重利好因素的(de)推動下(xia)，創新藥領域(yu)熱度持續飆升，逐(zhu)漸成為(wei)今年市場的(de)主線之(zhi)一(yi)，部分醫(yi)(yi)藥主題的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)產品表現也較(jiao)為(wei)亮眼。例如中(zhong)(zhong)銀(yin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)旗(qi)下(xia)的(de)中(zhong)(zhong)銀(yin)創新醫(yi)(yi)療A（基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)代碼(ma)：007718）和中(zhong)(zhong)銀(yin)港股(gu)(gu)(gu)通(tong)醫(yi)(yi)藥A（基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)代碼(ma)：020397），過(guo)去一(yi)年里分別(bie)累計(ji)上漲63.64%、84.18%，排名分別(bie)位列同類(lei)(lei)產品3/83、1/41（中(zhong)(zhong)銀(yin)創新醫(yi)(yi)療A同期(qi)業績比較(jiao)基(ji)(ji)(ji)準收(shou)益率9.34%、中(zhong)(zhong)銀(yin)港股(gu)(gu)(gu)通(tong)醫(yi)(yi)藥A同期(qi)業績比較(jiao)基(ji)(ji)(ji)準收(shou)益率54.21%，數據(ju)來源(yuan)：基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)定(ding)期(qi)報告，截(jie)止日(ri)期(qi)：2025.6.30；同類(lei)(lei)排名分別(bie)指：混合基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)-行(xing)業偏(pian)(pian)(pian)股(gu)(gu)(gu)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)-醫(yi)(yi)藥醫(yi)(yi)療健康行(xing)業偏(pian)(pian)(pian)股(gu)(gu)(gu)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(A類(lei)(lei))、混合基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)-港股(gu)(gu)(gu)通(tong)偏(pian)(pian)(pian)股(gu)(gu)(gu)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)-港股(gu)(gu)(gu)通(tong)偏(pian)(pian)(pian)股(gu)(gu)(gu)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(A類(lei)(lei))；數據(ju)來源(yuan)：銀(yin)河證券；截(jie)止日(ri)期(qi)2025.6.30）。

未來，創新(xin)藥作為醫藥板塊的“當紅花旦(dan)”，或有(you)更大的發展潛力。正(zheng)如中銀基金(jin)的基金(jin)經(jing)理鄭寧所言，中國創新(xin)藥正(zheng)迎來業績爆發期(qi)，中短期(qi)依賴(lai)國內市(shi)(shi)場(chang)放量，中長(chang)期(qi)依賴(lai)海外市(shi)(shi)場(chang)貢獻，板塊合(he)計利潤或有(you)望從目(mu)前的600億躍升到10~15年后的6000億，未來創新(xin)藥在資本市(shi)(shi)場(chang)的表現值得(de)看好(hao)。

業績說明：

中(zhong)(zhong)銀(yin)港(gang)(gang)股(gu)通醫(yi)藥A成立于(yu)2023年(nian)12月(yue)29日，基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理鄭寧自(zi)2023年(nian)12月(yue)29日起管理，凈值(zhi)增長(chang)率/同期業(ye)績比較(jiao)基(ji)準(zhun)收(shou)益(yi)率分別為(wei)：2024年(nian)度(du)(du)-11.60%/-11.84%，2025年(nian)上半年(nian)70.08%/37.29%；中(zhong)(zhong)銀(yin)港(gang)(gang)股(gu)通醫(yi)藥C成立于(yu)2023年(nian)12月(yue)29日，基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理鄭寧自(zi)2023年(nian)12月(yue)29日起管理，凈值(zhi)增長(chang)率/同期業(ye)績比較(jiao)基(ji)準(zhun)收(shou)益(yi)率分別為(wei)：2024年(nian)度(du)(du)-12.33%/-11.84%，2025年(nian)上半年(nian)69.45%/37.29%（基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理無(wu)在管同類產品(pin)，同類指“混合基(ji)金(jin)(jin)-港(gang)(gang)股(gu)通偏股(gu)型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)-港(gang)(gang)股(gu)通偏股(gu)型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)”，銀(yin)河證券）。

中(zhong)銀創新醫療混合A成(cheng)立(li)于(yu)2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)11月(yue)13日(ri)，基(ji)金(jin)經理鄭(zheng)寧自(zi)2022年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)7月(yue)1日(ri)起管(guan)理，凈值(zhi)增(zeng)長(chang)率(lv)/同期業績(ji)比較(jiao)基(ji)準收益率(lv)分(fen)別為(wei)：成(cheng)立(li)至2020年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)底88.45%/38.53%、2021年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-5.93%/-8.99%、2022年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-12.04% /-17.81%、2023年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-9.35%/-9.51%，2024年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-11.52%/-9.79%，2025年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)54.08%/1.93%；中(zhong)銀創新醫療混合C成(cheng)立(li)于(yu)2020年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)10月(yue)30日(ri)，基(ji)金(jin)經理鄭(zheng)寧自(zi)2022年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)7月(yue)1日(ri)起管(guan)理，凈值(zhi)增(zeng)長(chang)率(lv)/同期業績(ji)比較(jiao)基(ji)準收益率(lv)分(fen)別為(wei)：成(cheng)立(li)至2020年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)底5.32%/1.55%、2021年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-6.31%/-8.99%、2022年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-12.39%/-17.81%、2023年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-9.60%/-9.51%，2024年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)度-11.85%/-9.79%，2025年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)53.96%/1.93%。

基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)在管同(tong)類(lei)產品業(ye)(ye)(ye)績表現：中(zhong)銀醫(yi)(yi)療(liao)(liao)保健混合A成立于(yu)2018年(nian)6月(yue)13日，基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)鄭(zheng)(zheng)寧自2022年(nian)10月(yue)13日起(qi)管理(li)，凈值增長率/同(tong)期(qi)業(ye)(ye)(ye)績比(bi)較基(ji)(ji)準收(shou)益率分(fen)別為(wei)：成立至(zhi)2018年(nian)底(di)-10.50%/-23.14%、2019年(nian)度(du)(du)(du)76.38% /19.85%、2020年(nian)度(du)(du)(du)89.84%/31.76%、2021年(nian)度(du)(du)(du)-1.94%/-6.67%、2022年(nian)度(du)(du)(du)-22.96% /-14.32%、2023年(nian)度(du)(du)(du)-0.72%/-7.32%、 2024年(nian)度(du)(du)(du)-8.65%/-6.81%、2025年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)51.59%/1.63%。中(zhong)銀醫(yi)(yi)療(liao)(liao)保健混合C成立于(yu)2020年(nian)9月(yue)7日，基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)鄭(zheng)(zheng)寧自2022年(nian)10月(yue)13日起(qi)管理(li)，凈值增長率/同(tong)期(qi)業(ye)(ye)(ye)績比(bi)較基(ji)(ji)準收(shou)益率分(fen)別為(wei)：成立至(zhi)2020年(nian)底(di)2.60%/-0.73%、2021年(nian)度(du)(du)(du)-2.32%/-6.67%、2022年(nian)度(du)(du)(du)-23.27%/-14.32%、2023年(nian)度(du)(du)(du)-1.09%/-7.32%、2024年(nian)度(du)(du)(du)-9.02%/-6.81%、2025年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)51.31% /1.63%（同(tong)類(lei)指(zhi)“混合基(ji)(ji)金(jin)-行(xing)業(ye)(ye)(ye)偏股型(xing)基(ji)(ji)金(jin)-醫(yi)(yi)藥醫(yi)(yi)療(liao)(liao)健康(kang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)偏股型(xing)基(ji)(ji)金(jin)”，銀河證券）。

風險提示：

基金有風險，投資需謹慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。投資者投資該基金前，需充分了解本基金的產品特性及投資風險，并承擔基金投資可能出現的虧損。請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據自身投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。中銀港股通醫藥、中銀創新醫療屬于R4風險等級產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為C4型及以上的投資者。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。中銀港股通醫藥將投資港股通標的股票，將面臨需承擔匯率風險、境外市場風險以及港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。文中所表達的觀點不構成投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發生改變。