最新的市場行情很動蕩，怎么看待？

創建(jian)于2022-08-29

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富國基金：上周主要(yao)指數延續上上周回調趨勢，且4.27行情(qing)展(zhan)開以來(lai)表現更為(wei)強勢的(de)小盤成長調整(zheng)力(li)度更大。調整(zheng)的(de)原(yuan)因一方面是疫(yi)情(qing)、地產(chan)、階段性限(xian)電三因素(su)擾動經濟復蘇預期(qi)，對A股(gu)構成系統性壓制，另一方面是中報密集披(pi)露期(qi)，部分漲(zhang)幅較大的(de)“賽道股(gu)”在(zai)財報披(pi)露后資金獲(huo)利了結(jie)擴大了市場波動。

向(xiang)前(qian)看，經過(guo)連續兩周(zhou)(zhou)的(de)調整，當前(qian)主要指數已經大致回落(luo)至(zhi)8月初的(de)“前(qian)低”，處于(yu)震蕩(dang)區間下(xia)(xia)沿，市場(chang)向(xiang)下(xia)(xia)風(feng)險(xian)大幅釋放。而8月疫情逐步穩定，政策“托底”后地產預(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)不斷改善，疊(die)加高溫天氣好轉限(xian)電大幅緩解，市場(chang)對(dui)經濟復(fu)蘇(su)的(de)預(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)有(you)望迎來改善期(qi)(qi)(qi)(qi)，進而在中期(qi)(qi)(qi)(qi)推動A股在震蕩(dang)下(xia)(xia)沿“穩而后進”。節奏上(shang)，周(zhou)(zhou)三之(zhi)前(qian)仍是財報披(pi)露(lu)期(qi)(qi)(qi)(qi)，部(bu)分公司(si)低于(yu)預(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)業績表現對(dui)市場(chang)的(de)沖擊(ji)仍值(zhi)得警惕，此(ci)時強(qiang)(qiang)調“穩”。但中報披(pi)露(lu)期(qi)(qi)(qi)(qi)過(guo)后，市場(chang)或大概率重回景氣的(de)成長風(feng)格，此(ci)時強(qiang)(qiang)調“進”。

中歐基金：

市場(chang)維持(chi)(chi)震(zhen)蕩(dang)且行業(ye)輪(lun)動(dong)較快，其中能(neng)源(yuan)板塊包括(kuo)煤(mei)炭、油氣(qi)持(chi)(chi)續表現強勁(jing)。步入八月至(zhi)今的持(chi)(chi)續震(zhen)蕩(dang)反映出國內經濟復蘇步伐的放緩，以及對(dui)于(yu)后(hou)續經濟走勢的較高(gao)不確定性。近期(qi)極端天氣(qi)造成(cheng)工業(ye)和商業(ye)用(yong)電(dian)壓(ya)力(li)，對(dui)于(yu)經濟增速形成(cheng)短期(qi)沖(chong)擊，同時上周(zhou)市場(chang)對(dui)于(yu)當(dang)前(qian)經濟下(xia)行的壓(ya)力(li)的擔(dan)憂情緒加(jia)重。在(zai)(zai)疫(yi)后(hou)復蘇紅利在(zai)(zai)二(er)季(ji)度(du)釋(shi)放后(hou)，三季(ji)度(du)至(zhi)今經濟仍(reng)在(zai)(zai)刺激政(zheng)策、“新冠疫(yi)情周(zhou)期(qi)”和地產失速間尋找新的增長動(dong)能(neng)和平衡點。預計市場(chang)對(dui)前(qian)期(qi)低位的再確認已較為充(chong)分(fen)計價(jia)(jia)，當(dang)前(qian)A股逐漸浮現更多的再配置價(jia)(jia)值。短期(qi)市場(chang)的持(chi)(chi)續震(zhen)蕩(dang)有望成(cheng)為重新調整持(chi)(chi)倉并加(jia)碼(ma)下(xia)半(ban)年機(ji)會的優良時點。

從(cong)行(xing)業(ye)角(jiao)度排序(xu)，可持續優先關注具有(you)政策(ce)支持、需求(qiu)轉旺且信貸支援較為充(chong)裕的(de)行(xing)業(ye)，尤(you)其是中期具備高(gao)成長性(xing)和高(gao)確(que)定性(xing)的(de)新基建(jian)領域，例如其中的(de)能(neng)源基建(jian)、綠(lv)電和數字基建(jian)。