新(xin)一批(pi)科(ke)創(chuang)債(zhai)ETF來了(le)！根據國泰基(ji)金公告顯(xian)示(shi)，國泰中證 AAA 科(ke)技創(chuang)新(xin)公司債(zhai)交(jiao)易型(xing)開放式指數(shu)證券(quan)投資(zi)基(ji)金今日開始發(fa)行(xing)，募集期為(wei)9月(yue)12日-16日。場(chang)內(nei)擴位簡稱為(wei)“科(ke)創(chuang)債(zhai)ETF國泰”，認購代(dai)碼為(wei)551803，基(ji)金募集規模(mo)上限為(wei)30億元人民(min)幣。

科創(chuang)(chuang)債(zhai)(zhai)是(shi)由(you)科技創(chuang)(chuang)新領域(yu)相(xiang)關機構發(fa)行，或者(zhe)募集資(zi)金(jin)主(zhu)要(yao)用于支(zhi)持(chi)科技創(chuang)(chuang)新領域(yu)發(fa)展(zhan)的(de)信用債(zhai)(zhai)。是(shi)金(jin)融(rong)(rong)“五篇大(da)文章”在(zai)科技金(jin)融(rong)(rong)的(de)具(ju)體體現(xian)。作(zuo)為債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場支(zhi)持(chi)科技創(chuang)(chuang)新發(fa)展(zhan)的(de)新興融(rong)(rong)資(zi)工(gong)具(ju)，科創(chuang)(chuang)債(zhai)(zhai)高度契合新質(zhi)生(sheng)產力(li)發(fa)展(zhan)需(xu)求，是(shi)推(tui)動加快構建(jian)科技金(jin)融(rong)(rong)體制的(de)關鍵一環。隨著我國債(zhai)(zhai)券(quan)ETF的(de)不斷壯(zhuang)大(da)，科創(chuang)(chuang)債(zhai)(zhai)ETF有望發(fa)展(zhan)成為債(zhai)(zhai)券(quan)ETF拼(pin)圖中的(de)重要(yao)一塊(kuai)。

據悉，正在發行的(de)科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)債ETF國泰（認購(gou)代碼551803）跟蹤中(zhong)證AAA科(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新公司債指數(shu)(shu)（932160.CSI），標的(de)指數(shu)(shu)橫(heng)跨滬深(shen)交易所(suo)，覆蓋超66%的(de)交易所(suo)科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)債，相(xiang)較(jiao)單市(shi)場科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)債指數(shu)(shu)樣本空間(jian)更廣(guang)、指數(shu)(shu)容(rong)量(liang)更大。截至9月(yue)1日，成分券數(shu)(shu)量(liang)達(da)969只，債券容(rong)量(liang)達(da)1.26萬億元(yuan)，有望(wang)更好地(di)表征科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)債整體走勢(shi)。

從久(jiu)(jiu)期(qi)分布上(shang)看(kan)，截至(zhi)9月1日(ri)，跟蹤(zong)指(zhi)數(shu)(shu)超(chao)過一半(ban)的券久(jiu)(jiu)期(qi)在(zai)2年(nian)(nian)-5年(nian)(nian)，目前指(zhi)數(shu)(shu)久(jiu)(jiu)期(qi)3.6年(nian)(nian)。按中債估值(zhi)收(shou)(shou)益率計算(suan)，目前指(zhi)數(shu)(shu)組(zu)合(he)靜態收(shou)(shou)益率1.92%。從發(fa)行主體(ti)性質上(shang)看(kan)，超(chao)過98%為(wei)央國企，超(chao)過一半(ban)為(wei)央企，主體(ti)評級(ji)AAA、隱含評級(ji)AA+及(ji)以上(shang)，信用風(feng)險較低(di)。

從指(zhi)數過往表現來(lai)(lai)看(kan)，中(zhong)證(zheng)AAA科創債基日(ri)（2022/6/30）以來(lai)(lai)至2025年(nian)9月1日(ri)，年(nian)化收益率達到4.41%，明顯(xian)高(gao)于(yu)滬做(zuo)市公司債的3.94%和深做(zuo)市信(xin)用債的3.69%。

市場人(ren)士(shi)指出，科創(chuang)債ETF久期(qi)穩(wen)定(ding)，交(jiao)易靈(ling)活，支持場內(nei)T+0回(hui)轉交(jiao)易。質押率高，且(qie)費(fei)率低(di)（管(guan)理費(fei)0.15%+托(tuo)管(guan)費(fei)0.05%）。波段操作和(he)中長期(qi)配(pei)(pei)置皆宜，有(you)望成為投資者配(pei)(pei)置債券資產的(de)重要工具。

本次(ci)科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)ETF國泰（認購代(dai)碼551803）采用“雙基金(jin)經(jing)理(li)”模式，擬任(ren)基金(jin)經(jing)理(li)王玉和(he)王振揚(yang)在(zai)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)類(lei)ETF投資管理(li)方面具有豐(feng)富的(de)經(jing)驗。展(zhan)望(wang)后(hou)市，擬任(ren)基金(jin)經(jing)理(li)王玉認為，科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)增量(liang)(liang)資金(jin)可(ke)期，信(xin)用利差潛在(zai)壓(ya)縮(suo)空間仍(reng)存。一方面，政策鼓勵(li)支(zhi)持中長期資金(jin)加大對科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)及科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)產品的(de)配置，并且相比普債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)，科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)久期更(geng)長，與保險等(deng)長期資金(jin)的(de)久期需求更(geng)加匹配，科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)增量(liang)(liang)資金(jin)可(ke)期；另一方面，政策支(zhi)持使得(de)科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)估值天(tian)然比普債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)高，信(xin)用利差壓(ya)縮(suo)的(de)潛在(zai)空間仍(reng)在(zai)。

擬(ni)任基金經理(li)王振(zhen)揚(yang)認(ren)為，反內卷政(zheng)策引發(fa)資產價(jia)格波(bo)動(dong)，“通脹(zhang)交易(yi)(yi)”下債券近期出現(xian)(xian)回調(diao)。但考慮到內外(wai)需仍然(ran)(ran)面臨一(yi)定壓力，出口數據(ju)邊際放緩，地產需求呈(cheng)現(xian)(xian)量升價(jia)跌，消費端在(zai)政(zheng)策的支(zhi)持下逐步筑底(di)，貨幣政(zheng)策在(zai)這樣的背景(jing)下易(yi)(yi)松(song)難緊，因此(ci)從中期維度來(lai)看，調(diao)整或依然(ran)(ran)是配置的機會。

注(zhu)：市(shi)場觀點僅(jin)供參考，不構(gou)成任(ren)何投資(zi)建議或承(cheng)諾(nuo)。指數(shu)過往表現(xian)不代表未(wei)來。本基(ji)金屬于債券型基(ji)金，其(qi)預期收益(yi)及預期風(feng)險(xian)水(shui)平理(li)論上低(di)于股票型基(ji)金、混合(he)型基(ji)金，高于貨(huo)幣市(shi)場基(ji)金。本基(ji)金為指數(shu)型基(ji)金，跟蹤標的(de)指數(shu)，其(qi)風(feng)險(xian)收益(yi)特征(zheng)(zheng)與(yu)標的(de)指數(shu)所表征(zheng)(zheng)的(de)債券市(shi)場組合(he)的(de)風(feng)險(xian)收益(yi)特征(zheng)(zheng)相似。如需購(gou)買相關(guan)基(ji)金產品(pin)，請您關(guan)注(zhu)投資(zi)者適當性管理(li)相關(guan)規定(ding)、提(ti)前(qian)做好(hao)風(feng)險(xian)測(ce)評(ping)，并根據您自身(shen)的(de)風(feng)險(xian)承(cheng)受能力購(gou)買與(yu)之相匹配的(de)風(feng)險(xian)等級的(de)基(ji)金產品(pin)。基(ji)金有(you)風(feng)險(xian)，投資(zi)需謹慎(shen)。